【正文】 產(chǎn)規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、管理水平） 收購可行性分析與效益評(píng)估 簽訂收購意向書 確立收購方式談判簽署協(xié)議 對(duì)目標(biāo)公司做全面盡職調(diào)查 審查評(píng)價(jià)，確立收購方式 談判 ， 簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議 辦理股權(quán)過戶登記，發(fā)布公告 公司重組 再融資 目標(biāo)公司重組，提高業(yè)績 （資產(chǎn)重組、管理結(jié)構(gòu)重組等） 發(fā)行新股、可轉(zhuǎn)債或憑單實(shí)現(xiàn)上市融資 通過境外資本取得控股權(quán) 以九霖控股資產(chǎn)做抵押，向中資海外分行申請(qǐng)過橋貸款，實(shí)現(xiàn)對(duì)中小股東的強(qiáng)制收購 與殼公司大股東 談判取得支持 自我價(jià)值評(píng)估 買殼 裝殼 上市 融資 2020 年 1 月 2 月 2020 年 12 月 2020 年 3 月 5 月 2020 年 6 月 第四 章： 行業(yè)及市場(chǎng)分析 一 ．生態(tài)旅游行業(yè)概況 2020 到 2020 年，中國旅游行業(yè)連續(xù)五年高速增長。 數(shù)據(jù)顯示 2020 年兩項(xiàng)數(shù)據(jù)的增長率都明顯減緩，這主要是因?yàn)?2020 中國發(fā)生了許多特殊情況，包括雪災(zāi)，地震災(zāi)害和全球金融危機(jī)等。 就生態(tài)旅游行業(yè)未來整體的發(fā)展趨勢(shì)來說， 發(fā)展前景應(yīng)該是十分明朗，發(fā)展?jié)摿?也是十分的巨大。隨著社會(huì)的進(jìn)步、經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、城市化步伐的加快，以及人們生活水平和科學(xué)文化素質(zhì)的提高，生態(tài)旅游產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的朝陽產(chǎn)業(yè)。 在全國 優(yōu)秀旅游城市中，長三角占到 1/4；全國４ A 級(jí)旅游景點(diǎn)，長三角占據(jù)了一半，旅游景區(qū)、星級(jí)飯店也2 0 0 4 2 0 0 8 年中國旅游市場(chǎng)趨勢(shì)圖110216104 7 1 0 . 752866 2 2 9 . 77 7 7 0 . 687491212171213942 6 . 7 0 %1 0 . 0 0 %1 5 . 0 0 %1 5 . 5 0 %6 . 3 0 %3 6 . 9 0 %1 2 . 2 0 %1 7 . 9 0 %2 4 . 7 0 %1 2 . 6 0 %02020400060008000100002020 2020 2020 2020 20200 . 0 0 %1 0 . 0 0 %2 0 . 0 0 %3 0 . 0 0 %4 0 . 0 0 %人數(shù)（百萬） 收入（億人民幣） 人數(shù)年增長率收入年增長率 收入年增長率 占全國的半壁江山。以上海為中心的長三角旅游經(jīng)濟(jì)圈，以發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境為背景，以獨(dú)具江南特色、兼具現(xiàn)代都市風(fēng)貌和歷史文化底蘊(yùn)的旅游資源為依托，以良好的旅游服務(wù)和方便的旅游交通為基礎(chǔ)，構(gòu)筑了中國最具吸引力 、發(fā)展?jié)摿ψ畲蟮穆糜谓?jīng)濟(jì)圈。目前長三角區(qū)域已擁有25 個(gè) 優(yōu)秀旅游城市， 48 個(gè)國 家級(jí) AAAA 級(jí)旅游區(qū)（點(diǎn)），擁有國際國內(nèi)旅行社1809 家，占全國 總量的 20 %強(qiáng)，在全國雙百強(qiáng)旅行社中占有三分之一的席位，1263 家星級(jí)飯店，其中五星級(jí)飯店 41 家 。 2） 泛珠三角旅游區(qū) 泛珠三角包括東部、中部、西部省（區(qū)）和香港、澳門特別行政區(qū)，占全國面積的 1/人口 1/3 強(qiáng)，地理環(huán)境優(yōu)越、歷史文化悠久。整個(gè)區(qū)域里的嶺南文化、八桂文化、湖湘文化、滇云文化、黔貴文化、巴蜀文化、港澳文化等差異性大 ，互補(bǔ)優(yōu)勢(shì)突出。再加上公路、鐵路、航空等交通運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)，大大增強(qiáng)了區(qū)域內(nèi)各省區(qū)的聯(lián)系，為促進(jìn)泛珠三角區(qū)域旅游合作提供了必要條件?；浉郯牡鹊貐^(qū)的旅游業(yè)較為發(fā)達(dá)，特別是香港和澳門在亞洲以及國際旅游市場(chǎng)中占有較高的地位，具有一定知名度。廣東是我國改革開放的前沿陣地和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的輻射窗口，香港是國際金融、物流、信息和旅游中心，澳門與歐盟、葡語系國家關(guān)系密切，以博彩業(yè)聞名于世，它們是引領(lǐng)整個(gè)泛珠三角區(qū)域走向世界、參與國際合作的核心區(qū)域，起著巨大的輻射作用和重要的橋梁紐帶作用。特別是眾多的風(fēng)景名勝區(qū)、自然保護(hù)區(qū)、歷史文化名城和優(yōu)秀旅游城市密集，擁有占我國 2 ／ 3 的世界文化遺產(chǎn) (明清故宮、 周口店北京猿人遺址、泰山、長城 4 處 )，大連金石灘、青島石老人、北京華夏民族村等國家級(jí)旅游度假區(qū)，以及北京、天津、青島、濟(jì)南、威海、煙臺(tái)、大連、沈陽等中國優(yōu)秀旅游城市。 環(huán)渤海地區(qū)是我國北方地區(qū)與日本、韓國等東北亞國家開展國際交流與合作的重要門戶，客源市場(chǎng)廣闊，交通網(wǎng)絡(luò)密集。 4） 西南旅游市場(chǎng) 西南地區(qū)是我國 生態(tài) 旅游資源最為豐富的地區(qū)之一。云南氣候多樣、山川挺拔、景色豐饒，從白雪皚皚的冰川世界到四季常青的熱帶風(fēng)光，幾乎濃縮了我國從南部海南島到北部黑龍江的所有氣候類型。貴州有黃果樹瀑布、龍宮、織金打雞洞、紅楓湖、舞陽河 5 個(gè)國家級(jí)重點(diǎn)風(fēng)景名勝區(qū)；有梵凈山、茂蘭喀斯特森林 2 個(gè)國家級(jí)自然保護(hù)區(qū)；有遵義會(huì)議會(huì)址、息峰集中營舊址等 8 個(gè)國家級(jí)文化保護(hù)單位以及百里杜鵑、九龍洞等 16 個(gè)省級(jí)風(fēng)景名勝區(qū)。九寨、黃龍列入“世界自然遺產(chǎn)名錄”，樂山大佛、峨眉山列入“世界自然文化遺產(chǎn)名錄”。重慶有長江三峽、金佛山、縉云山、四面山四個(gè)全國重點(diǎn)風(fēng)景名勝區(qū)；有大足石刻、紅巖村等全國重點(diǎn)文物保護(hù)單位；還有白帝城、張飛廟等 1100 多個(gè)文物保護(hù)單位。 近幾年來， 西南地區(qū)優(yōu)越的自然生態(tài)環(huán)境受到了越來越多的生態(tài)旅游愛好者的親睞， 西南地區(qū)也逐漸成為了 旅游、尤其是生態(tài)旅游的熱點(diǎn)地區(qū)。 三 ．生態(tài)旅游客源市場(chǎng)分析 據(jù)調(diào)查，中國生態(tài)旅游者的動(dòng)機(jī)主要為“休閑度假”和“游覽自然風(fēng)光”，具體如下： 中國生態(tài)旅游者的相關(guān)特征統(tǒng)計(jì)為： 一般生態(tài)旅游者 比較嚴(yán)格的生態(tài)旅游者 性別比例 基本均衡 男性明顯高于女性 年齡 1544 歲 2544 歲 文化程度 大專及以上占多數(shù) 全部大專及以上 職業(yè) 學(xué)生、公司職員及事業(yè)單位職員 公司職員及事業(yè)單位職員 月收入 8001500 元（學(xué)生多由家庭資助） 1500 以上 旅游花費(fèi) 300500 元 5001500 元 通過對(duì)上述表格的分析，我們能得出我國生態(tài)旅游具有如下幾個(gè)方面的特征： 在年齡層次上，目標(biāo)群體以青年和中年為主。 在接受教育程度上，目標(biāo)群體的教育程度主要為大專及以上，教育水平越高，對(duì)生態(tài)旅游更有興趣。 四 ．行業(yè)主要法律法規(guī)、規(guī)范及政策（國家戰(zhàn)略規(guī)劃） 1998 年，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將旅游業(yè)確定為國民經(jīng)濟(jì)新的增長點(diǎn)?！?2020年，中國旅游業(yè)發(fā)展“十一五”規(guī)劃綱要明確提出，要把旅游業(yè)培育成為國民經(jīng)濟(jì)的重要產(chǎn)業(yè)。 根據(jù)生態(tài)旅游發(fā)展綱要（ 20202020 年）征求意見稿，我國生態(tài) 旅游市場(chǎng)的發(fā)展目標(biāo)如下： 發(fā)展生態(tài)旅游的指導(dǎo)思想是：以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)，尊重自然，尊重文化，尊重科學(xué)，尊重市場(chǎng)，以資源保護(hù)為前提，科學(xué)管理、合理利用為手段，滿足和引導(dǎo)需求為主線，可持續(xù)發(fā)展為目標(biāo)，保護(hù)生態(tài)旅游資源，推廣生態(tài)旅游理念，培育生態(tài)旅游產(chǎn)品，規(guī)范生態(tài)旅游服務(wù)，倡導(dǎo)生態(tài)旅游行為，促進(jìn)生態(tài)旅游消費(fèi)，增進(jìn)旅游發(fā)展與生態(tài)保護(hù)的協(xié)調(diào)互動(dòng)，建設(shè)生態(tài)友好和負(fù)責(zé)任的旅游業(yè)，增強(qiáng)公眾生態(tài)安全意識(shí)和生態(tài)保護(hù)自覺性，促進(jìn)人與自然和諧發(fā)展。 到 2020 年，生態(tài)旅游發(fā)展的總體目標(biāo)是：探索形成既具有國際化水平，又符合中國國情的生態(tài)旅游發(fā)展模式。形成與生態(tài)旅游相關(guān) 的制度、標(biāo)準(zhǔn)與技術(shù)體系。形成與生態(tài)旅游發(fā)展相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈和企業(yè)群。旅游業(yè)的生態(tài)附加值顯著提高，生態(tài)教育功能顯著體現(xiàn)，可持續(xù)發(fā)展能力明顯增強(qiáng)，成為全球有重要影響力的生態(tài)旅游目的地，進(jìn)入生態(tài)旅游先進(jìn)國家行列。世界銀行 對(duì) 2020 年中國經(jīng)濟(jì)增長速度預(yù)期 調(diào)高至 8%，上浮 個(gè)百分點(diǎn)。 可見， 中國經(jīng)濟(jì)的增速明顯高于世界銀行對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的預(yù)期 。 2） 政府 不斷 加大對(duì) 社會(huì)主義新農(nóng)村 建設(shè)的支持力度 。 2020 年 黨的十六屆五中全會(huì)提出了“建設(shè)社會(huì)主義新農(nóng)村”的時(shí)代命題。 ” 艷陽 模式將生態(tài)旅游、休閑度假同新農(nóng)村建設(shè)有機(jī)結(jié)合起來，大力促進(jìn) 了 農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和農(nóng)民的增收致富 ，順應(yīng)了國家大力發(fā)展社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)的時(shí)代需求 。 目前，我國 60 歲以上老年人口已經(jīng)超過 億，占總?cè)丝诘?11%以上。中國老齡化人口的數(shù)量決定 了中國養(yǎng)老業(yè)具有巨大的市場(chǎng)容量和廣闊的發(fā)展空間，僅以未 來十年計(jì)算，綜合社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度考慮，每位老年人每年各類消費(fèi)僅 1 萬元計(jì)算，每年即有數(shù)萬億元的消費(fèi)市場(chǎng) ，面對(duì)養(yǎng)老行業(yè)巨大的市場(chǎng)需求，必將拉動(dòng)養(yǎng)老行業(yè)的飛速發(fā)展。 2020 年 1 月 1 日，由國家旅游局、海南省人民政府主辦的 2020 年中國生態(tài)旅游年啟動(dòng)儀式在海南三亞市舉行。 這旅游行業(yè)生態(tài)化的時(shí)代背景下，生態(tài)旅游異軍突起，必將獲得長足發(fā)展 。 我國面積遼闊，地貌復(fù)雜，氣候多樣，江、河、湖、泉、溪、澗不計(jì)其數(shù)，擁有極為豐富的動(dòng)植 物資源。豐富的生態(tài)資源分布在自然保護(hù)區(qū)、森林公園、風(fēng) 景名勝區(qū)以及世界自然遺產(chǎn)保護(hù)區(qū)等處，成為生態(tài)旅游極佳的旅游勝地，也為生態(tài)旅游提供了絕佳的條件和保障。生態(tài)旅游基地是發(fā)展生態(tài)旅游的物質(zhì)保障，受經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，國內(nèi)的生態(tài)旅游基地的價(jià)值被嚴(yán)重的低估，這為 大力開展擴(kuò)張之路，收購有產(chǎn)權(quán)的旅游基地， 提供了千載難逢的契機(jī)。同時(shí)我國又是由56 個(gè)民族組成的大家庭，豐富多彩的獨(dú)具民族特色的生產(chǎn)、信仰、文化、社交、禮儀、民居、飲食、宗教等人文景觀也是生態(tài)旅游的良好資源。開發(fā)中重開發(fā) 、輕保護(hù)，造成許多不可再生的 生態(tài) 旅游資源的損害與浪費(fèi)。 九寨溝不是個(gè)別現(xiàn)象，在全國各地都有類似情況的出現(xiàn)，而且愈演愈烈。近 10 多年來，景區(qū)的人工化、商業(yè)化、城市化使我國風(fēng)景名勝區(qū)，包括已列入“世界遺產(chǎn)名錄”的一些自然風(fēng)景區(qū)，已越來越受到建設(shè)性的破壞。 3） 國內(nèi)旅游者的環(huán)保觀念較差，風(fēng)景區(qū)環(huán)境污染嚴(yán)重。監(jiān)測(cè)資料 還 顯示，全國的自然名勝區(qū)目前已有 44％存在垃圾公害， 12％ 出現(xiàn)水污染， 11％有噪音污染，3％有空氣污染。 我國現(xiàn)在的生態(tài)旅游開發(fā)規(guī)劃隊(duì)伍仍沿用傳統(tǒng)的大眾旅游規(guī)劃的人員結(jié)構(gòu)和規(guī)劃方法，這已經(jīng)不符合生態(tài)旅游規(guī)劃的要求。 3. 優(yōu)勢(shì)分析 1） 獨(dú)特的經(jīng)營模式 —— 艷陽 模式。 四盈模式的艷陽模式，能為公司的發(fā)展和壯大提供了源源不斷的動(dòng)力和盈利。 不管是新農(nóng)村建設(shè)，還是生態(tài)旅游，始終與政府走在同一條路上， 都得 ，不管是在稅務(wù)上、工商登記上還是別的地方，政府都給以極大的優(yōu)惠。 這種銷售模式賦予客戶以較小的成本在多個(gè)地方度假旅游，極大方便了客戶，得到客戶的贊同。成立于 1999 年，現(xiàn)旗下已有十家全資子公司、六大生態(tài)旅游基地，還有兩個(gè)旅游基地正在建設(shè)當(dāng)中。 5） 管理優(yōu)勢(shì)： a. 規(guī)范的管理制度 ：公司 定有完美的制度，需要認(rèn)真地按照制度執(zhí)行 b. 選址的謹(jǐn)慎性 ：找環(huán)境優(yōu)美的地區(qū) ， c. 培訓(xùn)經(jīng)過嚴(yán)格的教育和價(jià)值熏陶后，員工會(huì)把一套知識(shí)、格調(diào)傳達(dá)給顧客，區(qū)經(jīng)理通常要送到北美總部參加培 訓(xùn) 。 4. 劣勢(shì)分析 1） 由于公司 早期 基地的 服務(wù) 定位主要為休閑養(yǎng)老 式生態(tài)旅游 ，因此 公司現(xiàn)有的客戶群體較窄，僅僅限于個(gè)人，而且主要是中老年人 客戶 ，尤其是老年客戶 ；這樣 的宣傳理念和有針對(duì)性的銷售方式大大限制了公司客戶群的拓展， 使得公司喪失了 潛力巨大的中青年客戶以及消費(fèi)能力強(qiáng)大的企業(yè)客戶 。 旅游基地的管理人才，關(guān)乎一個(gè)旅游基地酒店業(yè)的 興旺發(fā)達(dá) ，所以我們 需要 大量引進(jìn)具有專業(yè)化知識(shí)的管理團(tuán)隊(duì) ，提升整個(gè)管理團(tuán)隊(duì)的水平。明顯地，三家公司并不滿足相關(guān)條件，它們?cè)谡麄€(gè)市場(chǎng)中的比例是相當(dāng)小的，所以說，旅游市場(chǎng)并非壟斷市場(chǎng)，而是個(gè)完全競(jìng)爭的市場(chǎng)，而這個(gè)市場(chǎng)的領(lǐng)先者就是中國國旅、中青旅和華僑城 A。三家 上市公司 2020 年的主要財(cái)務(wù)情況如下表 所示 ：表【】：中青旅、華僑城 A 與大連圣亞主要財(cái)務(wù)狀況表（ 2020 年） 單位：萬元 幣種：人民幣 公司 凈利潤 基本每股收益 加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（ %） 每股凈資產(chǎn) 中青旅 13, 元 元 華僑城 A 91, 元 元 大連圣亞 元 元 表【】： 中青旅 業(yè)務(wù)狀況表（ 2020 年） 單位：元 幣種：人民幣 業(yè)務(wù) 營業(yè)收入 營業(yè)成本 營業(yè)利潤率（ %） 營業(yè)收入比上年增減（ %） 營業(yè)成本比上年增減（ %） 營業(yè)利潤率比上年增減（ %） 旅游服務(wù)收入 2,630,879,6 2,366,080,9 酒店業(yè)收入 198,047, 51,305, 產(chǎn)品銷售與技術(shù)服務(wù)收入 779,465, 625,309, 景區(qū)經(jīng)營收入 240,894, 38,169, 房地產(chǎn)銷售收入 691,772, 454,735, 房屋租金 47,340, 23,561, 表【