【正文】 ，又能減少機會成本。如果經常進行大量的有價證券與現(xiàn)金的轉換，則會加大轉換交易成本，因此如何確定有價證券與現(xiàn)金的每次轉換量，是一個需要研究的問題。　　機會成本=平均現(xiàn)金持有量有價證券利息率=（2）交易成本：指企業(yè)用現(xiàn)金購入有價證券以及轉讓有價證券換取現(xiàn)金時付出的交易費用。（4）最小相關總成本：【例題5在最佳現(xiàn)金持有量下，該公司與現(xiàn)金持有量相關的現(xiàn)金使用總成本為（ 　）元。在存貨模式下，達到最佳現(xiàn)金持有量時，機會成本等于交易成本，即與現(xiàn)金持有量相關的現(xiàn)金使用總成本應為機會成本的2倍，機會成本=，所以，與現(xiàn)金持有量相關的現(xiàn)金使用總成本=25000=10000（元）。（三）隨機模式含義：隨機模式是在現(xiàn)金需求量難以預知的情況下進行現(xiàn)金持有量控制的方法?！　　　?時間現(xiàn)金持有量LBRHA每日現(xiàn)金結余圖19—5 現(xiàn)金持有量的隨機模式(1)現(xiàn)金返回線（R）的計算公式：　　式中：b——每次有價證券的固定轉換成本　i——有價證券的日利息率　——預期每日現(xiàn)金余額變化的標準差　L——現(xiàn)金存量的下限（2）現(xiàn)金存量的上限（H）的計算公式：H=3R2L(3)下限的確定：每日最低現(xiàn)金需要量；管理人員對風險的承受能力?！纠?】假定某公司有價證券的年利率為9%，每次固定轉換成本為50元，公司認為任何時候其銀行活期存款及現(xiàn)金余額均不能低于1000元，又根據以往經驗測算出現(xiàn)金余額波動的標準差為800元。360=%　　　　H=3R2L　　=3557921000　　=14737（元）【例題7公司財務人員的下列作法中，正確的有（ ）?！纠}8下列事項中，能夠使最優(yōu)現(xiàn)金返回線上升的有( )。 第三節(jié)　應收款項管理一、應收賬款的產生原因及管理方法（一）應收賬款的產生原因發(fā)生應收賬款的原因，主要有以下兩種：第一，商業(yè)競爭。第二，銷售和收款的時間差距。（二）應收賬款的管理方法一般說來，收賬的花費越大，收賬措施越有力，可收回的賬款應越多，壞賬損失也就越小。二、信用政策分析（一）信用政策的構成：信用期間，信用標準和現(xiàn)金折扣政策。　企業(yè)在設定信用標準時，往往先要評估它賴賬的可能性。信用品質的五個方面含義品質指顧客的信譽，即履行償債義務的可能性；能力指顧客的短期償債能力，主要指企業(yè)流動資產的數(shù)量和質量以及與流動負債的比例?！纠}9（2008年）【答案】C【解析】所謂“5C”系統(tǒng)是指評估顧客信用品質的五個方面，即品質，能力，資本，抵押，條件。
（三）信用期間和現(xiàn)金折扣政策的決策總額分析法差量分析法（1）計算各個方案的收益：=銷售收入變動成本=邊際貢獻=銷售量單位邊際貢獻收入變動成本固定成本=毛利（1）計算收益的增加：=增加的銷售收入增加的變動成本增加的固定成本=增加的邊際貢獻增加的固定成本（2）計算各個方案實施信用政策的成本：第一：計算占用資金的應計利息應收賬款應計利息=應收賬款占用資金資本成本應收賬款占用資金=應收賬款平均余額變動成本率應收賬款平均余額=日銷售額平均收現(xiàn)期②存貨占用資金的應計利息=存貨占用資金資本成本其中：存貨占用資金=存貨平均余額③應付賬款占用資金的應計利息減少=應付賬款占用資金資本成本其中：應付賬款占用資金=應付賬款平均余額第二：計算收賬費用和壞賬損失第三：計算折扣成本（若提供現(xiàn)金折扣時）折扣成本＝賒銷額折扣率享受折扣的客戶比率（2）計算實施信用政策成本的增加：第一：計算占用資金的應計利息增加第二：計算收賬費用和壞賬損失增加第三：計算折扣成本的增加（若提供現(xiàn)金折扣時）（3）計算各方案稅前損益=收益成本費用（3）計算改變信用期的增加稅前損益=收益增加成本費用增加決策原則：選擇稅前損益最大的方案為優(yōu)?！纠}10為了擴大銷售，公司擬改變現(xiàn)有的信用政策，有兩個可供選擇的方案，有關數(shù)據如下：當前方案一方案二信用期n/30n /602/10,1/20,n/30年銷售量（件）720008640079200銷售單價（元）555邊際貢獻率可能發(fā)生的收賬費用（元）300050002850可能發(fā)生的壞賬損失（元）6000100005400平均存貨水平（件）100001500011000如果采用方案二，估計會有20%的顧客（按銷售量計算，下同）在10天內付款、30%的顧客在20天內付款，其余的顧客在30天內付款。要求：（1）采用差額分析法評價方案一。需要單獨列示“應收賬款應計利息差額”、“存貨應計利息差額”和“凈損益差額”； （3）哪一個方案更好些？ （2008年）【答案】方案1目前方案1方案1與目前差額銷售收入720005=360000864005=43200072000邊際貢獻720008640014400平均收賬天數(shù)3060應收賬款應計利息3010%=24006010%=57603360存貨應計利息10000（5）10%=400015000(5) 10%=60002000收賬費用300050002000壞賬損失6000100004000折扣成本0凈損益3040方案2目前方案2方案2與目前差額銷售收入720005=360000792005=39600036000邊際貢獻72000792007200平均收賬天數(shù)301020%+2030%+3050%=23應收賬款應計利息3010%=24002310%=2024376存貨應計利息10000（5）10%=400011000(5) 10%=4400400收賬費用30002850150壞賬損失60005400600折扣成本39600020%2%+39600030%1%=27722772凈損益5154∴方案（2）好第四節(jié)　存貨決策一、存貨管理的目標這種存貨的需要出自以下原因：　　第一，保證生產或銷售的經營需要。進行存貨管理，就要盡力在各種存貨成本與存貨效益之間作出權衡，達到兩者的最佳結合。二、儲備存貨的成本與儲備存貨有關的成本，包括取得成本、儲存成本、缺貨成本等三種。購置成本為DU訂貨成本訂貨成本指取得訂單的成本，如辦公費、差旅費、郵資、電報電話費等支出。訂貨成本 = 儲存成本儲存成本指為保持存貨而發(fā)生的成本， 儲存成本也分為固定成本和變動成本?！纠}11【答案】ACD【解析】存貨的變動儲存成本是指與存貨數(shù)量相關的成本，包括存貨占用資金的應計利息、存貨的破損變質損失、存貨的保險費用?！∪?、存貨經濟批量分析（一）經濟訂貨量基本模型(1)企業(yè)能夠及時補充存貨，即需要訂貨時便可立即取得存貨。(3)不允許缺貨，即無缺貨成本，TCs為零，這是因為良好的存貨管理本來就不應該出現(xiàn)缺貨成本。(5)存貨單價不變，即U為已知常量。(7)所需存貨市場供應充足，不會因買不到需要的存貨而影響其他。則：（千克）　　（次）　?。ㄔ　。ㄔ拢　。ǘ┗灸Ｐ偷臄U展如果存貨不能及時供應，就要提前供應R=Ld=交貨平均時間每日平均需求量續(xù)【例13】企業(yè)訂貨日至到貨期的時間為10天，每日存貨需要量為10千克，那么：　　R＝L如果外購，單價4元，一次訂貨成本10元；如果自制，單位成本3元，每次生產準備成本600元，每日產量50件。下面分別計算零件外購和自制的總成本，以選擇較優(yōu)的方案。單項選擇題】根據存貨陸續(xù)供應與使用模型，下列情形中能夠導致經濟批量降低的是（ ）。（1）保險儲備的含義考慮存貨的可能缺貨，就應該設置保險儲備（2）考慮保險儲備的再訂貨點R=交貨時間平均日需求量+保險儲備=Ld+B（3）保險儲備確定的原則：使保險儲備的儲存成本及缺貨成本之和最小研究保險儲備的目的，就是要找出合理的保險儲備量，使缺貨或供應中斷損失和儲備成本之和最小。SKC TC（S，B）=KUN+B交貨期內的存貨需要量及其概率分布見表1910。此種情況下，當需求量為100件或其以下時，不會發(fā)生缺貨，（+++）；當需求量為110件，缺貨10件（110100），；當需求量為120件時，缺貨20件（120100），；當需求量為130件時，缺貨30件（130100）。S0KC　　 =412+02　 　=（元）　?。?）保險儲備量為10件R=Ld+10=110（件）可計算如下：S10=（120110）+（130110）=（件） TC（S、B）= KUN+B此種情況下可滿足最大需求，不會發(fā)生缺貨，因此：　　S30=0　　TC（S、B）=4012+302=60（元）當B=20件時，是各總成本中最低的?！纠}5確定合理保險儲備量的判斷依據是( )。第四節(jié) 短期債務管理一、短期債務籌資的特點 1．籌資速度快，容易取得； 2．籌資富有彈性；3．籌資成本較低； 4. 籌資風險高。如果該企業(yè)在10天內付款，便享受了10天的免費信用期，（102％），（）。然而，企業(yè)在放棄折扣的情況下，推遲付款的時間越長，其成本便會越小。(2) 如果折扣期內將應付賬款用于短期投資，所得的投資收益率高于放棄折扣的隱含利息成本，則應放棄折扣而去追求更高的收益。三、 短期借款籌資(一)短期借款的信用條件信貸限額。信貸限額的有效期限通常為1年，但根據情況也可延期1年。但是，銀行并不承擔必須提供全部信貸限額的義務。這時，銀行不會承擔法律責任。周轉信貸協(xié)定是銀行具有法律義務地承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定。企業(yè)享用周轉信貸協(xié)定，通常要就貸款限額的未使用部分付給銀行一筆承諾費（Commitment Fee）。這是銀行向企業(yè)提供此項貸款的一種附加條件。(2016年)% % % %【答案】D【解析】實際成本=(5000X8%+%)/(%)1=%補償性余額。【例題20】某企業(yè)按年利率8％向銀行借款10萬元，銀行要求維持貸款限額15％的補償性余額，該項借款的實際利率則為：100％=％借款抵押。（二）、短期借款不同利息支付方式下實際利率的計算實際利率=項目實際利率實際利率與名義利率的關系收款法付息（到期一次還本付息）=本金名義利率本金=名義利率實際利率=名義利率貼現(xiàn)法付息（預扣利息）=本金名義利率本金本金名義利率=名義利率247。2=2名義利率實際利率＞名義利率　【例題21】某企業(yè)從銀行取得借款10 000元，期限1年，年利率（即名義利率）為8％，利息額800元（10 000 8％）；按照貼現(xiàn)法付息，企業(yè)實際可利用的貸款為9200元（10 000800），該項貸款的實際利率為：100％=％【例題22（2008年中級） 【答案】C【解析】貼現(xiàn)法是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息部分，在貸款到期時借款企業(yè)再償還全部本金的一種計息方法。該項借款的實際利率為：（加息法付息）100％=24％【例題24?單選題】某公司擬使用短期借款進行籌資。(201