【正文】 風(fēng)險（repricing risk）銀行資產(chǎn)、負債和表外業(yè)務(wù)到期期限（就固定利率而言）或重新定價期限（就浮動利率而言）之間存在的差額（2）收益率曲線風(fēng)險（yield curve risk）收益率曲線的非平行移動，對銀行的收益或內(nèi)在經(jīng)濟價值產(chǎn)生不利的變化（3）基準(zhǔn)風(fēng)險（basis risk）利息收入和利息支出所依據(jù)的基礎(chǔ)不同，所以變化的方向和幅度也不同（4）期權(quán)性風(fēng)險（optionality）一般而言，期權(quán)和期權(quán)性條款都是在對買方有利，而對賣方不利的時候執(zhí)行2．匯率風(fēng)險（1）分類l 外匯交易風(fēng)險，由于沒有及時平盤或銀行由于某種預(yù)期二持有的外匯敞口頭寸l 外匯結(jié)構(gòu)性風(fēng)險，銀行資產(chǎn)負債由于幣種不同而產(chǎn)生（2）黃金價格波動被歸類為匯率風(fēng)險3．股票價格風(fēng)險4．商品價格風(fēng)險3．1．3主要交易產(chǎn)品的風(fēng)險特征1．即期——交易的一方按固定價格買入或賣出一定數(shù)額的金融資產(chǎn)，交付及付款日在合約訂立后的兩個營業(yè)日你完成，即期外匯買賣（spot exchange deals）2．遠期——交易買賣雙方約定在未來某個特定日期，依交易時所約定的幣種、匯率和金額進行交割的外匯交易3．期貨（1）分類l 利率期貨l 貨幣期貨（以匯率為標(biāo)的）l 股票指數(shù)期貨（2）期貨的經(jīng)濟功能l 可規(guī)避市場風(fēng)險l 有助于發(fā)現(xiàn)公平價格（3）與遠期的區(qū)別l 遠期交易采取的是非標(biāo)準(zhǔn)化l 遠期交易的合約持有者面臨交易對手的違約風(fēng)險，期貨由交易所承擔(dān)違約風(fēng)險l 遠期交易不存在二級市場4．掉期——交易雙方約定在將來某一時期內(nèi)互相交換具有相同經(jīng)濟價值的現(xiàn)金流的合約（1）利率掉期，交易雙方事先約定在彼此認(rèn)可的條件下，相互交換某段期限內(nèi)的資產(chǎn)和負債，利率掉期交易并不涉及本金的移動，而僅就利息支付方式進行交換（2）貨幣掉期，指交易雙方用不同的貨幣進行的掉期交易，貨幣掉期可以固定換固定，也可以固定換浮動或以浮動換浮動（3）與利率掉期不同，貨幣掉期中不同貨幣本金的數(shù)額由事先確定的匯率決定，且該匯率在整個掉期期間保持不變，因此，貨幣掉期既明確了利率，也明確了匯率5．期權(quán)——買方（buyer）在簽訂齊全契約時，須支付期權(quán)的賣方（writer）一筆權(quán)利金后，取得一項可在選擇權(quán)契約的存續(xù)期內(nèi)或到期日當(dāng)日（expiry date），以特定的執(zhí)行價格（strike price）要求與期權(quán)賣方進行特定數(shù)量標(biāo)的交割的權(quán)利（1）分類l 買方期權(quán)（call option）和賣方期權(quán)（put option）區(qū)別就是買方是按規(guī)定買入標(biāo)的還是賣出標(biāo)的l 美式期權(quán)（american style）任何時候都可以行權(quán)，歐式期權(quán)（european style）只能在規(guī)定時間形權(quán)（行權(quán)時間tokyo cut—東京15點， new york cut—紐約10點）l 價內(nèi)期權(quán)（in the money），平價期權(quán)（at the money），價外期權(quán)（out of money），買方執(zhí)行期權(quán)的時候，執(zhí)行價格優(yōu)于遠期價格—ITM，相等—ATMl 期權(quán)費，買方為取得權(quán)力而支付的費用l 期權(quán)費由內(nèi)在價值（intrinsic value）和時間價值（time value）組成l 內(nèi)在價值，執(zhí)行期權(quán)所能獲得的收益或利潤；時間價值，期權(quán)價值高于其內(nèi)在價值的部分l 影響期權(quán)價值的因素，市場價格和期權(quán)執(zhí)行價格的關(guān)系、期權(quán)到期期限、波動率、貨幣利率3．2市場風(fēng)險計量3．2．1基本概念1．名義價值、市場價值和公允價值（1）銀行持有的金融資產(chǎn)根據(jù)歷史成本所反映的賬面價值（book value）l 金融資產(chǎn)買賣后，計算盈虧l 以此為基礎(chǔ)，計算先值（present value）（2）評估基準(zhǔn)日，自愿買賣雙方在知情、謹(jǐn)慎、非強迫的情況下，通過公平交易資產(chǎn)所獲得的資產(chǎn)的預(yù)期價值（3）交易雙方在公平交易中可接受的市場價格l 市場價格l 用公認(rèn)模型估算市場價格l 實際支付價格l 使用企業(yè)特定數(shù)據(jù)2．敞口（exposure）——即銀行所持有的各類風(fēng)險性資產(chǎn)余額（1）單一貨幣敞口頭寸——分為即期凈敞口頭寸、遠期凈敞口頭寸、期權(quán)敞口頭寸、其他敞口頭寸（2）總敞口頭寸的計算l 累加總敞口頭寸，等于所有外幣多頭和空頭的總和l 凈總敞口頭寸，等于所有外幣多頭總額與空頭總額的差距l(xiāng) 短邊法，分別加總每種外匯的多頭和空頭，然后比較這兩個總數(shù)，最大的作為銀行敞口3．久期——用來衡量債券的到期時間，以未來收益的現(xiàn)值為權(quán)數(shù)計算的到期時間（1）久期越長，資產(chǎn)和負債價值變動的幅度越大，即利率風(fēng)險越大（2）久期缺口=資產(chǎn)加權(quán)平均久期（總負債/總資產(chǎn)）*負債加權(quán)平均久期（3）總之，久期缺口的絕對值越大，銀行對利率的變化就越敏感，銀行面臨的風(fēng)險也越大4．收益類曲線（Yield curve）（1）定義，指零息債券的收益率與其到期日之間的關(guān)系，橫軸為time to maturity，縱軸為yield to maturity，用以描述兩者之間的關(guān)系l 正向收益率曲線，投資期限越長，收益率越高l 反向收益率曲線l 水平l 波動（2）作用l 代表性、操作性、解釋性、分析性l 如果預(yù)期收益率曲線基本不變，而且目前收益率曲線向上傾斜，則可以買入期限長的；如果預(yù)期曲線變陡，則買入短期，賣長期；如果預(yù)期變平坦，買長期，賣短期5．正態(tài)分布、方差、標(biāo)準(zhǔn)差（1）正態(tài)分布，是描述連續(xù)型隨機變量的最重要的一種概率分布（2）σ2是方差，σ是標(biāo)準(zhǔn)差，都是表示與期望的偏離度的6．投資組合——帶有約束的最優(yōu)化問題（1）馬柯維茨理論是主要基礎(chǔ)——均值—方差模型3．2．2VaR（value at risk）方法1．VaR方法的基本原理（1）在一定的持有期和給定的置信水平下，利率、匯率等市場風(fēng)險要素發(fā)生變化時可能對某項資金頭寸、資產(chǎn)組合或機構(gòu)造成的潛在的最大風(fēng)險第4章 操作風(fēng)險管理4．1操作風(fēng)險識別由于不完善或有問題的內(nèi)部程序、人員及系統(tǒng)或外部事件所造成損失的風(fēng)險4．1．1人員因素1．內(nèi)部欺詐2．失職違規(guī)3．知識/技能匱乏4．核心雇員流失5．違反用工法4．1．2內(nèi)部流程1．財務(wù)/會計錯誤2．文件/合同缺陷3．產(chǎn)品設(shè)計缺陷4．錯誤監(jiān)控/報告5．結(jié)算/支付錯誤6．交易/定價錯誤4．1．3系統(tǒng)缺陷1．?dāng)?shù)據(jù)/信息質(zhì)量2．違反系統(tǒng)安全規(guī)定3．系統(tǒng)設(shè)計/開發(fā)的戰(zhàn)略風(fēng)險4．系統(tǒng)的穩(wěn)定性、兼容性、適宜性4．1．4外部事件1．外部欺詐/盜竊2．洗錢3．政治風(fēng)險4．監(jiān)管規(guī)定5．業(yè)務(wù)外包6．自然災(zāi)害7．恐怖威脅4．2 操作風(fēng)險評估和計量4．2．1風(fēng)險評估要素風(fēng)險損失數(shù)據(jù)收集要遵循客觀性、全面性、動態(tài)性，標(biāo)準(zhǔn)化的原則1．內(nèi)部操作風(fēng)險損失事件數(shù)據(jù)內(nèi)部操作風(fēng)險損失事件收集（operation risk loss data collection，LDC）（1）收集內(nèi)容l 總損失數(shù)據(jù)l 損失事件發(fā)生的時間、發(fā)生的單位信息l 總損失中收回部分l 損失的原因（2）損失數(shù)據(jù)收集的流程l 覆蓋所有的業(yè)務(wù)領(lǐng)域l 明確損失所有者l 找到同一損失的業(yè)務(wù)單位和法律實體歸屬l 對所有財物損失發(fā)生的相關(guān)損失事件、潛在損失和損失發(fā)生日進行描述l 找出對應(yīng)的損失發(fā)生原因、損失事件和影響度類別l 對所有部門的操作風(fēng)險進行集中管理分析、統(tǒng)一管理（3）損失數(shù)據(jù)收集的步驟l 損失事件發(fā)生部門的相關(guān)業(yè)務(wù)人員確認(rèn)損失事件并收集損失數(shù)據(jù)信息l 會同本部門操作風(fēng)險管理人員以及財務(wù)部門相關(guān)人員何核實失數(shù)據(jù)l 損失部門向本部門/機構(gòu)的操作風(fēng)險管理人員提交損失數(shù)據(jù)信息l 操作風(fēng)險管理人員就數(shù)據(jù)的完整性、合規(guī)性作出最后審查l 操作風(fēng)險管理人員完成損失數(shù)據(jù)的錄入、上報2．外部數(shù)據(jù) 類似內(nèi)部數(shù)據(jù)3．業(yè)務(wù)環(huán)境和內(nèi)部控制因素（1）要將因素調(diào)整為有意義的風(fēng)險要素（因基于實際經(jīng)驗、并征求專家意見）（2）在風(fēng)險評估中，銀行對這些因素變動的敏感度和不同因素相對權(quán)重的設(shè)定必須合理（3）風(fēng)險評估框架及各種實施情況，包括針對實際評估做出調(diào)整的理由，都應(yīng)當(dāng)有文件支持，并接受銀行內(nèi)部和監(jiān)管當(dāng)局的獨立審查2．計分法（1）影響記分卡：在自我評估的基礎(chǔ)上找出銀行潛在的操作風(fēng)險因素，并對其分類，針對每一種操作風(fēng)險，設(shè)計一套衡量其可能影響的指標(biāo)，由風(fēng)險管理專家對其打分，最終估計出每一種潛在操作風(fēng)險進行分類。用于數(shù)據(jù)不充分的情況4．2．3風(fēng)險資本計量1．基本指標(biāo)法（basic indicator approach）（1）以單一的指標(biāo)作為衡量銀行整體操作風(fēng)險的尺度，并以此為基礎(chǔ)配置操作風(fēng)險資本的方法（2）理由是銀行越大，非利息收入越高，操作風(fēng)險就越大，分配的經(jīng)濟資本就越多l(xiāng) 操作風(fēng)險的監(jiān)管成本=[前三年的總收入*固定百分比加總]/3l 總收入=凈利息收入+凈非利息收入，不包括保險收入、銀行賬戶上出售證券實現(xiàn)的盈利l 固定百分比為15%l 缺陷是按照這一思路，即使奉獻管理水平提高，也不會降低銀行應(yīng)對操作風(fēng)險的資本，除非資產(chǎn)規(guī)模和非利息收入下降，這可能還會導(dǎo)致反向激勵2．標(biāo)準(zhǔn)法（standardised approach）（1）將整個業(yè)務(wù)分成多個條線，度量每個業(yè)務(wù)線的風(fēng)險，再把風(fēng)險加總，如果業(yè)務(wù)線按巴塞爾委員會制定的標(biāo)準(zhǔn)來劃分，就是standardised approach（2）標(biāo)準(zhǔn)法中銀行的產(chǎn)品線：公司融資、交易和銷售、零售銀行業(yè)務(wù)、商業(yè)銀行業(yè)務(wù)、支付和清算、代理服務(wù)、資產(chǎn)管理、零售經(jīng)濟，巴塞爾設(shè)定了每個產(chǎn)品線的β值（3）采用標(biāo)準(zhǔn)法的基本要求l 有效的風(fēng)險管理和控制l 計量和驗證3．高級計量法（1）內(nèi)部度量法（internal measurement approcah，ELA）l 預(yù)期損失量（expected loss amount），風(fēng)險指數(shù)（risk profile index，RPI）l 具體講，產(chǎn)品線分為M種，風(fēng)險類別分為N種，操作風(fēng)險就按M*N來度量，每個產(chǎn)品線和損失類型組合要求的資本用這個組合的ELA，RPI，固定參數(shù)γ相乘計算，操作風(fēng)險需要的總資本是每個產(chǎn)品線和損失類型組合要求的資本的加總。1．崗位設(shè)置和職責(zé)（1）在各個業(yè)務(wù)條線設(shè)置專門的操作風(fēng)險經(jīng)理，完善業(yè)務(wù)線的風(fēng)險管理（2）設(shè)置獨立的操作風(fēng)險管理部門，負責(zé)全行的操作風(fēng)險管理（3）設(shè)立獨立的內(nèi)審部門，負責(zé)對操作管理系統(tǒng)的監(jiān)督2．報告路徑 一般而言，各業(yè)務(wù)部門負責(zé)收集相關(guān)數(shù)據(jù)和信息，并報告至風(fēng)險管理部門，風(fēng)險管理部門分析整理后，上報高管層。 商業(yè)銀行的流動性包括資產(chǎn)流動性和負債流動性1．資產(chǎn)流動性——指銀行在不遭受損失或損失較小的情況下，迅速變現(xiàn)的能力，以及銀行合理安排資產(chǎn)期限的能力（1）流動性資產(chǎn)，銀行用以為存款和其他負債提供流動性 巴塞爾將資產(chǎn)按流動性分為四類l 現(xiàn)金和在中央銀行的市場操作中可用于抵押的政府債券l 可在其他市場上交易的證券，如股票和同業(yè)借款l 銀行可出售的貸款組合l 實質(zhì)上無法進行市場交易的資產(chǎn)l 抵押給第三方的資產(chǎn)均應(yīng)從上述資產(chǎn)中扣除 這個看書P2222．負債流動性——銀行能夠方便的以較低成本隨時獲得所需的資金（1）來源（2）零售負債（3）批發(fā)負債3．借入流動性 借入流動性的好處（1）銀行在真正需要的時候再借入資金，而不需要在總資產(chǎn)中長期保持（2）可以保持銀行資產(chǎn)規(guī)模和構(gòu)成的穩(wěn)定性4．商業(yè)銀行流動性具有剛性特征5．1．2流動性的度量和計算1．流動性比率法——通過按照流動性高低劃分資產(chǎn)，計算各種流動性比率來評價銀行的流動性狀況 《商業(yè)銀行法》規(guī)定，存貸款比率75%，流動性資產(chǎn)和流動性負債比例不得超過25%2．缺口分析法——計算到期的資產(chǎn)（流入資金）和到期負債（流出資金）之間的差額（前面幾章有分析）3．壓力測試5．1．3流動性風(fēng)險的原因和預(yù)警1．商業(yè)銀行流動性風(fēng)險產(chǎn)生的原因（1）資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)不匹配，因為銀行在資金運作過程中，中長期貸款和投資占比重大，而相對的，融入資金往往是短期的（2）市場因素導(dǎo)致銀行資產(chǎn)負債變化（3）其他突發(fā)性因素2．流動性風(fēng)險的預(yù)警信號（1）內(nèi)部信號——主要包括銀行內(nèi)部的有關(guān)風(fēng)險、盈利和資產(chǎn)質(zhì)量，及其他將對流動性產(chǎn)生中長期潛在影響的信號（2）外部信號——主要包括第三方評價、銀行發(fā)行的股票、債券等的市場表現(xiàn)（3）融資信號——主要包括銀行的負債穩(wěn)定性和融資能力信號5．1．4傳統(tǒng)流動性風(fēng)險管理辦法16