【正文】 3316 23894 23926客 車 56508563632554924779 90375 91767其中：大型客車 1488147610661008 703 693中型客車 2851304527812768 36 36輕型客車 11665117782170221003 2874 2203微型客車 405044006300 86762 88835轎 車 311461255277120647113555 367215 323681合 計 495989438610263563252548 482020 439593數(shù)據(jù)來源：中國汽車協(xié)會 三、汽車行業(yè)的經(jīng)濟效益增速減緩 上半年，庫存迅速增加，汽車價格大幅度下降使汽車行業(yè)銷售收入增長幅度開始下降，而原材料價格大幅上漲、停止減征消費稅又提高了汽車行業(yè)的生產(chǎn)成本，因而導(dǎo)致了上半年汽車行業(yè)利潤率開始下降。 工業(yè)增加值增速繼續(xù)回落，工業(yè)總產(chǎn)值、工業(yè)銷售產(chǎn)值小幅增長 ，%，低于全國工業(yè)增加值增長水平(%)。 從前五個月各小行業(yè)完成工業(yè)增加值的情況看，汽車零部件制造業(yè)和汽車發(fā)動機制造業(yè)是帶動行業(yè)工業(yè)增加值較快增長的主要力量，%。 表12 2004年15月各小行業(yè)工業(yè)增加值完成情況 行業(yè)名稱 企業(yè)數(shù)(個) 工業(yè)增加值(萬元) 增長率 (％) 增長額 (萬元) 貢獻率 (％) 2004年15月 2003年15月 合計 5684 842602l7892511 533510 100 汽車制造業(yè) 129 43099764200663 109313 改裝車制造業(yè) 494 468312 589265 120953 摩托車制造業(yè) 1009 472572 387984 84588 汽車發(fā)動機制造業(yè) 41 483433 345064 138369 汽車零部件制造業(yè) 4011 26917282369535 322193 數(shù)據(jù)來源：中國汽車協(xié)會 產(chǎn)品銷售收入增速減緩 受汽車銷售增幅下滑和價格下降的影響，上半年汽車產(chǎn)品銷售收入的增幅也出現(xiàn)減緩趨勢。 前5個月各小行業(yè)產(chǎn)品銷售收入增長率與上年同期相比均保持增長，但各小行業(yè)銷售收入增長率均低于全國銷售收入增長水平，增幅同1季度相比三個小行業(yè)出現(xiàn)回落，兩個小行業(yè)保持增長。在雙重因素的作用下，上半年汽車行業(yè)的利潤利稅總額增幅繼續(xù)回落。其中：，%，：，%。其中：摩托車制造業(yè)的利潤增長率在全行業(yè)中最高，%，其次依次是汽車發(fā)動機制造業(yè)、零部件制造業(yè)、改裝車制造業(yè)和汽車制造業(yè)，%、%、%%。 應(yīng)收帳款凈額、產(chǎn)成品資金繼續(xù)較快上升 宏觀調(diào)控、銀根緊縮使汽車廠商、經(jīng)銷商回籠資金難度加大，從而導(dǎo)致汽車企業(yè)應(yīng)收帳款凈額的迅速上升。 五月末，%。據(jù)汽車行業(yè)協(xié)會快報數(shù)據(jù)顯示，今年15家汽車重點企業(yè)(集團)經(jīng)濟運行情況依然保持良好，各主要經(jīng)濟指標(biāo)繼續(xù)保持較快增長，部分經(jīng)濟指標(biāo)增幅高于汽車行業(yè)平均水平，但與1季度相比，增幅略有減緩，這主要是受“五一”長假等因素影響。 從前5個月汽車工業(yè)15家重點企業(yè)(集團)工業(yè)增加值的增長水平看，有9家企業(yè)工業(yè)增加值同比繼續(xù)保持增長，6家企業(yè)工業(yè)增加值同比有所減少。 在汽車工業(yè)15家重點企業(yè)(集團)中，工業(yè)增加值下降幅度較大的是東南公司，%，其次是金杯、昌河、哈飛和慶鈴，%、%、%%。 數(shù)據(jù)來源：中國汽車協(xié)會 從汽車工業(yè)15家重點企業(yè)(集團)實現(xiàn)銷售收入的具體情況來看，12家企業(yè)實現(xiàn)銷售收入同比為增長，3家企業(yè)銷售收入同比下降。 利潤總額、利稅總額保持較快增長，增速略有減緩 前5個月，汽車工業(yè)15家重點企業(yè)(集團)，%，但高于汽車行業(yè)利潤增長水平（%）。其中：，%，：，%。上年同期15家重點企業(yè)(集團)全部實現(xiàn)盈利，無一家虧損，而今年5月與上年同期相比，只有7家企業(yè)的利潤繼續(xù)保持增長，6家企業(yè)利潤出現(xiàn)下降，2家企業(yè)出現(xiàn)虧損。 應(yīng)收帳款凈額，產(chǎn)成品資金同比繼續(xù)上升 ZYPH INTELLIGENCE CO.,LTD. 19 中研普華 5月末，汽車工業(yè)15家重點企業(yè)(集團)%。25年來的汽車行業(yè)發(fā)展經(jīng)驗表明，汽車行業(yè)的發(fā)展與宏觀經(jīng)濟形勢密切相關(guān)，年初國家采取的諸多宏觀調(diào)控措施已經(jīng)傳導(dǎo)到汽車需求上，進而反映到汽車生產(chǎn)企業(yè)。 （一）與汽車相關(guān)的宏觀調(diào)控措施 制止五行業(yè)過度投資，提高汽車進入門檻 2003年底國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)了國家發(fā)展改革委員會《關(guān)于制止鋼鐵、電解鋁、水泥工業(yè)盲目發(fā)展若干規(guī)定的通知》，責(zé)令國土資源部、人民銀行、環(huán)?？偩趾唾|(zhì)檢總局等單位要相應(yīng)采取措施。同時在4月27日，宣布調(diào)高鋼鐵、電解鋁、水泥和房地產(chǎn)四個行業(yè)的固定資產(chǎn)投資項目資本金比例。而在5月中旬，財政部副部長李勇在韓國舉行的亞洲開發(fā)銀行會議上表示，中國政府已列出了幾個出現(xiàn)明顯過度投資的行業(yè)，包括鋼鐵、水泥、鋁業(yè)、房地產(chǎn)和汽車行業(yè)，并限制這些行業(yè)的借貸。 與此同時，在5月27日，財政部部長金人慶表示，中國將采取中性的財政政策。 6月1日，新頒布《汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》明確規(guī)定汽車企業(yè)的準(zhǔn)入門檻和退出機制，大大提高了新進入者的資金門檻。新辦法規(guī)定貸款購買自用車最低首付20%，貸款購買商用車最低首付為30%。此后，汽車投資項目貸款和汽車消費貸款均得到不同程度收緊。這雖然跟去年9月的調(diào)整相比還算溫和，但對像汽車這樣的靠資金推動的行業(yè)會產(chǎn)生不小的影響。該通告稱，汽車和企業(yè)貸款普遍存在著貸款審查不嚴(yán)和欺詐等問題，銀監(jiān)會將計劃對銀行發(fā)放的汽車貸款進行“特別調(diào)查”，這是調(diào)查領(lǐng)域的新拓展。這一舉措明確顯示，繼工中建農(nóng)四大行之后，股份制商業(yè)銀行也將嚴(yán)控汽車信貸風(fēng)險。春節(jié)期間，中國保監(jiān)會發(fā)出的《關(guān)于規(guī)范汽車消費貸款保證保險業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》規(guī)定，各保險公司現(xiàn)行的車貸險條款費率截至2004年3月31日一律廢止，并要根據(jù)《通知》的要求重新制定車貸險條款費率。 6月10日，中國人保北京分公司第三次上調(diào)車險費率，對包括私家車在內(nèi)的部分車輛的車損險費率上調(diào)20%至30%。如果說汽車行業(yè)存在盲目投資、盲目擴張行為的話，應(yīng)該是指汽車項目投資熱，而不是汽車現(xiàn)生產(chǎn)，這兩年汽車市場高速增長，基本上是產(chǎn)銷平衡，不存在過熱的問題。 （三）宏觀調(diào)控導(dǎo)致汽車產(chǎn)銷增幅下滑 對汽車銷售來說，宏觀調(diào)控、銀根緊縮的影響主要表現(xiàn)在：①銀行因為汽車信貸呆壞賬過多而紛紛暫停汽車消費貸款；②由于政府、國有企業(yè)集團因銀根緊縮和中性財政政策而減少公車采購；③經(jīng)銷商因流動資金不足減少的促銷、廣告經(jīng)費；④消費者因為對未來自己收入不甚樂觀而謹(jǐn)慎貸款買車等等。 下面我們初步的估算宏觀調(diào)控對轎車銷量的影響。我們認為。改革開放以來，我國五次大的宏觀調(diào)控都導(dǎo)致了汽車產(chǎn)量的下滑。 由于目前國內(nèi)汽車市場發(fā)生了根本性的轉(zhuǎn)變，汽車的質(zhì)量、價格、服務(wù)與10年前的不相同，而且汽車購買結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生了質(zhì)的變化，從過去的公款消費和集團購買，已經(jīng)轉(zhuǎn)向了個人消費（個人購車占市場的60%70%），因此這次宏觀調(diào)控，不會導(dǎo)致汽車產(chǎn)量的下降，但增長幅度會出現(xiàn)明顯下降。 大幅縮減經(jīng)銷商的流通資金與提車資金 在此次銀根緊縮中，汽車經(jīng)銷商也面臨嚴(yán)峻的資金壓力。一般來說，新建一家4S店，汽車企業(yè)要求注冊資金不能低于1000萬人民幣，日常的流動資金需要1500萬元到2000萬元。毫無疑問，從去年年底開始，特別是今年4月份銀行資金開始緊縮之后，幾乎限制了新建4S店，同時也收緊了汽車經(jīng)銷商的流動資金，這是造成了目前庫存增加的主要原因。在一般情況下，經(jīng)銷商有兩種方式獲得新車抵押資金，一是與代理品牌生產(chǎn)商、銀行簽訂三方協(xié)議，由廠家提供貸款擔(dān)保；另一種是采用3個月承諾匯兌方式，直接從銀行貸款現(xiàn)金進貨。 影響新增汽車項目投資 表面上看現(xiàn)金流通不暢影響的是汽車銷售，而實際由于銷量減少，最終受影響的是汽車生產(chǎn)企業(yè)。但前文已提到目前汽車市場存在過熱趨勢，所以銀行緊縮貸款將給汽車企業(yè)帶來嚴(yán)峻的資金壓力，尤其是流動資金大幅減少。具體分析，我國新增汽車投資項目主要有三類企業(yè)：一類是中外合資公司，外方和中方依據(jù)股本比例增資。對銀行貸款依賴不強；第二類是國有企業(yè)，由于汽車企業(yè)相對規(guī)模大，就業(yè)人數(shù)多。但自有資金實力仍顯不足，利用銀行貸款在所難免，國家對汽車產(chǎn)業(yè)投資的控制將主要體現(xiàn)在這些企業(yè)上。數(shù)據(jù)顯示，目前企業(yè)產(chǎn)品的原材料之一—鋼材每噸已經(jīng)回落了200300元，價格較以前下降了5%6%，僅此一項，企業(yè)成本就下降了1%2%。 給三大汽車金融公司帶來巨大機會 目前國內(nèi)銀行收緊了車貸，而在國外，汽車銷售利潤的70%來自于銀行信貸。這些大的金融公司，有豐富的在各地市場的運作經(jīng)驗，熟悉在各種市場的運作規(guī)律，也有一套成熟的辦法來處理個人信用缺失引發(fā)的風(fēng)險。 總的來說，本輪宏觀調(diào)控和1993年的宏觀調(diào)控并不一樣，此次是對部分投資過度密集企業(yè)的局部調(diào)整，汽車市場不太可能遭遇上輪宏觀調(diào)控后的長期停滯和低迷。而是會繼續(xù)保持一個較低的增長速度。新政策共十三章七十八條，涵蓋了政策目標(biāo)、發(fā)展規(guī)劃、技術(shù)政策、結(jié)構(gòu)調(diào)整、準(zhǔn)入管理、商標(biāo)品牌、產(chǎn)品開發(fā)、零部件及相關(guān)產(chǎn)業(yè)、營銷網(wǎng)絡(luò)、投資管理、進口管理、汽車消費等與汽車相關(guān)的所有內(nèi)容。具體表現(xiàn)在： 提升汽車產(chǎn)業(yè)地位 新《政策》明確提出，中國汽車業(yè)要在2010年發(fā)展為國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)，成為世界主要汽車制造國，產(chǎn)品要批量進入國際市場；要形成幾家具有國際競爭力的大型汽車企業(yè)集團，并在2010年跨入世界500強企業(yè)之列；要形成若干馳名的汽車、摩托車和零部件產(chǎn)品品牌。 與1994版政策相比較，新政策不僅更加強調(diào)國民經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)，還強調(diào)了要成為世界汽車制造強國，更注重汽車與關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的協(xié)調(diào)發(fā)展，傳遞了政府支持汽車業(yè)發(fā)展的鮮明態(tài)度。這條規(guī)定意味著，15%將成為衡量國內(nèi)汽車企業(yè)是否是“大型汽車企業(yè)集團”的標(biāo)準(zhǔn)。 可以預(yù)見，在今后12年內(nèi)，東風(fēng)、北汽、長安等鄰近15%標(biāo)準(zhǔn)的汽車企業(yè)將通過頻繁采用收購兼并、降價促銷、擴大產(chǎn)能等措施來滿足大汽車企業(yè)集團的要求以獲取政府更大的政策支持，最近傳言東風(fēng)收購鄭州日產(chǎn)、三江雷諾也許將成為現(xiàn)實。 此外，國家鼓勵汽車企業(yè)集團化發(fā)展，形成新的競爭格局。戰(zhàn)略重組的目標(biāo)是支持汽車生產(chǎn)企業(yè)以資產(chǎn)重組方式發(fā)展大型汽車企業(yè)集團，鼓勵以優(yōu)勢互補、資源共享合作方式結(jié)成企業(yè)聯(lián)盟，形成大型汽車企業(yè)集團、企業(yè)聯(lián)盟、專用汽車生產(chǎn)企業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)格局。 總的來說，對大型汽車企業(yè)集團進行扶持，可以改變汽車行業(yè)散亂差的局面，有利于提高行業(yè)集中度，提高競爭力。但新《政策》實施后，這類資本將很難進入汽車業(yè)，類似格林柯爾收購亞星股份的現(xiàn)象將受到禁止。不能維持正常生產(chǎn)經(jīng)營的汽車生產(chǎn)企業(yè)（含現(xiàn)有改裝車生產(chǎn)企業(yè)）不能向非汽車、摩托車生產(chǎn)企業(yè)以及個人轉(zhuǎn)讓汽車、摩托車生產(chǎn)資格。眾所周知，現(xiàn)在很多外圍資本進入汽車行業(yè)最重要的路徑就是收購現(xiàn)有汽車企業(yè)。這些企業(yè)為民營企業(yè)進入汽車行業(yè)提供了方便，但現(xiàn)在已被新政策所禁止。政策規(guī)定，新建汽車生產(chǎn)企業(yè)的投資項目，項目投資總額不得低于20億元人民幣，其中自有資金不得低于8億元人民幣，同時要建立產(chǎn)品研究開發(fā)機構(gòu)，且投資不得低于5億元人民幣；新建乘用車、重型載貨車生產(chǎn)企業(yè)投資項目應(yīng)包括為整車配套的發(fā)動機生產(chǎn)，而新的發(fā)動機投資不能低于15億元，自有資金不能低于5億元，同時也要建立新的研發(fā)機構(gòu)。即使你有足夠的資金，以目前“避免散、亂、低水平重復(fù)建設(shè)”的定位，新的轎車項目幾近不可能得到批準(zhǔn)。這些政策對限制民營企業(yè)以及地方政府的投資沖動將有直接的作用。與94版比較，增加“股票上市的汽車整車、專用汽車、農(nóng)用運輸車和摩托車股份公司對外出售法人股份時，中方法人之一必須相對控股且大于外資法人股之和”，明確了“同一家外商可在國內(nèi)建立兩家（含兩家）以下生產(chǎn)同類整車產(chǎn)品的合資企業(yè)”中“同類企業(yè)”的規(guī)定，即類別可分為乘用車類、商用車類、摩托車類。 在進口車銷售上，新政策規(guī)定從2005年起，所有進口口岸保稅區(qū)不得存放以進入國內(nèi)市場為目的的汽車，還禁止以貿(mào)易方式和接受捐贈方式進口舊汽車和舊摩托車及其零部件及以廢鋼鐵、廢金屬的名義進口舊汽車總成和零件進行拆解和翻新。得到授權(quán)后，即可在境內(nèi)從事國產(chǎn)汽車或進口汽車的品牌銷售和售后服務(wù)活動。 推動汽車消費 汽車消費政策曾一度盛傳單獨制定頒布，由于各方對是否鼓勵汽車消費看法分歧較大，最終仍將汽車消費政策納入汽車產(chǎn)業(yè)政策，表明鼓勵汽車消費的力度已經(jīng)明顯減弱。這些規(guī)定為汽車進入家庭和小排量車的公平待遇提供了政策支持，對長安汽車、昌河、哈飛等微車企業(yè)來說屬于利好。這些規(guī)定都為擴大汽車消費信貸提供了政策依據(jù)，汽車金融業(yè)務(wù)也可望得到快速發(fā)展，同時有助于一些潛在的汽車消費者提前購買汽車。這些規(guī)定將大大降低汽車使用成本與便利性，最終促進汽車的消費。這是因為比如目前全國有60多個城市出臺了限制或變相限制小排量轎車的政策，但要落實到每一個城市仍需時日；新建停車場也牽涉到土地征用、管理、審批等許多環(huán)節(jié)，真正解決停車難也需要相當(dāng)長的時間；上海拍賣汽車牌照均不合規(guī)但能否得到糾正不得而知。 鼓勵汽車企業(yè)自主開發(fā) 新《政策》首次明確了自主開發(fā)的形式，即可采用自行開發(fā)、聯(lián)合開發(fā)、委托開發(fā)等方式；并對自主開發(fā)從三個方面給予鮮明支持：①對于符合國家技術(shù)政策的研發(fā)活動給予稅收上的支持；②對于凡符合國家促進企業(yè)技術(shù)進步有關(guān)稅收規(guī)定的自主開發(fā)產(chǎn)科研設(shè)施建設(shè)投資，可在所得稅前列支。這對進行自主開發(fā)的企業(yè)，像奇瑞、吉利、華晨、哈飛、一汽轎車來講是一大利好。預(yù)計未來幾年內(nèi)，由于自主研發(fā)費及受讓國外技術(shù)轉(zhuǎn)讓費支出的增加，%增至國際平均水平的3%5%一線。 扶持具有規(guī)模優(yōu)勢的零部件企業(yè) 雖然在在零部件采購上，新政策用“整車認定”替代國產(chǎn)化“40%”要求，但作為取消“國產(chǎn)化”政策后對汽車零部件企業(yè)的補償，對KD項目征收整車稅率，也將迫使更多的