【正文】 關(guān)于上市公司送配股的暫行規(guī)定 》 已依法補(bǔ)虧并提取法定盈余公積金和公益金； 動(dòng)用公積金送股后所留存的公積金余額不少于公司股本總額的 50%； 發(fā)送的對(duì)象限于股東大會(huì)決議規(guī)定的日期前持有該公司股票的普通股股東。 （二） 上市公司非公開(kāi)發(fā)行股票的規(guī)定 原則性規(guī)定： 《 證券法 》 13條第 2款規(guī)定，上市公司非公開(kāi)發(fā)行新股，應(yīng)當(dāng)符合國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的條件，并報(bào)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)。 上市公司不得公開(kāi)發(fā)行證券的特別規(guī)定 ① 發(fā)行申請(qǐng)文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述和重大遺漏；②擅自改變前次公開(kāi)發(fā)行證券募集資金的用途而未糾正；③公司最近 12個(gè)月內(nèi)受到過(guò)證券交易所的公開(kāi)譴責(zé)；④公司及其控股股東或?qū)嶋H控制人最近 12個(gè)月內(nèi)存在為履行向投資者作出的公開(kāi)承諾的行為；⑤公司或其董事、高管因涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹旎蛏嫦舆`法違規(guī)被證監(jiān)會(huì)立案?jìng)刹?；⑥?yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益和社會(huì)公共利益的其他情形。 章程合法有效；機(jī)構(gòu)及內(nèi)部控制制度健全；董事、監(jiān)事及高管人員具備任職資格；與控股股東或者實(shí)際控制人的人員、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)分開(kāi)； 盈利能力具有可持續(xù)性 最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利，業(yè)務(wù)和盈利來(lái)源相對(duì)穩(wěn)定；主營(yíng)業(yè)務(wù)或投資方向能夠可持續(xù)發(fā)展；核心管理人員和核心技術(shù)穩(wěn)定；不存在影響公司可持續(xù)經(jīng)營(yíng)的擔(dān)保、訴訟、仲裁等重大事項(xiàng)。勞務(wù)、信用、自然人姓名、商譽(yù)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、設(shè)定擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)不得作價(jià)出資。 二、公司設(shè)立與公開(kāi)發(fā)行股票 公司設(shè)立包括：發(fā)起設(shè)立和募集設(shè)立 以往實(shí)踐中股份公司采取募集設(shè)立的實(shí)例罕見(jiàn)，但新法賦予了這種設(shè)立方式的合法性。 （二）我國(guó)證券公開(kāi)發(fā)行條件的特點(diǎn) 發(fā)行條件是法定條件； 發(fā)行條件的法定性有利于降低劣質(zhì)證券進(jìn)入證券市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，更好的保護(hù)投資者利益，而且為實(shí)質(zhì)審查奠定基礎(chǔ)。 （四）證券發(fā)行時(shí)間與證券公開(kāi)發(fā)行 分為：設(shè)立發(fā)行和新股發(fā)行 設(shè)立發(fā)行 : 公司籌集注冊(cè)資本 新股發(fā)行：增資、送股、配股、股票拆細(xì) （五）發(fā)行方式與證券公開(kāi)發(fā)行 上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行； 上網(wǎng)詢價(jià)發(fā)行； 網(wǎng)下法人配售和上網(wǎng)定價(jià)結(jié)合的發(fā)行方式 。其包括：普通公司債券發(fā)行和可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行。 （二）推 定 法 10條第 3款 “ 非公開(kāi)發(fā)行證券，不得采用廣告、公開(kāi)勸誘和變相公開(kāi)方式 ” 。 證券發(fā)行是發(fā)行人制成證券并向認(rèn)購(gòu)人交付證券的行為。 證交所 關(guān)于證交所是否已經(jīng)納入政府監(jiān)管，還是屬于自律性監(jiān)管組織問(wèn)題，以前理論界存在爭(zhēng)議，但現(xiàn)在已經(jīng)非常明確。 （三）強(qiáng)調(diào)集中管理 法 77條： “ 國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)依法對(duì)全國(guó)證券市場(chǎng)實(shí)行集中統(tǒng)一管理 ” 。股票發(fā)行由證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，公司債券發(fā)行由證交所批準(zhǔn)。 第三節(jié)我國(guó)證券市場(chǎng)的監(jiān)管體制 一、我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管的特點(diǎn) （一）重視政府監(jiān)管 有學(xué)者將證券市場(chǎng)分為 政府推動(dòng)型和自由發(fā)展型， 我國(guó)證券市場(chǎng)顯然屬于前者。 究其原因如下： （ 1）在德國(guó)，證券法的獨(dú)立屬性尚未得到充分的挖掘； （ 2）商業(yè)銀行認(rèn)購(gòu)股票已形成一般商業(yè)實(shí)踐； （ 3）德國(guó)缺乏建立信息披露制度的傳統(tǒng)。 三、英國(guó)證券市場(chǎng)的監(jiān)管 （ 一）采取分散的證券立法體制 英國(guó)的證券法律散見(jiàn)于下列法律； 1948年 《 公司法 》 ； 1958年 《 反欺詐（投資法） 》 ； 1973年的 《 公平交易法 》 ； 1986年 《 金融服務(wù)法 》 等 (二 ) 建立證券市場(chǎng)的行政監(jiān)管體系 上世紀(jì)七十年代以前監(jiān)管機(jī)構(gòu)分散不統(tǒng)一 監(jiān)管部門(mén)：貿(mào)易部；隸屬于銀行業(yè)協(xié)會(huì)和保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)的投資者保護(hù)委員會(huì) 上世紀(jì)七十年代以后建立統(tǒng)一的監(jiān)管體制 監(jiān)管機(jī)構(gòu)： “ 證券與投資委員會(huì) ” ，１９９７年更名為金融服務(wù)局（ FSA） （三）建立以證券自律機(jī)構(gòu)為主體的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu) 除官方的金融服務(wù)局外，證券交易所是英國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管的重要力量。 金字塔式的監(jiān)管體制 頂端：國(guó)會(huì)、證券交易委員會(huì) 中部：自律組織 塔基：成員公司的監(jiān)督部門(mén) 確立以信息公開(kāi)為基礎(chǔ)的證券法體系 最早確立這一原則的是 1933年 《 證券法 》 和 1934的 《 證券交易法 》 該原則的基本精神包括： （ 1）發(fā)行的 信息披露 （ 2）持續(xù)性信息披露 任何發(fā)行人如果違反上述兩項(xiàng)義務(wù)，將承擔(dān)嚴(yán)格的民事賠償責(zé)任和刑事責(zé)任。 金融市場(chǎng) 資金市場(chǎng) 資本市場(chǎng) 進(jìn)行各種直接融資的場(chǎng)所 （二）證券市場(chǎng)的特點(diǎn) P92 交易對(duì)象的特殊性 交易對(duì)象的標(biāo)準(zhǔn)化特點(diǎn) 市場(chǎng)存在的目的特殊 市場(chǎng)交易規(guī)則的特殊性 市場(chǎng)監(jiān)管制度的特殊性 二、證券市場(chǎng)的類型 （一）證券種類與證券市場(chǎng)分類 股票市場(chǎng) 債券市場(chǎng) 基金市場(chǎng) 衍生證券市場(chǎng) 以股票和衍生的金融商品作為交易對(duì)象 以債券作為交易對(duì)象 基金憑證發(fā)行和交易的市場(chǎng) 以衍生的金融商品作為交易對(duì)象的證券市場(chǎng) （二）市場(chǎng)功能與證券市場(chǎng)分類 證券發(fā)行市場(chǎng)（一級(jí)或初級(jí)市場(chǎng)） 證券交易市場(chǎng)（二級(jí)市場(chǎng)） 三、證券市場(chǎng)的主體 證券發(fā)行人 證券投資者 證券公司 其他中介機(jī)構(gòu) 證券監(jiān)管及自律機(jī)構(gòu) 政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)、公司 個(gè)人投資者、機(jī)構(gòu)投資者 經(jīng)紀(jì)類、綜合類 咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)、專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu) 政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)、自律性監(jiān)管機(jī)構(gòu) 第二節(jié)國(guó)外證券市場(chǎng)的監(jiān)管 一、證券市場(chǎng)監(jiān)管的概念及分類 （一）什么是證券市場(chǎng)的監(jiān)管？ 國(guó)家證券管理機(jī)構(gòu)依法對(duì)證券市場(chǎng)實(shí)施的監(jiān)督和管理活動(dòng)。 五、效率與安全的原則 該原則是證券市場(chǎng)和證券法追逐的目標(biāo)。 如何實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)？ 第一、證券市場(chǎng)應(yīng)該最大限度內(nèi)為各類投資者提供進(jìn)行交易的同等機(jī)會(huì)； (認(rèn)購(gòu)、入市等 ) 第二、證券市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)為各類投資者提供接觸信息的同等機(jī)會(huì)；（信息商品） 第三、保證投資者按照已公布的相同規(guī)則進(jìn)行交易。 二、公正原則 該原則是對(duì)證券市場(chǎng)監(jiān)管著的基本要求。 三、維護(hù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序和社會(huì)公共利益 原因： 第一、證券市場(chǎng)是各類經(jīng)濟(jì)組織進(jìn)行直接融資的資本市場(chǎng)，其對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序影響深刻； 第二、健康有序的證券市場(chǎng)能更好地維護(hù)社會(huì)公共利益。 本人認(rèn)可 “ 關(guān)系法學(xué)說(shuō) ” ，即證券法是公司法的關(guān)系法。 法律淵源的多層次性是由證券關(guān)系的復(fù)雜性所決定。具體包括證券的發(fā)行關(guān)系、交易關(guān)系、服務(wù)關(guān)系和監(jiān)管關(guān)系。 實(shí)質(zhì)意義上： 證券法是調(diào)整證券發(fā)行、交易、服務(wù)關(guān)系以及規(guī)范證券監(jiān)管體制的法律規(guī)范的總稱。 （六）認(rèn)定證券 認(rèn)定證券 ——是由證券法授權(quán)國(guó)務(wù)院依法認(rèn)定應(yīng)由證券法調(diào)整的有價(jià)證券。 （四）證券投資基金份額 基金是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)公擔(dān)的集合投資方式。 （五）依證券表彰民事權(quán)利的性質(zhì)不同： 物權(quán)證券、債權(quán)證券和社員權(quán)證券； 物權(quán)證券以物權(quán)作為表彰內(nèi)容，目前我國(guó)沒(méi)有； 債權(quán)證券以債權(quán)為表彰內(nèi)容，如債券； 社員權(quán)證券以成員享受民事權(quán)利為表彰內(nèi)容，如股權(quán)證。 （三）依證券形式與證券權(quán)利設(shè)定的目的不同： 設(shè)權(quán)證券和證權(quán)證券； 前者如票據(jù)的出票，后者如股權(quán)證 （四）依證券是否具有支付和結(jié)算功能： 貨幣證券和資本證券 。 基本含義 ： （ 1）證券是書(shū)面憑證；（ 2）證券表彰特定民事權(quán)利；（ 3）其表彰方式是通過(guò)專用紙單或其他載體。 第一章 證券的基本概念 第一節(jié) 證券及其功能類別 一、證券的概念 證券是指在專用紙單或其他載體上，借助文字或數(shù)字表彰特定民事權(quán)利的書(shū)面憑證。 （二）按照證券形式與證券權(quán)利間的關(guān)系不同： 完全證券和不完全證券 ； 前者如票據(jù)，后者如資本證券。如股票。 （三）政府證券 政府證券是指中央政府或地方政府為籌措財(cái)政資金依照一定程序向投資者發(fā)行的、承諾到期償還本息的格式化債權(quán)憑證。如 P23：權(quán)證和存托憑證。 我國(guó)現(xiàn)行 《 證券法 》 1999年 7月 1日實(shí)施， 20xx年8月和 20xx年 10月先后進(jìn)行了兩次修改。 二、證券法的調(diào)整對(duì)象 證券法的調(diào)整對(duì)象總的說(shuō)來(lái)，是證券關(guān)系。 二、我國(guó)證券法的主要淵源 P3540 其包括基本法律、行政法規(guī)、部門(mén)規(guī)章、自律規(guī)則和司法解釋五個(gè)層次。 二、我國(guó)證券法與公司法的關(guān)系 國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界存在 “ 特別法學(xué)說(shuō) ” 和 “ 關(guān)系法學(xué)說(shuō) ”兩種觀點(diǎn)。 三、證券法的性質(zhì) P44 （一）證券法是行為法 （二）證券法是強(qiáng)制法 （三）證券法兼具實(shí)體法和程序法的特點(diǎn) （四）證券法兼具國(guó)家制定法和習(xí)慣法的特點(diǎn) 第三章 證券法的宗旨和基本原則 第一節(jié)證券法的宗旨 法第一條 : 規(guī)范證券發(fā)行和證券交易行為 ,保護(hù)投資者合法權(quán)益 ,維護(hù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序和社會(huì)公眾利益 ,促進(jìn)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展 . 一、規(guī)范證券發(fā)行和交易行為 原因： 第一、證券發(fā)行和交易的主體具有復(fù)雜多樣性； 第二、證券發(fā)行和交易的標(biāo)的具有特殊性； 第三、證券行為必須遵循特殊規(guī)則； 二、維護(hù)投資者的合法權(quán)益 原因： 第一、投資者是證券市場(chǎng)存續(xù)和發(fā)展的基礎(chǔ)； 第二、投資者是最缺乏證券市場(chǎng)信息的參與者； 第三、證券投資者是力量分散的投資者。其包括： 發(fā)行的信息披露和持續(xù)性的信息披露。 該原則設(shè)置的現(xiàn)實(shí)意義是平等地保護(hù)各種投資者的利益，實(shí)現(xiàn)結(jié)果的公平。如何使該原則得以實(shí)現(xiàn)？ 其一 、發(fā)行人應(yīng)同等地對(duì)待承銷商等中介機(jī)構(gòu)； 其二 、中介機(jī)構(gòu)應(yīng)在參與證券活動(dòng)中公平競(jìng)爭(zhēng)； 其三 、發(fā)行人在信息披露中應(yīng)誠(chéng)信； 其四 、投資者在證券交易活動(dòng)中應(yīng)誠(chéng)信。其作為資金融通的市場(chǎng)，是金融市場(chǎng)的重要組成部分。 （ 二）美國(guó)證券監(jiān)管的內(nèi)容 集中式行政監(jiān)管體制 聯(lián)邦證券交易委員會(huì)是統(tǒng)一管理全國(guó)證券市場(chǎng)的最高行政機(jī)構(gòu)，具有一定的立法權(quán)和司法權(quán)。 （ 3）采取發(fā)行注冊(cè)制并加強(qiáng)中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任。 德國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管體制有自己鮮明的特點(diǎn)： （一）銀行是證券市場(chǎng)上的主導(dǎo)力量 企業(yè)發(fā)行股票主要由 銀行 認(rèn)購(gòu)； 證券的買賣必須有 銀行 （經(jīng)紀(jì)人）的參加； 銀行 及信貸機(jī)構(gòu)是交易所的會(huì)員； 商業(yè)銀行成為德國(guó)證券市場(chǎng)主導(dǎo)的原因： P１０６ （二）相對(duì)寬松的信息披露制度 披露的內(nèi)容僅限于資產(chǎn)負(fù)債表； 年度報(bào)告經(jīng)公司監(jiān)事會(huì)認(rèn)可后視為獲得股東核準(zhǔn)。因此，證券交易所的自律監(jiān)管成為了德國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管的主要力量。 證券的發(fā)行上。 （二）強(qiáng)調(diào)實(shí)質(zhì)審查 發(fā)行人不僅要履行信息披露義務(wù)，而且政府監(jiān)管部門(mén)還就發(fā)