【正文】 決策具有典型的劣結(jié)構(gòu)性特點(diǎn)，如果不注意適當(dāng)運(yùn)用并購(gòu)相關(guān)領(lǐng)域?qū)＜抑R(shí)而純粹的定量化方法，很難支持企業(yè)并購(gòu)決策中的劣結(jié)構(gòu)問(wèn)題。為此，將動(dòng)態(tài)虛擬現(xiàn)實(shí)仿真建模技術(shù)與其它定性定量方法結(jié)合用于支持企業(yè)并購(gòu)對(duì)象選擇與企業(yè)整合運(yùn)營(yíng)規(guī)劃決策。我們特別重視并購(gòu)失敗案例對(duì)并購(gòu)選擇決策的啟示。企業(yè)并購(gòu)基于案例推理交互式評(píng)價(jià)主要包括并購(gòu)案例特征抽取、檢索評(píng)價(jià)、修正學(xué)習(xí)與系統(tǒng)交互方式等方面。 ，企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)博奕模型與戰(zhàn)略管理領(lǐng)域?qū)＜抑R(shí)的結(jié)合可有效支持決策者分析企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手以及所處市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局，從而確定是否調(diào)整企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)與是否采用并購(gòu)策略及選擇何種并購(gòu)策略。 （二）支持企業(yè)戰(zhàn)略并購(gòu)選擇決策的技術(shù)、方法 1．Petri網(wǎng)的動(dòng)態(tài)決策過(guò)程的建模技術(shù)基于Petri網(wǎng)對(duì)并購(gòu)過(guò)程的模型化描述能很好地反映決策行動(dòng)間的動(dòng)態(tài)關(guān)系。定量分析。決策支持系統(tǒng)的主要功能應(yīng)是為戰(zhàn)略并購(gòu)決策人員提供決策分析工具與信息環(huán)境，對(duì)戰(zhàn)略并購(gòu)決策過(guò)程進(jìn)行管理與控制，從而確保企業(yè)戰(zhàn)略的正確制定以及并購(gòu)策略的正確選擇。因?yàn)橹挥衅髽I(yè)決策者才真正完全了解企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)以及如何運(yùn)用并購(gòu)策略、整合運(yùn)營(yíng)并購(gòu)企業(yè)來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)；企業(yè)戰(zhàn)略的正確制定以及并購(gòu)策略的正確選擇是企業(yè)戰(zhàn)略并購(gòu)成功的根本保證。 二、企業(yè)戰(zhàn)略并購(gòu)決策支持的功能要求與系統(tǒng)框架 （一）支持企業(yè)戰(zhàn)略并購(gòu)決策的功能要求 戰(zhàn)略并購(gòu)決策是一項(xiàng)相當(dāng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，盡管通常企業(yè)并購(gòu)有投資銀行與會(huì)計(jì)師事務(wù)所作并購(gòu)選擇、資產(chǎn)評(píng)估等方面的顧問(wèn)，但企業(yè)高層管理者在戰(zhàn)略并購(gòu)決策中應(yīng)該自始至終都是真正決策主體。 上述戰(zhàn)略并購(gòu)的基本過(guò)程在實(shí)際企業(yè)并購(gòu)中常常是一個(gè)需往復(fù)調(diào)整的動(dòng)態(tài)過(guò)程。并購(gòu)能力與條件以及目標(biāo)企業(yè)的特點(diǎn)，（談判、協(xié)商）選擇合適的并購(gòu)方式，在并購(gòu)方式選擇的基礎(chǔ)上，（談判、協(xié)商）確定企業(yè)并購(gòu)價(jià)格。企業(yè)并購(gòu)策略與實(shí)現(xiàn)目標(biāo)、企業(yè)資源狀況以及并購(gòu)企業(yè)整合運(yùn)營(yíng)規(guī)劃情況，綜合分析評(píng)價(jià)對(duì)當(dāng)前候選目標(biāo)企業(yè)并購(gòu)方案的實(shí)施可行性。經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略協(xié)同與管理制度整合、人事管理與就業(yè)安排以及財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)處理等方面。并購(gòu)、財(cái)務(wù)等方面的領(lǐng)域?qū)＜以谶m當(dāng)?shù)姆秶鷥?nèi)確定可能的并購(gòu)對(duì)象并對(duì)其作初步可行性分析；然后對(duì)初步可行的并購(gòu)對(duì)象進(jìn)行評(píng)估，確定最有并購(gòu)價(jià)值的并購(gòu)對(duì)象為候選目標(biāo)企業(yè)。控制或影響同類(lèi)產(chǎn)品市場(chǎng)；上下游企業(yè)之間的縱向并購(gòu)主要是為企業(yè)找到穩(wěn)定可靠的供應(yīng)渠道和銷(xiāo)售渠道，降低采購(gòu)費(fèi)用和銷(xiāo)售費(fèi)用，為企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)創(chuàng)造條件，以利于對(duì)市場(chǎng)變化迅速做出反應(yīng)；跨行業(yè)的橫向多角化并購(gòu)可以使企業(yè)迅速進(jìn)入前景良好的行業(yè)或領(lǐng)域，降低或化解經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，獲得更為穩(wěn)定的現(xiàn)金流量；跨地區(qū)的并購(gòu)是企業(yè)在新（地區(qū)）市場(chǎng)上滲透或擴(kuò)張的捷徑，在存在多種關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘的情況下，是打開(kāi)一國(guó)市場(chǎng)的必由之路。戰(zhàn)略并購(gòu)按照并購(gòu)動(dòng)機(jī)可分為以增加盈利為目的的并購(gòu)和以降低風(fēng)險(xiǎn)為目的的并購(gòu)。 ，明確企業(yè)的發(fā)展遠(yuǎn)景，分析企業(yè)戰(zhàn)略定位及目標(biāo)的合理性，確定是否調(diào)整企業(yè)戰(zhàn)略定位及目標(biāo)；確定企業(yè)為適應(yīng)外部環(huán)境與競(jìng)爭(zhēng)格局變化所要建立的目標(biāo)戰(zhàn)略?xún)?yōu)勢(shì)以及所要獲取的目標(biāo)戰(zhàn)略資源、所要形成的目標(biāo)戰(zhàn)略能力、和所要進(jìn)入的目標(biāo)戰(zhàn)略市場(chǎng)；并由企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃人員進(jìn)一步分析資源、市場(chǎng)和能力戰(zhàn)略需求的實(shí)現(xiàn)途徑。戰(zhàn)略并購(gòu)決策通常包括一系列具體的相互關(guān)聯(lián)的動(dòng)態(tài)選擇與規(guī)劃決策過(guò)程。 （二）戰(zhàn)略并購(gòu)決策的基本過(guò)程與信息結(jié)構(gòu) 首先，戰(zhàn)略并購(gòu)企業(yè)應(yīng)該成立一個(gè)專(zhuān)門(mén)的戰(zhàn)略并購(gòu)工作組。 不確定性 企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)中會(huì)面臨許多不確定的因素，如市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局的變化、企業(yè)承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)并購(gòu)整合運(yùn)營(yíng)情況等。 5．過(guò)程動(dòng)態(tài)性 戰(zhàn)略并購(gòu)，從時(shí)間上說(shuō)，是一個(gè)具有一定時(shí)間跨度的動(dòng)態(tài)過(guò)程，不能把并購(gòu)僅看作是在某個(gè)時(shí)間點(diǎn)上發(fā)生的交易事件。 戰(zhàn)略并購(gòu)決策是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程。經(jīng)營(yíng)管理者的管理水平與先前并購(gòu)的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)常常是確保企業(yè)并購(gòu)正確決策的重要方面，同一企業(yè)的并購(gòu)，在不同的時(shí)間、由不同的經(jīng)營(yíng)管理者來(lái)決策，企業(yè)并購(gòu)策略的制定、并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)以及并購(gòu)方式的選擇，往往也會(huì)有不同的結(jié)果。 并購(gòu)決策不僅涉及的因素多。在并購(gòu)活動(dòng)中，并購(gòu)企業(yè)、并購(gòu)對(duì)象與國(guó)家（政府）是不同的利益主體，不同主體的決策目標(biāo)顯然不會(huì)完全～致，并且各主體的決策相互影響。 2．多主體性 制定并購(gòu)策略、確定并購(gòu)目標(biāo)。 一、 戰(zhàn)略并購(gòu)決策的特點(diǎn)、過(guò)程與信息結(jié)構(gòu) （一）戰(zhàn)略并購(gòu)決策的基本特點(diǎn) 戰(zhàn)略并購(gòu)決策有著與企業(yè)其它管理決策活動(dòng)不同的特點(diǎn)： 1．戰(zhàn)略驅(qū)動(dòng)性 戰(zhàn)略并購(gòu)，是完全由企業(yè)戰(zhàn)略驅(qū)動(dòng)的企業(yè)行為，其根本目的在于追求競(jìng)爭(zhēng)上的長(zhǎng)期戰(zhàn)略?xún)?yōu)勢(shì)，使企業(yè)適應(yīng)不斷變化的環(huán)境，而并非單純追求規(guī)模擴(kuò)大和財(cái)務(wù)上短期盈利。 劉可新等在國(guó)內(nèi)首次提出了分析評(píng)價(jià)并購(gòu)策略決策支持系統(tǒng)的框架，主要是研究一般戰(zhàn)略評(píng)價(jià)工具用于支持企業(yè)并購(gòu)策略的分析與評(píng)價(jià)，但并沒(méi)有根據(jù)并購(gòu)決策的特點(diǎn)，來(lái)考慮對(duì)并購(gòu)決策過(guò)程的支持。 在已有并購(gòu)決策研究成果中，能給企業(yè)并購(gòu)實(shí)踐提供有效支持的，僅局限于企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)中的財(cái)務(wù)分析與估價(jià)方法等方面[3].相比之下，在并購(gòu)策略分析與選擇等方面比較有效的決策評(píng)價(jià)方法與支持工具甚少。 ★★★文檔資源★★★戰(zhàn)略并購(gòu)，是企業(yè)出于自身戰(zhàn)略發(fā)展的需要而采取的并購(gòu)行為，是20世紀(jì)90年代中期以來(lái)新一輪并購(gòu)浪潮的顯著特征，并逐漸成為我國(guó)企業(yè)并購(gòu)的方向。近幾年來(lái)國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略并購(gòu)的研究，大多側(cè)重于理論定性分析，而對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略并購(gòu)決策的研究則少得很。其根本原因在于缺乏對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略并購(gòu)決策過(guò)程的系統(tǒng)考慮，忽視了或過(guò)分簡(jiǎn)化了并購(gòu)過(guò)程中復(fù)雜性問(wèn)題的處理。 本文試圖綜合考慮并購(gòu)決策的復(fù)雜性，系統(tǒng)考慮戰(zhàn)略并購(gòu)決策的基本過(guò)程與信息結(jié)構(gòu)，針對(duì)戰(zhàn)略并購(gòu)決策的特點(diǎn)，用系統(tǒng)觀點(diǎn)研究戰(zhàn)略并購(gòu)決策問(wèn)題，研究支持戰(zhàn)略并購(gòu)決策的技術(shù)和方法，提出面向決策過(guò)程輔助企業(yè)戰(zhàn)略并購(gòu)決策的智能決策支持系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)框架。企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中各個(gè)層面的決策都不能離開(kāi)企業(yè)的戰(zhàn)略定位與目標(biāo)，企業(yè)不同的戰(zhàn)略選擇決定不同的共購(gòu)選擇。選擇并購(gòu)方式，不僅要考慮并購(gòu)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略與自身?xiàng)l件，還要考慮目標(biāo)企業(yè)的狀態(tài)，以及考慮國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、金融政策、法律環(huán)境、制度環(huán)境與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)等外部環(huán)境的變化。并購(gòu)選擇決策本質(zhì)上是一個(gè)具有多個(gè)決策主體的復(fù)雜決策問(wèn)題。指標(biāo)體系層次多，是復(fù)雜的多主體、多準(zhǔn)則的決策問(wèn)題，而且許多信息是描述性的，甚至是模糊的。企業(yè)并購(gòu)決策是一種典型的劣結(jié)構(gòu)化決策問(wèn)題。首先，我們必須把企業(yè)作為一個(gè)子系統(tǒng)放到企業(yè)所處市場(chǎng)環(huán)境這個(gè)大系統(tǒng)去考察；其次，并購(gòu)活動(dòng)直接影響到并購(gòu)企業(yè)與目標(biāo)企業(yè)的方方面面，并購(gòu)決策包括一系列具體的相互關(guān)聯(lián)的選擇決策，企業(yè)決策者在并購(gòu)決策中必須系統(tǒng)地考慮并購(gòu)決策的全過(guò)程。完整的戰(zhàn)略并購(gòu)決策，既包括并購(gòu)前的戰(zhàn)略分析、并購(gòu)中的一系列的選擇決策，也包括并購(gòu)后的整合規(guī)劃，是一個(gè)多階段的動(dòng)態(tài)決策。在并購(gòu)決策過(guò)程中必須充分考慮這些不確定性的存在，不僅要有對(duì)各方面未來(lái)變化的預(yù)測(cè)，還要有具體的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避與風(fēng)險(xiǎn)控制決策。戰(zhàn)略并購(gòu)工作組通常應(yīng)由一名高層管理人員領(lǐng)導(dǎo)，包括若干戰(zhàn)略規(guī)劃人員、相關(guān)部門(mén)管理人員、并購(gòu)活動(dòng)管理人員以及并購(gòu)和財(cái)務(wù)等方面的領(lǐng)域?qū)＜摇Ｎ覀儗?zhàn)略并購(gòu)決策的基本過(guò)程概括為下面八個(gè)主要階段： 1．企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的分析評(píng)價(jià)主要由企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃人員負(fù)責(zé)分析企業(yè)所處的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局以及企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的能力和戰(zhàn)略，分析企業(yè)自身的資源狀況與企業(yè)的關(guān)鍵競(jìng)爭(zhēng)資源和核心競(jìng)爭(zhēng)能力，明確企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)以及戰(zhàn)略成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)與威脅。 3．并購(gòu)策略選擇企業(yè)高層管理人員確定企業(yè)是否采用并購(gòu)策略，明確實(shí)施戰(zhàn)略并購(gòu)的目的及選擇何種并購(gòu)策略。同行或競(jìng)爭(zhēng)者之間的水平并購(gòu)主要是為了集中資源和客戶(hù)，從而擴(kuò)大規(guī)模、擴(kuò)大知名度、增強(qiáng)在同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力。 ，企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃人員根據(jù)企業(yè)的戰(zhàn)略定位與目標(biāo)以及并購(gòu)策略確定企業(yè)理想并購(gòu)對(duì)象（以此作為并購(gòu)對(duì)象的選擇與評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)）。 5．并購(gòu)企業(yè)整合運(yùn)營(yíng)規(guī)劃高層管理人員與相關(guān)部門(mén)管理人員根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)以及目標(biāo)企業(yè)的具體情況，制定并購(gòu)企業(yè)整合運(yùn)營(yíng)的總體規(guī)劃，包括并購(gòu)整合運(yùn)營(yíng)規(guī)劃資金需求。 6．并購(gòu)方案的可行性論證并購(gòu)工作組負(fù)責(zé)組織相關(guān)領(lǐng)域?qū)＜?，根?jù)企業(yè)的戰(zhàn)略定位與目標(biāo)。 ，根據(jù)企業(yè)并購(gòu)策略。 8．并購(gòu)融資決策財(cái)務(wù)領(lǐng)域?qū)＜腋鶕?jù)企業(yè)并購(gòu)價(jià)格和企業(yè)整合運(yùn)營(yíng)規(guī)劃情況，預(yù)測(cè)并購(gòu)融資總需求，分析不同金融工具、融資方式的資金成本與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，選擇最佳的金融工具與融資方式（自己集資、銀行貸款與發(fā)行證券等）。根據(jù)上述對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略并購(gòu)決策的基本過(guò)程的概括，我們給出如圖1所示的反映企業(yè)戰(zhàn)略并購(gòu)決策基本過(guò)程的信息結(jié)構(gòu)圖。投資銀行與會(huì)計(jì)師事務(wù)所的并購(gòu)顧問(wèn)在并購(gòu)業(yè)務(wù)及其具體運(yùn)作上的確能為企業(yè)提供很多幫助，但決不能完全代替企業(yè)決策者決策。另外，戰(zhàn)略并購(gòu)決策支持系統(tǒng)只是支持而不是也不可能代替企業(yè)決策者和相關(guān)領(lǐng)域進(jìn)行并購(gòu)決策。 基于上述認(rèn)識(shí)和前述戰(zhàn)略并購(gòu)的基本特點(diǎn)，我們認(rèn)為，企業(yè)戰(zhàn)略并購(gòu)決策支持系統(tǒng)，作為輔助企業(yè)戰(zhàn)略并購(gòu)決策的支持工具，除了必須具有模型求解。定性推理與人機(jī)交互等一般決策支持系統(tǒng)的決策支持功能外至少應(yīng)具有如下決策支持功能： 1． 戰(zhàn)略驅(qū)動(dòng)功能促使企業(yè)決策者在企業(yè)戰(zhàn)略驅(qū)動(dòng)下進(jìn)行企業(yè)并購(gòu)決策； 2．關(guān)聯(lián)互動(dòng)功能促使企業(yè)決策者在并購(gòu)決策各階段系統(tǒng)考慮戰(zhàn)略并購(gòu)決策的全過(guò)程； 3．虛擬仿真功能支持企業(yè)決策者分析并購(gòu)中劣結(jié)構(gòu)的決策問(wèn)題，如并購(gòu)對(duì)象選擇與并購(gòu)整合規(guī)劃等； 4案例學(xué)習(xí)功能支持企業(yè)決策者參考先前企業(yè)并購(gòu)的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)創(chuàng)造性地做出合理的并購(gòu)決策； 5．多人決策支持功能支持企業(yè)決策者充分考慮企業(yè)戰(zhàn)略決策以及并購(gòu)活動(dòng)中各相關(guān)利益主體的影響； ； 。采用基于Petri網(wǎng)的并購(gòu)決策過(guò)程模型作為企業(yè)戰(zhàn)略并購(gòu)動(dòng)態(tài)決策過(guò)程中各階段企業(yè)決策者交互決策與各類(lèi)決策模型方法工具以及戰(zhàn)略并購(gòu)相關(guān)專(zhuān)家領(lǐng)域知識(shí)的支持平臺(tái)，從而可確保企業(yè)決策者在企業(yè)并購(gòu)選擇決策過(guò)程中決策行為始終受企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的驅(qū)動(dòng)，在各具體決策階段都能系統(tǒng)考慮戰(zhàn)略并購(gòu)決策的全過(guò)程。 、確定并購(gòu)目標(biāo)與選擇并購(gòu)方式中，經(jīng)營(yíng)管理者的創(chuàng)造性決策思維與先前企業(yè)并購(gòu)的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)常常能幫助企業(yè)做出正確的并