房地產(chǎn)證券化融資ppt課件-在線瀏覽
2025-06-16 02:10本頁面
【正文】 低，股權(quán)比較單一，可能有配股資格，其他 買殼上市的利弊 ? 利：縮短上市時間、實現(xiàn)低成本擴(kuò)展、廣告效應(yīng)顯著、不影響企業(yè)資金運(yùn)用、受宏觀政策影響小、提升 “ 殼 ” 股份價值、有再融資可能。 ? 弊：容易誤入陷阱、黑箱操作的風(fēng)險、可信度不比直接上市的企業(yè)高、信息透明度高、達(dá)到再融資要求的難度高 買殼上市的風(fēng)險控制 ? 風(fēng)險識別 政策法規(guī)風(fēng)險、買殼失敗的風(fēng)險、價格風(fēng)險、商業(yè)風(fēng)險、殼公司不凈，陷阱重重 ? 風(fēng)險控制 采用科學(xué)的并購策略、客觀評價自身條件、謹(jǐn)慎選擇殼公司 ? 考慮買殼成本、資產(chǎn)置換成本、控股后資本運(yùn)作成本、整合成本 海外上市融資 ? 海外上市的含義 ? 海外上市的方式 海外上市的含義 ? 海外上市是指內(nèi)地股份公司向海外投資人發(fā)行股票，在海外公開的證券交易場所流通轉(zhuǎn)讓 海外上市的方式 ? 內(nèi)地企業(yè)在境外直接上市（ IPO） ? 涉及境內(nèi)權(quán)益的境外公司在境外直接上市（ IPO、紅籌股） ? 境外 買殼 上市或者反向兼并中國內(nèi)地或內(nèi)地之外的企業(yè)法人 ? 國內(nèi) A股上市公司的境外分拆上市 ? 存托憑證（ DRs， depositary receipts） （三）房地產(chǎn)證券化的原理 ? 對象特征 ? 基本類型及特點 ? 主要衍生品種 ? 運(yùn)作模式 ? 特設(shè)機(jī)構(gòu) 對象特征 ? 能在未來產(chǎn)生可預(yù)測的穩(wěn)定的現(xiàn)金流 持續(xù)一定時期的低違約率、低損失率的歷史記錄 金融資產(chǎn)的債務(wù)人有廣泛的地域和人口分布 本息的償付分?jǐn)傆谡麄€資產(chǎn)的持續(xù)期間 原持有者已持有該資產(chǎn)一段時間，有良好的信用記錄 金融資產(chǎn)的抵押物有較高的變現(xiàn)價值或它對于債務(wù)人的效用較高 金融資產(chǎn)具有標(biāo)準(zhǔn)化、高質(zhì)量的合同條款 基本類型及特點 ? 過手證券（ PassThrough Securities） ? 過手證券類型下，被證券化的住房抵押貸款的所有權(quán)經(jīng) SPV (Special Purpose Vehicle)受讓并隨后以證券的出售而轉(zhuǎn)移，被證券化的住房抵押貸款從銀行的資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)方移出，過手證券的投資者對住房抵押貸款及其還款現(xiàn)金流實際上擁有直接所有權(quán)。 ? 轉(zhuǎn)付債券（ PayThrough Bond）是根據(jù)投資者對收益、風(fēng)險和期限等的不同偏好，對住房抵押貸款所產(chǎn)生的現(xiàn)金流進(jìn)行重新組合而發(fā)行的債券 原按揭貸款批核人 香港按揭證券公司 香港按揭證券融資 （第一）有限公司
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1