20xx年經(jīng)典培訓財務(wù)危機管理(47頁)-財務(wù)綜合-閱讀頁
2024-09-08 12:37本頁面
【正文】 算例 ?例如：某企業(yè)銷售利潤率為 10%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為 3次。 ?均衡增長率 =10% 3 2 （ 150%） ? =30% ?因此，該企業(yè)能夠承受 30%的銷售增長 企業(yè)的增長行為及其后果 G=R ROA 銷售增長率 資產(chǎn)收益率 現(xiàn)金逆差區(qū) 現(xiàn)金順差區(qū) 預算案例 財務(wù)比率（1 0 0 % ） 1992 1993 1994 1995 預算數(shù)利潤率 15資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 1 1 財務(wù)杠桿 留存收益率 100 100 100 100 50均衡增長率 實際增長率 ？?為銷售收入的上升需追加的財務(wù)資源： 普通股預計現(xiàn)金股利銷售利潤率銷售收入增長率基期的銷售收入債增加單位銷售收入帶來的負的資產(chǎn)投入單位銷售額增加所需求上式中保留贏余的增加額負債的增加額資產(chǎn)增加額資金需求額??????????????????????????????????????DMGSSLSADSGMSGSLSGSAA F N0000:])1([追加資金的核算 ?例：某公司是一家成長性的公司，去年的銷售額為 200萬元，公司預計明年要增長 25%，并預計能夠籌集到資金 25萬元。 均衡發(fā)展速度的計算 )1()/()/()1)1(:,])/()/[(:0:])1([。0000EBdMSLSAEBdMGdSGMEBEBdSGMSGSLSGSAA F N????????????????????????（有：新增債務(wù)額為則的固定比率增加的該企業(yè)的新增債務(wù)是以設(shè)由公式持續(xù)增長速度的計算 ?例如，上述 TC公司的負債權(quán)益比率為50%，則有： %))(3/11()()())(3/11()/1)(1()/()/()/1)(1?????????????????GGEBdMSLSAEBdMG（財務(wù)危機的早期監(jiān)測 ?時刻注意資金鏈的接續(xù) ?戰(zhàn)略性資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整 ?數(shù)量的檢測方法 資金鏈的接續(xù) ?業(yè)務(wù)投入與銷售增長的協(xié)調(diào) ?利潤與經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量的協(xié)調(diào) ?存貨的監(jiān)控 ?應收賬款的監(jiān)控 信用政策的制訂與 收賬政策 因素：收入激勵機制 公司營銷策略的安排 公司的管理體制的變動 企業(yè)戰(zhàn)略性資產(chǎn)的調(diào)整途徑 出售多余的固定資產(chǎn) 達成售后回租的安排 以租代買 出售不盈利的部門 轉(zhuǎn)包或分包 出售不包括在集團整體戰(zhàn)略之中的產(chǎn)品 系列 管理層收購 折產(chǎn)為股 財務(wù)危機的數(shù)量監(jiān)測方法 ?多因素判別分析法 營業(yè)利潤率 (M) 流動比率 (C) K=a M+b C Z分模型 ?Z=+++ + X1凈營運資本 /總資產(chǎn) X2保留盈余 /總資產(chǎn) X3EBIT/總資產(chǎn) X4權(quán)益市價 /債務(wù)賬面凈值 X5銷售額 /總資產(chǎn) 評分標準 ?Z 公司一年內(nèi)不會倒閉 ?Z 灰色區(qū)域 ,難以判斷 ?Z 公司會在一年內(nèi)倒閉
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