航空、機(jī)場行業(yè)06年策略報(bào)告-在線瀏覽
2025-07-01 03:16本頁面
【正文】 據(jù)涵蓋的時(shí)間區(qū)間比較短，數(shù)據(jù)量有限；（2）其間由于各種意外事件因素導(dǎo)致的異常點(diǎn)比較多，如1982003和2004年的數(shù)據(jù)比較異常；（3）中國航空市場還處于高速成長期，其周期性變動(dòng)與整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期的關(guān)聯(lián)性不是很強(qiáng)。圖3：19902004全球GDP增幅和IMF對(duì)20052010年的預(yù)測0607年全球經(jīng)濟(jì)仍然將處于比較良好的態(tài)勢之中。IMF對(duì)中國0%%。圖4：19902004中國GDP增幅和亞行對(duì)20052007年的預(yù)測0607年良好的外部宏觀環(huán)境將為國內(nèi)航空業(yè)提供旺盛的運(yùn)量需求，我們預(yù)測中國民航旅客周轉(zhuǎn)量增幅仍可以達(dá)到1213%數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局、亞洲開發(fā)銀行%、%%。如果0%%的話，可以講仍然是較快的增長速度，這樣的國內(nèi)外部宏觀環(huán)境依然是比較良好的。%的實(shí)際完成情況，我們認(rèn)為06年中國民航旅客周轉(zhuǎn)量增幅仍可以達(dá)到1213%。也曾經(jīng)因?yàn)檫\(yùn)力擴(kuò)張過度導(dǎo)致行業(yè)整體性的供過于求。國內(nèi)各航空公司的運(yùn)力擴(kuò)張并不是完全的市場經(jīng)濟(jì)行為，其中很大程度上受到政治因素的影響。新華網(wǎng)北京2005年11月20日電：中國航空器材進(jìn)出口集團(tuán)公司20日在北京與美國波音公司簽訂了購買70架B737700和B737800飛機(jī)的框架協(xié)議。此外，中航材還將在近期與波音公司簽訂購買另80架B737飛機(jī)的框架協(xié)議，使得最終購買架數(shù)達(dá)到150架。這里我們首先對(duì)此次大規(guī)模飛機(jī)采購以前的情況做一下分析。因此，我們在假定中國航空市場的三大航空公司市場份額形勢基本不變的前提下，以東方航空為例分析007年國內(nèi)航空業(yè)的運(yùn)力擴(kuò)張形勢。2005年前三季度，%，%。原因在于：A、由于整合西北航空和云南航空的運(yùn)力資源，05年東方航空的運(yùn)力投入進(jìn)度很慢，%（南方航空也存在相同的問題），%；B、運(yùn)力的投入存在年內(nèi)的時(shí)間進(jìn)度問題，即如果投入時(shí)間較晚，即使年底顯示出很大的增長，對(duì)當(dāng)年實(shí)際的運(yùn)力增長并不明顯；C、東方航空調(diào)整航線結(jié)構(gòu)的原則是“縮減遠(yuǎn)程國際航線、增加近程國際航線密度”，因此構(gòu)成運(yùn)力增長主要部分的A330系列大型飛機(jī)未必造成實(shí)際的運(yùn)力大量增長。但此后就過度了。波音737飛機(jī)是波音公司生產(chǎn)的雙發(fā)中短程運(yùn)輸機(jī)，B737700和B737800飛機(jī)是B737系列的第三代產(chǎn)品，其最大航程達(dá)到6000公里，B737700可以載客126～149名，B737800可以載客162～189名，是波音公司為了與A319/329/321機(jī)型進(jìn)行競爭而設(shè)計(jì)的，由于國內(nèi)客艙內(nèi)公務(wù)艙比例低、排間距小，估計(jì)可以分別載客160和200名左右。綜合分析下來，我們認(rèn)為0607年國內(nèi)航空業(yè)將出現(xiàn)運(yùn)力擴(kuò)張相對(duì)過度的局面。以東方航空為例，從2002年到2005年上半年，%%。這對(duì)于航空行業(yè)來講是一大利好。圖5：19992005上半年東航燃油成本占比趨勢數(shù)據(jù)來源：公司公開報(bào)表圖6：2000年至今WTI原油現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)走勢理論上講，航油價(jià)格的回落將可以使國航、。據(jù)了解，航油體制改革的主要內(nèi)容包括：（1）打破中航油壟斷經(jīng)營的局面，允許中石油、中石化加入航油經(jīng)營主體范圍；（2）、根據(jù)各地不同的航油運(yùn)輸、貯藏成本確定不同的加油價(jià)格；（3）、國際和地區(qū)航線的加油價(jià)格隨國際航油價(jià)格進(jìn)行波動(dòng)，國內(nèi)航空公司國內(nèi)航線的加油價(jià)格尚不確定。根據(jù)該文件，從2005年12月1日起，國內(nèi)航空公司執(zhí)飛國際和地區(qū)航線的飛機(jī)所使用的航空煤油價(jià)格形成機(jī)制將發(fā)生變化，改為根據(jù)國際航油市場價(jià)格每月進(jìn)行波動(dòng)。從而是國內(nèi)航空市場市場化進(jìn)程的又一實(shí)際步驟。但是隨著國際市場原油和航油價(jià)格逐漸回落，到2005年11月24日，已經(jīng)出現(xiàn)了國際航油價(jià)格（以新加坡航油現(xiàn)貨價(jià)格為準(zhǔn)）低于國內(nèi)航油銷售價(jià)格的情況。圖7：200305年11月24日國內(nèi)外航油價(jià)格與的對(duì)比根據(jù)新的182號(hào)文件的規(guī)定，按照11月24日的價(jià)格，%。當(dāng)然182號(hào)文件中公式中的“新加坡FOB價(jià)格”與單日的JETKSIFC價(jià)格之間可能存在很小的差異。因?yàn)閲鴥?nèi)航線最密集的是在北京上海廣州大三角，而這三個(gè)城市機(jī)場的加油價(jià)格將降低。．人民幣匯率升值人民幣升值對(duì)于航空公司來講是有利的，因?yàn)楦鞔蠛娇展径加写罅康耐鈳咆?fù)債，升值可以導(dǎo)致大量的匯兌損益。圖8：2005年以來人民幣匯率走勢如果06年人民幣再度升值2%，將使得南航、。我們預(yù)測2006年人民幣將再升值23%。隨著各航空公司外幣負(fù)債金額的繼續(xù)擴(kuò)大，如果人民幣在2006年繼續(xù)升值23%，則各公司獲得的利益還將更大。目前，國內(nèi)機(jī)場的收費(fèi)體制可以分成對(duì)外國航空公司和對(duì)中國航空公司（按注冊地的不同）兩中收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。原有體制的弊端在于：（1）將對(duì)
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