財(cái)務(wù)分析——比率分析-wenkub
2023-01-21 22:16:24 本頁(yè)面
【正文】 能力來(lái)自于兩個(gè)方面： 資產(chǎn)負(fù)債表日可用現(xiàn)金的金額； 企業(yè)的經(jīng)營(yíng)循環(huán)過(guò)程中創(chuàng)造現(xiàn)金的能力。 補(bǔ)充 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率 營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率 = 營(yíng)業(yè)成本 平均應(yīng)付賬款凈額 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) = 365 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)利用自發(fā)性負(fù)債的能力； 應(yīng)收賬款的收款時(shí)間和應(yīng)付賬款的付款時(shí)間之間的差異非常重要。 反映企業(yè)對(duì)存貨的平均持有天數(shù) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 營(yíng)業(yè)收入 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 = 平均應(yīng)收賬款 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) = 365 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 = 賒銷(xiāo)收入 平均應(yīng)收賬款 反映企業(yè)的信用政策。 總資產(chǎn)產(chǎn)值率 = 總產(chǎn)值 平均總資產(chǎn) 全部產(chǎn)品，包括完工產(chǎn)品產(chǎn)值、在產(chǎn)品產(chǎn)值、已售產(chǎn)品產(chǎn)值和庫(kù)存產(chǎn)品產(chǎn)值。 效益 銷(xiāo)售收入和維持這一銷(xiāo)售收入的資產(chǎn)的關(guān)系。 六、現(xiàn)金分配率 ? 公式 –現(xiàn)金分配率 =現(xiàn)金股利 /經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量 七、每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量 ? 公式 –每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 =經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量 /發(fā)行在外的普通股股數(shù) ? 評(píng)價(jià) –該指標(biāo)反映企業(yè)進(jìn)行資本支出和支付股利的能力。 – 托賓 Q值 =（股權(quán)市場(chǎng)價(jià)格 +長(zhǎng)、短期債務(wù)賬面價(jià)值合計(jì)） /總資產(chǎn)賬面價(jià)值 ? 評(píng)價(jià) – 該指標(biāo)反映了股票市價(jià)是公司凈資產(chǎn)的倍數(shù)。 每股收益因素分析 ? 每股收益 =普通股權(quán)益 /流通股數(shù) （凈利潤(rùn) 優(yōu)先股股息） /普通股權(quán)益平均額 =每股賬面價(jià)值 普通股權(quán)益報(bào)酬率 二、普通股權(quán)益報(bào)酬率 普通股權(quán)益報(bào)酬率 普通股權(quán)益報(bào)酬率 = 凈利潤(rùn) 優(yōu)先股股利 普通股權(quán)益平均額 三、股利發(fā)放率 股利支付率 =每股股利 /每股收益 股利支付率 =價(jià)格收益比率 股利報(bào)償率 四、價(jià)格與收益比率（市盈率） ? 公式 – 市盈率 =每股市價(jià) /每股收益 ? 評(píng)價(jià) – 該指標(biāo)越大，說(shuō)明公司具有良好的發(fā)展前景，對(duì)投資者充滿吸引力； – 市價(jià)確定的情況下，每股收益越高，市盈率越低，投資風(fēng)險(xiǎn)越小； – 每股收益確定的情況下，市價(jià)越高，市盈率越高，風(fēng)險(xiǎn)越大。 （ 2 000+50 9247。假設(shè)，該普通股 2022年 4月至 12月平均市場(chǎng)價(jià)格為 8元。 5 000=（元 /股） – 調(diào)整增加的普通股股數(shù) =600600 4247。 ? 稀釋每股收益 =（ 9 000+48） 247。 ? 2022年度每股收益計(jì)算如下： ? 基本每股收益 =9 000247。 2022年 1月 1日，公司按面值發(fā)行 1 600萬(wàn)元的三年期可轉(zhuǎn)換公司債券，債券每張面值 100元，票面固定年利率為 4％，每年支付一次利息。 ? 當(dāng)期發(fā)行 的稀釋性潛在普通股，應(yīng)當(dāng)假設(shè)在 發(fā)行日轉(zhuǎn)換 普通股。 稀釋每股收益的計(jì)算 ? 分子調(diào)整 – 當(dāng)期已確認(rèn)費(fèi)用的稀釋性潛在普通股的利息。 稀釋每股收益 ? 潛在普通股 – 賦予其持有者在報(bào)告期或以后期間享有取得普通股權(quán)利的一種金融工具或其他合同。 報(bào)告期時(shí)間 公司庫(kù)存股不屬于發(fā)行在外的普通股，且無(wú)權(quán)參與利潤(rùn)分配，應(yīng)當(dāng)在計(jì)算分母時(shí)扣除。 成本利潤(rùn)率分析 營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率 營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率 = 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 營(yíng)業(yè)成本 營(yíng)業(yè)費(fèi)用利潤(rùn)率 營(yíng)業(yè)費(fèi)用利潤(rùn)率 = 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 營(yíng)業(yè)費(fèi)用 全部成本利潤(rùn)率 全部成本費(fèi)用總利潤(rùn)率 = 利潤(rùn)總額 營(yíng)業(yè)費(fèi)用 +營(yíng)業(yè)外支出 全部成本費(fèi)用凈利潤(rùn)率 = 凈利潤(rùn) 營(yíng)業(yè)費(fèi)用 +營(yíng)業(yè)外支出 現(xiàn)金流量指標(biāo)對(duì)商品經(jīng)營(yíng)盈利能力的補(bǔ)充 銷(xiāo)售獲現(xiàn)比率 銷(xiāo)售獲現(xiàn)比率 = 銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 營(yíng)業(yè)收入 第五章 上市公司盈利能力分析 ? 每股收益 ? 普通股權(quán)益報(bào)酬率 ? 股利發(fā)放率 ? 價(jià)格與收益比率分析 ? 托賓 Q指標(biāo)分析 ? 現(xiàn)金分配率指標(biāo)分析 ? 每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量指標(biāo)分析 一、每股收益 每股收益，股份有限公司的股東每持有一股普通股所能享有的企業(yè)利潤(rùn)或需承擔(dān)的企業(yè)虧損。 ?若企業(yè)的盈利能力或營(yíng)運(yùn)能力較差，則會(huì)導(dǎo)致較差的整體盈利能力。 盈利能力分析的內(nèi)容 上市公司盈利能力分析 資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力分析 商品經(jīng)營(yíng)盈利能力分析 資本經(jīng)營(yíng)盈利能力分析 第二節(jié) 資本經(jīng)營(yíng)盈利能力分析 凈資產(chǎn)收益率 = 凈利潤(rùn) 平均凈資產(chǎn) 影響資本經(jīng)營(yíng)盈利能力的因素 負(fù)債 所有者權(quán)益 + 資產(chǎn) 息稅前利潤(rùn) 利息費(fèi)用 = 凈利潤(rùn) ROA ROE ROE=【 ROA+（ ROA債務(wù)成本） *D/E】 （ 1所得稅率） ( ) （ 1所得稅率） Case ? 假設(shè)某公司的資產(chǎn)總額為 600,000元： – 其中： ? 400,000元是權(quán)益融資所得； ? 200,000元是債務(wù)融資資金。 資產(chǎn)經(jīng)營(yíng) 把 資產(chǎn) 作為企業(yè)資源投入，并圍繞資產(chǎn)的配置、重組、使用等進(jìn)行管理。 獲取現(xiàn)金能力分析 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入和投入資源的比值。 因?yàn)楣上⑴c盈利能力相關(guān)；盈利能力增加還會(huì)使股票價(jià)格上升。 償債能力的強(qiáng)弱最終取決于企業(yè)的盈利能力。 財(cái)務(wù)比率的四大類(lèi)別 營(yíng)運(yùn)能力 償債能力 盈利能力 增長(zhǎng)能力 需要注意的是： 財(cái)務(wù)比率的四大類(lèi)別不是相互獨(dú)立的，因此進(jìn)行財(cái)務(wù)比率分析時(shí)需要結(jié)合各類(lèi)比率同時(shí)分析，而不能僅僅分析某一個(gè)單獨(dú)的指標(biāo)。財(cái)務(wù)分析信息搜集整理階段 戰(zhàn)略分析與會(huì)計(jì)分析階段 財(cái)務(wù)分析實(shí)施階段 財(cái)務(wù)分析綜合評(píng)價(jià)階段 明確財(cái)務(wù)分析目的 制訂財(cái)務(wù)分析計(jì)劃 搜集整理財(cái)務(wù)分析信息 企業(yè)戰(zhàn)略分析 財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)計(jì)分析 財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 基本因素分析 財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià) 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與價(jià)值評(píng)估 財(cái)務(wù)分析報(bào)告 比率分析 將影響財(cái)務(wù)狀況的兩個(gè)關(guān)聯(lián)因素聯(lián)系起來(lái)，通過(guò)計(jì)算比率，反映他們之間的關(guān)系，借以評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)狀況的一種財(cái)務(wù)分析方法。 財(cái)務(wù)比率分析 The ratios presented here and their modes of calculation are neither exhaustive nor uniquely “correct”. 第九章 盈利能力分析 盈利能力 （ Profitability analysis ） 盈利能力是指企業(yè)一定期間運(yùn)用其所支配的 經(jīng)濟(jì)資源 ，開(kāi)展某種 經(jīng)營(yíng)活動(dòng) ，從中賺取 利潤(rùn) 的能力。 反映和衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。 盈利能力 （ Profitability analysis ） Return on investment Return on Sales The residual return to the firm per sales dollar. The relationship between profits to the investment re
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