公司戰(zhàn)略與風險管理第4講-wenkub
2023-05-01 03:16:16 本頁面
【正文】 票，也可能是一個行業(yè)或整個市場。同樣地，依靠使用日用品的公司，也會遭受來自價格變動的風險。匯率風險或貨幣風險是由匯率變動的可能性，以及一種貨幣對另一種貨幣的價值發(fā)生變動的可能性導致的。企業(yè)需要管理的主要市場風險是利率風險、匯率風險和商品價格風險。7 / 8第九章 風險管理原則本章重點：本章屬于重點章。(1)利率風險。(3)商品價格風險。(4)股票價格風險。在風險管理理念中，風險管理是企業(yè)內每個人的責任，即不單是行政管理層的角色，所有的雇員均對監(jiān)察和維持內部控制負有一定的責任。風險管理不單是行政管理層的角色，所有的雇員均對監(jiān)察和維持內部控制負有一定的責任?？梢砸粋€或多個策略結合使用。此外，還有套期的方式。合同及財務協(xié)議是轉移風險的主要方式。A．風險降低B．風險消除C．風險轉移 D．風險保留【答案】ABCD【解析】管理層可針對已評估的關鍵性風險作出回應。、A．風險接受 B．風險吸收C．風險排斥D．風險容忍【答案】ABD【解析】風險保留包括風險接受、風險吸收和風險容忍。兩者主要區(qū)別在于： （1）期貨交易的標的是商品期貨合同；期權交易的標的是一種權利。 （5）期貨交易不需付出現金，僅付少量的保證金，到期交割才付款，而絕大多數交易者在到期前都平倉了結，因此它不屬現金交易；而期權交易需付比期貨交易保證金多的現金作期權費，因而貼近現金合同。但兩者又有很大的差異，主要表現如下：(1) 期貨交易是標準化的契約交易，交易數量和交割時期都是標準化的，沒有零星的交易，而遠期合同交易的數量和交割時期是交易雙方自行決定。(4)期貨交易的合約，在商品交割期到來之前的規(guī)定時間內可以多次轉手，允許交易雙方在商品交割前通過反向買賣解除原合約的義務和責任，使買賣雙方均能通過期貨市場回避價格風險，而遠期交易的合約在未到期之前很難直接轉手，無論生產或經營發(fā)生什么變化，到期合約必須按規(guī)定進行實際商品交割。而交付結算，指的是根據合同的約定進行實物交割。重新定價風險（Repricing Risk），也稱為成熟期錯配風險，是最主要和最常見的利率風險形式，來源于銀行資產、負債和表外業(yè)務到期期限（就固定利率而言）或重新定價期限（就浮動利率而言）所存在的差異。而對于另一家公司，可以按照浮動利率支付利息。貨幣敞口，是指用貨幣表示的敏感性資產和負債所產生的增值或減值可能會自行抵銷后仍未能抵減的匯率敏感性資產或負債，此時會產生一個缺口，就形成了貨幣敞口。：利率上升，即期匯率會上升預期理論：作為平價理論的替代，預期理論認為目前的遠期與即期利率的百分比差異是即期匯率的預期變化。根據是否承認還存在其他可能影響遠期利率的因素，可以將預期理論劃分為完全預期理論與有偏預期理論兩類。有偏預期理論中，最被廣泛接受的是流動性偏好理論。集中偏好理論是另一種有偏預期理論。，表明預期會降息，即利率會下降，因此即期利率會下降預期理論認為目前的遠期與即期利率的百分比差異是即期匯率的預期變化，所以，目前的遠期利率小于即期利率，則即期匯率的預期變化方向是變小，所以，即期利率會下降（注：此處的即期利率指的是未來時點的即期利率）。匹配法使具有共同利率的資產和負債相匹配。利率期權賦予買方在未來到期日按照商定利率（執(zhí)行價）交易的權利，而非義務；利率保證 ：對一年以內的單個期間進行套期的利率期權；上限、下限和雙限：上限是指為利率設定的最高限度，下限是指設定的最低限度。所以，也指存放和支付匯集資金的地方，如金庫和國庫。當然，由于全球各國金融和政策環(huán)境的不同以及各大集團管理目標的差異，司庫管理也呈現出了各不相同的特點，其中許多新的管理手段和方法也層出不窮，使得司庫管理也在實踐中得到了迅速成長。這些挑戰(zhàn)在考慮了外匯風險后變得更加復雜，司庫職能從如何正確估計風險敞口到如何從大量管理工具包中挑選管理技術來管理風險，意味著需要大量的額外資源投入和高水平的司庫管理。
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