【正文】 債務人沒有清償債務時，抵押物所有權轉移為債權人所有l(wèi) 機構類客戶的風險有其特殊性，包括政策風險、投資風險、財務風險、擔保風險、抵御經營風險的能力差、財務不規(guī)范、信用觀念淡薄2．1．3集團客戶風險識別1．集團客戶識別與分類（1）識別l 被直接控制l 共同被第三方控制l 主要投資人（控制10%及以上）、高管層或與其關系密切家庭成員共同直接控制或間接控制l 對關聯(lián)方的財務和經營政策有重大影響l 自然人的股權比例應該與其親屬的合并計量l 控制的含義：50%及以上的權益資本、50%及以上的表決權、有權任免多數董事l 重大影響的含義：20%及以上的表決權股份、董事會有代表、互相交換管理人員、依賴對方的技術資料（2）分類l 縱向一體化和橫向多元化l 緊密型和松散型2．集團客戶的信用風險特征（1）內部關聯(lián)交易頻繁（2）連環(huán)擔保十分普遍（3）財務報表真實性差（4）風險監(jiān)控難度較大（5）系統(tǒng)性風險較高3．關聯(lián)交易（1）關聯(lián)方的定義l 共同受國家控制的企業(yè)不列入關聯(lián)l 金融控股公司中的商業(yè)銀行不納入集團客戶管理范疇（2）關聯(lián)關系的類型——縱向一體化和橫向多元化（3）集團客戶內隱蔽關聯(lián)方的特征p58頁（4）特別關注l 多渠道收集信息l 確保信息資料的真實性l 集團客戶的識別頻率與額度授信周期應一致l 年度識別后，應該隨時根據情況變化進行調整l 每年重新識別2．1．4 個人客戶風險識別1．個人客戶的識別與分類（1）個人客戶的識別（2）個人客戶的分類中國沒有采用模型分析的原因l 客戶群缺乏信用記錄l 銀行收集的客戶信用資料不齊全l 發(fā)展中國家，客戶分類變量很不穩(wěn)定（3）步驟l 收集資料l 從外部評估資料取得信用記錄l 分析處理2．個人客戶的風險分析（1）流程：貸款的營銷和受理、貸前調查、貸款審核、貸款審批、貸款發(fā)放、貸后及檔案管理（2）分析：l 申請人的基本條件l 申請人應提交的資料l 借款人資信情況調查l 借款人的資產負債情況（我覺得跟上面的相同）l 貸款用途及還款來源l 擔保方式3．產品分類及風險分析（1）個人住宅抵押貸款l 經銷商風險l “假按揭”風險（這個是重點，我以為）l 房產價格下跌，抵押價值不足l 借款人財務情況變化的風險（2）個人零售貸款（3）循環(huán)零售貸款l 貸款是循環(huán)的，無抵押，未承諾的l 針對個人l 子組合內對個人最大貸款小于或等于10萬歐元l 保留子組合的損失率數據，以便分析l 銀行必須保證對合格的循環(huán)零售貸款采用的風險權重函數僅用于相對于平均損失率而言隨時率波動性低的零售貸款組合，特別是那些違約率低的貸款組合l 循環(huán)貸款的處理方式與子組合的風險特征保持一致2．1．5組和風險識別1．宏觀經濟因素2．行業(yè)風險和區(qū)域風險3．風險分散與違約相關性：有兩個公式，詳見P67 Prob（n筆貸款違約）=em х mn/n! 其中，e=，m為貸款組合平均違約率*100，n為實際未月的貸款數量（2）存在的問題是，模型假設每一組的平均違約率都是固定不變的，實際變化很大7．Credit Monitor，風險中性定價模型和Credit Risk+模型的區(qū)別（1）理論基礎不同（2）Credit Monitor、風險中性定價模型主要針對單一企業(yè)，Credit Risk+則是針對組合（3）Credit Monitor屬于動態(tài)分析，另外兩個屬于靜態(tài)分析（4）風險中性定價模型和Credit Risk+采用歷史數據進行分析，Credit Monitor采用股票市場價格（5）Credit monitor適用于上市公司風險分析，風險中性定價模型主要適用于度量發(fā)行的債券人的風險，Credit Risk+適用于貸款組合8．信用風險模型面臨的問題（1）相關性的處理（目前比較成熟的估計違約相關系數的方法l 宏觀經濟l 行業(yè)因素l 信用主體之間的關系l 目前對于相關性的處理流行采用模擬法，即假設信用組合中債務人自查價值服從正態(tài)分布，組合價值符合正態(tài)分布（2）信用損失計量方法的選擇l 兩種方法Default Model和MarktoMarket Modell 違約法下，損失為Book Value和可回收現值的差額，Credit Monitor采用的就是違約法，JP摩根采用的是Credit Metrics，是盯市法（3）貸款估值方法l 盯市法采用（Discounted Contractual Cash Flow Approach和RiskNeutral Valuation Approach）l Credit metrics采用合同現金流貼現法，即對貸款合同中規(guī)定的未來現金流按照該貸款的信用等級相適應的貼現利率予以貼現，但有問題，比如優(yōu)先貸款和次級貸款（senior and subordinated loan）的貼現率相同l Credit Monitor采用的是風險中性評估法，將貸款看作是在有限責任公司制度下基于借款人資產價值的一種或有要求權（contingent claim），簡單講，就是債務人資產高于其負債時，違約不會發(fā)生（4）模型的參數估計（5）模型有效性的檢驗2．3信用風險監(jiān)測與報告2．3．1風險監(jiān)測對象1．客戶風險監(jiān)測（1）客戶內生變量l 基本面指標包括品質類指標、實力類指標、環(huán)境類指標l 財務指標包括償債能力、盈利能力、營運能力、增長能力（2）外生變量借款人的生產經營活動不是孤立的，而是與其主要股東、上下游客戶、市場競爭者等“風險域”企業(yè)持續(xù)交互影響的2．組合風險監(jiān)測 預期損失EL=Expected loss（3）單一（集團）客戶授信集中度（4）貸款風險遷徙l 正常貸款遷徙率 MBC（maximum borrowing capacity） LM（lever modulus） F（CCR） ① 應用l 沒有特殊情況，不允許超過組合限額l 如果接近100%，組合管理人員應向審批人員提出建議，如提高限額等等l 達到80%的時候，系統(tǒng)提示客戶經理和審批人員l 如果超出限額，應該由高管層批準l 如批準，應盡量申報低風險的業(yè)務l 審批人員應采用多種方式，將授信降低到限額以內② 調整l 經濟和市場狀況的較大變動l 新的監(jiān)管機構的建議l 銀行戰(zhàn)略重點地變化l 年度進行業(yè)務計劃和預算（5）組合限額維護——確定組合限額的合理性以及在組合限額超過臨界值的情況下的處理詳見P1242．4．3信用風險組合管理1．貸款重組（1）貸款重組是當債務人不能按原有合同履行債務時，銀行為了降低客戶違約風險引致的損失，而對原有貸款結構進行調整、重新安排、重新組織的過程（2）應該注意l 是否可重組l 為何重組l 是否值得重組l 重新評估擔保情況（3）重組流程l 成本收益分析l 確定重組方案（重組計劃、時間約束、財務約束、各個階段的評估目標l 與客戶談判（4）重組措施l 調整信貸產品l 調整信貸期限l 調整貸款利率l 減少貸款額度l 增加控制措施，限制企業(yè)經營活動2．貸款轉讓（1）通常指貸款的有償轉讓，與貸款銷售的區(qū)別是，貸款轉讓僅用于已經發(fā)放的老貸款，而貸款銷售適用于新貸款的發(fā)放（2）貸款轉讓的類型l 貸款筆數，單筆和組合l 資金流向，一次性和回購l 是否承擔風險，無追索權的轉讓和有l(wèi) 已轉讓貸款是否參與管理，代管式轉讓和非l 新債權人確定方式，定向轉讓與公開轉讓l 大多數貸款轉讓屬于一次性、無追索、一組同性質的貸款（3）目的，分散風險，增加收益，實現資產多元化，提高經濟資本配置效率（4）貸款轉讓手續(xù) 挑選同質的單筆貸款，放在一個組合中→對組合進行評估→為投資者提供信息，以便投資者評估（名義價值的折現值至少要包括預期違約多帶來的損失、可能存在的折扣、再融資成本、股權收益率）→確定價格→簽署協(xié)議→辦理轉讓手續(xù)3．資產證券化（1）證券化（securitization）是將已經存在的信貸資產集中起來并重新分割為證券，進而轉賣給市場上的投資者，從而使此項資產在原持有者的資產負債表上消失（二級證券化）（2）特點，將缺乏流動性的貸款資產轉換成具有流動性的證券的特點（3）分類，住房抵押貸款證券（MBS）和資產支持證券（ABS）（4）程序l 建議一個特別目的實體（SPV）來發(fā)行證券，SPV要與原始權益人實行“破產隔離”l SPV購買資產組合l 請評級機構對資產組合進行評級l 采用各種方法為組合增級l 出售l 將出售收益按和約規(guī)定轉入原債權人的賬戶l SPV負責按期收現，并按約轉入投資者賬戶4．信用衍生產品——允許轉移風險的金融和約，功能對買賣雙方是不同的，前者付出一定的權益金來獲得違約保護，后者以獲得一定的權益金為代價來承擔風險 分類l 總收益互換l 信用違約互換l 信用價差衍生產品l 信用聯(lián)動票據l 混合工具（1）總收益互換——保證貸款的總收益（2）信用違約互換——保證貸款違約后，對違約損失得到補償（3）信用價差衍生產品——銀行與交易對手簽訂的以信用價差為基礎資產的信用遠期和約l 信用價差=證券或貸款的收益對應的無風險證券的收益l 形式為以無風險利率為基準的信用價差（絕對價差）和兩種對信用敏感的資產之間的信用價差（相對差額）l 投資方式包括遠期合約方式（線性）和選擇權方式（非線性）l 選擇權方式包括信用價差買入權、信用價差賣出權、信用聯(lián)動票據信用價差買入權——買方有權購買這份差額并從減少的差額中獲得收益信用價差賣出權——買方有權賣出這份差額并從增加的差額中獲得收益（4）信用聯(lián)動票據——將上述過程中引入了一個SPV5．經濟資本配置（1）銀行對本行的各業(yè)務單位、各信用組合中可能包含的未預期損失所應當配置的經濟資本（2）作用l 通過“經風險調整的資本匯報率”（risk adjusted return on capital，RAROC）來進行投資和風險決策l 將風險概念引入事后的業(yè)績衡量和薪酬激勵，即所謂的風險調整收益的績效評估方法（RAPM），實現事前硬性的風險限額管理和事后柔性的薪酬激勵的結合（3）原則——在三個前提條件下，可根據自上而下的原則，對經濟成本進行分配l 了解各風險的概率分配l 區(qū)定各類風險敞口的額度，以及這些敞口的損失相關性l 取得銀行的容忍程度（4）配置方法——詳見P134l 預期損失分配法l 損失變化分配法l 矩陣分解法 第三章 市場風險管理3．1市場風險識別3．1．1資產分類1．交易賬戶和銀行賬戶（1）交易賬戶紀錄的是銀行為了交易或規(guī)避交易賬戶其他項目的風險而持有的可以自由交易的金融工具或商品頭寸（2）交易賬戶中的頭寸l 在交易過程中，必須不受任何限制l 具有經高層批準的交易策略l 具有明確的頭寸管理政策和程序l 具有明確的監(jiān)控頭寸和程序（3）劃分銀行賬戶和交易賬戶l 交易賬戶按市場定價，銀行賬戶按歷史成本計價l 兩個賬戶之間不能隨意劃轉2．資產分類的監(jiān)管標準與會計標準（1）資產分類，即銀行賬戶與交易賬戶的劃分是商業(yè)銀行實施市場風險管理和計提市場風險資本的前提和基礎（2）巴塞爾協(xié)議規(guī)定的金融資產劃分l 以公允價值計量且公允價值變動計入損益的金融資產（fair value through profit or loss）l 持有待售（available for sale assets）l 持有到期的投資（held to maturity investment）l 貸款和應收款（loans and receivables）l 前兩類資產按公允價值計價，但對于持有待售資產，其公允價值的變動計入所有者權益3．我國商業(yè)銀行資產的分類現狀 我國只是規(guī)定了交易賬戶和銀行賬戶的概念，具體實施完全看銀行自身劃分（1）交易賬戶劃分的目的、適用范圍、交易賬戶的定義（2）列入交易賬戶的金融工具種類（3）列入交易賬戶的頭寸應符合的條件（4）明顯不列入交易賬戶的頭寸（5）交易標識3．1．2市場風險分類市場風險是指因市場價格（利率、匯率、股票價格和商品價格）的不利變化而使銀行的表內和表外業(yè)務發(fā)生損失的風險1．利率風險（1）重新定價