【正文】 反法律、 D 證券業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)會(huì)員之間、會(huì)員與客戶(hù)之間發(fā)生的糾 紛進(jìn)行仲裁 D 證券法 習(xí)題 下面關(guān)于上市公司收購(gòu)的表述中，哪些是正確的 ? A 通過(guò)證券交易所的證券交易，投資者持有一個(gè)上市公 司已上市的股份的 30%時(shí)，繼續(xù)進(jìn)行收購(gòu)的，應(yīng)當(dāng)依法向所 有股東發(fā)出收購(gòu)要約 B 收購(gòu)要約有期限的限制，在有效期限內(nèi)，收購(gòu)人不得撤 回其收購(gòu)要約 C 收購(gòu)人采取要約收購(gòu)方式的，不得再采用協(xié)議收購(gòu)方 D 收購(gòu)人對(duì)所持有的被收購(gòu)的上市公司的股票，在收購(gòu)行 為完成后的 6 A、 C B D 證券法 習(xí)題 設(shè)丙投資者經(jīng)過(guò)要約收購(gòu)，現(xiàn)已持有 MM公司已發(fā)行股份的 80%，在這種情況下產(chǎn)生的法律后 果是 A MM B MM C 其余仍持有 MM公司股票的股東，有權(quán)向丙投資者以收購(gòu) 要約的同等條件出售其股票，丙 投資者必須收購(gòu) D 丙投資者所持有的 MM公司的股票，在收購(gòu)行為完成后的 6 A、 D 證券法 習(xí)題 設(shè)乙投資者認(rèn)購(gòu)了 4萬(wàn)股， 9月 30日 9時(shí)在證券交易所購(gòu)進(jìn) 1 萬(wàn)股，乙投資者持有的 5萬(wàn)股占已 上市股份的 5%，在這種 情況下，乙投資者如何處理 ? A 可以在證券交易所繼續(xù)購(gòu)買(mǎi) MM B 應(yīng)在 3天內(nèi)向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、證券交易所作出 C 應(yīng)在 3天內(nèi)通知 MM D 在 3天內(nèi)不得再行買(mǎi)賣(mài) MM公司的股票 C B D 。 與投資者間：在派發(fā)證券權(quán)益時(shí)是代理關(guān)系； 在證券集中托管時(shí)是委托保管合同關(guān)系。 會(huì)員應(yīng)按期交納會(huì)員費(fèi)用（包括：交易保證金、 證券交易費(fèi)用、入會(huì)費(fèi)、席位費(fèi)）； 應(yīng)保存交易資料不少于 15年。 是公正交易的場(chǎng)所。 違反 《 證券法 》 第７１條、７４條的規(guī)定，構(gòu)成了該法第 １８４條、第１９０條所述的禁止行為，被證監(jiān)會(huì)處以沒(méi) 收違法所得４．４９億元，另外還罰款４．４９億元。 證券法 億安科技操縱市場(chǎng)案 １ ９９８年１０月至2022年２月間，廣東億安集團(tuán) 法人代表羅成通過(guò)億安集團(tuán)（控股）有限公司控股的欣盛、 中百等多家公司劃撥資金人民幣１８億余元，以及在多家證 券營(yíng)業(yè)部通過(guò)股票質(zhì)押融資人民幣１９億元，用于買(mǎi)賣(mài)億安 科技等多種股票。 1999年 4月至 7月，被告人姜繼增在擔(dān)任中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)信托投 資公司總經(jīng)理期間，為使本公司獲取不正當(dāng)利益，指使公司 證券總部交易部經(jīng)理桑會(huì)慶等人，集中 ，大量連續(xù) 買(mǎi)賣(mài)東方電子股票，致使該股票價(jià)格從 22元上漲至 60元，漲幅 為 190%。中國(guó)證監(jiān)會(huì)經(jīng)調(diào)查對(duì)王川作出了 警告并罰款 10萬(wàn)元和沒(méi)收非法所得 61萬(wàn)元的決定。 是收購(gòu)對(duì)象的股權(quán)結(jié)構(gòu)不同。 證券法 企業(yè)兼并的形式 兼并包括三種具體形式，即： 公司合并（吸收合并）； 一個(gè)公司購(gòu)買(mǎi)另一個(gè)公司的全部或大部分財(cái)產(chǎn)（營(yíng)業(yè) 轉(zhuǎn)讓?zhuān)? 一個(gè)公司通過(guò)購(gòu)買(mǎi)另一個(gè)公司的一定數(shù)量的股份 來(lái)控制該公司。 證券的交易 證券法 證券的交易 證券交易的概念 、 種類(lèi) 、 方式 、 場(chǎng)所 證券交易的一般規(guī)則 證券上市 禁止的證券交易行為 上市公司的收購(gòu) 信息公開(kāi) 信息披露制度 證券法 信息公開(kāi) 制度 信息披露的 分類(lèi) 信息公開(kāi)有效的標(biāo)準(zhǔn) 理念 平等觀念（機(jī)會(huì)均等） 正義觀念（保護(hù)弱者） 發(fā)行時(shí)信息公開(kāi) 上市后的信息公開(kāi) 法律責(zé)任 信息公開(kāi)有效的標(biāo)準(zhǔn) 真實(shí)性（發(fā)行人保證、證監(jiān)會(huì)審核、 中介簽證、券商保薦，虛假負(fù)法律責(zé)任） 全面性（完整充分） 及時(shí)性（中報(bào)為 60日內(nèi)、年報(bào)為 120日） 準(zhǔn)確性（不產(chǎn)生岐義和誤解） 不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。在通道制下，企業(yè)進(jìn)入資 本市場(chǎng)也是三關(guān)，第一關(guān)是要獲得擁有通道的主承銷(xiāo)商的 推薦，第二關(guān)和第三關(guān)的情況與額度制一樣。 三步曲： 第一：爭(zhēng)取省級(jí)政府（含部委）所掌握的上市指標(biāo)， 第二：中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部的預(yù)審， 第三：中國(guó)證監(jiān)會(huì)股票發(fā)行審核委員會(huì)的審核表決。 證券交易場(chǎng)所 （一）交易所市場(chǎng)（場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)）（過(guò)去只能是掛牌交易） （ 3 40） （二）場(chǎng)外市場(chǎng)（我國(guó)不規(guī)范，但有） 柜臺(tái)交易（非上市） 證券第三市場(chǎng)（上市股票在場(chǎng)外交易形成的市場(chǎng)） 證券第四市場(chǎng)（機(jī)構(gòu)投資者和股東直接 進(jìn)行股票交易形成的市場(chǎng)） 主板、二板、 三板 一級(jí)市場(chǎng)、二級(jí)市場(chǎng) 三板 代辦股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù) 。在分析需求數(shù)量后，由主承銷(xiāo)商與發(fā)行人確定最終發(fā)行價(jià)格。 證券法 第一個(gè)階段 一是面值不統(tǒng)一，有 100元的，有 200元的，一般按照面值發(fā)行； 二是發(fā)行對(duì)象多為內(nèi)部職工和地方性的公眾； 三是發(fā)行方式多為自辦發(fā)行，沒(méi)有承銷(xiāo)商，很少中介機(jī)構(gòu)參加 84年以后我國(guó)進(jìn)行了一定規(guī)模的股份制試點(diǎn)，后來(lái)成為 “ 歷史遺 留問(wèn)題 ” ，其中 90家公司于 93年經(jīng)當(dāng)時(shí)的國(guó)家體改委審查 ，確認(rèn)具備上市資格而正式上市。 第三階段：從 98年 2月到 99年 3月，每股稅后利潤(rùn) =預(yù)測(cè)利潤(rùn) / 發(fā)行當(dāng)年加權(quán)平均股本數(shù) =發(fā)行當(dāng)年預(yù)測(cè)利潤(rùn) /[發(fā) 行前總股本 +本次公開(kāi)發(fā)行數(shù) （ 12發(fā)行月份 )/12] 第四階段：從 99年 3月至今，以 《 股票發(fā)行定價(jià)分析報(bào)告指 引 》 為界限，發(fā)行定價(jià)要考慮：行業(yè)狀況 (行業(yè)概況、 行業(yè)發(fā)展前景 )、公司現(xiàn)狀與發(fā)展前景分析、二級(jí)市 場(chǎng)分析 (滬市、深市最近 15個(gè)交易日與最近 30個(gè)交易 日的平均市盈率；本行業(yè)上市公司的市場(chǎng)分析 )， 證券法 我國(guó)市盈率的變化 就平均市盈率而言 90年代初期，發(fā)行市盈率一般由證監(jiān)會(huì)確定，大約在 9～ 13倍左右。 封閉式基金和開(kāi)放式基金對(duì)比 封閉式基金 開(kāi)放式基金 存續(xù)時(shí)間 ≥5年 最低募集數(shù)額 ≥2億元 2億元 募集期限 6個(gè)月 6個(gè)月 成立 自該基金批準(zhǔn)之日起 6個(gè)月內(nèi)募集的資金超過(guò)該基金批準(zhǔn)規(guī)模 80%的，方可成立 在募集期內(nèi)凈銷(xiāo)售額超過(guò) 2億元，最低認(rèn)證戶(hù)數(shù) 100人 最低募集數(shù)額 ≥2億元 擴(kuò)募或續(xù)期 年收益率高于全國(guó)平均水平 基金托管人、管理人最近三年無(wú)重大違法違規(guī)行為 基金持有人大會(huì)和基金托管人同意 特點(diǎn)