房地產(chǎn)市場研究教材(已修改)
2025-01-14 21:41 本頁面
【正文】 成都銳理數(shù)據(jù)處理技術(shù)股份有限公司 網(wǎng)址： 電話： 02885336302 傳真： 028853358002023年房地產(chǎn)市場研究成都銳理數(shù)據(jù)2023年 12月 31日2023年房地產(chǎn)市場回顧? 2023年宏觀經(jīng)濟(jì)回顧? 2023年房地產(chǎn)市場回顧? 2023年房地產(chǎn)政策回顧123目 錄2023年房地產(chǎn)市場預(yù)期? 2023年宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期? 2023年房地產(chǎn)政策預(yù)期? 2023年房地產(chǎn)市場預(yù)期未來房地產(chǎn)市場展望 ? 房地產(chǎn)市場發(fā)展展望? 房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展建議1 2023年房地產(chǎn)市場回顧1.2.3.2023年宏觀經(jīng)濟(jì)回顧2023年房地產(chǎn)政策回顧2023年房地產(chǎn)市場回顧2023年宏觀經(jīng)濟(jì)回顧【 國際宏觀經(jīng)濟(jì)回顧】全球負(fù)利率時代，歐盟繼續(xù)實行 QE政策、日本延續(xù)負(fù)利率刺激2023年 12月歐洲央行會議? 決定把歐元區(qū)三大基準(zhǔn)利率維持在今年 3月降息以來的史上最低利率水平? 宣布延長量化寬松期限，從 2023年 3月延長到 12月?從 2023年 4月起將資產(chǎn)購買計劃 (APP)每月購買資產(chǎn)的規(guī)模從目前的 800億歐元減少到 600億歐元。歐洲繼續(xù)實行量化寬松2023年 11月日本央行宣布維持現(xiàn)有貨幣政策不變，日本央行繼續(xù)維持負(fù)利率。日本延續(xù)負(fù)利率2023年 12月 各國央行最新利率及 CPI圖2023年 12月? 美聯(lián)儲如期加息 25個基點。這是美國一年來首次加息、十年來第二次加息。?2023年加息兩次是合理預(yù)期，如果經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)更加強(qiáng)勁，則加息三次也 “ 并非難以置信 ” 。美元宣布加息備注：以上數(shù)據(jù)來源于南方財富網(wǎng)，銳理整理?！?國際宏觀經(jīng)濟(jì)回顧】美國經(jīng)濟(jì)一枝獨(dú)秀，美元進(jìn)入升值和加息周期2023年 12月 2023年 11月 美國失業(yè)率 走勢圖5%自然失業(yè)率線 20232023年前三季度 美國 GDP增速 走勢圖備注：以上數(shù)據(jù)來源于 Trading Economics，銳理整理。2023年 12月 2023年 11月 美國通貨膨脹率 走勢圖2%目標(biāo)線美元進(jìn)入加息周期先決條件已達(dá)成?就業(yè)改善：低于美國 5%的自然失業(yè)率?經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇：經(jīng)濟(jì)指標(biāo)優(yōu)于預(yù)期? 通脹預(yù)期：未超過美聯(lián)儲 2%的目標(biāo)數(shù)據(jù)源：國家統(tǒng)計局【國際黑天鵝事件回顧】國際黑天鵝事件頻發(fā) 英國公投脫歐? 英國市場不確定性增強(qiáng)，英國不動產(chǎn)和投資收益率降低。? 人民幣相對英鎊被動升值，但是因為中國對英國投資有限影響較小。? 美元成為避險港灣，加大中期人民幣兌美元的貶值壓力 特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)? 特朗普被市場作為不確定因素，其主張加大國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，積極財政政策，適當(dāng)收緊貨幣政策? 預(yù)期加息頻率和力度加強(qiáng)，新興市場資本流出成潮，美元指數(shù)短期走強(qiáng)? 中國資本繼續(xù)外流，對樓市存在降溫的效應(yīng)；中國企業(yè)美元債務(wù)成本增加 美國司法部向德意志銀行開出 140億美元罰單 意大利憲法改革被公投否決 美國美聯(lián)儲宣布加息 25個基點?！緡鴥?nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)回顧】 2023年整體經(jīng)濟(jì)增速穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)增速中速長期化1997—2023年全國國內(nèi)生產(chǎn)總值 GDP增速 季度走勢備注：以上數(shù)據(jù)來源于東方財富網(wǎng)，銳理整理?！緡鴥?nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)回顧】 CPI受豬肉下跌和房價上漲影響，整體溫和可控； PPI受 供給側(cè)改革去產(chǎn)能和大宗商品價格增速提升推動 ，但 缺乏 長期走高的 需求支撐備注：以上數(shù)據(jù)來源于東方財富網(wǎng)，銳理整理。2023—2023年 11月 全國消費(fèi)者價格指數(shù) CPI、工 業(yè)品出廠價格指數(shù) PPI月度 走勢【 國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)回顧 】 經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)表面下暗流涌動， GDP實際 增速平穩(wěn)但現(xiàn)價增速逐季提升2023年 前三季度 國內(nèi)生產(chǎn)總值增速 走勢圖備注：以上數(shù)據(jù)來源于 國家統(tǒng)計局 ，銳理整理。【國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)回顧】 2023年貨幣供應(yīng)量持續(xù)寬松，增速保持 10%左右2023—2023年 9月 M2供應(yīng)量同比增長 (%)情況月度走勢圖備注：以上數(shù)據(jù)來源于東方財富網(wǎng)，銳理整理。10%增長速度線【國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)回顧】 M2與 CPI未呈現(xiàn)理論正相關(guān)關(guān)系，因新增 M2主要流向金融和房地產(chǎn)業(yè)19972023年 M2貨幣供應(yīng)量和 CPI值 走勢圖【 國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)回顧 】 資金嚴(yán)重脫實趨虛，金融行業(yè)虛胖20232023年第三季度 金融、房地產(chǎn)業(yè)增加值在 GDP中占比 季度走勢圖備注：以上數(shù)據(jù)來源于 國家統(tǒng)計局 ，銳理整理。英美國家金融一般占比線 7%【國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)回顧】經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然存在，市場預(yù)期支持利率下行19972023年 一年期存貸款利率 走勢圖【國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)回顧】 M2快速增長導(dǎo)致貨幣供給大于需求，進(jìn)一步使存款利率保持低位19972023年 貨幣供應(yīng)量 M2和一年期存款利率 走勢圖【 國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)回顧】中美利差縮小，存在利差倒掛可能，人民幣貶值、加息壓力增大? 中國歷史的三次利差倒掛時期資本是凈流入，因為人民幣資產(chǎn)的高收益消除了利差影響。過去三次利差倒掛都是處于 周期性經(jīng)濟(jì)下行 ，但是因為貨幣政策持續(xù)寬松和利率下降，經(jīng)濟(jì)中長期會回暖。歷史利差倒掛 ——仍然 資本凈流入? 近兩年來中美利差開始明顯下降，未來存在利差倒掛背的可能。但是因為我們處于 經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性下行 ，缺少高收益人民幣資產(chǎn)，未來匯率貶值和資本外流風(fēng)險是上升的。未來利差倒掛 ——存在資本外流風(fēng)險20232023年 中國美國 10年期國債到期收益率 走勢圖備注：以上數(shù)據(jù)來源于 Wind，銳理整理。沒有中國利率數(shù)據(jù)【國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)回顧】人民幣將進(jìn)入貶值周期2023—2023年 人民幣對美元匯率 走勢圖備注：以上數(shù)據(jù)來源于東方財富網(wǎng)，銳理整理?！究偨Y(jié)】 2023年宏觀經(jīng)濟(jì)回顧國際宏觀經(jīng)濟(jì)回顧? 全球負(fù)利率時代： 歐盟繼續(xù)實行 QE政策、日本延續(xù)負(fù)利率刺激? 美元加息周期： 美國經(jīng)濟(jì)一枝獨(dú)秀，美元進(jìn)入升值和加息周期? 黑天鵝事件頻發(fā)： 英國脫歐、特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)、美元加息都在改變市場預(yù)期，轉(zhuǎn)變國際資本的流向國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)回顧? 經(jīng)濟(jì)增速： 中國經(jīng)濟(jì)增速穩(wěn)定，但經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)下暗流涌動? 貨幣供應(yīng)： 貨幣供應(yīng)量持續(xù)寬松，但新增 M2主要流向金融和房地產(chǎn)業(yè)，資金嚴(yán)重脫實趨虛? 利率水平： 經(jīng)濟(jì)下行壓力和貨幣供應(yīng)使得利率處于低位? 人民幣匯率： 中美利差縮小，存在利差倒掛可能，人民幣貶值、加息壓力增大，進(jìn)入貶值周期2023年房地產(chǎn)政策回顧【 2023房地產(chǎn)調(diào)控政策回顧】? 40個限購城市取消限購? “930”新政出臺? “五次降息、三次降準(zhǔn) ”? “330政策 ”? “新 930新政 ”? “一次降息、兩次降準(zhǔn) ”? 減免房地產(chǎn)契稅、營業(yè)稅（不含一線）? 重點城市集中出臺調(diào)控政策20232023年房地產(chǎn)政策走勢政策收緊政策寬松【
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