信用風險管理與度量-展示頁
2025-03-14 22:22本頁面
【正文】 構(gòu)成的統(tǒng)一體。 (五 )風險與風險暴露 (risk exposure) ?風險對于金融機構(gòu)客觀存在 ?一般不會依照某一金融機構(gòu)的意愿變動 ?不同的金融機構(gòu)所面臨的風險大小是相同的 ?風險暴露：在各種業(yè)務(wù)活動中容易受到風險因素影響的資 產(chǎn)和負債的價值，或者說，在風險中暴露的頭寸的情況 ?投資者所面臨的風險水平的高低不僅取決于風險因素的波 動性或不確定性的大小，更重要的是取決于其對特定風險 因素的暴露程度 二、風險的組成 風險一般由三部分構(gòu)成： 風險因素、風險事故和損失 。 圖 11 風險水平圖 時間 (T)距離到期日 (T4)越近，決策者掌握的信息量就越多 . 認知能力也越來越高，與此同時，不確定性程度在不斷下降， 風險越來越小 (二 )風險與損失 (loss) ?損失是事件最終結(jié)果不利的表現(xiàn) ?風險的含義中包含了損失的概念 ?風險只是損失的可能性或是潛在的損失 ，并不是實際的損 失 ?風險為事前概念，而損失則是事后概念 ?在事件發(fā)生以前，風險就已經(jīng)產(chǎn)生或存在，而損失只是潛 在的可能性 ?一旦損失發(fā)生，風險就不復存在，因為此時不確定性已經(jīng) 轉(zhuǎn)化為確定性。未來的后果與發(fā)生的概率均既知道一些 又不完全確認。 第二級 主觀不確定 。 第一級 客觀不確定 。 風險等級劃分 第零級 完全確定 。 ? 智慧的認知和理性的判斷，及時而有效的防范措施，風險 可能帶來機會 ? 有時風險越大，回報越高、機會越大。 ?在早期的運用中，被理解為客觀的危險，體現(xiàn)為自然現(xiàn)象 或者航海遇到礁石、風暴等事件。信用風險 管理與 度量 參考書 (1）葉蜀君， 信用風險度量與管理 ，首都經(jīng)濟貿(mào)易大學出版社， 2023 （ 2）孟慶福， 信用風險管理 ，經(jīng)濟科學出版社， 2023 （ 3）趙曉菊， 信用風險管理 ，上海財經(jīng)大學出版社，2023 (4) van Gestel T, Baesens B, (2023), Credit Risk Management, OUP (5) Thomas .,(2023)Consumer Credit Models: Pricing, Profit and Portfolios, OUP 課程成績 平時成績： 20% 期中考試： 30% 期末考試： 50% 第一 講 概述 風險定義 ?風險 (risk) ，未來結(jié)果的不確定性或波動性。 ?風險表現(xiàn)為 不確定性 ： 風險產(chǎn)生的結(jié)果可能帶來損失、獲 利或是無損失也無獲利，屬于廣義風險，如金融風險 ?風險表現(xiàn)為 損失的不確定性 ：風險只能表現(xiàn)出損失，沒有 從風險中獲利的可能性，屬于狹義風險，如企業(yè)經(jīng)營風險 風險一詞的由來 ?遠古時期，漁民以打魚為生，祈求出海時能夠風平浪靜； ?“風 ”給漁民帶來的無法預測無法確定的危險 ?“風 ”即意味著 “險 ”，因此有了 “風險 ”一詞的由來。 ? 風險一詞越來越被概念化，與人類的決策和行為后果聯(lián)系 越來越緊密 ? 基本的核心含義是 “未來結(jié)果的不確定性或損失 ” ? “個人和群體在未來遇到傷害的可能性以及對這種可能性 的判斷與認知 ”。 風險的本質(zhì)和內(nèi)在特性 不確定性、損失、可能性、波動性 (一 )風險與不確定性 (uncentainty) 觀點一 ：風險與不確定性沒有本質(zhì)差別，風險就是不確定性 觀點二 ：兩者存在本質(zhì)的區(qū)別 風險來源于不確定性 ，因此，風險的大小取決于不確定性程 度的高低。未來的后果與發(fā)生的概率可完全確認， 無風險。未來的后果可確認，但發(fā)生的概率無 法客觀確認。未來的后果與發(fā)生概率無法客觀確認 第三級 模糊不清 。 第四級 不確定度最 高，或混沌不明，未來的后果與發(fā)生的 概率均無法確認，一無所知，風險最高。 (三 )風險與可能性 (probability) ?可能性的數(shù)理統(tǒng)計表達方法是概率 ?對不確定性的量化描述 ?決策者對不確定性狀態(tài)風險進一步認知的結(jié)果 ?投資者衡量風險水平高低的主要工具 (四 )風險與波動性 (volatility) ?在多數(shù)情況下，風險表現(xiàn)為一種變量在未來的波動性 ?這種波動是事前不可準確預測變動或獲知規(guī)律的
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