【正文】 影響＝ A1 （ B1－ B0） C 0 C因素變動的影響＝ A1B 1 （ C1－ C0） 【提示】差額分析法公式的記憶：計(jì)算某一個因素的影響時，必須把公式中的該因素替換為實(shí)際與計(jì)劃（或標(biāo)準(zhǔn)）之差。 注意： 。替代因素時，必須按照各因素的依存關(guān)系，排列成一定的順序并依次替代，不可隨意加以顛倒，否則就會得出不同的計(jì)算結(jié)果。（每次替代是在上一次的基礎(chǔ)上進(jìn)行的） 。 我的宗旨：授人以漁 1294383109 期待你的交流 共 同進(jìn)步 【例 8－ 1】某企業(yè) 2020年 10月某種原材料費(fèi)用的實(shí)際數(shù)是 4620元，而其計(jì)劃數(shù)是 4000元。由于原材料費(fèi)用是由產(chǎn)品產(chǎn)量、單位產(chǎn)品材料消耗量和材料單價三個因素的乘積構(gòu)成的，因此，就可以把材料費(fèi)用這一總指標(biāo)分解為三個因素，然后逐個來分析它們對材料費(fèi)用總額的影響程度。運(yùn)用連環(huán)替代法，計(jì)算各因素變動對材料費(fèi)用總額的影響。 [答疑編號 3261080202] 『正確答案』 分析公式：材料費(fèi)用總額＝產(chǎn)量 單位產(chǎn)品材料消耗量 材料單價 （ 1）由于產(chǎn)量增加對材料費(fèi)用的影響為： （ 110－ 100） 85 ＝ 400（元） （ 2）由于材料消耗節(jié)約對材料費(fèi)用的影響為： 110 （ 78） 5 ＝－ 550（元） （ 3）由于價格提高對材料費(fèi)用的影響為： 1107 （ 65）＝ 770（元） 三、財(cái)務(wù)分析的局限性 財(cái)務(wù)分析對于了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成績，評價企業(yè)的償債能力和經(jīng)營能力，幫助制定經(jīng)我的宗旨：授人以漁 1294383109 期待你的交流 共 同進(jìn)步 濟(jì)決策，有著顯著的作用。 資料來源的局限性 （過去的數(shù)據(jù)） （報表信息可能與實(shí)際不符，如利潤操縱） （不一定準(zhǔn)確反映企業(yè)客觀實(shí)際） （會計(jì)政策和會計(jì)處理方法可能變化） （報表數(shù)據(jù)是有限的） 財(cái)務(wù)分析方法的局限性 對于比較分析法來說，在實(shí)際操作時，比較的雙方必須具備可比性才有意義。 對于因素分析法來說，在計(jì)算各因素對綜合經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響額時，主觀假定各因素的變化順序而且規(guī)定每次只有一個因素發(fā)生變化，這些假定往往與事實(shí)不符。隨著環(huán)境的變化，這些比較標(biāo)準(zhǔn)也會發(fā)生變化。 財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的局限性 每一個財(cái)務(wù)指標(biāo)只能反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營狀況的某一方面，每一類指標(biāo)都過分強(qiáng)調(diào)本身所反映的方面，導(dǎo)致整個指標(biāo)體系不嚴(yán)密。因此，在利用財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析時，必須掌握好對財(cái)務(wù)指標(biāo)的 “ 信任度 ” 。相反，一些應(yīng)收賬款較多的企業(yè)，速動比率可能要大于 1。 比如，對反映企業(yè)營運(yùn)能力指標(biāo)，分母的計(jì)算可用年末數(shù)，也可用平均數(shù)，而平均數(shù)的計(jì)算又有不同的方法，這些都會導(dǎo)致計(jì)算結(jié)果不一樣，不利于評價比較。 多選題】在財(cái)務(wù)分析中 ，資料來源存在局限性，理由包括（ ）。它是以企業(yè)的財(cái)務(wù)報表和其他財(cái)務(wù)分析資料為依據(jù)，注重對企業(yè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的綜合考核。目前我國經(jīng)營績效評價主要使用的是功效系數(shù)法。 單選題】財(cái)務(wù)綜合評價的方法有很多，目前我國企業(yè)經(jīng)營績效評價主要使用的是（ ）。目前我國企業(yè)經(jīng)營績效評價主要使用的是功效系數(shù)法?；刭徆煞菀矐?yīng)按照時間進(jìn)行加權(quán)計(jì)算（從分母中減去）。 【總結(jié)】股數(shù)變動有兩種情況：一是資本變動的股數(shù)變動；二是資本不變動的股我的宗旨：授人以漁 1294383109 期待你的交流 共 同進(jìn)步 數(shù)變動。 【例 8－ 3】某上市公司 2020年度歸屬于普通股股東的凈利潤為 25000萬元。 2020年 11月 29日發(fā)行新股 6000萬股。 [答疑編號 3261080301] 『正確答案』年內(nèi)有兩次股數(shù)變動：一是 10股送 10股（資本未變動）；二是發(fā)行新股（資本變動）。 單選題】甲公司 2020年實(shí)現(xiàn)的歸屬于普通股股東的凈利潤為 5600萬元。該公司 2020年基本每股收益為（ ）元 /股。 潛在普通股主要包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等。 計(jì)算前提：假設(shè)稀釋性潛在普通股在發(fā)行日就全部轉(zhuǎn)換為普通股。 認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán) 認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)等的行權(quán)價格低于當(dāng)期普通股平均市場價格時，應(yīng)當(dāng)考慮其稀釋性。 增加的普通股股數(shù)＝擬行權(quán)時轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)－行權(quán)價格 擬行權(quán)時轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù) 247。 計(jì)算稀釋每股收益時，作為分子的凈利潤金額一般不變；分母的調(diào)整項(xiàng)目為增加的普通股股數(shù)，同時還應(yīng)考慮時間權(quán)數(shù)。 當(dāng)期普通股平均市場價格 我的宗旨：授人以漁 1294383109 期待你的交流 共 同進(jìn)步 具體舉例如下： 某公司 2020年度歸屬于普通股股東的凈利潤為 2750萬元，發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)為 5000萬股。 2020年 1月 1日，該公司對外發(fā)行 1000萬份認(rèn)股權(quán)證，行權(quán)日為 2020年 3月 1日，每份認(rèn)股權(quán)證可以在行權(quán)日以 7元的價格認(rèn)購本公司 1股新發(fā)行的股份。8 ＝ 125（萬股），稀釋的每股收益＝ 2750/（ 5000＋ 125）＝ （元 /股）。 2020年該公司歸屬于普通股股東的凈利潤為 30000萬元， 2020年發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)為 40000萬股，債券利息不符合資本化條件，直接計(jì)入當(dāng)期損益，所得稅率為 25%。 要求： （ 1）計(jì)算 2020年基本每股收益； （ 2）計(jì)算增量股的每股收益，判斷該公司可轉(zhuǎn)換債券是否具有稀釋作用； （ 3）如果具有稀釋性，計(jì)算稀釋每股收益。 （ 3）稀釋每股收益＝（ 30000＋ ） /（ 40000＋ 1000）＝ （元） 【例 年初，該公司對外發(fā)行 100萬份認(rèn)股權(quán)證，行權(quán)日為 2020年 3月 1日，每份認(rèn)股權(quán)證可以在行權(quán)日以 1股本公司股份。 [答疑編號 3261080304] 『正確答案』 基本每股收益＝ 200247。4 ＝ （萬股） 稀釋的每股收益＝ 200247。本題中，如果發(fā)行時間改為 6月 30日，則時間權(quán)數(shù)為 6/12，此時： 稀釋每股收益＝ 200/（ 500＋ 1/2 ） 【總結(jié)】考慮可轉(zhuǎn)換公司債券計(jì)算稀釋性每股收益時，需要調(diào)整基本每股收益計(jì)算公式的分子（即不支付債券利息增加的凈利潤）和分母（假定債券轉(zhuǎn)換增加的普通股加權(quán)平均數(shù)）。 我的宗旨：授人以漁 1294383109 期待你的交流 共 同進(jìn)步 【例 [答 疑編號 3261080305] 『正確答案』 ABC 『答案解析』稀釋性潛在普通股，是指假設(shè)當(dāng)前轉(zhuǎn)換為普通股會減少每股收益的潛在普通股，主要包括可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等。 單選題】（ 2020年）下列各項(xiàng)中，不會稀釋公司每股收益的是（ ）。潛在普通股包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等。 【例 轉(zhuǎn)換公司債券 [答疑編號 3261080307] 『正確答案』 ABD 『答案解析』潛在普通股主要包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等。 單選題】在計(jì)算稀釋每股收益時，一般需要同時調(diào)整基本每股收益的分子和分母的潛在普通股是（ ） 。 注意 回購庫存股 —— 每股收益增加 我的宗旨：授人以漁 1294383109 期待你的交流 共 同進(jìn)步 派發(fā)股票股利或配售股票 —— 每股收益降低 在分析上市公司公布的信息時，投資者應(yīng)注意區(qū)分公布的每股收益是按原始股股數(shù)還是按完全稀釋后的股份計(jì)算規(guī)則計(jì)算的，以免受到誤導(dǎo)。其計(jì)算公式如下： 分析 每股股利反映的是上市公司每一普通股獲取股利的大小。 影響因素：獲利能力、股利發(fā)放政策 關(guān)系 反映每股股利和每股收益之間關(guān)系的一個重要指標(biāo)是股利發(fā)放率，即每股股利分配額與當(dāng)期的每股收益之比。 【例 85】某上市公司 2020年發(fā)放普通股股利 3600萬元，年末發(fā)行在外的普通股股數(shù)為 12020萬股。 [答疑編號 3261080401] 『正確答案』每股股利＝ 3600/12020＝ （元） 【注意】計(jì)算每股股利的分母是 “ 流通股數(shù) ” 。 【例 [答疑編號 3261080402] 『正確答案』 B 『答案解析』股利支付率＝股利支付額 /凈利潤＝（股利支付額 /普通股股數(shù)） /（凈利潤 /普通股股數(shù)）＝每股股利 /每股收益，所以本題的正確答案為 B。 另一方面，市盈率越高，說明投資于該股票的風(fēng)險越大，市盈率越低，說明投資于該股票的風(fēng)險越小。如果上市公司預(yù)期盈利能力不斷提高，說明公司具有較好的成長性，雖然目前市盈率較高，也值得投資者進(jìn)行投資。如果上市公司經(jīng)營效益良好且相對穩(wěn)定，則投資者獲取的收益也較高且穩(wěn)定，投資者就愿意持有該企業(yè)的股票，則該企業(yè)的股票市盈率會由于眾多投資者的看好而相應(yīng)提高。當(dāng)市場利率水平變化時，市盈率我的宗旨：授人以漁 1294383109 期待你的交流 共 同進(jìn)步 也應(yīng)作相應(yīng)的調(diào)整。則該公司 208年末市盈率計(jì)算如下： [答疑編號 3261080403] 『正確答案』 市盈率＝ 【例 ，說明企業(yè)未來的成長潛力越大 ，說明投資甲公司不具投資價值 ，市場平均市盈率會隨之提高 ，說明投資于該股票的風(fēng)險越高 [答疑編號 3261080404] 『正確答案』 A 【例 （ ） [答疑編號 3261080405] 『正確答案』 √ 『答案解析』影響股票市盈率的因素有：第一，上市公司盈利能力的成長性；第二，投資者所獲報酬 率的穩(wěn)定性；第三，市盈率也受到利率水平變動的影響。 【例 [答疑編號 3261080406] 『正確答案』 A 『答案解析』一方面，市盈率越高，意味著企業(yè)未來成長的潛力越大，也即投資者對該股票的評價越高，反之，投資者對該股票評價越低。所以本題的正確答案為 A。用公式表示為： 指標(biāo)分析 該項(xiàng)指標(biāo)顯示了發(fā)行在外的每一普通股股份所能分配的企業(yè)賬面凈資產(chǎn)的價值。如在企業(yè)性質(zhì)相同、股票市價相近的條件下，某一企業(yè)股票的每股凈資產(chǎn)越高，則企業(yè)發(fā)展?jié)摿εc其股票的投資價值越大，投資者所承擔(dān)的投資風(fēng)險越小。則每股凈資產(chǎn)計(jì)算如下： [答疑編號 3261080407] 『正確答案』 每股凈資產(chǎn)＝ 【例 （ ） [答疑編號 3261080408] 『正確答案』 √ 『答案解析』每股凈資產(chǎn)顯示了發(fā)行在外的每一普通股股份所能分配的企業(yè)賬面凈資產(chǎn)的價值。 （五）市凈率 指標(biāo)計(jì)算 市凈率是每股市價與每股凈