【正文】 二 標準一 標準二 凈利潤 最近兩年連續(xù)盈利且凈利潤累計不低于 1000萬元，且持續(xù)增長 最近一年盈利，且凈利潤不少于 500萬元 凈利潤最近三年為正且累計超過 3000萬元； 營業(yè)收入或現(xiàn)金流 —— 最近一年營業(yè)收入不低于 5000萬元，且最近兩年營業(yè)收入增長不低于 30% 最近三年營業(yè)收入累計超過 3億元 最近三年經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額累計超過5000萬元； 凈資產 發(fā)行前不低于 2023萬 發(fā)行后股本 發(fā)行后總股本不低于 3000萬股 發(fā)行后總股本不低于 5000萬股 無形資產 按 《 公司法 》 要求貨幣出資 金額不得低于注冊資本的 30％ 最近一期無形資產占 凈資產比例不高于 20％ 24 各板塊上市財務指標要求差異 24 2023年以來發(fā)行上市企業(yè)的實際財務指標遠高于上市門檻 ? 2023年以來上市的中小企業(yè)板上市公司 2023年、 2023年和2023年歸屬于母公司股東的凈利潤平均值分別為 3,718 萬元、 6,418萬元和 7,370萬元 ? 2023年以來上市的中小企業(yè)板上市公司 2023年、 2023年和2023年營業(yè)總收入平均值分別為為 46,294 萬元、 63,380萬元和78,698萬元 中小企業(yè)板 ? 創(chuàng)業(yè)板上市公司 2023年、 2023年和 2023年 歸屬于母公司股東的凈利潤平均值分別為 1,243 萬元、 2,848萬元和 3,893萬元 ? 創(chuàng)業(yè)板上市公司 2023年、 2023年和 2023年 營業(yè)總收入平均值分別為 10,002萬元、 15,618萬元和 22,388萬元 創(chuàng)業(yè)板 25 25 第四部分 IPO工作流程 26 程 序 設立或變更為股份公司 規(guī)范運行及輔導 制作申報文件，由保薦人保薦并向證監(jiān)會申報 中國證監(jiān)會初審 中國證監(jiān)會發(fā)審委核準 發(fā)行 時 間 23個月 已取消 1年輔導期規(guī)定，目前對輔導期沒有規(guī)定，一般有 3個月左右即可 23個月 證監(jiān)會收到申請文件后，在 5個工作日內作出是否受理的決定。 募集資金投向 募集資金投資項目應當有明確的使用方向， 原則上應當用于主營業(yè)務。 21 各板塊上市條件相同點分析 22 各板塊上市條件的差異分析 要求的不同點 重大 變更 主營 業(yè)務 募集資金投向 22 23 主板和中小板 創(chuàng)業(yè)板 重大變更 發(fā)行人最近 三年內 主營業(yè)務和董事、高級管理人員沒有發(fā)生重大變化，實際控制人沒有發(fā)生變更。 募集資金的數(shù)額和投向 募集資金數(shù)額和投資項目應當于發(fā)行人現(xiàn)有生產經(jīng)營規(guī)模、財務狀況、技術水平和管理能力等相適應。 違法行為 發(fā)行人及其股東最近三年內不存在未經(jīng)法定機關核準，擅自公開或者變相公開發(fā)行證券，或者有關違法行為雖然發(fā)生在三年前，但目前仍處于持續(xù)狀態(tài)的情形。企業(yè)上市全過程培育與操作實務 二〇一〇年三月 第一部分 上市的概念與意義 2 企業(yè)上市的概念與主要方式 IPO 首次公開發(fā)行股票并上市 借殼上市 收購現(xiàn)有上市公司并注入資產實現(xiàn)上市 3 上市意義 上市意義 募集 資金 股權 流動性 持續(xù) 融資 品牌 效應 規(guī)范 治理 股權 大幅 增值 4 第二部分 企業(yè)上市的天時、地利、人和 5 企業(yè)上市過程中天時、地利、人和不可或缺 6 6 人和 企業(yè)精心培育 中介機構選聘 地利 政府支持 天時 上市時機 天時篇 —— 市場運行周期 7 ? 為應對金融危機國家出臺一系列宏觀政策保障經(jīng)濟增長 ? 加強資本市場建設，拓寬企業(yè)融資渠道成為政策導向 宏觀政策 對沖金融 危機 ? 創(chuàng)業(yè)板市場推出后，多層次資本市場結構日趨完善，企業(yè)上市融資通道拓寬，節(jié)奏加快 多層次資本市場建設 提供良機 ? 完善自身，提前準備 ? 持續(xù)關注，把握時機 充分準備 因時而動 年份 首發(fā)家數(shù) (家 ) 首發(fā)股數(shù) (億股 ) 首發(fā)募集資金 (億元 ) 發(fā)行費用 (億元 ) 首發(fā)市盈率 上海 深圳 上海 深圳 上海 深圳 上海 深圳 上海 深圳 2023 10 101 2023 6 71 2023 24 97 天時篇 —— 近年 A股發(fā)行情況分析 8 年份 總家數(shù) 通過情況 未通過情況 其他情況 家數(shù) 占比 (%) 家數(shù) 占比 (%) 家數(shù) 占比 (%) 2023 199 169 28 2 1 2023 116 96 20 0 0 2023 166 117 38 11 天時篇 —— 近年 A股審核情況分析 9 天時篇 —— 新興行業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板及中小企業(yè)板中逐步出現(xiàn) 中青寶（ 300052） 計算機應用服務業(yè)，公司是一家具有自主研發(fā)、運營能力、代理能力的專業(yè)化網(wǎng)絡游戲公司， A股市場第一家網(wǎng)游上市公司 華誼兄弟（ 300027） 廣播電影電視業(yè)，在公司統(tǒng)一平臺下整體運作電影、電視劇的制作、發(fā)行業(yè)務與藝人經(jīng)紀業(yè)務，產品包括電影、電視劇，主要服務包括藝人經(jīng)紀服務及相關服務 藍色光標（ 300058） 信息傳播服務業(yè)， 為企業(yè)提供品牌管理服務，主要提供品牌傳播、產品推廣、危機管理、活動管理、數(shù)字媒體營銷、企業(yè)社會責任等一體化的鏈條式服務 世聯(lián)地產（ 002285） 房地產中介服務業(yè)，服務領域包括：物業(yè)代理、發(fā)展顧問、租售經(jīng)紀 10 ? 企業(yè)“一窮二白” ? 企業(yè)開始打造盈利模式，講述商業(yè)故事 ? 企業(yè)開始復制盈利模式，擴大規(guī)模 ? 規(guī)模增長放緩，企業(yè)著重于并購實現(xiàn)產業(yè)整合 ? 資金需求不大 ? 資金需求一般 ? 資金需求量較大 ? 資金需求量較大 ? 融資主要依靠個人 財富積累和風險投資 ? 融資主要依靠內源融資（留存收益）和私人股權投資 ? 融資主要依靠外部借款和中小板 /創(chuàng)業(yè)板融資 ? 融資主要依靠銀行借貸和主板融資 ? 價值創(chuàng)造主要依靠管理者的個人能力 ? 價值創(chuàng)造主要依靠營銷、技術水平的提高 ? 價值創(chuàng)造主要依靠規(guī)模增長和核心競爭優(yōu)勢 ? 價值創(chuàng)造主要依靠價值鏈的整合及管理水平的提高 種子期 孵化期 成長期 成熟期 毛利潤 ? 成長期企業(yè)應抓住大擴容的有利時機，盡快實現(xiàn)上市融資！ 天時篇 —— 企業(yè)發(fā)展周期 11 11 地利篇 —— 企業(yè)上市需要得到政府部門的大力支持 政 府 支 持 對 培 育 上 市 企 業(yè) 影 響 重 大 ?各地出臺的 土地、稅收 等上市優(yōu)惠政策應充分利用 ?企業(yè)存在的部分歷史問題需要政府 協(xié)助 予以解決 政策支持 ? 根據(jù)審核要求，企業(yè)上市需要當?shù)乜h市級政府、省級政府甚至國家政府部門出具有關批準文件或證明文件 行政審批 審核手續(xù) 12 12 人和篇 —— 企業(yè)上市需精