【正文】 TAQ系統(tǒng)于1991年7月宣布國(guó)債回購(gòu)業(yè)務(wù)開始試運(yùn)行。 由于通過國(guó)債回購(gòu)可以獲得短期資金融通，這一市場(chǎng)很快就得到了那些急需短期資金，但又很難通過其它途徑獲得資金的市場(chǎng)參與者的認(rèn)可，尤其是證券公司、商業(yè)銀行等也將它視為獲得高額收益的短期投資工具。1995年。 目前，我國(guó)的國(guó)債回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)大致可分為四種類型：一是上海證券交易所和深圳證券交易所的市場(chǎng)；二是各地證券交易中心（如天津、武漢、大連等）的市場(chǎng)；三是上述兩個(gè)有組織的市場(chǎng)之外通過交易者直接聯(lián)系而達(dá)成交易的市場(chǎng)；四是源于1997年上半年貨幣當(dāng)局要求國(guó)有商業(yè)銀行和其他參加同業(yè)拆借一級(jí)市場(chǎng)的商業(yè)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)從上海、深圳交易所市場(chǎng)中撤出而單獨(dú)形成的封閉性的銀行間回購(gòu)市場(chǎng)。1997年6月，根據(jù)國(guó)務(wù)院統(tǒng)一部署，人民銀行發(fā)布了《中國(guó)人民銀行關(guān)于各商業(yè)銀行停止在證券交易所證券回購(gòu)及現(xiàn)券交易的通知》（銀發(fā)[1997]240號(hào)），要求商業(yè)銀行全部退出上海和深圳交易所市場(chǎng)，商業(yè)銀行在交易所托管的國(guó)債全部轉(zhuǎn)到中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱中央結(jié)算公司）；同時(shí)規(guī)定各商業(yè)銀行可使用其在中央結(jié)算公司托管的國(guó)債、中央銀行融資券和政策性金融債等自營(yíng)債券通過全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心（以下簡(jiǎn)稱同業(yè)中心）提供的交易系統(tǒng)進(jìn)行回購(gòu)和現(xiàn)券交易，這標(biāo)志著機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行債券大宗批發(fā)交易的場(chǎng)外市場(chǎng)——銀行間債券市場(chǎng)的正式啟動(dòng)。銀行間債券市場(chǎng)已經(jīng)成為所有機(jī)構(gòu)投資者均能參加的公開市場(chǎng)。銀行間債券市場(chǎng)的交易品種包括國(guó)債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債及中信集團(tuán)公司債交易工具包括現(xiàn)券買賣、質(zhì)押式回購(gòu)和買斷式回購(gòu)。由于銀行間債券市場(chǎng)作為場(chǎng)外市場(chǎng)，債券交易又是以詢價(jià)方式進(jìn)行，自主談判，逐筆成交，因此，市場(chǎng)信息對(duì)參與者至關(guān)重要。銀行間債券市場(chǎng)自建立以來其規(guī)模不斷擴(kuò)張，市場(chǎng)可交易債券存量快速攀升，交易券種也大量增加。2003年銀行間債券市場(chǎng)回購(gòu)交易達(dá)到117203億元，比1997年增長(zhǎng)380倍；現(xiàn)券交易量達(dá)到30848億元，比1997年增長(zhǎng)3100多倍。一是保證國(guó)債和政策性金融債的順利發(fā)行，支持了積極財(cái)政政策的實(shí)施。人民銀行通過銀行間債券市場(chǎng)進(jìn)行公開市場(chǎng)操作，調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，以實(shí)現(xiàn)貨幣政策調(diào)控目標(biāo)。四是完善了金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，為金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性管理和投資提供了便利。1982年，中國(guó)人民銀行倡導(dǎo)推行“三票一卡”（即匯票、本票、支票和信用卡），可謂中國(guó)票據(jù)市場(chǎng)的發(fā)端。自那以后，以銀行承兌貼現(xiàn)為主要形式的票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展得很快，于19861988年間達(dá)到較大規(guī)模；同時(shí)，中國(guó)人民銀行也開始試辦票據(jù)的再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。所以，1988年，中國(guó)基本上停止了銀行票據(jù)承兌與貼現(xiàn)活動(dòng)。1995年全國(guó)人民代表大會(huì)通過了《票據(jù)法》。1996年《票據(jù)法》開始在全國(guó)全面推行。1997年，以商業(yè)匯票為主體的中國(guó)票據(jù)市場(chǎng)在規(guī)范業(yè)務(wù)操作、完善內(nèi)控制度的基礎(chǔ)上得到了穩(wěn)步發(fā)展。1999年，全國(guó)商業(yè)匯票發(fā)生額達(dá)4650億元，商業(yè)銀行辦理貼現(xiàn)2800億元， 2000年商業(yè)銀行承兌票據(jù)量和貼現(xiàn)量分別超過6700億元和6300億元，2002年，商業(yè)銀行貼現(xiàn)量繼續(xù)增長(zhǎng)達(dá)到23073億元。1994年底，全國(guó)再貼現(xiàn)余額比年初增加155億元，占當(dāng)年中央銀行貸款增加額的20%。 票據(jù)市場(chǎng)與同業(yè)拆借、短期國(guó)債買賣三者共同構(gòu)成貨幣市場(chǎng)。但與其他市場(chǎng)相比較，中國(guó)的票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展滯后。目前，發(fā)展我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)的重點(diǎn)，一方面在于大力發(fā)展和規(guī)范銀行承兌票據(jù)的承兌、貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。2000年11月9日，我國(guó)第一家專業(yè)化票據(jù)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)——中國(guó)工商銀行票據(jù)營(yíng)業(yè)部在上海正式開業(yè)，這個(gè)機(jī)構(gòu)的成立，標(biāo)志著中國(guó)商業(yè)銀行票據(jù)業(yè)務(wù)進(jìn)入了專業(yè)化、規(guī)模化和規(guī)范化經(jīng)營(yíng)的新階段。1979年，我國(guó)開始實(shí)行外匯留成制度。1981年8月，中國(guó)銀行又?jǐn)U充了外匯額度調(diào)劑業(yè)務(wù)。從1983年起，中國(guó)銀行的各地分行又陸續(xù)成立了一些外匯調(diào)劑機(jī)構(gòu)，辦理企業(yè)之間的現(xiàn)匯調(diào)劑。1986年，辦理外匯調(diào)劑業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)由中國(guó)銀行轉(zhuǎn)到國(guó)家外匯管理局。在1986年到1987年間，各地都先后成立了人民銀行領(lǐng)導(dǎo)下的外匯調(diào)劑中心，外匯調(diào)劑市場(chǎng)逐步形成。截止1993年底，全國(guó)已有18個(gè)類似的市場(chǎng)。 1994年我國(guó)成功地進(jìn)行了外匯體制改革，實(shí)行銀行結(jié)售匯制度。 銀行間外匯市場(chǎng)采取了中國(guó)外匯交易中心系統(tǒng)的組織形式，總中心設(shè)在上海，在一些大中城市設(shè)立分中心，總中心與分中心為電腦聯(lián)網(wǎng)。中國(guó)外匯交易中心實(shí)行會(huì)員制，由中資銀行總行及其授權(quán)分行、外資金融機(jī)構(gòu)和少量經(jīng)授權(quán)的非銀行金融機(jī)構(gòu)作為會(huì)員，只有會(huì)員才能參與外匯市場(chǎng)的交易。目前市場(chǎng)進(jìn)行的只有現(xiàn)匯交易，交易幣種為美元、日元和港幣三種。人民幣資金清算通過中國(guó)人民銀行清算系統(tǒng)進(jìn)行，各分中心負(fù)責(zé)當(dāng)?shù)貢?huì)員之間的人民幣資金清算，差額部分的資金與總中心進(jìn)行清算；外幣資金由總中心會(huì)員直接清算，通過境外開戶行辦理劃款；外匯與人民幣的資金清算為當(dāng)日交易，第二個(gè)營(yíng)業(yè)日交割，同步到位。全國(guó)統(tǒng)一的銀行間外匯市場(chǎng)建立以后，在沒有設(shè)分中心的地方，原來的外匯調(diào)劑中心繼續(xù)保留，主要是代理外商投資企業(yè)進(jìn)行外匯買賣。外商投資企業(yè)經(jīng)申報(bào)開設(shè)外匯賬戶后，可在外匯指定銀行辦理結(jié)匯和售匯，也可以繼續(xù)通過外匯調(diào)劑中心買賣外匯。國(guó)家外匯管理局經(jīng)中央銀行授權(quán)，根據(jù)外商投資企業(yè)實(shí)投資本和經(jīng)常項(xiàng)目外匯資金周轉(zhuǎn)需要，確定外商投資企業(yè)外匯結(jié)算賬戶可保留外匯的最高金額。這標(biāo)志著境內(nèi)機(jī)構(gòu)的外匯買賣均已納入銀行結(jié)售匯體系。外商投資企業(yè)的外匯買賣業(yè)務(wù)完全統(tǒng)一進(jìn)入銀行結(jié)售匯體系。截止2003年底，聲訊經(jīng)紀(jì)的簽約機(jī)構(gòu)達(dá)到318家，、本幣資金845億元?！　?003年6月，交易中心又借鑒本、外幣交易、信息系統(tǒng)的經(jīng)驗(yàn)，推出了票據(jù)市場(chǎng)的基礎(chǔ)平臺(tái)——“中國(guó)票據(jù)”網(wǎng)。 自1994年以來，中國(guó)外匯市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，發(fā)展迅速。從1996年12月1日起，我國(guó)實(shí)現(xiàn)人民幣經(jīng)常項(xiàng)目可兌換。五、資本市場(chǎng) 根據(jù)資本市場(chǎng)規(guī)模、二級(jí)市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r等特點(diǎn)，可以將我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展歷程概括為以下幾個(gè)階段：（一）資本市場(chǎng)的起步階段(1981年—1988年)建國(guó)初期,我國(guó)曾發(fā)行過政府債券，1958年后停止發(fā)行。社會(huì)資金的分配趨向分散化，由政府集中的資金相對(duì)減少。這一時(shí)期的國(guó)債發(fā)行，無論從何種角度看，都處于低級(jí)階段，并帶有很深的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的烙印。自1981年恢復(fù)發(fā)行國(guó)債至1988年，國(guó)債的累計(jì)發(fā)行量已達(dá)到455億元。為了完善國(guó)債市場(chǎng)，1988年4月，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，首先在沈陽(yáng)、上海、重慶、武漢、廣州、哈爾濱和深圳進(jìn)行國(guó)庫(kù)券流通轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，同年6月試點(diǎn)擴(kuò)大到28個(gè)省市的54個(gè)大中城市。國(guó)庫(kù)券二級(jí)市場(chǎng)開放后發(fā)展極快。首先從發(fā)行對(duì)象來看，1987年以前的企業(yè)債以企業(yè)內(nèi)部集資為主，1988年以后則以向社會(huì)公開發(fā)行為主；其次，發(fā)行的債券比較規(guī)范，1987年3月國(guó)務(wù)院頒布了《企業(yè)債券發(fā)行條例》，引導(dǎo)企業(yè)債券發(fā)行市場(chǎng)趨于規(guī)范；第三，債券發(fā)行者不只是小企業(yè)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，國(guó)營(yíng)企業(yè)、經(jīng)濟(jì)效益好的集體企業(yè)，以及中外合資企業(yè)也進(jìn)入債券市場(chǎng)融資。按當(dāng)時(shí)國(guó)務(wù)院的規(guī)定，只允許在上海、深圳兩地進(jìn)行股票上市轉(zhuǎn)讓、交易的試驗(yàn)。由于兩個(gè)證券交易所都未正式成立，所以當(dāng)時(shí)深圳、上海的證券交易均為柜臺(tái)交易，場(chǎng)外進(jìn)行。1988年全國(guó)發(fā)行金融債65億元，期末余額85億元；1990年。但由于交易所尚未成立，各種法律法規(guī)遠(yuǎn)未健全，所以我們稱之為初步發(fā)展階段。證券交易所的成立，使我國(guó)證券市場(chǎng)由場(chǎng)外交易進(jìn)入場(chǎng)內(nèi)交易，由分散交易進(jìn)入集中交易。股票交易全部進(jìn)交易所。繼上海證交所之后，深圳證交所經(jīng)過1990年的籌備和試運(yùn)轉(zhuǎn)，于1991年7月正式營(yíng)業(yè)。在上交所開業(yè)不久，另一個(gè)場(chǎng)外集中交易市場(chǎng)——全國(guó)證券交易自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)(STAQ)于1990年12月5日在北京開通運(yùn)行。這一時(shí)期,我國(guó)證券發(fā)行市場(chǎng)的改革取得了較大進(jìn)展。這項(xiàng)改革使國(guó)債的發(fā)行趨向市場(chǎng)化。1993年國(guó)債發(fā)行又實(shí)行了一級(jí)自營(yíng)商制度。在股票發(fā)行市場(chǎng)上，一項(xiàng)重要的改革是開始發(fā)行人民幣特種股票(B股)，開拓了運(yùn)用股票市場(chǎng)吸引外資的新渠道。1992年,國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)了國(guó)家體改委關(guān)于股份和股票市場(chǎng)擴(kuò)大試驗(yàn)的報(bào)告。1992年，上海公開發(fā)行股票的公司共55家，深圳公開發(fā)行股票的公司有10家。在改革的推動(dòng)下，我國(guó)證券發(fā)行規(guī)模增長(zhǎng)較快。其中國(guó)債410億元、國(guó)家投資債券127億元、企業(yè)債券379億元、金融債券255億元、股票109億元(其中人民幣特種股票12億多元)。在發(fā)行市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大的同時(shí)，證券流通市場(chǎng)也得到很大發(fā)展。與此同時(shí)，證券中介機(jī)構(gòu)得到迅速發(fā)展。為了加強(qiáng)對(duì)迅速發(fā)展的證券業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)，1992年10月，國(guó)務(wù)院證券委員會(huì)和中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)成立，這是中國(guó)證券業(yè)管理走向規(guī)范化的重要信號(hào)。這些法規(guī)有《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》、《證券交易所管理暫行辦法》、《禁止證券欺詐行為暫行辦法》、《公開發(fā)行股票公司信息披露細(xì)則(試行)》、《招股說明書的內(nèi)容與形式(試行)》等。總的來看，1991年～1995年的這段時(shí)間是我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的重要階段。（四）快速發(fā)展和全面展開階段(1996年以后)1996年到現(xiàn)在是我國(guó)資本市場(chǎng)快速發(fā)展時(shí)期。截至目前，一個(gè)以上海證券交易所為主的主板市場(chǎng)，以深圳證券交易所為主的中小企業(yè)板市場(chǎng)（將來的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的萌芽），以承接退市公司股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)為主的“代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”為主要架構(gòu)的多層次資本市場(chǎng)體系已基本成形；同時(shí)期貨市場(chǎng)也得以迅速發(fā)展，交易所債券市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，并與銀行間債券市場(chǎng)聯(lián)系日趨緊密。兩市年股票交易額32115億元，債券交易額62136億元。另有3家期貨交易所，186家期貨公司，可交易品種已超過14個(gè)，期貨市場(chǎng)投資者范圍愈加廣泛。 截至2004年５月末，我國(guó)銀行業(yè)資產(chǎn)總量已達(dá)２９．２萬億元，約占我國(guó)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)的９０％以上。一、國(guó)有商業(yè)銀行的改革與發(fā)展 在1979年以前，我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)主要是按照前蘇聯(lián)的銀行模式進(jìn)行改造，實(shí)行高度集中的國(guó)有銀行體系，這種模式下，我國(guó)只有中國(guó)人民銀行一家辦理一切銀行業(yè)務(wù)，這種模式一直延續(xù)到70年代末的改革開放。1994年以來，為了適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，建立了以中央銀行為領(lǐng)導(dǎo)，政策性銀行與商業(yè)銀行相分離，以國(guó)有商業(yè)銀行為主體，多種金融機(jī)構(gòu)并存的改革目標(biāo)，大大的推動(dòng)了機(jī)構(gòu)的改革與發(fā)展。2003年底，國(guó)家對(duì)中國(guó)銀行和中國(guó)建設(shè)銀行注資450億美元，中國(guó)銀行和中國(guó)建設(shè)銀行股份制改造工作正在積極推進(jìn)，2004年8月中國(guó)銀行股份有限公司正式掛牌。這就需要推進(jìn)公司治理結(jié)構(gòu)的改革，完善會(huì)計(jì)制度和財(cái)務(wù)管理，提高隊(duì)伍素質(zhì)，建立內(nèi)控機(jī)制，改善經(jīng)營(yíng)管理。同時(shí)深化投資體制改革，提高銀行自主審貸能力和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力。 二、股份制商業(yè)銀行的改革與發(fā)展。它們充分發(fā)揮自身機(jī)構(gòu)新、機(jī)制靈活的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)，揚(yáng)長(zhǎng)避短，牢固樹立了為中小企業(yè)，特別是為個(gè)體工商戶和本地居民服務(wù)的經(jīng)營(yíng)思想，瞄準(zhǔn)國(guó)有商業(yè)銀行收縮部分地區(qū)分支機(jī)構(gòu)和調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略的時(shí)機(jī)，抓住機(jī)遇，占領(lǐng)市場(chǎng)，加快發(fā)展，并不斷地實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新。隨著資產(chǎn)規(guī)模迅速擴(kuò)大、不良貸款率大幅下降、資本充足率穩(wěn)步提高，我國(guó)１１家股份制商業(yè)銀行通過一系列改革已成為我國(guó)金融體系重要組成部分。在內(nèi)地商業(yè)銀行仍是國(guó)有制一統(tǒng)天下之時(shí)，民營(yíng)的民生銀行成為國(guó)內(nèi)外關(guān)注中國(guó)金融改革的焦點(diǎn)之一。 同期。我們可以相信，股份制商業(yè)銀行將是中國(guó)銀行業(yè)的主力軍和發(fā)展方向。 從20世紀(jì)80年代初到90年代，全國(guó)各地的城市信用社發(fā)展到了5000多家。城市商業(yè)銀行要發(fā)揮自身的優(yōu)勢(shì)，服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)，服務(wù)中小企業(yè)，服務(wù)城市居民，要利用自身的優(yōu)勢(shì)，自身的特點(diǎn)來開展業(yè)務(wù)，不要盲目地和大銀行攀比。由于其經(jīng)營(yíng)范圍受區(qū)域性限制，決定了其業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)受到狹小的地域限制，因此，目前城市商業(yè)銀行的市場(chǎng)定位主要表現(xiàn)在：立足地方經(jīng)濟(jì)、立足中小企業(yè)、立足城市居民。城市商業(yè)銀行與地方關(guān)系密切、利益相關(guān)，地方財(cái)政往往是其最大股東。在未來充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)條件下，城市商業(yè)銀行惟有依靠自身優(yōu)勢(shì)，不斷彌補(bǔ)劣勢(shì)，在市場(chǎng)細(xì)分中選擇一個(gè)科學(xué)合理的目標(biāo)市場(chǎng)，才能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立足。 四、農(nóng)村信用社的改革與發(fā)展農(nóng)村信用合作社是由農(nóng)民入股、社員管理、為社員服務(wù)的集體金融組織，農(nóng)信社50多年來在支持農(nóng)業(yè)發(fā)展過程中的作用不可低估，而且在未來“三農(nóng)”問題的解決中更將起到不可替代的作用。為促進(jìn)農(nóng)村信用社健康發(fā)展，改進(jìn)對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的金融服務(wù)，在目前貨幣政策面臨較大壓力的情況下，國(guó)家仍然決定出資支持試點(diǎn)地區(qū)農(nóng)村信用社的改革。根據(jù)國(guó)發(fā)（2003）15號(hào)文件精神，中國(guó)人民銀行按2002年底實(shí)際資不抵債數(shù)額的50%，發(fā)放專項(xiàng)再貸款或?qū)ｍ?xiàng)中央銀行票據(jù)，幫助試點(diǎn)地區(qū)農(nóng)村信用社化解歷史包袱，目的是使改革后的農(nóng)村信用社能做到產(chǎn)權(quán)明晰、財(cái)務(wù)狀況良好、治理結(jié)構(gòu)完善。2003年，深化農(nóng)村信用社改革試點(diǎn)正式實(shí)施以來，試點(diǎn)地區(qū)農(nóng)村信用社改革進(jìn)展順利，認(rèn)真總結(jié)試點(diǎn)地區(qū)農(nóng)村信用社改革經(jīng)驗(yàn)，擴(kuò)大農(nóng)村信用社改革試點(diǎn)區(qū)域，積極推進(jìn)其他省市農(nóng)村信用社的改革和改制。五、 外資金融機(jī)構(gòu)在我國(guó)的發(fā)展隨著對(duì)外開放的不斷發(fā)展，尤其是入世以來，在我國(guó)的中外合資金融機(jī)構(gòu)和外商獨(dú)資的金融機(jī)構(gòu)得到了長(zhǎng)足的發(fā)展。我國(guó)建設(shè)銀行與美國(guó)摩根斯坦利、中國(guó)經(jīng)濟(jì)投資擔(dān)保公司、香港命力集團(tuán)、新加坡政府投資公司合作，創(chuàng)建了我國(guó)第一家合資投資銀行——中國(guó)國(guó)際金融公司。外資銀行經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)已沒有任何地域和客戶限制，經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)的地域迅速擴(kuò)大。其中：上海53家、深圳19家、天津8家、大連6家、廣州7家、珠海2家、青島2家、福州2家、武漢1家。與2001年底相比，可經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)的外資銀行機(jī)構(gòu)總數(shù)增加了70家。根據(jù)我國(guó)加入世界貿(mào)易組織的承諾，外資銀行經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)的地域限制將在2006年12月全面取消。我國(guó)早期的改革側(cè)重于理順商品價(jià)格。資金是重要的生產(chǎn)要素，利率是資金的價(jià)格，利率市場(chǎng)化是生產(chǎn)要素價(jià)格市場(chǎng)化的重要方面?？傮w思路是先貨幣市場(chǎng)和債券市場(chǎng)利率市場(chǎng)化，后存貸款利率市場(chǎng)化。（一）放開銀行間拆借利率的嘗試1986年1月7日，國(guó)務(wù)院頒布《中華人民共和國(guó)銀行管理暫行條例》，明確規(guī)定專業(yè)銀行資金可以相互拆借，資金拆借期限和利率由借貸雙方協(xié)商議定。針對(duì)同業(yè)拆借市場(chǎng)發(fā)展初期市場(chǎng)主體風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱等問題，1990年3月出臺(tái)了《同業(yè)拆借管理試行辦法》，首次系統(tǒng)地制訂了同業(yè)拆借市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)則，并確定了拆借利率實(shí)行上限管理的原則，對(duì)規(guī)范同業(yè)拆借市場(chǎng)發(fā)展、防范風(fēng)險(xiǎn)起到了積極作用。從1996年1月1日起，所有同業(yè)拆借業(yè)務(wù)均通過全國(guó)統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)辦理，生成了中國(guó)銀行間拆借市場(chǎng)利率（CHIBOR）。1996年6月1日，人