中央銀行貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制(已改無錯(cuò)字)
2023-06-23 12:25:49 本頁(yè)面
【正文】 資支出的傳遞過程。 ?傳導(dǎo)機(jī)制為 M?? PS （股票價(jià)格） ?? 企業(yè)資產(chǎn)凈值 ? ? 逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn) ??貸款 ?? I?? Y? 中央銀行學(xué) 湖 南 商 學(xué) 院 Hunan University of Commerce 消費(fèi)支出渠道 利率的耐用消費(fèi)品支出效應(yīng) ?貨幣政策通過引起利率的變動(dòng)來影響消費(fèi)者對(duì)耐用消費(fèi)品支出的決策，進(jìn)而影響總需求的效應(yīng)。 ?傳遞機(jī)制： M ? ? 利率 ??消費(fèi)貸款 ↑→ 耐用消費(fèi)品支出 ? ? Y ? 中央銀行學(xué) 湖 南 商 學(xué) 院 Hunan University of Commerce 消費(fèi)支出渠道 財(cái)富效應(yīng) ?貨幣政策通過貨幣供給的增減影響股票價(jià)格，使公眾持有的以股票市值計(jì)算的個(gè)人財(cái)富變動(dòng)，從而影響其消費(fèi)支出的效應(yīng)。 ?傳遞機(jī)制為： M ? ?股票價(jià)格 ? ? 金融資產(chǎn)價(jià)值 ? ? 畢生財(cái)富 ? ? 消費(fèi) ? ? Y ? 中央銀行學(xué) 湖 南 商 學(xué) 院 Hunan University of Commerce 消費(fèi)支出渠道 流動(dòng)性效應(yīng) ?貨幣政策通過影響股票價(jià)格，使消費(fèi)者持有的金融資產(chǎn)價(jià)值及其資產(chǎn)的流動(dòng)性發(fā)生變化，從而影響其耐用消費(fèi)品支出變化的政策效應(yīng)。 ?傳遞機(jī)制為： M ? ? PS （股票價(jià)格） ? ? 金融資產(chǎn)價(jià)值 ? ? 財(cái)務(wù)困難的可能性 ?? 耐用消費(fèi)品支出 ? ? Y ? 中央銀行學(xué) 湖 南 商 學(xué) 院 Hunan University of Commerce 國(guó)際貿(mào)易渠道（匯率渠道） ?貨幣政策的變動(dòng)通過影響貨幣供給量，進(jìn)而影響到國(guó)內(nèi)利率，利率的變化引起匯率的變動(dòng)，進(jìn)而對(duì)凈出口產(chǎn)生影響的過程。 ?傳導(dǎo)過程為： M ? ? 利率 ? ? 物價(jià)水平 ? ? 匯率 ? ? 凈出口 ? ? Y ? 中央銀行學(xué) 湖 南 商 學(xué) 院 Hunan University of Commerce 第二節(jié) 貨幣政策傳導(dǎo)過程 中央銀行學(xué) 湖 南 商 學(xué) 院 Hunan University of Commerce ? 貨幣政策發(fā)揮作用，是通過調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量來影響投資和消費(fèi)支出，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和穩(wěn)定貨幣的最終目標(biāo)。從運(yùn)用貨幣政策調(diào)節(jié)工具到實(shí)現(xiàn)最終目標(biāo)之間要經(jīng)歷一個(gè)過程，其過程為： 貨幣政策工具 公開市場(chǎng)業(yè)務(wù) 法定存款準(zhǔn)備金 再貼現(xiàn)率 操作目標(biāo) 商行存款準(zhǔn)備金 基礎(chǔ)貨幣 短期利率 中介目標(biāo) 貨幣供應(yīng)量 M 國(guó)內(nèi)信貸 長(zhǎng)期利率 最終目標(biāo) 穩(wěn)定物價(jià) 充分就業(yè) 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 國(guó)際收支平衡 中央銀行學(xué) 湖 南 商 學(xué) 院 Hunan University of Commerce （一）、體制因素 （二）、信息因素 （三）、市場(chǎng)因素 （四）、經(jīng)濟(jì)周期因素 第三節(jié) 貨幣政策傳導(dǎo)過程的影響因素 中央銀行學(xué) 湖 南 商 學(xué) 院 Hunan University of Commerce （一）、體制因素 ? （ 1） .對(duì)居民行為的影響 ：消費(fèi)，儲(chǔ)蓄和投資； 。 ； 。 中央銀行學(xué) 湖 南 商 學(xué) 院 Hunan University of Commerce （一）、體制因素 ? （ 2） .對(duì)
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