【正文】 啤酒釀造廠，廠址在北京。五星啤酒之所以進(jìn)軍美國(guó)市場(chǎng)這么快，原因之一是Asimco 公司選擇了佛羅里達(dá)州的北方飲料公司作為批發(fā)商，而這個(gè)公司的工作效率非常高。 紐約的化妝品企業(yè)高帝公司也極具擴(kuò)張野心。羽西公司在法律上是一個(gè)全資的美國(guó)公司，卻是中國(guó)彩妝市場(chǎng)上的主導(dǎo)品牌。中國(guó)作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)將會(huì)在未來的五到十年繼承繁榮發(fā)展下去?！? 也許這種東西方的結(jié)合未必能吸引所有的消費(fèi)者，但是許多業(yè)內(nèi)人士都肯定，這種結(jié)合將有助于中國(guó)品牌打入國(guó)際市場(chǎng)。但是他們開口就是“泡沫經(jīng)濟(jì)”。我們認(rèn)為，如果定義恰當(dāng)，新經(jīng)濟(jì)確實(shí)存在，不但新經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在存在，而且還將繼續(xù)存在下去。它也不意味著市盈率會(huì)直沖電離層。自九十年代中期以來，勞動(dòng)生產(chǎn)率——每小時(shí)工作時(shí)間的產(chǎn)出——%速率增長(zhǎng)。與197375 %的增長(zhǎng)相比較，這一增長(zhǎng)是健康的。通過投資于美國(guó)的短期國(guó)債和新建汽車工廠等美國(guó)資產(chǎn)，他們把賭注押在了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)?？萍纪顿Y的周期性起伏異常大?？偟膩砜?，好消息多于壞消息。美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)連續(xù)多次降息支持了消費(fèi)支出和住房支出。就目前而言，他們還不愿意購買新的設(shè)備，因?yàn)樗麄兪诸^還有很多上一次投資熱積壓下來的存貨。A還有，他們已有的一些設(shè)備會(huì)落伍。藍(lán)籌股經(jīng)濟(jì)指標(biāo)去年對(duì)50位經(jīng)濟(jì)學(xué)家做了問卷調(diào)查，%，明年3%，2002 年底的年平均增長(zhǎng) %。很難預(yù)測(cè)誰能制造出更快的路由器，或者鋪設(shè)跨越草原和大洋的更大容量的光纜，從而獲得蓬勃的發(fā)展。由諸如MatrixOne Agile Software 安捷 等公司提供的充滿希望的新一代協(xié)同軟件，通過信息共享，消除了供給鏈上的瓶頸。他們認(rèn)為，國(guó)民生產(chǎn)總值的歷史數(shù)據(jù)最近的下調(diào)，證實(shí)了他們的觀點(diǎn)，即這一時(shí)期的利潤(rùn)和生產(chǎn)力的高漲，并沒有開始想象的那樣強(qiáng)勁。在九十年代，公司對(duì)信息技術(shù)的投資終于達(dá)到了臨界點(diǎn)。希切爾去年的研究得出結(jié)論，九十年代后期勞動(dòng)生產(chǎn)力增長(zhǎng)的加速，一半來自工人裝備的改進(jìn)——即所謂“資本深化”。約根森斷定，這一加速始于1995 年十一月，就是英特爾公司早期推出奔騰Pro 后，將微處理器產(chǎn)品周期從三年縮短為兩年的時(shí)候。馬丁指出，信息技術(shù)價(jià)格的下跌，可以預(yù)測(cè)會(huì)導(dǎo)致信息量的增加，這至少可以追溯到1971 年。Schroder Salomon Smith Barney 是一家投資銀行和證券中間公司，該公司常駐倫敦的經(jīng)濟(jì)學(xué)家達(dá)倫這意味著它們的重要性還會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)，因?yàn)樗鼈兊膽?yīng)用大得無人可能想象。即使假設(shè)其中有很多計(jì)算力并未得到利用，那也是振聾發(fā)聵的超音速增長(zhǎng)。在新經(jīng)濟(jì)中，科技投資的波動(dòng)對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的影響遠(yuǎn)比以前大。今年上半年，信息產(chǎn)業(yè)投資年下降率為6%。在繁榮年代，那就一好百好?？ㄌ啬潞图问縔現(xiàn)在他們正在為生存苦苦支撐?！睏顡?dān)心科技界要等到明年下半年或2003 上半年才能恢復(fù)到“正常情況”。創(chuàng)新和效率是兩個(gè)要害。”18) 要華爾街克服恐驚，分享格林斯潘的好心情也許需要時(shí)間?！?9) 但投資會(huì)冷不防殺個(gè)回馬槍。十有八九明年的某個(gè)時(shí)候，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)會(huì)再次持續(xù)增長(zhǎng)、繁榮、而且沒有通貨膨脹。許多單一貨幣對(duì)經(jīng)濟(jì)及商業(yè)產(chǎn)生何種影響的學(xué)術(shù)研究，恰好支持了上述觀點(diǎn)。2) 然而，另一項(xiàng)重要的系列研究向人們揭示了為什么某種單一因素的改變，例如單一貨幣的引入，所產(chǎn)生的效果與最初的期望值存在差距。他說：“當(dāng)人們談到一體化的時(shí)候，一定存在著一個(gè)將何種事物一體化的問題。4) 商業(yè)活動(dòng)運(yùn)作的環(huán)境均受到以上這些因素的影響。誠(chéng)然，單一貨幣將使消費(fèi)者在對(duì)比價(jià)格時(shí)更加容易，但這樣的變化離不開如下事實(shí)：歐洲目前存在著不同的消費(fèi)群體，他們大多購買由不同材料生產(chǎn)、有著不同商標(biāo)及包裝的產(chǎn)品。不僅如此，：“如果可以選擇，沒有人會(huì)請(qǐng)最廉價(jià)的律師。在歐洲取得的某些顯著成就中，歐元確實(shí)起到了促進(jìn)作用，但也有明顯失誤的地方，還有許多差距尚未填補(bǔ)。9） 例如，銀行間無抵押資金市場(chǎng)實(shí)際上已遍及歐洲，各大銀行可以順利地將流動(dòng)資金注入較小的國(guó)有銀行。在公司市場(chǎng)方面，諸如飛利浦公司等國(guó)際知名企業(yè)均已發(fā)行了大量基準(zhǔn)債券?；糸T的這番話是有所指的，在今年的兩筆不同交易中， 億歐元。然而，歐洲債券市場(chǎng)已表現(xiàn)出自身的能力，將可作為除銀行債務(wù)以外的另一種籌資選擇長(zhǎng)期發(fā)揮作用，而銀行債務(wù)一直主導(dǎo)著歐洲金融媒介。雖然越來越多的股票以歐元報(bào)價(jià)，股票交易所之間的兼并也時(shí)有發(fā)生，但股票市場(chǎng)深層結(jié)構(gòu)仍呈現(xiàn)分割狀態(tài)。理想的情況是，在所有的證券交易中，歐洲應(yīng)有一個(gè)主要的交易對(duì)手，這樣既可以提高結(jié)算的效率，又可以盡量減少抵押品的轉(zhuǎn)讓。從微觀上說，這就需要各交易所和各體系之間擁有統(tǒng)一的清算及結(jié)算周期。歐洲委員會(huì)于1999 年頒布了旨在2005 年底完成的金融服務(wù)行動(dòng)計(jì)劃，從那以后就一直穩(wěn)步推進(jìn)該計(jì)劃全部42 項(xiàng)措施的執(zhí)行。由于種種原因，后來幾乎無任何進(jìn)展。第一種所有權(quán)在歐洲大陸也同時(shí)存在，被稱為完全所有權(quán)。相比之下，在歐洲你可以直接購買有價(jià)證券，這些證券就在你的名下。而在盎格魯撒克遜模式下，流動(dòng)金融市場(chǎng)中抵押品不斷在交易對(duì)手之間轉(zhuǎn)讓，此時(shí)所有權(quán)的問題就會(huì)有爭(zhēng)議，特別是當(dāng)兩種法律體系交迭之時(shí)，爭(zhēng)議尤為突出。既使英國(guó)加入了歐元，這些法律上的問題依然需要解決。（19）三月份，歐洲委員會(huì)進(jìn)行了一次秘密跨國(guó)界支付調(diào)查，將數(shù)額為100 歐元的1500 份匯款寄往歐盟15 國(guó)。不僅如此，15%以上的匯款毫無理由地被實(shí)施了雙向收費(fèi)。如果一個(gè)小型企業(yè)欲向歐元區(qū)內(nèi)另一國(guó)家的客戶退絹，則會(huì)發(fā)現(xiàn)銀行手續(xù)費(fèi)竟比退絹還要多，可憐的客戶不僅提不到款，而且還需拿出錢來給銀行。普羅迪（Romano Prodi）問道：“如果公民和公司只能在本國(guó)名義上或是以電子形式使用單一貨幣，那么單一貨幣還有何用？”歐洲內(nèi)部市場(chǎng)專員Frits Bolkestein 嚴(yán)厲指責(zé)各銀行10 年間沒有采取任何措施，并責(zé)備他們僅僅按照自己的想法出臺(tái)了現(xiàn)有的有關(guān)法規(guī)。歐洲中央銀行也贊成這種期限延長(zhǎng)的做法，但不希望將支票也列入規(guī)范管理的范圍。如果做不到這一點(diǎn)，歐元所能夠帶媒介。美國(guó)的商界對(duì)最近的將來總算有了清楚的認(rèn)識(shí)，但這樣的將來并不美好。僅海爾電冰箱報(bào)價(jià)航空業(yè)的裁員人數(shù)就高達(dá)10 萬人，(這一數(shù)字) 恐怖襲擊之后的影響會(huì)造成多達(dá)100 萬熱失業(yè)。“這是在我國(guó)歷史上從未有過的事件，”位于丹佛的Fronter 航空公司的總經(jīng)理Sam Addam 說。藍(lán)籌股指數(shù)下跌了1370 點(diǎn)， 個(gè)百分點(diǎn)；納斯達(dá)克目前的交易僅相當(dāng)于1997年的水平?！?（6）這一切可能對(duì)普通工人或企業(yè)主是個(gè)小小的安慰，盡管他們也仍然為了生存在廢墟中掙扎。（7）由于消費(fèi)支出占國(guó)家總產(chǎn)出的大約三分之二，所以恢復(fù)消費(fèi)者信心是格林斯潘和國(guó)會(huì)的當(dāng)務(wù)之急。 這場(chǎng)在美國(guó)國(guó)土上發(fā)生的最嚴(yán)重的災(zāi)難所造成的經(jīng)濟(jì)破壞到處可見。航空業(yè)債務(wù)沉重，現(xiàn)金匱乏，面臨機(jī)票預(yù)約銳減，一些飛機(jī)的載客率不到一半。由于航空公司把重點(diǎn)放在有利可圖的大型機(jī)場(chǎng)，旅客會(huì)發(fā)現(xiàn)小型機(jī)場(chǎng)總的來講航次會(huì)減少并且服務(wù)欠佳。”唯一的好消息是為了引誘受驚嚇的顧就們重返藍(lán)天，他們會(huì)看到航空公司將推出一系列廉價(jià)機(jī)票?！斑@一風(fēng)險(xiǎn)很大程度上取決于軍事干預(yù)是否發(fā)生，何時(shí)發(fā)生及如何發(fā)生，”. Edwards amp。（14）而DIRWEFA 研究所的Michael Lynch 說，盡管石油需求下降，但恐怖襲擊造成的“不確定性的影響”可能在未來幾周內(nèi)使石油價(jià)格上升?！绷闶蹣I(yè)（15）恐怖襲擊發(fā)生后的一周內(nèi)，許多購物者都呆在家中。國(guó)家零售聯(lián)合會(huì)主席Tracy Mullin 說：“總的來說銷售在恢復(fù)，但沒有達(dá)到零售商們預(yù)期要求的水平。那么關(guān)鍵的圣誕促銷期情況又會(huì)怎樣呢？（17）Friestad 女士說：“人們不會(huì)太久地滯留在感情極度 沖動(dòng)的狀態(tài)。媒體（18）在麥迪遜大街上，廣告業(yè)的經(jīng)理們覽算了在近一周內(nèi)因?yàn)闆]有做網(wǎng)絡(luò)電視廣告而造成的損失?！保?9）卡夫的困窘反映了營(yíng)銷商們的兩難處境。如果我們的顧就都恐懼，那么恐怖分子就勝利了。上周，也就是Universal McCann 負(fù)責(zé)預(yù)測(cè)的主任Robert Coen 將（廣告業(yè)的）%%的三個(gè)月之后，他說：“廣告消費(fèi)可能會(huì)近乎于清淡。但是密西西比大學(xué)新聞學(xué)教授Samir Husni 認(rèn)為，這場(chǎng)喜劇對(duì)媒體內(nèi)容有積極影響。（23）目前最緊迫需要回答的問題是，廣告收入已直線下滑的電視業(yè)還會(huì)發(fā)生什么?然在新季度里(電視臺(tái)) 事件不愉快回憶的相關(guān)信息， 但(電視臺(tái))對(duì)未來觀眾的口味仍存有深深的疑慮。然而，娛樂業(yè)不會(huì)長(zhǎng)期遭受損失，據(jù)分析家預(yù)測(cè)，到了明年第一季度損失有望得到制止。與此同時(shí)，低迷的股票價(jià)格和利率也使保險(xiǎn)公司的投資收入減少?！北ｋU(xiǎn)業(yè)可得到兩方面的支持：第一是“山姆大叔”（指美國(guó)政府），即保險(xiǎn)公司支付的理賠金額可獲得課稅減免，另一個(gè)是可通過國(guó)外的再保險(xiǎn)公司對(duì)（美國(guó)）國(guó)內(nèi)的保險(xiǎn)公司進(jìn)行保險(xiǎn)。13