20xx年經(jīng)典培訓(xùn)財務(wù)危機(jī)管理(47頁)-財務(wù)綜合-免費閱讀
【正文】 ?均衡增長率 =10% 3 2 （ 150%） ? =30% ?因此，該企業(yè)能夠承受 30%的銷售增長 企業(yè)的增長行為及其后果 G=R ROA 銷售增長率 資產(chǎn)收益率 現(xiàn)金逆差區(qū) 現(xiàn)金順差區(qū) 預(yù)算案例 財務(wù)比率（1 0 0 % ） 1992 1993 1994 1995 預(yù)算數(shù)利潤率 15資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 1 1 財務(wù)杠桿 留存收益率 100 100 100 100 50均衡增長率 實際增長率 ？?為銷售收入的上升需追加的財務(wù)資源： 普通股預(yù)計現(xiàn)金股利銷售利潤率銷售收入增長率基期的銷售收入債增加單位銷售收入帶來的負(fù)的資產(chǎn)投入單位銷售額增加所需求上式中保留贏余的增加額負(fù)債的增加額資產(chǎn)增加額資金需求額??????????????????????????????????????DMGSSLSADSGMSGSLSGSAA F N0000:])1([追加資金的核算 ?例：某公司是一家成長性的公司，去年的銷售額為 200萬元，公司預(yù)計明年要增長 25%，并預(yù)計能夠籌集到資金 25萬元。 企業(yè)財務(wù)危機(jī)的表現(xiàn) 企業(yè)過度經(jīng)營 ? 企業(yè)過度經(jīng)營的概念 : 企業(yè)過度經(jīng)營是指企業(yè)的業(yè)務(wù)和規(guī)模的增長超過其財務(wù)資源的負(fù)擔(dān)能力 ? 企業(yè)過度經(jīng)營的表現(xiàn)特征 : 企業(yè)的過度經(jīng)營往往體現(xiàn)為企業(yè)雖處于獲利狀態(tài)并有希望繼續(xù)獲利 ,但其利潤水平卻不能帶來足夠的現(xiàn)金 ,以滿足業(yè)務(wù)擴(kuò)展所導(dǎo)致的營運(yùn)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的上升 。000000dMSLSAdMGGSMdDdMSLSASDMSGA F NDSGMSGSLSGSAA F N?????????????????????????（有：則固定比率現(xiàn)金股利為利潤的一個設(shè)有令由公式均衡發(fā)展速度的計算 ?例： TC公司每年的銷售收入為 1000萬元，公司每增加一單位的銷售額所需的增量資產(chǎn)為 ，短期負(fù)債增量為 ，該公司的凈銷售利潤率為 12%，股利支付率為 1/3，則公司不籌集外部資金前提下，可以支持的業(yè)務(wù)增長為： %)3/11()3/11(????????G持續(xù)增長速度的計算 ?持續(xù)增長速度是企業(yè)在保持固定的財務(wù)杠桿的前提下的增長率 )/1)(1()/()/()/1)(1)]1()1([)/(::,/,)]1()1([。 財務(wù)危機(jī)管理 財務(wù)危機(jī)管理的基本內(nèi)容 ?企業(yè)財務(wù)危機(jī)的基本統(tǒng)計資料 ?企業(yè)財務(wù)營運(yùn)的基本要素 ?企業(yè)財務(wù)危機(jī)的表現(xiàn)形式 ?企業(yè)財務(wù)危機(jī)的處理辦法 ?企業(yè)財務(wù)危機(jī)的戰(zhàn)略預(yù)防 財務(wù)危機(jī)的基本原因 ? 財務(wù)危機(jī)被定義為企業(yè)明顯無力按時償還到期的無爭議的債務(wù)，就稱為財務(wù)危機(jī)。 均衡發(fā)展速度的計算 )1()/()/()1)1(:,])/()/[(:0:])1([。 企業(yè)一味追求銷售增長而忽視其銷售的獲利性 ,無利可圖的業(yè)務(wù)單元和客戶不斷被引入 . 案例，利潤增長與現(xiàn)金增長 ?企業(yè)現(xiàn)金流量的基本分類 ?企業(yè)利潤與現(xiàn)金流量之間的關(guān)系： ?NOCF=EBIT+折舊 稅金 營運(yùn)資本投入 ?NOCFNET OPERATING CASH ? FLOW ?EBITEARNINGS BEFORE INTERST ? A
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