6-7、投資決策方法-在線瀏覽
2025-02-16 02:30本頁面
【正文】 會(huì)計(jì)收益率越高，投資項(xiàng)目的投資價(jià)值可能越大。 ?二是沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值。 一、會(huì)計(jì)收益率法 二、回收期法 ? ?投資回收期法 是以投資回收期的長短作為評(píng)價(jià)指標(biāo)的決策分析方法。 ?計(jì)算投資回收期的方法有兩種： ?(1)如果每年的 現(xiàn)金凈流量相等 ，則投資回收期可按下列公式計(jì)算： ?(2)如果每年的 現(xiàn)金凈流量不相等 ，那么計(jì)算投資回收期應(yīng)根據(jù)每年年末尚未收回的投資額來確定。 二、回收期法 ?每年凈現(xiàn)金流量不相等時(shí) 【 例 】試計(jì)算投資回收期。 13240） =（年） 投資回收期 (B)=2＋（ 1800247。 ? ?回收期法的 優(yōu)點(diǎn) 是：計(jì)算簡(jiǎn)便，容易理解；可以用于衡量投資方案的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。 ?四是忽略整個(gè)項(xiàng)目期間的現(xiàn)金流量。 二、宏觀金融政策 ?金融市場(chǎng) 是企業(yè)融資的場(chǎng)所，企業(yè)需要資金時(shí)，可以到金融市場(chǎng)選擇適合自己的方式融資。 “特別房產(chǎn)消費(fèi)稅” 【 21 三、企業(yè)社會(huì)責(zé)任 ?企業(yè)社會(huì)責(zé)任是企業(yè)在經(jīng)濟(jì)全球化背景下對(duì)自身各種行為的道德約束，即企業(yè)在為社會(huì)提供產(chǎn)品或服務(wù)以獲得利潤的同時(shí)，應(yīng)兼顧公平，構(gòu)建和諧，把企業(yè)的運(yùn)行與員工利益、社會(huì)利益有機(jī)地結(jié)合起來，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。 50億注資支付寶 集團(tuán)大戰(zhàn)略漸明晰 五、道德因素 ?管理人員的道德因素也是影響項(xiàng)目投資決策的重要因素。 七、個(gè)人因素 ?企業(yè)管理層應(yīng)注意企業(yè)內(nèi)員工創(chuàng)新能力的培養(yǎng)，構(gòu)建一種學(xué)習(xí)型文化，鼓勵(lì)員工個(gè)人學(xué)習(xí)，以孕育出學(xué)習(xí)型組織；同時(shí)構(gòu)建知識(shí)共享型文化，營造創(chuàng)新氛圍，以助于引導(dǎo)成功的長期投資觀念的產(chǎn)生和機(jī)會(huì)的開發(fā)。本章介紹了項(xiàng)目投資的概念、特點(diǎn)與分類；分析了投資項(xiàng)目的評(píng)估步驟和方法，并分別介紹了非折現(xiàn)現(xiàn)金流量法 —— 會(huì)計(jì)收益率法和回收期法的計(jì)算方法及優(yōu)缺點(diǎn)，由于非折現(xiàn)現(xiàn)金流量法存在一些缺陷，在項(xiàng)目投資決策中只起到參考輔助作用；剖析了法律、宏觀金融政策、企業(yè)社會(huì)責(zé)任、企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)、道德因素、顧客滿意度與個(gè)人因素等非財(cái)務(wù)因素對(duì)項(xiàng)目投資決策產(chǎn)生的影響。 ? ？ ? 、完整的項(xiàng)目投資項(xiàng)目評(píng)估步驟。 第七章 投資決策方法 (下 ) ?學(xué)習(xí)目的： ?、構(gòu)成與估算； ?、貼現(xiàn)回收期法、內(nèi)部收益率法進(jìn)行資本投資決策； ?、貼現(xiàn)回收期法、內(nèi)部收益率法的優(yōu)缺點(diǎn)； ?、年平均成本法和經(jīng)濟(jì)壽命法。 ?藍(lán)色：不說話，對(duì)著長長的隊(duì)伍鄒眉頭，抱怨前面插隊(duì)的人，但是什么也不做。 ?綠色：得知前面的人與自己是同一航班，于是不急不慢地等。 ?藍(lán)色：雖然內(nèi)心洶涌澎湃，但是表面上呈現(xiàn)平靜和嚴(yán)肅。 ?綠色：每種事情都有發(fā)生的可能，可以理解。 ?紅色 人點(diǎn)子多，可是他最大的毛病也就是變化太多，他在掘出金礦之前，就失去了興趣和韌性。典型的藍(lán)色比典型的紅色更加容易成功。 性格色彩與財(cái)商 ?對(duì)于省錢而言 ?藍(lán)色 性格因?yàn)樘煨缘募?xì)致謹(jǐn)慎，榮登省錢榜榜首。 ?黃色 性格對(duì)于自己認(rèn)為重要的事情很大方，在另外的方面又出奇地小氣。 ?市場(chǎng)就像上帝，只幫助那些努力的人；但與上帝不同，市場(chǎng)不寬恕那些不清楚自己在干什么的人。 ?新建項(xiàng)目的現(xiàn)金流量 包括 現(xiàn)金流出量、現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金凈流量三個(gè)具體概念。 ?要在投資決策中考慮資金時(shí)間價(jià)值的因素，就不能利用會(huì)計(jì)收益來衡量項(xiàng)目的優(yōu)劣；而現(xiàn)金流量反映的是每筆預(yù)期收支款項(xiàng)的具體時(shí)間，因而與項(xiàng)目計(jì)算期的各個(gè)時(shí)點(diǎn)密切結(jié)合，有助于應(yīng)用資金時(shí)間價(jià)值的形式進(jìn)行投資項(xiàng)目的評(píng)價(jià)。 ?，現(xiàn)金流動(dòng)狀況比盈虧狀況更重要。 ?(2)無形資產(chǎn)投資。 ?(4)其他投資費(fèi)用。 三、現(xiàn)金流量的構(gòu)成 ? ?營業(yè)現(xiàn)金流量 (Operating Cash Flow)是指投資項(xiàng)目在建成投產(chǎn)后，在其壽命周期內(nèi)由于開展正常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)而發(fā)生的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的數(shù)量。 ?(2)經(jīng)營成本。 ?(4)固定資產(chǎn)的折舊費(fèi)。 三、現(xiàn)金流量的構(gòu)成 ?初始（建設(shè)期）現(xiàn)金凈流量 =原始投資 ?年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量 =每年?duì)I業(yè)收入 付現(xiàn)成本 所得稅 ?=每年?duì)I業(yè)收入 （總成本 折舊） 所得稅 ?=每年?duì)I業(yè)收入 總成本 所得稅 +折舊 ?=稅后凈利 +折舊 ?終結(jié)現(xiàn)金凈流量 ＝營業(yè)現(xiàn)金凈流量＋固定資產(chǎn)的殘值變價(jià)收入＋收回墊支的流動(dòng)資金 四、估計(jì)現(xiàn)金流量的注意事項(xiàng) ? ?增量現(xiàn)金流量是根據(jù) “ 有無 ” 的原則確認(rèn)有這項(xiàng)投資與沒有這項(xiàng)投資現(xiàn)金流量之間的差額。 ? ? ? 五、現(xiàn)金流量估算的實(shí)例分析 ?在現(xiàn)金流量的構(gòu)成中，初始現(xiàn)金流量和終結(jié)現(xiàn)金流量的性質(zhì)比較單純，一般無需復(fù)雜計(jì)算；而營業(yè)現(xiàn)金流量發(fā)生在項(xiàng)目建成投產(chǎn)后的整個(gè)壽命周期內(nèi)，需要根據(jù)有關(guān)資料進(jìn)行計(jì)算。 （二） 凈現(xiàn)值的計(jì)算 影響凈現(xiàn)值的因素： ◎ 項(xiàng)目的現(xiàn)金流量 ◎ 折現(xiàn)率（ i） ◎ 項(xiàng)目周期（ n） 0 1 2 n 初始現(xiàn)金流量
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