【正文】 ”保險(xiǎn)業(yè)可得到兩方面的支持：第一是“山姆大叔”（指美國(guó)政府），即保險(xiǎn)公司支付的理賠金額可獲得課稅減免，另一個(gè)是可通過(guò)國(guó)外的再保險(xiǎn)公司對(duì)（美國(guó)）國(guó)內(nèi)的保險(xiǎn)公司進(jìn)行保險(xiǎn)。然而，娛樂(lè)業(yè)不會(huì)長(zhǎng)期遭受損失，據(jù)分析家預(yù)測(cè)，到了明年第一季度損失有望得到制止。但是密西西比大學(xué)新聞學(xué)教授Samir Husni 認(rèn)為，這場(chǎng)喜劇對(duì)媒體內(nèi)容有積極影響。如果我們的顧就都恐懼，那么恐怖分子就勝利了。媒體（18）在麥迪遜大街上，廣告業(yè)的經(jīng)理們覽算了在近一周內(nèi)因?yàn)闆](méi)有做網(wǎng)絡(luò)電視廣告而造成的損失。國(guó)家零售聯(lián)合會(huì)主席Tracy Mullin 說(shuō)：“總的來(lái)說(shuō)銷(xiāo)售在恢復(fù)，但沒(méi)有達(dá)到零售商們預(yù)期要求的水平。（14）而DIRWEFA 研究所的Michael Lynch 說(shuō)，盡管石油需求下降，但恐怖襲擊造成的“不確定性的影響”可能在未來(lái)幾周內(nèi)使石油價(jià)格上升。”唯一的好消息是為了引誘受驚嚇的顧就們重返藍(lán)天，他們會(huì)看到航空公司將推出一系列廉價(jià)機(jī)票。航空業(yè)債務(wù)沉重，現(xiàn)金匱乏，面臨機(jī)票預(yù)約銳減，一些飛機(jī)的載客率不到一半。（7）由于消費(fèi)支出占國(guó)家總產(chǎn)出的大約三分之二，所以恢復(fù)消費(fèi)者信心是格林斯潘和國(guó)會(huì)的當(dāng)務(wù)之急。藍(lán)籌股指數(shù)下跌了1370 點(diǎn)， 個(gè)百分點(diǎn)；納斯達(dá)克目前的交易僅相當(dāng)于1997年的水平。僅海爾電冰箱報(bào)價(jià)航空業(yè)的裁員人數(shù)就高達(dá)10 萬(wàn)人，(這一數(shù)字) 恐怖襲擊之后的影響會(huì)造成多達(dá)100 萬(wàn)熱失業(yè)。如果做不到這一點(diǎn)，歐元所能夠帶媒介。普羅迪（Romano Prodi）問(wèn)道：“如果公民和公司只能在本國(guó)名義上或是以電子形式使用單一貨幣，那么單一貨幣還有何用？”歐洲內(nèi)部市場(chǎng)專(zhuān)員Frits Bolkestein 嚴(yán)厲指責(zé)各銀行10 年間沒(méi)有采取任何措施，并責(zé)備他們僅僅按照自己的想法出臺(tái)了現(xiàn)有的有關(guān)法規(guī)。不僅如此，15%以上的匯款毫無(wú)理由地被實(shí)施了雙向收費(fèi)。既使英國(guó)加入了歐元，這些法律上的問(wèn)題依然需要解決。相比之下，在歐洲你可以直接購(gòu)買(mǎi)有價(jià)證券，這些證券就在你的名下。由于種種原因，后來(lái)幾乎無(wú)任何進(jìn)展。從微觀上說(shuō)，這就需要各交易所和各體系之間擁有統(tǒng)一的清算及結(jié)算周期。雖然越來(lái)越多的股票以歐元報(bào)價(jià)，股票交易所之間的兼并也時(shí)有發(fā)生，但股票市場(chǎng)深層結(jié)構(gòu)仍呈現(xiàn)分割狀態(tài)?；糸T(mén)的這番話是有所指的，在今年的兩筆不同交易中， 億歐元。9） 例如，銀行間無(wú)抵押資金市場(chǎng)實(shí)際上已遍及歐洲，各大銀行可以順利地將流動(dòng)資金注入較小的國(guó)有銀行。不僅如此，：“如果可以選擇，沒(méi)有人會(huì)請(qǐng)最廉價(jià)的律師。4) 商業(yè)活動(dòng)運(yùn)作的環(huán)境均受到以上這些因素的影響。2) 然而，另一項(xiàng)重要的系列研究向人們揭示了為什么某種單一因素的改變，例如單一貨幣的引入，所產(chǎn)生的效果與最初的期望值存在差距。十有八九明年的某個(gè)時(shí)候，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)會(huì)再次持續(xù)增長(zhǎng)、繁榮、而且沒(méi)有通貨膨脹。”18) 要華爾街克服恐驚，分享格林斯潘的好心情也許需要時(shí)間?！睏顡?dān)心科技界要等到明年下半年或2003 上半年才能恢復(fù)到“正常情況”。Y在繁榮年代，那就一好百好。在新經(jīng)濟(jì)中，科技投資的波動(dòng)對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的影響遠(yuǎn)比以前大。這意味著它們的重要性還會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)，因?yàn)樗鼈兊膽?yīng)用大得無(wú)人可能想象。馬丁指出，信息技術(shù)價(jià)格的下跌，可以預(yù)測(cè)會(huì)導(dǎo)致信息量的增加，這至少可以追溯到1971 年。希切爾去年的研究得出結(jié)論，九十年代后期勞動(dòng)生產(chǎn)力增長(zhǎng)的加速，一半來(lái)自工人裝備的改進(jìn)——即所謂“資本深化”。他們認(rèn)為，國(guó)民生產(chǎn)總值的歷史數(shù)據(jù)最近的下調(diào)，證實(shí)了他們的觀點(diǎn)，即這一時(shí)期的利潤(rùn)和生產(chǎn)力的高漲，并沒(méi)有開(kāi)始想象的那樣強(qiáng)勁。很難預(yù)測(cè)誰(shuí)能制造出更快的路由器，或者鋪設(shè)跨越草原和大洋的更大容量的光纜，從而獲得蓬勃的發(fā)展。還有，他們已有的一些設(shè)備會(huì)落伍。就目前而言，他們還不愿意購(gòu)買(mǎi)新的設(shè)備，因?yàn)樗麄兪诸^還有很多上一次投資熱積壓下來(lái)的存貨?？偟膩?lái)看，好消息多于壞消息。通過(guò)投資于美國(guó)的短期國(guó)債和新建汽車(chē)工廠等美國(guó)資產(chǎn)，他們把賭注押在了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)。自九十年代中期以來(lái)，勞動(dòng)生產(chǎn)率——每小時(shí)工作時(shí)間的產(chǎn)出——%速率增長(zhǎng)。我們認(rèn)為，如果定義恰當(dāng)，新經(jīng)濟(jì)確實(shí)存在，不但新經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在存在，而且還將繼續(xù)存在下去?！? 也許這種東西方的結(jié)合未必能吸引所有的消費(fèi)者，但是許多業(yè)內(nèi)人士都肯定，這種結(jié)合將有助于中國(guó)品牌打入國(guó)際市場(chǎng)。羽西公司在法律上是一個(gè)全資的美國(guó)公司，卻是中國(guó)彩妝市場(chǎng)上的主導(dǎo)品牌。五星啤酒之所以進(jìn)軍美國(guó)市場(chǎng)這么快，原因之一是Asimco 公司選擇了佛羅里達(dá)州的北方飲料公司作為批發(fā)商，而這個(gè)公司的工作效率非常高。我認(rèn)為，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，中國(guó)品牌將成為跨國(guó)公司在國(guó)際市場(chǎng)上強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。公司海外部主管彭強(qiáng)說(shuō)，美的于1998 年開(kāi)始致力于開(kāi)發(fā)海外市場(chǎng)， 億美元，其中出口額將達(dá)到8000 萬(wàn)美元。海爾的廣告攻勢(shì)很凌厲，研發(fā)工作也很精彩?！? 海爾是中國(guó)最為聞名的家電品牌之一。但是要想成為一個(gè)真正的有實(shí)力的海外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)者，健力寶還需要投入大量的金錢(qián)和時(shí)間。 上述5%的海外投資限制只針對(duì)國(guó)有企業(yè)，肯定阻礙了中國(guó)品牌的發(fā)展。海爾是中國(guó)領(lǐng)先的家用電器生產(chǎn)商之一，海爾等公司的戰(zhàn)略很明確，不在價(jià)格上做文章，而是靠產(chǎn)品質(zhì)量、高效的分銷(xiāo)和售后服務(wù)贏得市場(chǎng)。雖然國(guó)內(nèi)市場(chǎng)依然需求旺盛，但是一批國(guó)有企業(yè)，包括一些上市公司，現(xiàn)在都認(rèn)為自己的產(chǎn)品和管理已經(jīng)有所提高，因而都在力圖樹(shù)立自己的國(guó)際品牌。中國(guó)總部設(shè)在上海的泰勒第一課“中國(guó)制造”這個(gè)標(biāo)記很久以前就不新鮮了，它貼在鞋子上、玩具上、服裝上，以及為跨國(guó)公司制造的其他商品上，世界各地到處可見(jiàn)。娜爾森在中國(guó)的合資企業(yè)認(rèn)為，他們的產(chǎn)品被國(guó)外的消費(fèi)者看作具有東方異域情調(diào)，因而具有一定的優(yōu)勢(shì)，同時(shí)在質(zhì)量上，又可以在任何地方與國(guó)外品牌展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。再舉個(gè)例子，亞洲戰(zhàn)略投資有限公司是由美國(guó)直接投資的公司，他們最近收購(gòu)了五星啤酒，并且把五星啤酒定位成高檔品牌。相對(duì)而言，私有企業(yè)有較大的投資自由。去年，健力寶在美國(guó)市場(chǎng)上只銷(xiāo)售了20 萬(wàn)箱飲料（一箱24 瓶或聽(tīng)）。在精力充沛的總裁張瑞敏的領(lǐng)導(dǎo)下，該公司從原來(lái)的 一個(gè)虧損企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)橛心芰ο蚝Ｍ獬隹诋a(chǎn)品的大公司。”張瑞敏說(shuō)，海爾的優(yōu)勢(shì)在于產(chǎn)品質(zhì)量高，銷(xiāo)售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)好。彭強(qiáng)相信，美的開(kāi)發(fā)海外市場(chǎng)的“時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟”，美的公司將雙管齊下，同時(shí)在價(jià)格上和品牌認(rèn)知度上展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)?！? 以英荷合資的聯(lián)合利華為例，它是世界上最大的消費(fèi)品公司之一，每年的銷(xiāo)售額大約500 億美元。首批四個(gè)集裝箱的五星啤酒于9 月運(yùn)抵美國(guó)。通過(guò)這次聯(lián)合，高帝公司幾乎一夜之間成了中國(guó)市場(chǎng)上的首選品牌。第二課 1） 新經(jīng)濟(jì)是否存在呢？不久以前，在增長(zhǎng)強(qiáng)勁和市場(chǎng)繁榮之時(shí)，回答好像非常明確肯定隨后出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)蕭條。我們認(rèn)為，九十年代后期的供大于求、2000 到2001 年的股市暴跌，這兩者的合力作用遮住了人們的視線，看不到美國(guó)經(jīng)濟(jì)在結(jié)構(gòu)上發(fā)生了根本性改變。這些增長(zhǎng)很有可能會(huì)繼續(xù)下去，但速度可能要放慢。4) 與此相反，短期前景就不那么看好了。5) 到目前為止，美國(guó)經(jīng)濟(jì)看來(lái)很有可能躲過(guò)今年的蕭條，盡管很危險(xiǎn)。工業(yè)開(kāi) 工率只有77%，處于1983 年以來(lái)的最低水平。在競(jìng)爭(zhēng)異常激烈的商業(yè)社會(huì)，落后的設(shè)備即使還有幾年的使用壽命，公司也不能留著繼續(xù)使用。消費(fèi)者和商界現(xiàn)在所需要的是能立即產(chǎn)生實(shí)實(shí)在在的效益的系統(tǒng)。他們說(shuō)，在寫(xiě)歷史書(shū)的時(shí)候，就會(huì)發(fā)現(xiàn)這一次繁榮原來(lái)是一個(gè)泡沫。11) 現(xiàn)在不僅計(jì)算力比以前任何時(shí)候都大，計(jì)算速度的增長(zhǎng)也在加速。同時(shí)兼任牛津大學(xué)和斯坦福大學(xué)教授，經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅伯克里加州大學(xué)經(jīng)濟(jì)歷史學(xué)家J 布拉得90 年代后期，信息技術(shù)的投資就像野火一樣肆虐從1995 道2000 年扣除通貨膨脹因素后每年增長(zhǎng)20%。據(jù)湯姆遜金融債券數(shù)據(jù)的風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)分類(lèi)統(tǒng)計(jì)，風(fēng)險(xiǎn)資本從1990 年的35 億美元飚升到去年的1040 億美元。楊是加州孟羅公園的一家名叫“紅點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)基金”的合伙人，他說(shuō)：“對(duì)大多數(shù)有突破性的創(chuàng)意來(lái)說(shuō)，我們經(jīng)歷了資本的成本幾乎為零的以前的階段到幾乎為無(wú)限大的現(xiàn)階段。17) 難怪硅谷一蹶不振。一位駐紐約的投資經(jīng)理、經(jīng)濟(jì)學(xué)家亨利第三課歐元真的能夠使歐盟成為單一商業(yè)市場(chǎng)嗎？ 1） 歐元的深刻影響已清晰可見(jiàn)，1 月1 日之后，其更為深遠(yuǎn)的影響也將顯露出來(lái)。楓丹白露商學(xué)院（Insead）為法國(guó)名牌商學(xué)院，該院經(jīng)濟(jì)學(xué)家薩布瑪尼雖然由不同貨幣造成的現(xiàn)有障礙將隨著單一貨幣重要作用的發(fā)揮而得以消除，但歐元本身不會(huì)在其他方面帶來(lái)多大變化?！比绻e(cuò)誤選購(gòu)了大件商品，如汽車(chē)和房產(chǎn)，挽回?fù)p失并不那么容易；而在衛(wèi)生保健和醫(yī)藥方面消費(fèi)不當(dāng)，其損失將無(wú)法挽回。而有抵押市場(chǎng)則遜色一籌，這主要是因?yàn)槠浔旧淼拇嬖诰鸵研纬闪松顚咏Y(jié)構(gòu)方面的問(wèn)題，這些問(wèn)題致使抵押品的轉(zhuǎn)讓碰到困難。11） 觀察家們說(shuō)，與最初人們的期望不同，現(xiàn)在能夠通過(guò)發(fā)行