財務分析——比率分析-文庫吧在線文庫
【正文】 –每股營業(yè)現(xiàn)金流量 =經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量 /發(fā)行在外的普通股股數(shù) ? 評價 –該指標反映企業(yè)進行資本支出和支付股利的能力。 總資產產值率 = 總產值 平均總資產 全部產品，包括完工產品產值、在產品產值、已售產品產值和庫存產品產值。 補充 應付賬款周轉率 營運資本周轉率 應付賬款周轉率 應付賬款周轉率 應付賬款周轉率 = 營業(yè)成本 平均應付賬款凈額 應付賬款周轉天數(shù) 應付賬款周轉天數(shù) = 365 應付賬款周轉率 應付賬款周轉率反映了企業(yè)利用自發(fā)性負債的能力； 應收賬款的收款時間和應付賬款的付款時間之間的差異非常重要。從而，較差的應收賬款周轉率和存貨周轉率會限制流動比率和速動比率的有效性。 ? 財務比率內容的重疊 – 許多比率的重疊是因為其分子或分母完全相同，或者是因為一個指標是另一個指標的一部分。 （ 1資產負債率） 平均資產總額 平均負債總額 主營業(yè)務收入 成本費用總額 其他業(yè)務利潤 所得稅 流動負債 長期負債 流動資產 長期資產 制造成本 管理費用 營業(yè)費用 財務費用 貨幣資金 短期投資 應收賬款 存貨 其他流動資產 Case 某企業(yè) 20222022年的有關資料 指標 2022年 2022年 權益報酬率 % % 銷售凈利率 % % 總資產收轉率 權益乘數(shù) 解析 – 確定分析指標與其影響因素之間的關系 : ? 權益報酬率 =銷售凈利率 х總資產周轉率 х權益乘數(shù) – 根據(jù)分析指標的報告期數(shù)值與基期數(shù)值列出兩個關系式，或指標體系，確定分析對象： ? 2022年權益報酬率 =%=% ? 2022年權益報酬率 =%=% ? D =% %=% – 連環(huán)順序替代，計算替代結果： ? N100= % =% ? N110= % =% ? N111=%=% – 比較各因素的替代結果： ? 由銷售凈利率對權益報酬率產生的影響： %%=% ? 由 總資產周轉率 對權益報酬率產生的影響： %%=% ? 由 權益乘數(shù) 對權益報酬率產生的影響： %%=% – 檢驗分析結果： ? D=%%+%=% 杜邦分析法體系 權益報酬率的分解雖然不是千篇一律，一成不變的，而是可以靈活處理的，但是，杜邦體系的基本結構是不變的，即其左邊總是反映收入、費用和利潤三大要素，有邊總是反映資產、負債和股東權益三大要素。 ⑥ 盈利能力： 總資產凈利率 銷售凈利率 凈值報酬率 償債能力： 自有資本比率 流動比率 應收賬款周轉率 存貨周轉率 成長能力： 銷售增長率 凈利增長率 人均凈利增長率 合 計 營運 能力 100 5 3 2 ∶ ∶ 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 50 32 18 20 20 10 8 8 8 8 6 6 6 20 20 10 8 8 8 8 6 6 6 49 233 1000 1200 5 15 18 10 4 16 40 150 600 800 15 10 10 9 83 400 400 10 25 28 1 15 75 150 100 5 綜合評分的標準 指標 評分值 標準比率 (%) 行業(yè)最高比率（ %） 最高評分 最低評分 每分比率的差（ %） 盈利能力： 總資產凈利率 20 10 20 30 10 銷售凈利率 20 4 20 30 10 凈值報酬率 10 16 20 15 5 償債能力： 自有資本比率 8 40 100 12 4 流動比率 8 150 450 12 4 應收賬款周轉率 8 600 1200 12 4 存貨周轉率 8 800 1200 12 4 成長能力： 銷售增長率 6 15 30 9 3 凈利增長率 6 10 20 9 3 人均凈利增長率 6 10 20 9 3 （行業(yè)最高比率 標準比率）（最高分 標準分） 1 15 75 150 100 5 企業(yè)綜合績效評價指標體系 定量指標（權重 80%） 定性指標（權重 20%） 指標類別（ 100分） 基本指標（ 100分） 修正指標（ 100分） 評議指標（ 100分） 一、財務效益狀況（ 42分） 凈資產收益率（ 30） 總資產報酬率（ 12） 資本保值增值率（ 16） 銷售利潤率（ 14） 成本費用利潤率（ 12） （ 20） （ 18） （ 20） （ 12） （ 10） （或地區(qū)）影響（ 5） （ 5） （ 10） 二、資產運營狀況（ 18分） 總資產周轉率（ 9） 流動資產周轉率（ 9） 存貨周轉率（ 4） 應收賬款周轉率（ 4） 不良資產比率（ 6） 資產損失比率（ 4） 三、償債能力狀況（ 22分） 資產負債率（ 12） 已獲利息倍數(shù)（ 10） 流動比率（ 6） 速動比率（ 4） 現(xiàn)金流動負債比率（ 4） 長期資產適合率（ 5） 經(jīng)營虧損掛賬比率（ 3） 四、發(fā)展能力狀況（ 18分） 銷售增長率（ 9） 資本積累率（ 9） 總資產增長率（ 7） 固定資產成新率（ 5） 三年利潤平均增長率（ 3） 三年資本平均增長率（ 3） 財務分析報告 作用 外部使用者決策 改善生產經(jīng)營管理 業(yè)績評價 內容 基本財務情況反映 主要成績和重大事項說明 存在問題的分析 編寫要求 突出重點、兼顧一般 觀點明確、抓住關鍵 注重時效、及時編報 客觀公正、真實可靠 報告清楚、文字簡練 提出改進措施意見 財務分析主體對企業(yè)在一定時期籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動中的盈利狀況、營運狀況、償債狀況等金分析與評價所形成的書面文字報告。然后確定標準比率，并與實際比率相比較，評出每項指標的得分，最后求出總評分。 ? 財務比率是由其他指標組合而成 – ROA= Profit Margin Total Assets Turnover – 總資產報酬率 =銷售凈利率 總資產周轉率 ROE的分解 杜邦分析法： 采用各種財務指標的內在聯(lián)系，對企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果進行綜合系統(tǒng)分析的一種財務報表分析方法。 Interest Coverage Ratios 利息保障倍數(shù)
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