6-7、投資決策方法-預(yù)覽頁
【正文】 ；長期目的 則是通過消費(fèi)者整合產(chǎn)業(yè)鏈，與蘋果現(xiàn)在的做法類似?！?66歲的柳傳志再出豪言。 第六章 投資決策方法 (上 ) ?講授內(nèi)容： ?第一節(jié) 項目投資及其投資決策 ?第二節(jié) 投資項目的評估步驟和方法 ?第三節(jié) 會計收益率法與回收期法 ?第四節(jié) 項目投資決策中的非財務(wù)因素 ?本章小結(jié) ?復(fù)習(xí)思考題 聯(lián)想拿什么和 iPhone背水一戰(zhàn)？ ? “聯(lián)想的董事會和管理層反復(fù)研究以后，下定決心要和iPhone背水一戰(zhàn)。 ? 而柳傳志認(rèn)為，對本土商業(yè)環(huán)境、政治環(huán)境的深刻理解，強(qiáng)大的本土營銷與推廣能力，強(qiáng)大本土品牌影響力，是聯(lián)想制勝的法寶。 獨(dú)立項目是指為達(dá)到投資目的 ，只有一種投資項目可供選擇 。 相關(guān)項目是指必須依賴于其他項目的實(shí)施而存在的項目 。 風(fēng)險型投資項目是指未來情況不確定 ， 難以準(zhǔn)確預(yù)測的投資項目 。 一、會計收益率法 ? ?會計收益率法是以會計收益率作為評價指標(biāo)的投資項目評估方法。 ?二是沒有考慮資金的時間價值。 ?計算投資回收期的方法有兩種： ?(1)如果每年的 現(xiàn)金凈流量相等 ，則投資回收期可按下列公式計算： ?(2)如果每年的 現(xiàn)金凈流量不相等 ，那么計算投資回收期應(yīng)根據(jù)每年年末尚未收回的投資額來確定。 13240） =（年） 投資回收期 (B)=2＋（ 1800247。 ?四是忽略整個項目期間的現(xiàn)金流量。 “特別房產(chǎn)消費(fèi)稅” 【 21 三、企業(yè)社會責(zé)任 ?企業(yè)社會責(zé)任是企業(yè)在經(jīng)濟(jì)全球化背景下對自身各種行為的道德約束，即企業(yè)在為社會提供產(chǎn)品或服務(wù)以獲得利潤的同時，應(yīng)兼顧公平，構(gòu)建和諧，把企業(yè)的運(yùn)行與員工利益、社會利益有機(jī)地結(jié)合起來，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。 七、個人因素 ?企業(yè)管理層應(yīng)注意企業(yè)內(nèi)員工創(chuàng)新能力的培養(yǎng)，構(gòu)建一種學(xué)習(xí)型文化，鼓勵員工個人學(xué)習(xí)，以孕育出學(xué)習(xí)型組織；同時構(gòu)建知識共享型文化，營造創(chuàng)新氛圍，以助于引導(dǎo)成功的長期投資觀念的產(chǎn)生和機(jī)會的開發(fā)。 ? ？ ? 、完整的項目投資項目評估步驟。 ?藍(lán)色：不說話，對著長長的隊伍鄒眉頭，抱怨前面插隊的人，但是什么也不做。 ?藍(lán)色：雖然內(nèi)心洶涌澎湃，但是表面上呈現(xiàn)平靜和嚴(yán)肅。 ?紅色 人點(diǎn)子多，可是他最大的毛病也就是變化太多，他在掘出金礦之前，就失去了興趣和韌性。 性格色彩與財商 ?對于省錢而言 ?藍(lán)色 性格因為天性的細(xì)致謹(jǐn)慎，榮登省錢榜榜首。 ?市場就像上帝，只幫助那些努力的人；但與上帝不同，市場不寬恕那些不清楚自己在干什么的人。 ?要在投資決策中考慮資金時間價值的因素，就不能利用會計收益來衡量項目的優(yōu)劣；而現(xiàn)金流量反映的是每筆預(yù)期收支款項的具體時間，因而與項目計算期的各個時點(diǎn)密切結(jié)合，有助于應(yīng)用資金時間價值的形式進(jìn)行投資項目的評價。 ?(2)無形資產(chǎn)投資。 三、現(xiàn)金流量的構(gòu)成 ? ?營業(yè)現(xiàn)金流量 (Operating Cash Flow)是指投資項目在建成投產(chǎn)后，在其壽命周期內(nèi)由于開展正常生產(chǎn)經(jīng)營活動而發(fā)生的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的數(shù)量。 ?(4)固定資產(chǎn)的折舊費(fèi)。 ? ? ? 五、現(xiàn)金流量估算的實(shí)例分析 ?在現(xiàn)金流量的構(gòu)成中，初始現(xiàn)金流量和終結(jié)現(xiàn)金流量的性質(zhì)比較單純，一般無需復(fù)雜計算；而營業(yè)現(xiàn)金流量發(fā)生在項目建成投產(chǎn)后的整個壽命周期內(nèi)，需要根據(jù)有關(guān)資料進(jìn)行計算。 【 例 】 設(shè)貼現(xiàn)率為 10%，有三個投資方案，沒有建設(shè)期。 一、折現(xiàn)回收期法的計算原理 ?折現(xiàn)回收期 (Discounted Payback Period)，是采用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率將未來各期的現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)，然后再計算收回原始投資額所需要的年限。即根據(jù)內(nèi)部收益率對投資項目的全部現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)，使未來報酬的總現(xiàn)值正好等于初始投資額的現(xiàn)值。 NCF初 始 投 資 額年 金 現(xiàn) 值 系 數(shù) ＝每 年 的練習(xí)： 期 間 C方案 0 1 2 3 － 12023 4600 4600 4600 原始投資 =每年現(xiàn)金流入量年金現(xiàn)值系數(shù) 12023=4600 PVIFAi， 3 PVIFAi， 3 = 經(jīng)查表近似計算 （內(nèi)插法） 得內(nèi)部報酬率為 % i 5% 6% 8% 10% 12% n=3 二、內(nèi)部收益率法的決策規(guī)則 ? NCF不相等 ?(1)先預(yù)估一個貼現(xiàn)率 ，并按此貼現(xiàn)率計算凈現(xiàn)值。但這種方法的計算比較復(fù)雜。 年金現(xiàn)值系數(shù) 三、經(jīng)濟(jì)壽命期法 ?經(jīng)濟(jì)壽命期 是指固定資產(chǎn)的年平均成本達(dá)到最低或年平均凈收益達(dá)到最高時的使用年限。 ◆ 對于獨(dú)立項目的決策分析，可運(yùn)用 凈現(xiàn)值、內(nèi)含報酬率以及投資回收期、會計收益率 等任何一個合理的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分析，決定項目的取舍。 二、互斥項目投資決策 ◆ 互斥項目是指 互相關(guān)聯(lián)、互相排斥 的項目。資本投資決策中最重要的步驟是估計長期投資項目未來發(fā)生的增量現(xiàn)金流量而不是預(yù)期的會計利潤。 ? 濟(jì)壽命期法。 6200） =（年） 練習(xí) 2：設(shè)貼現(xiàn)率為 10%，有三項投資
試題試卷相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1