20xx年經典培訓財務危機管理(47頁)-財務綜合-免費閱讀
【正文】 ?均衡增長率 =10% 3 2 （ 150%） ? =30% ?因此，該企業(yè)能夠承受 30%的銷售增長 企業(yè)的增長行為及其后果 G=R ROA 銷售增長率 資產收益率 現(xiàn)金逆差區(qū) 現(xiàn)金順差區(qū) 預算案例 財務比率（1 0 0 % ） 1992 1993 1994 1995 預算數利潤率 15資產周轉率 1 1 財務杠桿 留存收益率 100 100 100 100 50均衡增長率 實際增長率 ？?為銷售收入的上升需追加的財務資源： 普通股預計現(xiàn)金股利銷售利潤率銷售收入增長率基期的銷售收入債增加單位銷售收入帶來的負的資產投入單位銷售額增加所需求上式中保留贏余的增加額負債的增加額資產增加額資金需求額??????????????????????????????????????DMGSSLSADSGMSGSLSGSAA F N0000:])1([追加資金的核算 ?例：某公司是一家成長性的公司，去年的銷售額為 200萬元，公司預計明年要增長 25%，并預計能夠籌集到資金 25萬元。 企業(yè)財務危機的表現(xiàn) 企業(yè)過度經營 ? 企業(yè)過度經營的概念 : 企業(yè)過度經營是指企業(yè)的業(yè)務和規(guī)模的增長超過其財務資源的負擔能力 ? 企業(yè)過度經營的表現(xiàn)特征 : 企業(yè)的過度經營往往體現(xiàn)為企業(yè)雖處于獲利狀態(tài)并有希望繼續(xù)獲利 ,但其利潤水平卻不能帶來足夠的現(xiàn)金 ,以滿足業(yè)務擴展所導致的營運資產和固定資產的上升 。000000dMSLSAdMGGSMdDdMSLSASDMSGA F NDSGMSGSLSGSAA F N?????????????????????????（有：則固定比率現(xiàn)金股利為利潤的一個設有令由公式均衡發(fā)展速度的計算 ?例： TC公司每年的銷售收入為 1000萬元，公司每增加一單位的銷售額所需的增量資產為 ，短期負債增量為 ，該公司的凈銷售利潤率為 12%，股利支付率為 1/3，則公司不籌集外部資金前提下，可以支持的業(yè)務增長為： %)3/11()3/11(????????G持續(xù)增長速度的計算 ?持續(xù)增長速度是企業(yè)在保持固定的財務杠桿的前提下的增長率 )/1)(1()/()/()/1)(1)]1()1([)/(::,/,)]1()1([。 財務危機管理 財務危機管理的基本內容 ?企業(yè)財務危機的基本統(tǒng)計資料 ?企業(yè)財務營運的基本要素 ?企業(yè)財務危機的表現(xiàn)形式 ?企業(yè)財務危機的處理辦法 ?企業(yè)財務危機的戰(zhàn)略預防 財務危機的基本原因 ? 財務危機被定義為企業(yè)明顯無力按時償還到期的無爭議的債務，就稱為財務危機。 均衡發(fā)展速度的計算 )1()/()/()1)1(:,])/()/[(:0:])1([。 企業(yè)一味追求銷售增長而忽視其銷售的獲利性 ,無利可圖的業(yè)務單元和客戶不斷被引入 . 案例，利潤增長與現(xiàn)金增長 ?企業(yè)現(xiàn)金流量的基本分類 ?企業(yè)利潤與現(xiàn)金流量之間的關系： ?NOCF=EBIT+折舊 稅金 營運資本投入 ?NOCFNET OPERATING CASH ? FLOW ?EBITEARNINGS BEFORE INTERST ? A
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