【正文】 同證券發(fā)行人間是委托代理關(guān)系。 證券交易所 證券法 證券交易所 證券交易所特征 證券交易所的 組織形式 組織機構(gòu) 證券交易所 會員 證券交易所集中競價交易 證券交易所職責 證券法 證券交易所的特征 為證券交易服務(wù)的場所 依法設(shè)立的場所（設(shè)立與解散由國務(wù)院決定） 是集中交易的場所（集中競價） 是有組織機構(gòu)的場所（會員大會為最高權(quán)力 機構(gòu)，理事會為決策機構(gòu)，總經(jīng)理負責日常工作。 桑會慶個人大約掙了 2億多他利用 “ 中經(jīng)開 ” 的名義為自己賺錢， 他下面控制著兩三個公司，有幾十個交易賬號。 其利用北大參股延中實業(yè)的內(nèi)幕信息，于 1998年 2月 10日在南方證券北京翠微路營業(yè)部，以 10元左右的 價格買入延中實業(yè)股票 68000股，并于 4月 15日在湘財 證券北京營業(yè)部以 20元左右的價格全部賣出， 獲利 61萬元。 證券交易的規(guī)則及限制 證券法 對交易品種的限制 交易主體的限制 證券交易場所的限制 證券交易方式的限制 上市公司收購 證券法 上市公司的收購 上市公司收購的 概念 概念區(qū)別 收購、 兼并 合并、股份轉(zhuǎn)讓 上市公司 收購的種類 上市公司收購的特征 上市公司收購的原則 證券法 上市公司的收購 指投資者通過證券交易場所，單獨或者共同購買某上市 公司股份，以取得對該上市公司的管理權(quán)或者控制權(quán)， 進而實現(xiàn)對上市公司的兼并或?qū)崿F(xiàn)其他產(chǎn)權(quán)性交易的行為 上市公司收購在本質(zhì)上即為證券買賣 ，具有證券交易的 性質(zhì) 公司收購?fù)ǔＩ婕叭嚼骊P(guān)系人，即收購方、出售者 及目標公司。根據(jù)券商的規(guī)模大小， 核定的通道數(shù)從 2條到 8條不等。其公式是：發(fā)行價格 =每股凈資產(chǎn)值 溢價倍率。市盈率波動幅度越大，說明市場對發(fā)行公司擇優(yōu)的功能越大，好的公司能獲得高的發(fā)行市盈率，差的公司則低 。相對于股票型基金 和債券型基金而言 ,貨幣市場基金是一種流動性強 ,本金安全 的投資產(chǎn)品。 準備階段 過去：主承銷商在報送前對發(fā)行人輔導(dǎo)一年。證券法 發(fā)行制度 交易制度 證券中介機構(gòu) 證券業(yè)協(xié)會自律 證監(jiān)會監(jiān)管 證券交易所 證券法的主要內(nèi)容 證券法大綱 一、 證券概述 和 證券法概述 二、 證券的發(fā)行 —上市 三、 證券的交易 1．證券效易及其基本原則 2．證券上市制度 3．禁止的交易行為 4．上市公司收購 持續(xù)信息公開 四、證券市場主體 證券交易所 證券公司 證券結(jié)算登記機構(gòu) 證券監(jiān)督機構(gòu) 證券業(yè)協(xié)會 一、證券概述 證券法學 （一）證券的概念 廣義 狹義 財務(wù)證券：如提單、貨運單 貨幣證券：支票、匯票本票 資本證券：股票、公司債 資本證券 股票 債券 國務(wù)院規(guī)定 的其他證券 （二）證券市場 （三） 證券法 及 調(diào)整對象 證券法 流通股與非流通股 發(fā)起人股 、 社會公眾股 —法定 A、 B、 S、 H、 N、 G —法定 國有股 、 法人股 、 社會公眾股 —法定 股票分類 股票概念辨析 藍籌股 、 紅籌股 普通股 、 優(yōu)先股 —法定 績優(yōu)股 、 垃圾股 配股 、 轉(zhuǎn)配股 ST股票 、 與 PT股 產(chǎn)生問題 產(chǎn)生的問題 流通股與非流通股并存 股票 流通 與股權(quán) 轉(zhuǎn)讓 的區(qū)別 股權(quán)分置 與股權(quán)分置改革 藍籌股、紅籌股 投資者把那些在其所屬行業(yè)內(nèi)占有重要支配性地位、 業(yè)績優(yōu)良，成交活躍、紅利優(yōu)厚的大公司股票稱為 藍籌股。 現(xiàn)在保薦 證券的承銷 證券的承銷 向社會公眾發(fā)行證券必須采取 間接發(fā)行 承銷期限 承銷的方式 上報備案 應(yīng)當在包銷 期滿后的 15日內(nèi) ，將包銷情況報證監(jiān)會備案； 代銷的，應(yīng)當在代銷期滿后 15日內(nèi)，與發(fā)行人共同將證券代銷情況報證監(jiān)會。 封閉式基金和開放式基金對比 封閉式基金 開放式基金 存續(xù)時間 ≥5年 最低募集數(shù)額 ≥2億元 2億元 募集期限 6個月 6個月 成立 自該基金批準之日起 6個月內(nèi)募集的資金超過該基金批準規(guī)模 80%的，方可成立 在募集期內(nèi)凈銷售額超過 2億元，最低認證戶數(shù) 100人 最低募集數(shù)額 ≥2億元 擴募或續(xù)期 年收益率高于全國平均水平 基金托管人、管理人最近三年無重大違法違規(guī)行為 基金持有人大會和基金托管人同意 特點 事先確定發(fā)行總額，在封閉期內(nèi)基金單位總數(shù)不變，上市后，可轉(zhuǎn)讓 發(fā)行數(shù)額不固定，基金單位總數(shù)隨時增減 可隨時申購和贖回 商法學 股票發(fā)行價格 股票發(fā)行價格：不得折價 證券發(fā)行價格 股票發(fā)行價格的確定 目的： “ 貫徹資本維持原則 ” 證券法 證券市場建立以前，按照面值發(fā)行 證券市場建立初期，由證監(jiān)會確定，采用相 對固定的市盈率 (一般控制在 13倍左右 )。 證券法 第一個階段 一是面值不統(tǒng)一，有 100元的，有 200元的，一般按照面值發(fā)行； 二是發(fā)行對象多為內(nèi)部職工和地方性的公眾； 三是發(fā)行方式多為自辦發(fā)行，沒有承銷商，很少中介機構(gòu)參加 84年以后我國進行了一定規(guī)模的股份制試點，后來成為 “ 歷史遺 留問題 ” ，其中 90家公司于 93年經(jīng)當時的國家體改委審查 ，確認具備上市資格而正式上市。 證券交易場所 （一）交易所市場（場內(nèi)市場）（過去只能是掛牌交易） （ 3 40） （二）場外市場（我國不規(guī)范，但有） 柜臺交易（非上市） 證券第三市場（上市股票在場外交易形成的市場） 證券第四市場（機構(gòu)投資者和股東直接 進行股票交易形成的市場） 主板、二板、 三板 一級市場、二級市場 三板 代辦股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù) 。在通道制下，企業(yè)進入資 本市場也是三關(guān)，第