【正文】 同證券發(fā)行人間是委托代理關(guān)系。 證券交易所 證券法 證券交易所 證券交易所特征 證券交易所的 組織形式 組織機(jī)構(gòu) 證券交易所 會(huì)員 證券交易所集中競(jìng)價(jià)交易 證券交易所職責(zé) 證券法 證券交易所的特征 為證券交易服務(wù)的場(chǎng)所 依法設(shè)立的場(chǎng)所（設(shè)立與解散由國(guó)務(wù)院決定） 是集中交易的場(chǎng)所（集中競(jìng)價(jià)） 是有組織機(jī)構(gòu)的場(chǎng)所（會(huì)員大會(huì)為最高權(quán)力 機(jī)構(gòu)，理事會(huì)為決策機(jī)構(gòu)，總經(jīng)理負(fù)責(zé)日常工作。 桑會(huì)慶個(gè)人大約掙了 2億多他利用 “ 中經(jīng)開(kāi) ” 的名義為自己賺錢(qián)， 他下面控制著兩三個(gè)公司，有幾十個(gè)交易賬號(hào)。 其利用北大參股延中實(shí)業(yè)的內(nèi)幕信息，于 1998年 2月 10日在南方證券北京翠微路營(yíng)業(yè)部，以 10元左右的 價(jià)格買(mǎi)入延中實(shí)業(yè)股票 68000股，并于 4月 15日在湘財(cái) 證券北京營(yíng)業(yè)部以 20元左右的價(jià)格全部賣(mài)出， 獲利 61萬(wàn)元。 證券交易的規(guī)則及限制 證券法 對(duì)交易品種的限制 交易主體的限制 證券交易場(chǎng)所的限制 證券交易方式的限制 上市公司收購(gòu) 證券法 上市公司的收購(gòu) 上市公司收購(gòu)的 概念 概念區(qū)別 收購(gòu)、 兼并 合并、股份轉(zhuǎn)讓 上市公司 收購(gòu)的種類(lèi) 上市公司收購(gòu)的特征 上市公司收購(gòu)的原則 證券法 上市公司的收購(gòu) 指投資者通過(guò)證券交易場(chǎng)所，單獨(dú)或者共同購(gòu)買(mǎi)某上市 公司股份，以取得對(duì)該上市公司的管理權(quán)或者控制權(quán)， 進(jìn)而實(shí)現(xiàn)對(duì)上市公司的兼并或?qū)崿F(xiàn)其他產(chǎn)權(quán)性交易的行為 上市公司收購(gòu)在本質(zhì)上即為證券買(mǎi)賣(mài) ，具有證券交易的 性質(zhì) 公司收購(gòu)?fù)ǔＩ婕叭嚼骊P(guān)系人，即收購(gòu)方、出售者 及目標(biāo)公司。根據(jù)券商的規(guī)模大小， 核定的通道數(shù)從 2條到 8條不等。其公式是：發(fā)行價(jià)格 =每股凈資產(chǎn)值 溢價(jià)倍率。市盈率波動(dòng)幅度越大，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)發(fā)行公司擇優(yōu)的功能越大，好的公司能獲得高的發(fā)行市盈率，差的公司則低 。相對(duì)于股票型基金 和債券型基金而言 ,貨幣市場(chǎng)基金是一種流動(dòng)性強(qiáng) ,本金安全 的投資產(chǎn)品。 準(zhǔn)備階段 過(guò)去：主承銷(xiāo)商在報(bào)送前對(duì)發(fā)行人輔導(dǎo)一年。證券法 發(fā)行制度 交易制度 證券中介機(jī)構(gòu) 證券業(yè)協(xié)會(huì)自律 證監(jiān)會(huì)監(jiān)管 證券交易所 證券法的主要內(nèi)容 證券法大綱 一、 證券概述 和 證券法概述 二、 證券的發(fā)行 —上市 三、 證券的交易 1．證券效易及其基本原則 2．證券上市制度 3．禁止的交易行為 4．上市公司收購(gòu) 持續(xù)信息公開(kāi) 四、證券市場(chǎng)主體 證券交易所 證券公司 證券結(jié)算登記機(jī)構(gòu) 證券監(jiān)督機(jī)構(gòu) 證券業(yè)協(xié)會(huì) 一、證券概述 證券法學(xué) （一）證券的概念 廣義 狹義 財(cái)務(wù)證券：如提單、貨運(yùn)單 貨幣證券：支票、匯票本票 資本證券：股票、公司債 資本證券 股票 債券 國(guó)務(wù)院規(guī)定 的其他證券 （二）證券市場(chǎng) （三） 證券法 及 調(diào)整對(duì)象 證券法 流通股與非流通股 發(fā)起人股 、 社會(huì)公眾股 —法定 A、 B、 S、 H、 N、 G —法定 國(guó)有股 、 法人股 、 社會(huì)公眾股 —法定 股票分類(lèi) 股票概念辨析 藍(lán)籌股 、 紅籌股 普通股 、 優(yōu)先股 —法定 績(jī)優(yōu)股 、 垃圾股 配股 、 轉(zhuǎn)配股 ST股票 、 與 PT股 產(chǎn)生問(wèn)題 產(chǎn)生的問(wèn)題 流通股與非流通股并存 股票 流通 與股權(quán) 轉(zhuǎn)讓 的區(qū)別 股權(quán)分置 與股權(quán)分置改革 藍(lán)籌股、紅籌股 投資者把那些在其所屬行業(yè)內(nèi)占有重要支配性地位、 業(yè)績(jī)優(yōu)良，成交活躍、紅利優(yōu)厚的大公司股票稱(chēng)為 藍(lán)籌股。 現(xiàn)在保薦 證券的承銷(xiāo) 證券的承銷(xiāo) 向社會(huì)公眾發(fā)行證券必須采取 間接發(fā)行 承銷(xiāo)期限 承銷(xiāo)的方式 上報(bào)備案 應(yīng)當(dāng)在包銷(xiāo) 期滿(mǎn)后的 15日內(nèi) ，將包銷(xiāo)情況報(bào)證監(jiān)會(huì)備案； 代銷(xiāo)的，應(yīng)當(dāng)在代銷(xiāo)期滿(mǎn)后 15日內(nèi)，與發(fā)行人共同將證券代銷(xiāo)情況報(bào)證監(jiān)會(huì)。 封閉式基金和開(kāi)放式基金對(duì)比 封閉式基金 開(kāi)放式基金 存續(xù)時(shí)間 ≥5年 最低募集數(shù)額 ≥2億元 2億元 募集期限 6個(gè)月 6個(gè)月 成立 自該基金批準(zhǔn)之日起 6個(gè)月內(nèi)募集的資金超過(guò)該基金批準(zhǔn)規(guī)模 80%的，方可成立 在募集期內(nèi)凈銷(xiāo)售額超過(guò) 2億元，最低認(rèn)證戶(hù)數(shù) 100人 最低募集數(shù)額 ≥2億元 擴(kuò)募或續(xù)期 年收益率高于全國(guó)平均水平 基金托管人、管理人最近三年無(wú)重大違法違規(guī)行為 基金持有人大會(huì)和基金托管人同意 特點(diǎn) 事先確定發(fā)行總額，在封閉期內(nèi)基金單位總數(shù)不變，上市后，可轉(zhuǎn)讓 發(fā)行數(shù)額不固定，基金單位總數(shù)隨時(shí)增減 可隨時(shí)申購(gòu)和贖回 商法學(xué) 股票發(fā)行價(jià)格 股票發(fā)行價(jià)格：不得折價(jià) 證券發(fā)行價(jià)格 股票發(fā)行價(jià)格的確定 目的： “ 貫徹資本維持原則 ” 證券法 證券市場(chǎng)建立以前，按照面值發(fā)行 證券市場(chǎng)建立初期，由證監(jiān)會(huì)確定，采用相 對(duì)固定的市盈率 (一般控制在 13倍左右 )。 證券法 第一個(gè)階段 一是面值不統(tǒng)一，有 100元的，有 200元的，一般按照面值發(fā)行； 二是發(fā)行對(duì)象多為內(nèi)部職工和地方性的公眾； 三是發(fā)行方式多為自辦發(fā)行，沒(méi)有承銷(xiāo)商，很少中介機(jī)構(gòu)參加 84年以后我國(guó)進(jìn)行了一定規(guī)模的股份制試點(diǎn)，后來(lái)成為 “ 歷史遺 留問(wèn)題 ” ，其中 90家公司于 93年經(jīng)當(dāng)時(shí)的國(guó)家體改委審查 ，確認(rèn)具備上市資格而正式上市。 證券交易場(chǎng)所 （一）交易所市場(chǎng)（場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)）（過(guò)去只能是掛牌交易） （ 3 40） （二）場(chǎng)外市場(chǎng)（我國(guó)不規(guī)范，但有） 柜臺(tái)交易（非上市） 證券第三市場(chǎng)（上市股票在場(chǎng)外交易形成的市場(chǎng)） 證券第四市場(chǎng)（機(jī)構(gòu)投資者和股東直接 進(jìn)行股票交易形成的市場(chǎng)） 主板、二板、 三板 一級(jí)市場(chǎng)、二級(jí)市場(chǎng) 三板 代辦股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù) 。在通道制下，企業(yè)進(jìn)入資 本市場(chǎng)也是三關(guān)，第