【正文】 銀行的獨(dú)特性在于其運(yùn)用流動(dòng)性負(fù)債為非流動(dòng)性資產(chǎn)融資，這種部分準(zhǔn)備制度具有內(nèi)在不穩(wěn)定性，使銀行易受擠兌的沖擊，銀行擠兌所引發(fā)的金融恐慌往往使健康的銀行和壞銀行一起倒閉，存款保險(xiǎn)制度除了維持金融。經(jīng)濟(jì)金融界及學(xué)者對(duì)于存款保險(xiǎn)制度的評(píng)價(jià)褒獎(jiǎng)不一。第四，建立銀行安全網(wǎng)。監(jiān)管當(dāng)局可采取道義規(guī)勸和強(qiáng)制命令等方式對(duì)銀行建立良好的內(nèi)部控制機(jī)制施加影響，并可制定一套具有可操作性的公司治理和內(nèi)控機(jī)制的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和辦法，進(jìn)行日常監(jiān)管。將現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管有機(jī)結(jié)合，在非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管的基礎(chǔ)上，有針對(duì)性地確定現(xiàn)場(chǎng)檢查項(xiàng)目。目前中國銀行業(yè)的金融創(chuàng)新開始活躍，綜合性經(jīng)營的趨勢(shì)不斷顯現(xiàn)，因此，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)對(duì)金融創(chuàng)新進(jìn)行相應(yīng)的技術(shù)和政策指導(dǎo)以及制訂有關(guān)的規(guī)章制度，適當(dāng)放開對(duì)金融創(chuàng)新的限制，鼓勵(lì)銀行機(jī)構(gòu)進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新和加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理。例如從章程上更加詳細(xì)地規(guī)定股東大會(huì)召開的程序，保障小股東的權(quán)益；確定以董事會(huì)為中心公司治理機(jī)制，保證董事會(huì)決策職能的發(fā)揮；擴(kuò)大外部董事的比例，引進(jìn)和確認(rèn)獨(dú)立董事制度；在董事會(huì)內(nèi)設(shè)立職能明確的專門委員會(huì)；擴(kuò)大監(jiān)事會(huì)的權(quán)力；明確銀行行長權(quán)責(zé)利；建立和健全以審慎經(jīng)營為核心的內(nèi)控制度：包括，建立各部門之間相互獨(dú)立、業(yè)務(wù)合理分工、職責(zé)明確、權(quán)利制衡的決策控制機(jī)制；建立以業(yè)務(wù)操作規(guī)程為基礎(chǔ)的，崗位獨(dú)立、人員分工、職責(zé)分明的業(yè)務(wù)操作流程，將業(yè)務(wù)置于雙線核算、雙重控制、交叉核對(duì)、相互制約的狀態(tài)之下；建立和完善銀行一級(jí)法人制度，健全銀行內(nèi)部授權(quán)授信制度等。結(jié)合目前國有銀行股份改造，通過引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，改善銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，形成將外部性內(nèi)在化的激勵(lì)機(jī)制，為構(gòu)建良好的公司治理結(jié)構(gòu)奠定基礎(chǔ)。建立包括銀行政府監(jiān)管系統(tǒng)、銀行機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制系統(tǒng)、行業(yè)自律系統(tǒng)和社會(huì)監(jiān)督系統(tǒng)的多層次的監(jiān)管體系，其中金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制是金融監(jiān)管的基礎(chǔ)。制定相應(yīng)的實(shí)施細(xì)則，強(qiáng)化可操作性，作到有法可依、有法必依。盡快制訂和出臺(tái)有關(guān)金融法規(guī)，完善金融法律體系；對(duì)已出臺(tái)的金融法規(guī)的過時(shí)部分應(yīng)及時(shí)修改。按照建立適應(yīng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)代金融體系的要求，未來中國銀行業(yè)監(jiān)管的目標(biāo)是健全監(jiān)管體系，提高監(jiān)管水平，控制和消除系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)銀行業(yè)合法穩(wěn)健經(jīng)營。最后貸款人一般要以懲戒性利率提供，以降低借款人的道德風(fēng)險(xiǎn)。由于四大國有銀行的產(chǎn)權(quán)國有性質(zhì)，政府已為銀行作了隱性擔(dān)保，但隨著四大國有銀行股份制改造的進(jìn)行，最終將形成多元產(chǎn)權(quán)形式，存款保險(xiǎn)制度的建設(shè)也將迫在眉睫。存款保險(xiǎn)制度是指為從事存貸款業(yè)務(wù)的銀行建立一個(gè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，各銀行機(jī)構(gòu)作為投保機(jī)構(gòu)向保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)交納保險(xiǎn)費(fèi)，而當(dāng)成員機(jī)構(gòu)面臨危機(jī)或經(jīng)營破產(chǎn)時(shí)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)向其提供流動(dòng)性資助或代替破產(chǎn)機(jī)構(gòu)在一定限度內(nèi)對(duì)存款者給予償付的制度。三是銀行安全網(wǎng)建設(shè)不完善。監(jiān)管機(jī)構(gòu)缺乏對(duì)諸多單項(xiàng)報(bào)告的集中有效的分析和及時(shí)對(duì)信息的溝通與反饋以及相應(yīng)采取必要的監(jiān)管措施，造成問題由小變大。二是銀行信息不透明、公開性差，監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管方式和技術(shù)手段落后，直接影響到監(jiān)管效率。第四，金融監(jiān)管體制尚不完善。中國銀行業(yè)的市場(chǎng)集中度較高，四大國有商業(yè)銀行的市場(chǎng)控制力強(qiáng)，銀行生存缺乏競爭和淘汰機(jī)制壓力；國家主導(dǎo)的銀行制度強(qiáng)化了國有銀行對(duì)財(cái)政制度的替代，形成預(yù)算“軟約束”；國有銀行產(chǎn)權(quán)模糊，缺乏將外部性內(nèi)在化的激勵(lì)機(jī)制，使銀行內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制難以起效，銀行不良資產(chǎn)日益增加。嚴(yán)重影響了銀行的信貸質(zhì)量和監(jiān)管部門依法監(jiān)管的有效性。此外原有的一些金融法規(guī)有些內(nèi)容已不適應(yīng)當(dāng)前金融監(jiān)管的要求，需要修改。其各項(xiàng)條款應(yīng)包括對(duì)銀行組織的審批及持續(xù)監(jiān)管，要求其遵守法律與法規(guī)及安全穩(wěn)健性的原則和對(duì)監(jiān)管者的法律保護(hù)。第二，公共金融基礎(chǔ)設(shè)施不完善。與此對(duì)照，中國的銀行監(jiān)管體制主要存在以下問題：第一，宏觀經(jīng)濟(jì)政策和運(yùn)行的不穩(wěn)定性因素較多。四是高效率解決銀行問題的程序。二是完善的公共金融基礎(chǔ)設(shè)施。三、中國金融監(jiān)管展望隨著經(jīng)濟(jì)全球化和金融國際化，中國金融的國際化進(jìn)程不斷加快，這不僅意味著金融業(yè)務(wù)的國際往來與合作更頻繁，也意味著金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的趨同。（三）對(duì)有問題的金融機(jī)構(gòu)的處理和市場(chǎng)退出的監(jiān)管我國監(jiān)管當(dāng)局對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)較大的金融機(jī)構(gòu)采取有重點(diǎn)有區(qū)別的處理方法。業(yè)務(wù)經(jīng)營合規(guī)性監(jiān)管的目的是督促金融機(jī)構(gòu)嚴(yán)格遵守金融法律、法規(guī)。證券公司可分為綜合類證券公司與經(jīng)紀(jì)類證券公司，最低限額的注冊(cè)資本分別為5億元和5000萬元人民幣；重要管理人員和業(yè)務(wù)員必須有證券從業(yè)資格；有固定的經(jīng)營場(chǎng)所與合格的交易設(shè)施；有健全的管理制度等。包括對(duì)新設(shè)金融機(jī)構(gòu)的審批、資本金或營運(yùn)資金的審驗(yàn)、高級(jí)管理人員的任職資格審查和業(yè)務(wù)范圍的確定等。二、我國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的服務(wù)功能我國金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管體制建立后，逐步形成了包括監(jiān)督、管理、稽核、檢查等環(huán)節(jié)的金融監(jiān)管體系，并逐步實(shí)現(xiàn)了對(duì)金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)運(yùn)營和市場(chǎng)退出三個(gè)主要環(huán)節(jié)的全方面監(jiān)管。1996年7月23日組建了中國人民保險(xiǎn)（集團(tuán)）公司，下設(shè)中保財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司和中保人壽保險(xiǎn)公司、中保再保險(xiǎn)公司，1998年三家公司更名為中國人民保險(xiǎn)公司、中國人壽保險(xiǎn)公司和中國再保險(xiǎn)公司，1998年11月18日，中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)正式成立，實(shí)現(xiàn)分業(yè)監(jiān)管。據(jù)此要求，1994年中國人民銀行組建了保險(xiǎn)司，具體負(fù)責(zé)保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管。（三）關(guān)于保險(xiǎn)監(jiān)管體制的形成過程改革開放后中國保險(xiǎn)業(yè)才得到恢復(fù)，1985年國務(wù)院頒布了《保險(xiǎn)企業(yè)管理暫行條例》，明確中國人民銀行是中國保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。（12）歸口管理證券期貨行業(yè)的對(duì)外交往和國際合作業(yè)務(wù)。（10）會(huì)同有關(guān)部門審批律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)及其成員從事證券期貨中介業(yè)務(wù)的資格并監(jiān)管其相關(guān)的業(yè)務(wù)活動(dòng)。（8）監(jiān)管境內(nèi)企業(yè)直接或間接到境外發(fā)行股票、上市；監(jiān)管境內(nèi)機(jī)構(gòu)到境外設(shè)立證券機(jī)構(gòu)；監(jiān)管境外機(jī)構(gòu)到境內(nèi)設(shè)立證券機(jī)構(gòu)、從事證券業(yè)務(wù)。（6）管理證券期貨交易所；按規(guī)定管理證券期貨交易所的高級(jí)人員；歸口管理證券業(yè)協(xié)會(huì)。（4）監(jiān)管境內(nèi)期貨合約的上市、交易和清算；按規(guī)定監(jiān)督境內(nèi)機(jī)構(gòu)從事境外期貨業(yè)務(wù)。中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)行使以下職責(zé)：（1）研究和擬訂證券期貨市場(chǎng)的方針政策、發(fā)展規(guī)劃；起草證券期貨市場(chǎng)的有關(guān)法律、法規(guī)；制定證券期貨市場(chǎng)的有關(guān)規(guī)則；（2）統(tǒng)一管理證券期貨市場(chǎng)，按規(guī)定對(duì)證券期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)實(shí)行垂直管理。這一時(shí)期，我國初步建立了分層次的、各司其職、各負(fù)責(zé)任的證券監(jiān)管體制，但證券監(jiān)管體系仍存在一些問題，主要有：監(jiān)管職權(quán)不統(tǒng)一、權(quán)限不清；、證券監(jiān)管行政管理性強(qiáng)；缺乏在法律基礎(chǔ)上、政府指導(dǎo)下的健全的自律機(jī)制。第一階段從20世紀(jì)80年代中期到90年代初期，證券市場(chǎng)處于區(qū)域性試點(diǎn)階段，這一時(shí)期證券市場(chǎng)的監(jiān)管主要由中國人民銀行金融管理部門主管，國務(wù)院經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)等其他機(jī)構(gòu)和深、滬兩地政府參與管理。中國銀監(jiān)會(huì)的工作職責(zé)有：負(fù)責(zé)制定有關(guān)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的規(guī)章制度和辦法；草擬有關(guān)的法律和行政法規(guī)，提出制定和修改的建議；審批銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)及分支機(jī)構(gòu)的設(shè)立、變更、終止及其業(yè)務(wù)范圍；對(duì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)實(shí)行現(xiàn)場(chǎng)和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管，依法對(duì)違法違規(guī)行為進(jìn)行查處；審查銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)高級(jí)管理人員任職資格；負(fù)責(zé)統(tǒng)一編制全國銀行數(shù)據(jù)、報(bào)表，并按照國家有關(guān)規(guī)定予以公布；會(huì)同有關(guān)部門提出存款類金融機(jī)構(gòu)緊急風(fēng)險(xiǎn)處置的意見和建議；負(fù)責(zé)國有重點(diǎn)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)事會(huì)的日常管理工作；承辦國務(wù)院交辦的其他事項(xiàng)。2003年，根據(jù)十屆全國人大第一次會(huì)議通過的《關(guān)于國務(wù)院機(jī)構(gòu)改革方案的決定》，國務(wù)院設(shè)立了中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)（簡稱中國銀監(jiān)會(huì)）。中國人民銀行按照內(nèi)外一致、全程監(jiān)管原則對(duì)內(nèi)設(shè)監(jiān)管司進(jìn)行調(diào)整，改變了原中央銀行內(nèi)部對(duì)同一法人機(jī)構(gòu)的監(jiān)管權(quán)力由多個(gè)部門分割行使的格局，并初步實(shí)現(xiàn)了本外幣業(yè)務(wù)、表內(nèi)外業(yè)務(wù)、境內(nèi)外業(yè)務(wù)的并表監(jiān)管和現(xiàn)場(chǎng)、非現(xiàn)場(chǎng)的統(tǒng)一監(jiān)管。1998年1月1日起，取消了商業(yè)銀行貸款規(guī)模管理，同年對(duì)中國金融監(jiān)管體制進(jìn)行了重大的改革，開始建立分業(yè)監(jiān)管制度，將證券和保險(xiǎn)的監(jiān)管權(quán)由中國人民銀行移交給中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)和中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)。1994年2月中國人民銀行制定了《商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債比例管理考核暫行辦法》。在1993年的金融體制改革中，把建立以中央銀行為核心的金融宏觀調(diào)控體系，作為改革的三大目標(biāo)之一，明確中國人民銀行的兩大職能，其中確定中國人民銀行的重要職責(zé)之一，是對(duì)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)監(jiān)管，保障金融體系安全有效運(yùn)營。因此，監(jiān)管當(dāng)局在一定程度上把監(jiān)管僅僅看成是一種行業(yè)管制，在實(shí)際上是以合規(guī)性監(jiān)管為主。1986年1月7日，國務(wù)院頒發(fā)了《中華人民共和國銀行管理暫行條例》，對(duì)中央銀行、專業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的基本職責(zé)、組織機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)范圍以及分支機(jī)構(gòu)的增設(shè)、變更、撤消等都作出了明確的規(guī)定。1984年1月1日起中國人民銀行專門行使中央銀行職能。從1979年到1984年，陸續(xù)恢復(fù)和設(shè)立了中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國工商銀行等專業(yè)銀行。一、我國的金融監(jiān)管發(fā)展歷程目前，我國實(shí)行的是對(duì)銀行、證券和保險(xiǎn)的分業(yè)監(jiān)管體制，是在改革開放和建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的過程中逐步形成的。這些問題已經(jīng)嚴(yán)重危及我國金融秩序的穩(wěn)定，危及金融業(yè)乃至整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。改革開放以來，中國金融業(yè)抓住歷史性機(jī)遇，不斷深化金融改革，擴(kuò)大金融開放，加強(qiáng)金融監(jiān)管，改進(jìn)金融服務(wù)，取得了明顯效果，對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定發(fā)揮了十分重要的作用。金融監(jiān)管既是一種全過程的監(jiān)管，又是一種多層次的監(jiān)管，包括政府監(jiān)管系統(tǒng)、各種金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制系統(tǒng)、金融業(yè)自律系統(tǒng)和社會(huì)監(jiān)督系統(tǒng)。風(fēng)險(xiǎn)包括：信用風(fēng)險(xiǎn)、國家風(fēng)險(xiǎn)和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。金融風(fēng)險(xiǎn)是指在金融領(lǐng)域，由于風(fēng)險(xiǎn)因素誘發(fā)風(fēng)險(xiǎn)事件而導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)損失的可能性。進(jìn)入20世紀(jì)90年代，先后出現(xiàn)了諸如墨西哥金融危機(jī)、東南亞金融危機(jī)以及巴林銀行的倒閉、日本大和銀行的巨額虧損、香港百富勤證券公司的倒閉等。今后，利率市場(chǎng)化改革將以落實(shí)該項(xiàng)政策為中心繼續(xù)推進(jìn)，不斷完善金融機(jī)構(gòu)治理結(jié)構(gòu)與內(nèi)控機(jī)制，逐步提高利率定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，進(jìn)一步加強(qiáng)中央銀行貨幣政策調(diào)控體系建設(shè)。2004年10月29日放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率上限（城鄉(xiāng)信用社除外）和存款利率下限是我國利率市場(chǎng)化改革進(jìn)程中具有里程碑意義的重要舉措，標(biāo)志著我國利率市場(chǎng)化順利實(shí)現(xiàn)了“貸款利率管下限、存款利率管上限”的階段性目標(biāo)。即所有存款類金融機(jī)構(gòu)對(duì)其吸收的人民幣存款利率，可在不超過各檔次存款基準(zhǔn)利率的范圍內(nèi)浮動(dòng)，但存款利率不能上浮。改革實(shí)踐使“先長期大額，后短期小額”、“存款利率向下浮動(dòng)，管住上限”的存款利率市場(chǎng)化的思路更加明確和清晰。2003年11月，國家郵政局郵政儲(chǔ)匯局獲準(zhǔn)與商業(yè)銀行和農(nóng)村信用社開辦郵政儲(chǔ)蓄協(xié)議存款。這是存款利率市場(chǎng)化的有益嘗試。實(shí)踐證明，存款利率的市場(chǎng)化宜從大額存款入手，逐步過渡到管住利率上限，采取允許存款利率下浮的方式穩(wěn)步推進(jìn)。在取得一些經(jīng)驗(yàn)的同時(shí)，也出現(xiàn)了一些問題，如在金融機(jī)構(gòu)缺乏財(cái)務(wù)約束的情況下，往往是經(jīng)營狀況不好的機(jī)構(gòu)高息攬存，引起存款搬家、利率違規(guī)等。利率浮動(dòng)情況報(bào)備制度的建立，既有利于主管部門及時(shí)掌握全國范圍內(nèi)的利率浮動(dòng)情況，提高決策的科學(xué)性和準(zhǔn)確性，也有利于金融機(jī)構(gòu)建立集中統(tǒng)一的數(shù)據(jù)采集、分析系統(tǒng)，完善自身的利率管理體系，將貸款利率管理融入到經(jīng)營管理的大局中去。至此，我國金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款利率已經(jīng)基本過渡到上限放開，實(shí)行下限管理的階段?？紤]到城鄉(xiāng)信用社競爭機(jī)制尚不完善，經(jīng)營管理能力有待提高，容易出現(xiàn)貸款利率“一浮到頂”的情況，因此仍對(duì)城鄉(xiāng)信用社人民幣貸款利率實(shí)行上限管理。同時(shí)明確了貸款利率浮動(dòng)區(qū)間不再根據(jù)企業(yè)所有制性質(zhì)、規(guī)模大小分別制定。2．人民幣貸款利率市場(chǎng)化邁出重要步伐 2003年以來，人民銀行在推進(jìn)貸款利率市場(chǎng)化方面邁出了重要的三步：第一步是2003年8月，人民銀行在推進(jìn)農(nóng)村信用社改革試點(diǎn)時(shí)，允許試點(diǎn)地區(qū)農(nóng)村信用社的貸款利率上浮不超過貸款基準(zhǔn)利率的2倍。2003年，人民銀行再次強(qiáng)調(diào)，各商業(yè)銀行和城鄉(xiāng)信用社應(yīng)進(jìn)一步制定完善的貸款利率定價(jià)管理制度和貸款利率浮動(dòng)的管理辦法。農(nóng)村信用社浮動(dòng)利率政策保持不變。為調(diào)動(dòng)商業(yè)銀行發(fā)放貸款和改善金融服務(wù)的積極性，從1999年4月1日起，貸款利率浮動(dòng)幅度再次擴(kuò)大，縣以下金融機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款的利率最高可上浮30%。在連續(xù)降息的背景下，利率浮動(dòng)范圍的縮小，造成銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的積極性降低，影響了中小企業(yè)的發(fā)展。在《關(guān)于下放貸款利率浮動(dòng)權(quán)的通知》中規(guī)定，商業(yè)銀行可根據(jù)國家的經(jīng)濟(jì)政策，以國家規(guī)定的流動(dòng)資金貸款利率為基準(zhǔn)上浮貸款利率，浮動(dòng)幅度最高不超過20%。商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和利率風(fēng)險(xiǎn)管理能力得到不斷加強(qiáng)。隨著境內(nèi)外幣存、貸款利率逐步放開，中資商業(yè)銀行均制定了外幣存貸款利率管理辦法，建立了外幣利率定價(jià)機(jī)制。賦予商業(yè)銀行小額外幣存款利率的下浮權(quán)，是推進(jìn)存款利率市場(chǎng)化改革的有益探索。 2003年11月，小額外幣存款利率下限放開。2003年7月，境內(nèi)英鎊、瑞士法郎、加拿大元的小額存款利率放開，由各商業(yè)銀行自行確定并公布。2000年9月21日，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，人民銀行組織實(shí)施了境內(nèi)外幣利率管理體制的改革：一是放開外幣貸款利率，各項(xiàng)外幣貸款利率及計(jì)結(jié)息方式由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)國際市場(chǎng)的利率變動(dòng)情況以及資金成本、風(fēng)險(xiǎn)差異等因素自行確定；二是放開大額外幣存款利率，300萬（含300萬）以上美元或等額其他外幣的大額外幣存款利率由金融機(jī)構(gòu)與客戶協(xié)商確定。存、貸款利率市場(chǎng)化的思路是“先外幣、后本幣；先貸款、后存款；先長期、大額，后短期、小額”。 銀行間債券市場(chǎng)利率的市場(chǎng)化，有力地推動(dòng)了銀行間債券市場(chǎng)的發(fā)展，為金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品定價(jià)提供了重要參照標(biāo)準(zhǔn)，是長期利率和市場(chǎng)收益率曲線逐步形成的良好開端，也為貨幣政策間接調(diào)控體系建設(shè)奠定了市場(chǎng)基礎(chǔ)：一是提高了金融機(jī)構(gòu)調(diào)節(jié)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的主動(dòng)性，金融機(jī)構(gòu)債券投資占比逐步提高，超額準(zhǔn)備率趨于下降（見圖1），對(duì)中央銀行公開市場(chǎng)操作的敏感度增強(qiáng)；二是公開市場(chǎng)操作的工具種類隨之不斷豐富，操作方式和力度也日趨靈活。同年9月，國家開發(fā)銀行首次通過人民銀行債券發(fā)行系統(tǒng)以公開招標(biāo)方式發(fā)行了金融債券，隨后中國進(jìn)出口銀行也以市場(chǎng)化方式發(fā)行了金融債券。 （三）放開銀行間市場(chǎng)政策性金融債、國債發(fā)行利率 1998年以前，政策性金融債的發(fā)行利率以行政方式確定，由于在定價(jià)方面難以同時(shí)滿足發(fā)行人、投資人雙方的利益要求，商業(yè)銀行購買政策性金融債的積極性不高。借鑒拆借利率市場(chǎng)化的經(jīng)驗(yàn)，銀行間債券回購利率和現(xiàn)券交易價(jià)格同步放開，由交易雙方協(xié)商確定。這是我國債券發(fā)行利率市場(chǎng)化的開端，為以后的債券利