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正文內(nèi)容

中央銀行貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制-在線瀏覽

2025-07-14 12:25本頁面
  

【正文】 (總支出) → Y(總產(chǎn)出) ?以擴(kuò)張性的貨幣政策為例,其傳導(dǎo)過程是: M↑→MS↑→ R↓→I↑→E↑→ Y↑→P↑ Ms表示貨幣供給量; R表示利率; I表示投資; Y表示收入; P表示物價(jià)。 中央銀行學(xué) 湖 南 商 學(xué) 院 Hunan University of Commerce r1 r2 IS r1 r0 M0 Md0 Md1 凱恩斯學(xué)派的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論 ISLM模型(漢森 ??怂骨€) A圖:貨幣和商品市場相互作用 B圖:貨幣供給對利率的影響 M1 r0 r2 Y0 Y2 Y1 中央銀行學(xué) 湖 南 商 學(xué) 院 Hunan University of Commerce 凱恩斯學(xué)派的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論 凱恩斯學(xué)派的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論的內(nèi)容 貨幣政策發(fā)揮作用主要兩個(gè)途徑: ,即流動(dòng)性偏好。 中央銀行學(xué) 湖 南 商 學(xué) 院 Hunan University of Commerce 凱恩斯學(xué)派的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論 凱恩斯學(xué)派利率渠道傳導(dǎo)機(jī)制的局限性 流動(dòng)性陷阱指的是當(dāng)現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行當(dāng)中利率水平已降低到無法再降低的程度時(shí),人們對于貨幣的需求趨于無限大,即無論增加多少貨幣,都會(huì)被人們儲(chǔ)存起來,任何貨幣供應(yīng)量的增加都不會(huì)對利率水平產(chǎn)生影響,因而貨幣政策對于社會(huì)總需求以及物價(jià)水平均不會(huì)產(chǎn)生作用。 ,且下降力量大于投資力量時(shí),旨在刺激總需求的貨幣政策也屬無效。 中央銀行學(xué) 湖 南 商 學(xué) 院 Hunan University of Commerce 貨幣主義學(xué)派的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論 貨幣主義學(xué)派貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論的主要內(nèi)容 : 弗里德曼 : 貨幣供應(yīng)量的變動(dòng),無需通過利率加以傳導(dǎo),而可直接引起名義收入的變動(dòng)。 , , ,edp b m e m mY r r r r rM fP???? ? ????? ? ? ???dMP pY mrbr er e?中央銀行學(xué) 湖 南 商 學(xué) 院 Hunan University of Commerce 貨幣主義學(xué)派的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論 貨幣主義學(xué)派貨幣理論與凱恩斯學(xué)派假設(shè)前提區(qū)別: ?,因此相對穩(wěn)定;凱恩斯學(xué)派認(rèn)為交易和預(yù)防動(dòng)機(jī)取決于當(dāng)期收入,所以雖經(jīng)濟(jì)周期有較大波動(dòng); ?,債券、股票等都可以作為貨幣替代;凱恩斯學(xué)派認(rèn)為只有貨幣和債券兩種可以選擇; ?,貨幣變動(dòng)可能直接對總產(chǎn)出有直接影響;凱恩斯學(xué)派認(rèn)為貨幣數(shù)量變動(dòng)對總產(chǎn)出的影響是間接的,是通過利率間接影響總產(chǎn)出的。 ?從貨幣主義學(xué)派的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制可以看出,貨幣政策效果的有效指標(biāo)不是利率,而是名義貨幣供應(yīng)量。 ,投資直接對國民收入產(chǎn)生影響;貨幣主義學(xué)派則認(rèn)為,貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)與名義國民收入有著直接的聯(lián)系 。 中央銀行學(xué) 湖 南 商 學(xué) 院 Hunan University of Commerce ? 大致分為三類: ? 投資支出渠道; ? 消費(fèi)支出渠道; ? 國際貿(mào)易渠道。其傳導(dǎo)機(jī)制是: M ? ? i? ? I ? ? Y ? 中央銀行學(xué) 湖 南 商 學(xué) 院 Hunan University of Commerce 投資支出渠道 托賓的 q理論 ?貨幣政策將通過股票價(jià)格的影響作用于實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。 ?若中央銀行采取擴(kuò)張性貨幣政策其傳導(dǎo)機(jī)制為 M ??貸款 ?? I ?? Y ? 中央銀行學(xué) 湖 南 商 學(xué) 院 Hunan University of Commerce 投資支出渠道 非對稱信息效應(yīng) ?貨幣政策通過影響股票價(jià)格,引起
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