ch03-資金的時(shí)間價(jià)值理論-文庫吧
2025-04-21 16:38 本頁面
【正文】 1 1000 1000 15 % = 150 1000 + 150 = 1 15 0 P P i P + P i = P ( 1 + i ) 2 1 150 1 150 15 % = 1 150 + = P ( 1 + i ) P( 1+i)i P( 1+i)+ P (1+i) i = P (1+ i)2 3 13 15 % = 13 + = P ( 1 + i )2 P (1+i )2i P( 1+i)2+P (1+i)2i = P(1+i)3 復(fù)利計(jì)息： F = P ( 1+i) n I = F – P 例：年初存入銀行 1000元，年利率 15%，存期 3年，問復(fù)利法計(jì)算第三年末可得本利和為多少？ 利息的計(jì)息周期 ? 利息的計(jì)息周期是指一年時(shí)間中利息計(jì)算的時(shí)間長短，如按年、按月、按季度、按天進(jìn)行計(jì)息。 ? 用一年的時(shí)間除以計(jì)期周期，就得到了計(jì)息次數(shù)。 ? 在一年中，計(jì)息周期越短，表明計(jì)息次數(shù)越多，相同本金的時(shí)間價(jià)值就越大。 不同計(jì)息周期的利息 復(fù)利法中的名義利率與實(shí)際利率 ? 名義利率 是不包括任何復(fù)利考慮的利率。 r=每期利率 期數(shù) ? 實(shí)際利率 是特定時(shí)期的真實(shí)利率。 mmrPF )1( ??PmrPPFI m ????? )1(1)1()1(??????? mmmrPPmrPPIi實(shí)際利率等于名義利率加上利息的時(shí)間價(jià)值。 實(shí)際利率的計(jì)算 資金的等值計(jì)算 ? 一次支付的等值計(jì)算 ? 多次支付的等值計(jì)算 ? 一般多次支付 ? 等額支付的計(jì)算 ? 等差支付的計(jì)算 基本術(shù)語 ? 時(shí)值 ：某個(gè)時(shí)間為基準(zhǔn)，運(yùn)動(dòng)著的資金所處的相對時(shí)間位置上的價(jià)值（即特定時(shí)間位置上的價(jià)值）。根據(jù)時(shí)間基點(diǎn)的不同，同一筆資金的時(shí)值又可以分為現(xiàn)值和終值。 ? 現(xiàn)值 P (Present)：某一特定時(shí)間序列起點(diǎn)的現(xiàn)金流量。 ? 終值 F (Future)：某一特定時(shí)間序列終點(diǎn)的現(xiàn)金流量。 ? 年值 A (annuity)：發(fā)生在某一特定時(shí)間序列各計(jì)算期末（不包括零期）并且金額大小相等的現(xiàn)金流量。 0 1 2 3 4 P F A 折現(xiàn)和等值 ? 折現(xiàn)：折現(xiàn)又稱貼現(xiàn)，是指把未來某個(gè)時(shí)點(diǎn)上的現(xiàn)金流量按照某一確定的利率（ i）計(jì)算到該時(shí)間序列起點(diǎn)的現(xiàn)金流量的過程 ? 折現(xiàn)的大小取決于折現(xiàn)率，即某一特定的 “ 利率 i” ? 在同一時(shí)間序列中，不同時(shí)點(diǎn)上的兩筆或兩筆以上的現(xiàn)金流量，按照一定的利率和計(jì)息方式，折現(xiàn)到某一相同時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)金流量是相等的，則稱這兩筆或兩筆以上的現(xiàn)金流量是 “ 等值 ” 的 實(shí)際問題 ? 買房按揭貸款 ? 買了一套房子，貸款 20w， 20年，月供多少 ？ ? 助學(xué)貸款還貸 ? 貸款 ，畢業(yè)后按季款，每一季度還款多少？ ? 教育基金 ? 給兒女存錢，要在 18歲時(shí)攢夠 10萬，從 10歲開始攢，每年要在銀行存多少？ 一次支付的等值公式 ? 現(xiàn)金流量的基本形式 0 1 2 3 4 …… n1 n （年末） P F i P——現(xiàn)值 F——終值 i——利率（折現(xiàn)率） n——計(jì)息期數(shù) 利率（折現(xiàn)率）利率（折現(xiàn)率）利率（折現(xiàn)率）1）已知現(xiàn)值求終值 0 1 2 3 4 …… n1 n （年末） P F＝？ i niPF )1( ??ni )1( ?——一次支付終值系數(shù)，記為（ F/P,i,n) 2）已知終值求現(xiàn)值
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