財務(wù)分析——比率分析-文庫吧在線文庫
【正文】 –每股營業(yè)現(xiàn)金流量 =經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量 /發(fā)行在外的普通股股數(shù) ? 評價 –該指標(biāo)反映企業(yè)進(jìn)行資本支出和支付股利的能力。 總資產(chǎn)產(chǎn)值率 = 總產(chǎn)值 平均總資產(chǎn) 全部產(chǎn)品，包括完工產(chǎn)品產(chǎn)值、在產(chǎn)品產(chǎn)值、已售產(chǎn)品產(chǎn)值和庫存產(chǎn)品產(chǎn)值。 補(bǔ)充 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率 營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率 = 營業(yè)成本 平均應(yīng)付賬款凈額 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) = 365 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)利用自發(fā)性負(fù)債的能力； 應(yīng)收賬款的收款時間和應(yīng)付賬款的付款時間之間的差異非常重要。從而，較差的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率會限制流動比率和速動比率的有效性。 ? 財務(wù)比率內(nèi)容的重疊 – 許多比率的重疊是因?yàn)槠浞肿踊蚍帜竿耆嗤?，或者是因?yàn)橐粋€指標(biāo)是另一個指標(biāo)的一部分。 （ 1資產(chǎn)負(fù)債率） 平均資產(chǎn)總額 平均負(fù)債總額 主營業(yè)務(wù)收入 成本費(fèi)用總額 其他業(yè)務(wù)利潤 所得稅 流動負(fù)債 長期負(fù)債 流動資產(chǎn) 長期資產(chǎn) 制造成本 管理費(fèi)用 營業(yè)費(fèi)用 財務(wù)費(fèi)用 貨幣資金 短期投資 應(yīng)收賬款 存貨 其他流動資產(chǎn) Case 某企業(yè) 20222022年的有關(guān)資料 指標(biāo) 2022年 2022年 權(quán)益報酬率 % % 銷售凈利率 % % 總資產(chǎn)收轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù) 解析 – 確定分析指標(biāo)與其影響因素之間的關(guān)系 : ? 權(quán)益報酬率 =銷售凈利率 х總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 х權(quán)益乘數(shù) – 根據(jù)分析指標(biāo)的報告期數(shù)值與基期數(shù)值列出兩個關(guān)系式，或指標(biāo)體系，確定分析對象： ? 2022年權(quán)益報酬率 =%=% ? 2022年權(quán)益報酬率 =%=% ? D =% %=% – 連環(huán)順序替代，計算替代結(jié)果： ? N100= % =% ? N110= % =% ? N111=%=% – 比較各因素的替代結(jié)果： ? 由銷售凈利率對權(quán)益報酬率產(chǎn)生的影響： %%=% ? 由 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 對權(quán)益報酬率產(chǎn)生的影響： %%=% ? 由 權(quán)益乘數(shù) 對權(quán)益報酬率產(chǎn)生的影響： %%=% – 檢驗(yàn)分析結(jié)果： ? D=%%+%=% 杜邦分析法體系 權(quán)益報酬率的分解雖然不是千篇一律，一成不變的，而是可以靈活處理的，但是，杜邦體系的基本結(jié)構(gòu)是不變的，即其左邊總是反映收入、費(fèi)用和利潤三大要素，有邊總是反映資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益三大要素。 ⑥ 盈利能力： 總資產(chǎn)凈利率 銷售凈利率 凈值報酬率 償債能力： 自有資本比率 流動比率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 成長能力： 銷售增長率 凈利增長率 人均凈利增長率 合 計 營運(yùn) 能力 100 5 3 2 ∶ ∶ 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 50 32 18 20 20 10 8 8 8 8 6 6 6 20 20 10 8 8 8 8 6 6 6 49 233 1000 1200 5 15 18 10 4 16 40 150 600 800 15 10 10 9 83 400 400 10 25 28 1 15 75 150 100 5 綜合評分的標(biāo)準(zhǔn) 指標(biāo) 評分值 標(biāo)準(zhǔn)比率 (%) 行業(yè)最高比率（ %） 最高評分 最低評分 每分比率的差（ %） 盈利能力： 總資產(chǎn)凈利率 20 10 20 30 10 銷售凈利率 20 4 20 30 10 凈值報酬率 10 16 20 15 5 償債能力： 自有資本比率 8 40 100 12 4 流動比率 8 150 450 12 4 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 8 600 1200 12 4 存貨周轉(zhuǎn)率 8 800 1200 12 4 成長能力： 銷售增長率 6 15 30 9 3 凈利增長率 6 10 20 9 3 人均凈利增長率 6 10 20 9 3 （行業(yè)最高比率 標(biāo)準(zhǔn)比率）（最高分 標(biāo)準(zhǔn)分） 1 15 75 150 100 5 企業(yè)綜合績效評價指標(biāo)體系 定量指標(biāo)（權(quán)重 80%） 定性指標(biāo)（權(quán)重 20%） 指標(biāo)類別（ 100分） 基本指標(biāo)（ 100分） 修正指標(biāo)（ 100分） 評議指標(biāo)（ 100分） 一、財務(wù)效益狀況（ 42分） 凈資產(chǎn)收益率（ 30） 總資產(chǎn)報酬率（ 12） 資本保值增值率（ 16） 銷售利潤率（ 14） 成本費(fèi)用利潤率（ 12） （ 20） （ 18） （ 20） （ 12） （ 10） （或地區(qū)）影響（ 5） （ 5） （ 10） 二、資產(chǎn)運(yùn)營狀況（ 18分） 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（ 9） 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（ 9） 存貨周轉(zhuǎn)率（ 4） 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（ 4） 不良資產(chǎn)比率（ 6） 資產(chǎn)損失比率（ 4） 三、償債能力狀況（ 22分） 資產(chǎn)負(fù)債率（ 12） 已獲利息倍數(shù)（ 10） 流動比率（ 6） 速動比率（ 4） 現(xiàn)金流動負(fù)債比率（ 4） 長期資產(chǎn)適合率（ 5） 經(jīng)營虧損掛賬比率（ 3） 四、發(fā)展能力狀況（ 18分） 銷售增長率（ 9） 資本積累率（ 9） 總資產(chǎn)增長率（ 7） 固定資產(chǎn)成新率（ 5） 三年利潤平均增長率（ 3） 三年資本平均增長率（ 3） 財務(wù)分析報告 作用 外部使用者決策 改善生產(chǎn)經(jīng)營管理 業(yè)績評價 內(nèi)容 基本財務(wù)情況反映 主要成績和重大事項說明 存在問題的分析 編寫要求 突出重點(diǎn)、兼顧一般 觀點(diǎn)明確、抓住關(guān)鍵 注重時效、及時編報 客觀公正、真實(shí)可靠 報告清楚、文字簡練 提出改進(jìn)措施意見 財務(wù)分析主體對企業(yè)在一定時期籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動中的盈利狀況、營運(yùn)狀況、償債狀況等金分析與評價所形成的書面文字報告。然后確定標(biāo)準(zhǔn)比率，并與實(shí)際比率相比較，評出每項指標(biāo)的得分，最后求出總評分。 ? 財務(wù)比率是由其他指標(biāo)組合而成 – ROA= Profit Margin Total Assets Turnover – 總資產(chǎn)報酬率 =銷售凈利率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ROE的分解 杜邦分析法： 采用各種財務(wù)指標(biāo)的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行綜合系統(tǒng)分析的一種財務(wù)報表分析方法。 Interest Coverage Ratios 利息保障倍數(shù)
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