公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理企業(yè)倒閉風(fēng)險(xiǎn)-wenkub
2022-08-31 21:51:14 本頁面
【正文】 ，沒有關(guān)于最大安全債務(wù)比率的絕對規(guī)則。 銷售收入） （ 3）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。 資本，衡量盈利能力的重要指標(biāo)。 ◆ 資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)的例子：包括購買和銷售固定資產(chǎn)和投資、匯率變動(dòng)、罷工和其他勞資爭端、關(guān)于員工養(yǎng)老金的爭議等。 ● 董事會(huì)主席和首席執(zhí)行官的報(bào)告。新通用將會(huì)獲得原公司最優(yōu)良的業(yè)務(wù)資產(chǎn)及其在美國本土外的業(yè)務(wù)，包括亞太區(qū)其他業(yè)務(wù)。 2020年 7月 10日通用汽車公司在簽署完出售資產(chǎn)的文件后，于當(dāng)?shù)貢r(shí)間 10日上午宣布已經(jīng)脫離破產(chǎn)保護(hù)，新的通用公司因而誕生。 【案例】美國通用遞交破產(chǎn)保護(hù)申請 北京時(shí)間 2020年 6月 1日 20點(diǎn) 05分，美國通用汽車正式向紐約當(dāng)?shù)仄飘a(chǎn)法庭遞交破產(chǎn)保護(hù)申請，正式進(jìn)入破產(chǎn)保護(hù)程序。 在美國，如果一旦企業(yè)申請破產(chǎn)保護(hù)，它的債權(quán)人暫時(shí)就不能去追究這個(gè)企業(yè)的債權(quán)，企業(yè)就能夠有個(gè)喘息的時(shí)間。此外，公司資產(chǎn)經(jīng)清算優(yōu)先償還有擔(dān)保債權(quán)人和無擔(dān)保債權(quán)人后，往往所剩無幾。申請破產(chǎn)保護(hù)的公司可以在 120天的保護(hù)期內(nèi)不受債權(quán)人追討債務(wù)的侵?jǐn)_，如果能重組成功或重新盈利就可以避免破產(chǎn)。這就是重整的概念，在中文中又叫破產(chǎn)保護(hù)。 債務(wù)違約及破產(chǎn)機(jī)制能夠幫助財(cái)務(wù)上陷入困境但經(jīng)濟(jì)上可行的公司繼續(xù)經(jīng)營，同時(shí)也促使無效率公司的退出。 規(guī)模：小規(guī)模企業(yè)無法得到債權(quán)人的財(cái)務(wù)資源、較難吸引人才（無法提供同大公司一樣的職業(yè)發(fā)展機(jī)會(huì)）。 、企業(yè)本身的歷史與規(guī)模 行業(yè)：處于不同行業(yè)的公司即使具有相同的財(cái)務(wù)狀況，其破產(chǎn)的概率也是不同的。 例如，一些民營企業(yè)有很多職業(yè)經(jīng)理人是從銷售做起來的，由于在做銷售期間有著良好的業(yè)績，最終得到老板的信任，使他們榮升為企業(yè)的總裁或總經(jīng)理。但會(huì)起到釜底抽薪、雪上加霜的作用?？蛻粜枨蟾淖?，客戶不滿意、對個(gè)別客戶依賴性過強(qiáng)等等。 例如，盡管金融機(jī)構(gòu)對次貸衍 生產(chǎn)品建立了精巧繁雜的定價(jià)和評級模型 ,但面對 2020年末美國房地產(chǎn)市場價(jià)格突然逆轉(zhuǎn)的實(shí)際情況 ,模型的前提假設(shè)和市場現(xiàn)實(shí)風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重偏離，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)功能失效 ,引發(fā)投資者的恐慌 ,并通過 “ 羊群效應(yīng) ” 傳導(dǎo)放大風(fēng)險(xiǎn) ,最后釀成全面性的金融危機(jī)。在前三年的考試中，本章各種題型均有涉及，但分值在各年波動(dòng)性較大。復(fù)習(xí)時(shí)主要把握好三大知識點(diǎn)：一是企業(yè)倒閉的六種原因；二是企業(yè)倒閉的類型；三是應(yīng)對措施（資本再調(diào)配為主要點(diǎn)）。這加速了一些自有資本較少的投資銀行倒閉。 常見的倒閉企業(yè)類型 錯(cuò)誤表現(xiàn) 創(chuàng)業(yè)公司 對客戶缺乏吸引力 盲目增長型企業(yè)（增長雄心過大或極端迅速擴(kuò)張） 過高估計(jì)了客 戶的需求水平 對環(huán)境變化漠不關(guān)心的企業(yè) 客戶流失 （ 2）競爭對手：忽視競爭對手也會(huì)給企業(yè)帶來致命打擊。 ：強(qiáng)調(diào)的是態(tài)度 管理者過于樂觀、急功近利、面對投資決策時(shí)完全憑經(jīng)驗(yàn)和腦袋、管理者忽視環(huán)境的變化而又沒有聽從別人的意見。這類職業(yè)經(jīng)理人，如果讓他去 主管一家貿(mào)易型的企業(yè)，應(yīng)該沒有什么問題；但是企業(yè)主管所經(jīng)營的企業(yè)可能涉及較多領(lǐng)域，可能還包括生產(chǎn)、研發(fā)、技術(shù)等。此外，在同行業(yè)公司間還存在一種傳染效應(yīng)，特別是對高杠桿公司來說。 （二）企業(yè)倒閉與經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) （了解） 財(cái)務(wù)困境并不準(zhǔn)確地反映經(jīng)濟(jì)的困境，但財(cái)務(wù)困境可能是由公司層面和行業(yè)層面的經(jīng)濟(jì)困境造成的。 盡管財(cái)務(wù)困境和破產(chǎn)存在擁有尚未得到經(jīng)驗(yàn)量化的潛在好處的可能性，但是財(cái)務(wù)困境和破產(chǎn)程序涉及到 大量直接的（法律、行政和咨詢費(fèi)用）和間接（機(jī)會(huì)）的成本，這些成本會(huì)消耗公司及其利益相關(guān)者的真實(shí)資源。 美國 《破產(chǎn)法》管轄著公司如何停止經(jīng)營或如何走出債務(wù)深淵的行為。 如果依據(jù)《破產(chǎn)法》第七章申請破產(chǎn)，公司全部業(yè)務(wù)必須立即完全 停止。 相關(guān)資料顯示，按《美國破產(chǎn)法》第十一章的安排，無力償債的債務(wù)人若成功申請破產(chǎn)保護(hù)，將可保住企業(yè)的財(cái)產(chǎn)及經(jīng)營的控制權(quán)。在申請破 產(chǎn)保護(hù)的這段時(shí)間之內(nèi)可以想辦法。這是美國汽車歷史上最大的一次破產(chǎn)保護(hù)事件。 通用公司走出破產(chǎn)保護(hù)程序的速度比任何人想象的都要快，公司將更加努力，爭取在 2020年之前還清政府為援助通用的 500億美元貸款。新通用公司將更重視用戶，并與 eBAY拍賣網(wǎng)進(jìn)行合作，在網(wǎng)上進(jìn)行汽車拍賣業(yè)務(wù)。 ● 報(bào)紙和財(cái)經(jīng)雜志也是了解與公司相關(guān)信息的一個(gè)來源。通過分析這些事項(xiàng)能夠了解其對企業(yè)財(cái)務(wù)的潛在影響。 其中：利潤通常是指息稅前利潤（ EBIT）， 使用資本等于股東資本加上長期負(fù)債和債務(wù)資本，即等于總資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債。衡量經(jīng)營資產(chǎn)運(yùn)行好 壞程度的指標(biāo)，可以從不同方面進(jìn)行，例如總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等等。各個(gè)行業(yè)的債務(wù)比率是不同的。 （ 3）運(yùn)營杠桿（經(jīng)營杠桿）：涉及公司內(nèi)部可變成本 /固定成本運(yùn)營結(jié)構(gòu)和公司盈利能力之間的關(guān)系。 利息費(fèi)用） 顯示了一個(gè)公司是否賺取了足夠的息稅前利潤以輕松地支付其利息成本。 ：現(xiàn)金和運(yùn)營資本（營運(yùn)資本：流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債） 流動(dòng)資金由現(xiàn)金、在現(xiàn)有市場中的短期投資、定期存款、貿(mào)易應(yīng)收賬款以及匯票的應(yīng)收款構(gòu)成。每股盈余在財(cái)務(wù)結(jié)果年度比較中非常重要。因此，管理層應(yīng)該謹(jǐn)慎使用這些比率來解釋公司的財(cái)務(wù)業(yè)績狀況。 投資者計(jì)算市盈率，主要用來比較不同股票的價(jià)值。 ● 市盈率在正常情況下應(yīng)該不會(huì)隨著時(shí)間的推移產(chǎn)生太大波動(dòng)。 普通股每股股利） 股利保障倍數(shù)是當(dāng)期盈利可用于實(shí)際股利支付的倍數(shù)，倍數(shù)越高，意味著股利支付越有保障。比較可以通過如下方式進(jìn)行： ● 公司在最近一年的會(huì)計(jì)數(shù)字與公司過去年度的會(huì)計(jì)數(shù)字進(jìn)行比較； ● 公司的會(huì)計(jì)數(shù)字與同行業(yè)中的其他公司的會(huì)計(jì)數(shù)字進(jìn)行比較； ● 公司的會(huì)計(jì)數(shù)字與不同行業(yè)中
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