【正文】 中國最大的管理資源中心 (大量免費資源共享 ) 第 2 頁 共 35 頁 元，若使銷售額增加一倍，則每股收益將增長為（ ）。這三種產(chǎn)品是聯(lián)產(chǎn)品，分離后無須單獨加工即可銷售，本月發(fā)生聯(lián)合生產(chǎn)成本 100000 元。則甲產(chǎn)品應分配的聯(lián)合生產(chǎn)成本為（ ）萬元。 A、債務比重大的公司市盈率較低 B、市盈率很高則投資風險大 C、市盈率很低則投資風險小 D、預期將發(fā)生通貨膨脹時市盈率會普遍下降 年末 ABC 公司正在考慮賣掉現(xiàn)有的一臺閑置設備，該設備 8 年前以 40000元購入，稅法規(guī)定的年限為 10 年，按直線法計提折舊，預計殘值率為 10%，已提折舊 28800 元；目前可以按 11000 元價格賣出，假設所得稅稅率為 30%，賣出現(xiàn)有設備對本期現(xiàn)金流量的影響 是（ ）。 A、 10 B、 6 C、 3 D、 2 甲公司是一家家電企業(yè)，預計明年的每股收益可以達到每股 5 元，與甲公司同行業(yè)的 A 公司是家電行業(yè)的一家成熟企業(yè)，其今年的每股收益是 元，分配股利 元 /股，該公司利潤和股利 的增長率都是 6%， β值為 。 A、 B、 C、 D、 下列不會使企業(yè)總邊際貢獻率提高的因素是（ ）。 A、一方會盡量選擇對自己 經(jīng)濟利益最大的行動 B、承認在交易中，買方和賣方擁有的信息對稱 C、雙方都按自利行為原則行事，誰都想獲利而不是吃虧 D、由于稅收的存在，使得一些交易表現(xiàn)為 “非零和博弈 ” 影響應收賬款周轉率正確計算的因素包括（ ）。 A、倉庫折舊費 B、存貨占用資金的應計利息 C、存貨保險費用 D、存貨的變質(zhì)損失 A 債券票面利率為 15%，若半年付息一次，平價發(fā)行，則下列說法正確的是（ ）。 A、貸款專款專用 B、限制企業(yè)高級職員的薪金和獎金總額 C、要求企業(yè)主要領導人在合同有效期間擔任領導職務 D、要求企業(yè)主要領導人購買人身保險 中國最大的管理資源中心 (大量免費資源共享 ) 第 5 頁 共 35 頁 成本計算分 批法的特點是（ ）。 A、假設不增發(fā)新股 B、假設不增加借債（不包括負債的自然增長） C、資產(chǎn)負債率可能變化 D、財務杠桿和財務風險降低 利用市價 /收入比率模型選擇可比企業(yè)時應關注的因素為（ ）。 A、投資者應該通過投資于市場組合和無風險資產(chǎn)的混合體來實現(xiàn)在資本市場線上的投資 B、當資產(chǎn)報酬率并非完全正相關時，分散化原理表明分散化投資是有益的，原因在于能夠提高投資組合的期望報酬率對其風險的比值，即分散化投資改善了風險一報酬率對比狀況 C、一項資產(chǎn)的期望報酬率是其未來可能報酬率的均值 D、投資者不應該把所有資金投資于有效資產(chǎn)組合曲線以下的投資 組合 中國最大的管理資源中心 (大量免費資源共享 ) 第 6 頁 共 35 頁 在穩(wěn)健型營運資金融資政策下，永久性資產(chǎn)的資金來源可以是（ ）。若資本成本為 12%，甲設備的使用期應長于 4 年，選用甲設備才是有利的。（ ） 根據(jù)相對價值法的 “市價 /收入模型 ”，在基本影響因素不變的情況下，增長率越高，收入乘數(shù)越大。（ ） 企業(yè)不打算發(fā)行新股，只要保持目前的銷售凈利率、資產(chǎn)周轉率、權益乘數(shù)和留存收益率不變，則該年的實際增長率等于按上年的基期數(shù)計算的本年預計的可持續(xù)增長率。（ ） 某企業(yè)計劃購入商品，賣方給出的條件為 “2/10， n/45”，若該企業(yè)正好面臨 中國最大的管理資源中心 (大量免費資源共享 ) 第 7 頁 共 35 頁 一投資機會，其投資報酬率為 20%，則企業(yè)應在折扣期限內(nèi)支付貨款。（ ） 投資中心的可控邊際貢獻與部門邊際貢獻一致。（ ） 四、計算分析題 A 公司是一個化工生產(chǎn)企業(yè)．生產(chǎn)甲、乙、丙三種產(chǎn)品。該公司采用可變現(xiàn)凈值法分配聯(lián)合生產(chǎn)成本。產(chǎn)成品存貨采用先進先出法計價。 在資本資產(chǎn)定價模型假設成立的條件下，得到下表： 中國最大的管理資源中心 (大量免費資源共享 ) 第 8 頁 共 35 頁 甲決定以 200 萬元購入股票 1；乙決定以 200 萬元購入股票 2；丙決定以 200萬元購入股票 3；丁預計如果分別以 100 萬元購入股票 1 和 400 萬購入股票 2組成投資組合，則可實現(xiàn)年均 20%的收益率。 某公司 20xx 年年末資產(chǎn)總額 20xx 萬元，權益乘數(shù)為 2，其權益資本包括普通股和留存收益，每股凈資產(chǎn)為 10 元，負債的年平均利率為 10%（平價債券，無籌資費）。該公司按 15%提取法定公積金和任意公積金。（ 4）如果該公司 20xx 年采取剩余股利政策，計劃下年度追加投資 4000 萬元，繼續(xù)保持 20xx 年的資本結構不變，則該公司 20xx 年是否可以給股東派發(fā)股利？下 中國最大的管理資源中心 (大量免費資源共享 ) 第 9 頁 共 35 頁 年度追加投資所需股權資本通過增發(fā)普通股或優(yōu)先股來解決，普通股的每股價格為 10 元，優(yōu)先股的股息率為 12%，追加投資后假設 負債的平均利率下降為8%，普通股的資本成本保持 %不變。 M 公司生產(chǎn)制造 A 產(chǎn)品，本期共生產(chǎn) A 產(chǎn)品 400 件。（ 2）假設加工生產(chǎn) A 產(chǎn)品，只需一個工種加工，實際耗用 5000 工時，實際工資總額 9000 元，標準工資率為 2 元 /工時，單位產(chǎn)品的工時耗用標準為 12 工時。（ 4）本期固定制造費用預算數(shù)為 420xx 元，預算最大生產(chǎn)能量為 5600 工時，實際固定制造費用 45000 元。（ 6）該公司成本差異的處理采用結轉本期損益法。（ 2）編制領用材料、將直接人工工資、變動制造費用、固定制造費用計入產(chǎn)品成本的會計分錄（購入材料以及實際支付以上各該項費用時的會計分錄從略）。（ 4）編制結轉本期各項成本差異的會計分錄。一般情況下，公司每月應收賬款周轉率（按期末時點數(shù)計算）保持不變。預計 1—3 月的工資費用分別為 150 萬元， 200 萬元和 150 萬元。 11—12 月的實際銷售額和 1—4 月的預計銷售額如下表（單位：萬元） 要求：根據(jù)以上信息：（ 1）若公司最佳現(xiàn)金余額為 50 萬元，現(xiàn)金不足向銀行借款，現(xiàn)金多余時歸還銀行借款，短期借款利率為 10%，借款在期初，還款在期末，借款、還款均為 1 萬的倍數(shù)，還款時支付所償還本金的應計利息，長期負債未到期，利率為 12%，每季度末支付利息，要求編制 1—3 月的現(xiàn)金預算。 五、綜合題 ABC 公司是一個上市公司，本年的利潤表和資產(chǎn)負債表如表 1 和表 2 所示。 ① 根據(jù)企業(yè)價值評估的要求，編制本年的現(xiàn)金流量表， 中國最大的管理資源中心 (大量免費資源共享 ) 第 13 頁 共 35 頁 ② 若預計未來五年各項成本費用與銷售收入的比率保持不變，息前稅后利潤增長率與銷售增長率一致，凈投資增長率與銷售增長率一致，若銷售收入的增長率為 5％，計算未來 5 年的企業(yè)實體現(xiàn)金流量。 ④ 在第二問的基礎上，若預計從第 6 年開始，企業(yè)現(xiàn)金流量每年以 2％的增長率增長，加權平均資本成本會降到 4％，若公司債務的市場價值與賬面價值一致，公司當前股票市價為 5 元，確定該企業(yè)股票是被低估還是高估。 20xx 年企劃部發(fā)現(xiàn)一個前景廣闊而且沒有大廠商參與的體育用品市場 —－桌上足球，企劃部相信這種新式 體育游戲潛在市場十分廣闊。 20xx 年下半年，公司決定對桌上足球的市場潛力進行評估。該項目擬設在公司在新澤西的一座閑置的廠房中，該廠房當初的購買價格為 600000 美元，計提的累計折舊為 400000 美元，估計尚可使用 5 年，稅法規(guī)定的殘值收入為 10000 美元，預計殘值收入為 8000 美元，如果現(xiàn)在出售給公司帶來 的變現(xiàn)收入為 150000 美元。營運資金在前 4 年里將以 8%的比例遞增，而在項目第 5 年執(zhí)行期結束時降低到零，第 1 年的營運資金在第 1 年的年初墊付，以后各年在各年年末發(fā)生。【要求】評估該項目投資的可行性。目標企業(yè) B的 β值為 ，產(chǎn)權比率為 ，所以，該 β值屬于含有負債的股東權益 β值，其不含有負債的資產(chǎn)的 β值 =股東權益 β值 247。 答案 :C 解析