【正文】 行人的條件進(jìn)行實(shí)質(zhì)性審查并核準(zhǔn)。 （二）自律性監(jiān)管機(jī)構(gòu) 中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì) 這是我國(guó)法定的自律性監(jiān)管組織。 在性質(zhì)上是協(xié)議行為。 二、證券公開發(fā)行的條件和推定 （一）條件 法 10條 向不特定對(duì)象發(fā)行證券； 向特定對(duì)象發(fā)行證券累計(jì)超過 200人； 法律、法規(guī)規(guī)定的其他發(fā)行行為。其包括：設(shè)立發(fā)行和增資發(fā)行 公司債券發(fā)行 發(fā)行人為籌集資金依法向投資者發(fā)行的約定在一定期限還本付息的證券的行為。而且，公開發(fā)行的證券票面總額超過人民幣 5000萬元的，還應(yīng)當(dāng)組織承銷團(tuán)承銷。 法 10條： “ 公開發(fā)行證券，必須符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的條件 ” 。 發(fā)行條件有別于上市條件 公開發(fā)行條件由證監(jiān)會(huì)審查，上市條件由交易所審查，但新發(fā)賦予交易所可以按照高于法定公開發(fā)行條件的標(biāo)準(zhǔn)制定上市條件。 ⑤出資方式為貨幣、實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等可以用貨幣估價(jià)并可依法轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)。 三、上市公司發(fā)行證券的一般條件 組織機(jī)構(gòu)健全、運(yùn)行良好。 募集資金的數(shù)額和使用符合規(guī)定 數(shù)額不超過項(xiàng)目需求量；資金使用符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和有關(guān)法律行政法規(guī)的規(guī)定；建立募集資金專項(xiàng)存儲(chǔ)制度。 五、上市公司非公開發(fā)行股票 （一）上市公司非公開發(fā)行股票的情形 A、向少數(shù) “ 戰(zhàn)略投資者 ” 定向發(fā)行新股； B、因與其他公司合并而向被合并公司的股東定向發(fā)行新股。 禁止發(fā)行 （ 1）本次發(fā)行申請(qǐng)文件有虛假陳述； （ 2）公司權(quán)益被控股股東或?qū)嶋H控制人嚴(yán)重?fù)p害且尚未消除； （ 3）公司及其附屬公司違規(guī)對(duì)外提供擔(dān)保且尚未消除； （ 4）現(xiàn)任董事、高管人員最近 36個(gè)月內(nèi)受到過中國(guó)證監(jiān)會(huì)的行政處罰，或者最近 12個(gè)月內(nèi)受到過證交所公開譴責(zé)； （ 5）公司及其現(xiàn)任董事、高管人員因涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹?，或涉嫌違法違規(guī)正被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案?jìng)刹椋? （ 6）最近一年或一期財(cái)務(wù)報(bào)表被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具保留意見、否定意見或無法表示意見的審計(jì)報(bào)告（重組或上述報(bào)告所涉情形已消除的除外）； （ 7）嚴(yán)重?fù)p害投資者利益和社會(huì)公眾利益的其他情形。 再次發(fā)行的禁止性條件 （ 1）前一次公開發(fā)行的債券尚未募足； （ 2）對(duì)已公開發(fā)行的公司債券或者其他債務(wù)有違約或者遲延支付本息的事實(shí)，且處于繼續(xù)狀態(tài)； （ 3）改變公開發(fā)行公司債券所募集資金的用途。 公司發(fā)行分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券，除符合證券發(fā)行的一般條件外，還應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定： 公司最近一期未經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)不低于人民幣 15億元； 最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)不少于公司債券一年的利息； 最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~平均不少于公司債券一年的利息； 本次發(fā)行后累計(jì)公司債券余額不超過最近一期末凈資產(chǎn)額的 40%，預(yù)計(jì)所附認(rèn)股權(quán)全部行權(quán)后募集的資金總量不超過擬發(fā)行公司債券金額。 兩個(gè)法律關(guān)系： 發(fā)行人與主承銷商的關(guān)系（證券承銷協(xié)議） 主承銷商與分銷商的關(guān)系（證券分銷協(xié)議） 第二節(jié) 證券承銷與分銷協(xié)議 一、證券承銷協(xié)議的概念和特點(diǎn) （一）什么是證券承銷協(xié)議？ 證券承銷協(xié)議是確立發(fā)行人與承銷商之間權(quán)利和義務(wù)關(guān)系的協(xié)議。 （二）證券分銷協(xié)議的特點(diǎn) 其是由承銷團(tuán)成員簽訂的承銷法律文件； 其是承銷團(tuán)承銷時(shí)必須簽訂的協(xié)議性文件； 其生效以承銷協(xié)議生效為要件； 其對(duì)承銷團(tuán)成員具有合同約束力。證券公司自參加發(fā)行準(zhǔn)備工作時(shí)起，至發(fā)行結(jié)束，是上述功能逐步實(shí)現(xiàn)的過程。 ” 此外，發(fā)行人和承銷商還應(yīng)遵守 《 反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法 》 的規(guī)定。 ” （五）禁止事先預(yù)留義務(wù) 法 33條 2款 “ 證券公司在代銷、包銷期間，對(duì)所代銷、包銷的證券應(yīng)當(dāng)保證先行出售給認(rèn)購人，證券公司不得事先預(yù)留所代銷的證券或預(yù)先購入并留存所包銷的證券。 二、保薦期限和保薦人的責(zé)任 （一）保薦期限 發(fā)行人首次公開發(fā)行股票的，期間為證券上市當(dāng)年剩余時(shí)間及其后兩個(gè)完整會(huì)極年度； 上市公司發(fā)行新股、可轉(zhuǎn)換公司債券的，期間為證券上市當(dāng)年剩余時(shí)間及其后一個(gè)完整的會(huì)計(jì)年度。 保薦人的資格及其管理辦法由國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定。 二、證券交易的基本類型 P187 現(xiàn)貨交易 現(xiàn)貨交易是指交易雙方在成交后即時(shí)清算交割證券和價(jià)款的交易方式。 特點(diǎn)： （ 1）交易的對(duì)象是期貨合約； （ 2）期貨合約的期限通常較長(zhǎng)； （ 3）在交割期限內(nèi)，合約持有人可隨時(shí)要求對(duì)方進(jìn)行實(shí)物價(jià)格； 證券期權(quán)交易 P189 證券期權(quán)交易，也稱選擇權(quán)交易，是指當(dāng)事人為了獲得證券市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)帶來的利益，約定在一定時(shí)間內(nèi)已特定價(jià)格買進(jìn)或買出指定證券，或者放棄買進(jìn)或者買出指定證券的行為。 二、限定期限內(nèi)禁止買賣 法 38條：依法發(fā)行的股票、公司債券及其他證券，法律對(duì)其轉(zhuǎn)讓期限有限制性規(guī)定的，在限定的期限內(nèi)不得買賣。 上述人員在任期或法定期限內(nèi)，不得直接或間接地、以真實(shí)名義或化名等方式持有或買賣股票。法 45條 2款 五、保守客戶帳戶秘密 法 44條： 證券交易所、證券公司、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)必須依法為客戶開立的賬戶保密。公司董事會(huì)未在上述期限內(nèi)執(zhí)行的，股東有權(quán)為了公司的利益以自己的名義直接向人民法院提起訴訟。 公司董事會(huì)不按照前款規(guī)定執(zhí)行的，股東有權(quán)要求董事會(huì)在三十日內(nèi)執(zhí)行。 （二）期間條件 買入后六個(gè)月內(nèi)賣出，或者在賣出后六個(gè)月內(nèi)又買入。 股東派生訴訟的前置條件是董事會(huì)沒有按照股東的要求的 30日內(nèi)執(zhí)行。 收購方式： 要約收購、協(xié)議收購及其他合法方式 二、上市公司收購的特點(diǎn) 客體條件： 上市公司發(fā)行在外的股票 市場(chǎng)條件： 借助證券交易場(chǎng)所完成（須登記） 目的條件 （略） 規(guī)則條件 規(guī)范大股東的收購行為，保護(hù)投資者利益 第二節(jié)上市公司收購的規(guī)則 一、權(quán)益公開規(guī)則 履行持股信息公開義務(wù)：報(bào)告、通知、公告。在報(bào)告期限內(nèi)和作出報(bào)告、公告后 二日 內(nèi)，不得再行買賣該上市公司的股票。 法 88條： “ 通過證券交易所的證券交易，投資者持有或者通過協(xié)議、其他安排與他人共同持有一個(gè)上市公司已發(fā)行的股份達(dá)到百分之三十時(shí)，繼續(xù)進(jìn)行收購的，應(yīng)當(dāng)依法向該上市公司所有股東發(fā)出收購上市公司全部或者部分股份的要約。 期末復(fù)習(xí) 題型： 一、判斷題 10題 20分 二、選擇題 10題 20分 三、名詞解釋題 4個(gè) 20分 四、簡(jiǎn)答題 1題 10分 五、案例分析題 1題 30分 簡(jiǎn)答題范圍 簡(jiǎn)述操縱市場(chǎng)行為的表現(xiàn)形式及其法律責(zé)任 根據(jù) 《 上市公司證券發(fā)行管理辦法 》 的規(guī)定，上市公司不得公開發(fā)行證券的情形有哪些？ 簡(jiǎn)要論述我國(guó)證券法的基本原則 名詞解釋 證券市場(chǎng)的監(jiān)管 證券發(fā)行審核制 證券期權(quán)交易 上市公司收購 證券市場(chǎng) 證券交易 證券上市 權(quán)益公開規(guī)則 第三節(jié)上市公司收購的特別義務(wù) 一、收購人的特別義務(wù) P329 誠信義務(wù) 不得損害目標(biāo)公司及其股東利益； 平等對(duì)待目標(biāo)公司股東的義務(wù) 收購人發(fā)出收購要約后，不得另外采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓、大宗交易、集中競(jìng)價(jià)交易等方式收購上市公司股票。 二、目標(biāo)公司的特別保護(hù)義務(wù) 目標(biāo)公司的信息披露義務(wù) 包括報(bào)告和公告 目標(biāo)公司董事會(huì)發(fā)表意見的義務(wù) 告知股東并評(píng)估收購對(duì)公司造成的影響 目標(biāo)公司反收購措施不得損害公司及股東利益 董事不得提議的事項(xiàng)： P333 《 證券法 》 案例 A A股份公司與 B證券公司簽訂新股發(fā)行承銷協(xié)議。其后， B證券公司發(fā)現(xiàn) A股份公司提供的招股說明書等有關(guān)宣傳資料有重大遺漏，即資產(chǎn)負(fù)債表上并未列明尚欠國(guó)家稅款 80萬元。 隨后 ， 該公司股票反應(yīng)異常 ， 1997年 2月 28日被停牌 。 問題： 請(qǐng)指出虛假陳述行為的主體有哪些 ？ 該公司的上述信息披露是屬于發(fā)行的信息披露還是持續(xù)性信息披露 ？ 對(duì)上市公司的信息披露 ， 總體上法律禁止哪三種情形 ？ 請(qǐng)你根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行證券法的規(guī)定 ， 分析“ 瓊民源 ” 公司 、 海南中華會(huì)計(jì)師事務(wù)所 、涉案的注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)承擔(dān)的法律責(zé)任 參考答案： 虛假陳述的行為主體包括發(fā)行人和上市公司； 法 63條： “ 發(fā)行人、上市公司依法披露的信息，必須真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。 ② 民事賠償責(zé)任 法 69條：發(fā)行人、上市公司公告的招股說明書、公司債券募集辦法、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告、上市報(bào)告文件、年度報(bào)告、中期報(bào)告、臨時(shí)報(bào)告以及其他信息披露資料，有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，致使投資者在證券交易中遭受損失的，發(fā)行人、上市公司應(yīng)當(dāng)承擔(dān) 賠償責(zé)任 ； ③ 刑事責(zé)任（責(zé)任人員） 刑法 161條： “ 依法負(fù)有信息披露義務(wù)的公司、企業(yè)向股東和社會(huì)公眾提供虛假的或者隱瞞重要事實(shí)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告，或者對(duì)依法應(yīng)當(dāng)披露的其他重要信息不按照規(guī)定披露，嚴(yán)重?fù)p害股東或者其他人利益，或者有其他嚴(yán)重情節(jié)的，對(duì)其直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員，處三年以下 有期徒刑或者拘役 ，并處或者單處二萬元以上二十萬元以下 罰金 。輕騎集團(tuán)證券部部長(zhǎng)張珉及其下屬的證券部工作人員利用其工作性質(zhì)和職務(wù)便利獲取 “ 濟(jì)南輕騎 ” 的內(nèi)幕信息。 問題： 什么是內(nèi)幕交易？ 內(nèi)幕信息包括哪些信息？ 內(nèi)幕信息的知情人包括哪三類？本案中，輕騎集團(tuán)證券部部長(zhǎng)張珉及其下屬的證券部工作人員是屬于哪一類別的知情人？ 試分析輕騎集團(tuán)、輕騎集團(tuán)證券部部長(zhǎng)張珉及其下屬的證券部工作人員的法律責(zé)任。 ③刑事責(zé)任；刑法 180條 —P300 中國(guó)最大股市操縱案 1994年深圳康達(dá)爾股份公司 （ 即后來的 “ 中科創(chuàng)業(yè) ” ， 代碼為000048） 的股票在深圳交易所掛牌上市 。 呂某是以北京燕園投資集團(tuán)董事長(zhǎng)的身份出現(xiàn)的 ， 他首先提出要收購康達(dá)爾 %的股權(quán) ， 后又提出為 繞過證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)豁免 全面收購要約的手續(xù) ， 改為由海南燕園 、海南沃和 、 民樂燕園三家公司分別收購 。 第二件事 是通過 “ 中科系 ” 搭建融資平臺(tái) ， 利用簽訂合作協(xié)議 、 委托理財(cái) 、 互保貸款 、 上市公司質(zhì)押貸款等手段獲取了 54億元的資金 ， 為其操縱股價(jià)集斂資金 。 問題： 操縱市場(chǎng)行為的類型有哪幾種？ 本案中，呂某實(shí)施了哪些操縱市場(chǎng)的行為？ 呂某應(yīng)該承擔(dān)什么樣的法律責(zé)任？