【正文】 i 公司，也成功地發(fā)行了債券。而有抵押市場則遜色一籌，這主要是因為其本身的存在就已形成了深層結構方面的問題，這些問題致使抵押品的轉讓碰到困難。8) 以歐元標價的資本市場的建立便是成就之一?！比绻e誤選購了大件商品，如汽車和房產，挽回損失并不那么容易；而在衛(wèi)生保健和醫(yī)藥方面消費不當，其損失將無法挽回?？磥恚趦r格趨同之前，需要趨同的事情還有許多。雖然由不同貨幣造成的現(xiàn)有障礙將隨著單一貨幣重要作用的發(fā)揮而得以消除，但歐元本身不會在其他方面帶來多大變化。而國與國邊界造成的差異根深蒂固，不可能僅僅將諸多差異之一排除而使問題得到全面解決。楓丹白露商學院（Insead）為法國名牌商學院，該院經(jīng)濟學家薩布瑪尼加州大學伯克利分校的經(jīng)濟學家安德魯?shù)谌n歐元真的能夠使歐盟成為單一商業(yè)市場嗎？ 1） 歐元的深刻影響已清晰可見，1 月1 日之后，其更為深遠的影響也將顯露出來。有更先進的軟件和設備，美國工人必然能夠以更小付出生產更多的產品和服務——這就是更高生產率的定義。一位駐紐約的投資經(jīng)理、經(jīng)濟學家亨利阿蘭17) 難怪硅谷一蹶不振?！拔野裈iVo 電子錄像比作微波爐，因為它們都同樣改變了我的生活”，楊說。楊是加州孟羅公園的一家名叫“紅點風險基金”的合伙人，他說：“對大多數(shù)有突破性的創(chuàng)意來說，我們經(jīng)歷了資本的成本幾乎為零的以前的階段到幾乎為無限大的現(xiàn)階段。勒納估計，一個美元所產生的專利，等于公司的研發(fā)費用所產生的專利數(shù)量的三到五倍。據(jù)湯姆遜金融債券數(shù)據(jù)的風險經(jīng)濟分類統(tǒng)計，風險資本從1990 年的35 億美元飚升到去年的1040 億美元。在科技上的投資下降并未終止。90 年代后期，信息技術的投資就像野火一樣肆虐從1995 道2000 年扣除通貨膨脹因素后每年增長20%。就是在蕭條期，計算力也是不斷增長。伯克里加州大學經(jīng)濟歷史學家J 布拉得威廉姆斯和里查德同時兼任牛津大學和斯坦福大學教授，經(jīng)濟學家保羅從此以后，英特爾公司就跟上了步伐，最近推出的是用于服務器和工作站的Itanium 處理器——這是第一款64 位的處理器。11) 現(xiàn)在不僅計算力比以前任何時候都大，計算速度的增長也在加速。計算機在國家資本存量中的比例，其份額之大，足以顯著提升總的生產力和增長率。他們說，在寫歷史書的時候，就會發(fā)現(xiàn)這一次繁榮原來是一個泡沫。無線連接也很有希望：專家說，很快手機和因特網(wǎng)就會像花生醬和果凍一樣配合無間。消費者和商界現(xiàn)在所需要的是能立即產生實實在在的效益的系統(tǒng)。8) 下一輪增長看來和上一輪可能會有所不同，原因是引領銜增長的公司重新洗牌。在競爭異常激烈的商業(yè)社會，落后的設備即使還有幾年的使用壽命，公司也不能留著繼續(xù)使用。維斯，標準普爾公司（和《商業(yè)周刊》一樣，同屬McGrawHill 集團公司）的首席經(jīng)濟學家說，這一次的商業(yè)周期，和五十年代的一次相似：資本支出是國民生產總值中第一個下滑，卻是最后一個復蘇。工業(yè)開 工率只有77%，處于1983 年以來的最低水平。低利率抵消了由科技股引發(fā)的股票市值縮水給消費者帶來的打擊。5) 到目前為止，美國經(jīng)濟看來很有可能躲過今年的蕭條，盡管很危險。發(fā)明創(chuàng)造過去一直由相對比較穩(wěn)定的公司研發(fā)預算和政府撥款提供資金，現(xiàn)在受到了風險投資家融資的波動和原始股上市價格低迷的雙重夾擊。4) 與此相反，短期前景就不那么看好了。再者，這個增長率低于九十年代后期4%以上的過熱增長，是安全的——它和整個二十世紀的平均增長率是一致的。這些增長很有可能會繼續(xù)下去，但速度可能要放慢。新經(jīng)濟過去是——現(xiàn)在還是——一個快速增長而沒有通貨膨脹的經(jīng)濟，它完全不同于19731975 年間漫長的衰退，因為推動生產力增長的是科學技術，美國金融系統(tǒng)是全世界最好的，創(chuàng)業(yè)的 能量通過自由化而得到釋放。我們認為，九十年代后期的供大于求、2000 到2001 年的股市暴跌，這兩者的合力作用遮住了人們的視線，看不到美國經(jīng)濟在結構上發(fā)生了根本性改變。2） 隨后出現(xiàn)經(jīng)濟蕭條。第二課 1） 新經(jīng)濟是否存在呢？不久以前，在增長強勁和市場繁榮之時，回答好像非常明確肯定隨后出現(xiàn)經(jīng)濟蕭條。作為這種發(fā)展的一部分，人們將看到越來越多的中國品牌。通過這次聯(lián)合，高帝公司幾乎一夜之間成了中國市場上的首選品牌。1996 年，高帝公司和靳羽西化妝品公司合資在中國成立了一家合資企業(yè)。首批四個集裝箱的五星啤酒于9 月運抵美國。Asimco 公司北京辦事處負責人JackPerkowski 表示，這個品牌經(jīng)過全面革新、重新包裝并且以溢價轉賣后，將在海外市場上與青島啤酒展開激烈的競爭?！? 以英荷合資的聯(lián)合利華為例，它是世界上最大的消費品公司之一，每年的銷售額大約500 億美元。. 科爾尼咨詢公司副總裁菲利普彭強相信，美的開發(fā)海外市場的“時機已經(jīng)成熟”，美的公司將雙管齊下，同時在價格上和品牌認知度上展開競爭。張瑞敏坦言：在美國普通消費者心目中，海爾還沒有“發(fā)展成為一個真正的品牌”，但同時他也指出，海爾品牌正開始得到冰箱制造商、分銷商和專賣店的一些認可?！睆埲鹈粽f，海爾的優(yōu)勢在于產品質量高，銷售和服務網(wǎng)絡好。朱說，海爾的營銷團隊為該公司在歐洲建立起了知名度，目前又在美國開展工作。在精力充沛的總裁張瑞敏的領導下，該公司從原來的 一個虧損企業(yè)轉變?yōu)橛心芰ο蚝Ｍ獬隹诋a品的大公司。去年，健力寶在美國市場上只銷售了20 萬箱飲料（一箱24 瓶或聽）。他相信消費 者會喜歡健力寶的系列運動飲料和軟飲料（味道極似可口可樂公司的可口可樂、雪碧和橙汁芬達），但他又說：“我們需要資金來宣傳自己”。相對而言，私有企業(yè)有較大的投資自由。他解釋說：“用于再投入促進品牌在海形狀象的資金不得超過我們的出口銷售總額的5％”。再舉個例子，亞洲戰(zhàn)略投資有限公司是由美國直接投資的公司，他們最近收購了五星啤酒，并且把五星啤酒定位成高檔品牌。一些中國品牌依賴具有競爭力的定價打入了國際市場，但同時也運用了其他策略。在中國的合資企業(yè)認為，他們的產品被國外的消費者看作具有東方異域情調，因而具有一定的優(yōu)勢，同時在質量上，又可以在任何地方與國外品牌展開競爭。 這些中國品牌中的一部分，最終將會通過合資、兼并和收購的途徑走向國際市場。娜爾森 一些人認為，在創(chuàng)業(yè)精神飽滿的本地管理層的協(xié)助下，或者在一些想在其產品系列里添加新產品的外國公司的協(xié)助下，中國商品在極具競爭力的價格的基礎上，若把賣點放在產品量和異國情調上，那末10 年之內，中國品牌將一個一個地走向全球。第一課“中國制造”這個標記很久以前就不新鮮了，它貼在鞋子上、玩具上、服裝上，以及為跨國公司制造的其他商品上，世界各地到處可見。但是正在海外市場上試水的各大先鋒公司，很有可能把事情做大。中國總部設在上海的泰勒”努力走向世界的中國品牌還有一些領導時尚潮頭的飲料和啤酒品牌，也包括家用電器等具有品牌潛力的產品，它們都能以競爭性的價格提供高品質的產品。雖然國內市場依然需求旺盛，但是一批國有企業(yè)，包括一些上市公司，現(xiàn)在都認為自己的產品和管理已經(jīng)有所提高，因而都在力圖樹立自己的國際品牌。 但是，建立品牌需要時間、資金和對市場的洞察力。海爾是中國領先的家用電器生產商之一，海爾等公司的戰(zhàn)略很明確，不在價格上做文章，而是靠產品質量、高效的分銷和售后服務贏得市場。設在青島的中國青島啤酒的海外部經(jīng)理楚梁津（音）說，首當其沖的是推廣國際化品牌的投資資金很難到位。 上述5%的海外投資限制只針對國有企業(yè)，肯定阻礙了中國品牌的發(fā)展。坐在三水健力寶生產基地的辦公室里（三水市距離廣州有40 分鐘的車程），李總經(jīng)理估計，健力寶要想在美國確立其品牌知名度，公司需要開支的費用至少在5000 萬到1 億美元之間。但是要想成為一個真正的有實力的海外市場競爭者，健力寶還需要投入大量的金錢和時間。據(jù)估計，中國品牌的電冰箱和洗衣機大約占了國內市場的90%，空調70%—80%，彩電60%?！? 海爾是中國最為聞名的家電品牌之一。 上海的荷蘭銀行所屬的證券部的一位分析師馬利歐海爾的廣告攻勢很凌厲，研發(fā)工作也很精彩。海爾在紐約的第五大道已經(jīng)開了一家專賣店，并于3 月聘請了洛杉磯的一家設計公司，讓其根據(jù)美國消費者的喜好來設計冰箱。公司海外部主管彭強說，美的于1998 年開始致力于開發(fā)海外市場， 億美元，其中出口額將達到8000 萬美元。然而這些外國公司的收購行為有著更大的目標，盡管它們購買這些中國品牌的目的，一般都是為了獲得其在中國的消費市場和分銷渠道。我認為，從長遠來看，中國品牌將成為跨國公司在國際市場上強有力的競爭對手。 亞洲戰(zhàn)略投資管理（Asimco）公司于1995 年取得了對五星啤酒的控股權，當時這是一家已有80 年生產歷史的國有