風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬上ppt課件-展示頁
2025-05-16 12:02本頁面
【正文】 ， 是決策者的共同心態(tài) 。 ? 風(fēng)險(xiǎn)在企業(yè)經(jīng)營中幾乎是無處不在的，只是風(fēng)險(xiǎn)的程度有大有小而已。而實(shí)際上由于受資本市場上變幻莫測的利率升降的影響，國庫券的價(jià)格也是處于經(jīng)常變動(dòng)之中，進(jìn)行這項(xiàng)投資也是有風(fēng)險(xiǎn)的。 ? 在現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)生活中，風(fēng)險(xiǎn)是一種客觀存在， 絕對肯定的、沒有風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營和投資決策是不存在的。 但是為了提高財(cái)務(wù)決策的科學(xué)性 ， 決策人員常常為不確定規(guī)定一些主觀概率 ， 以便進(jìn)行計(jì)量分析 ， 這使不確定決策與風(fēng)險(xiǎn)決策很相似 。 ? （三） 不確定性決策 ：決策者對未來的情況不僅不能完全確定，而且對其可能出現(xiàn)的概率也不清楚，這種情況下的決策稱為不確定型決策。 一、 風(fēng)險(xiǎn)的概念 ? 按決策風(fēng)險(xiǎn)的程度，可把企業(yè)財(cái)務(wù)決策分為三種類型： ? （一） 確定性決策 ：是指決策者對未來的情況是完全確定的或已知的決策。由此可見， 企業(yè)財(cái)務(wù)決策的過程，實(shí)際上就是一個(gè)權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的過程。 ? 如果預(yù)期的收益較高，足以補(bǔ)償所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，則決策方案可以通過，并付諸實(shí)施 。第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬 ? 一、風(fēng)險(xiǎn)的概念 ? 二、單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬 ? 三、資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬 ? 四、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) ? 五、衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的 β系數(shù) ? 六、資本資產(chǎn)定價(jià)模型 ? 在企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作中，需要經(jīng)常做出各種財(cái)務(wù)決策，如籌資決策、投資決策等。所有的財(cái)務(wù)決策都面臨一個(gè)共同的問題， 即估計(jì)決策方案預(yù)期的收益及不能實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。否則，如果決策風(fēng)險(xiǎn)較高，超過了預(yù)期收益的承受能力，則應(yīng)慎重考慮。 進(jìn)行財(cái)務(wù)管理，必須認(rèn)真分析風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間的關(guān)系．運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬原理使企業(yè)作出正確的財(cái)務(wù)決策。 ? （二） 風(fēng)險(xiǎn)性決策 ：決策者對未來的情況不能完全確定，但他們出現(xiàn)的可能性 — 概率的具體分布是已知的或可以估計(jì)的，這種決策就是風(fēng)險(xiǎn)性決策。 ? 在現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理中 ， 由于大多數(shù)財(cái)務(wù)決策都是在 不確定情況下 作出的 。 因此 ， 企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)決策時(shí) ， 對 風(fēng)險(xiǎn)和不確定 這兩個(gè)概念并不作嚴(yán)格的區(qū)分 ， 而是把它們都視為 風(fēng)險(xiǎn) 。 ? 在西方國家，一般把企業(yè)投資于國庫券，作為一項(xiàng)沒有風(fēng)險(xiǎn)的投資。只是相對于企業(yè)其他的投資決策來講，風(fēng)險(xiǎn)要小得多?？蓪追N投資進(jìn)行簡單的比較： 投資國家債券 風(fēng)險(xiǎn)中等 為提高質(zhì)量進(jìn)行的 技術(shù)改進(jìn)的投資 風(fēng)險(xiǎn)最小 投資于股票或進(jìn)行 新產(chǎn)品開發(fā) 風(fēng)險(xiǎn)最大 ? 企業(yè)決策者一般都討厭風(fēng)險(xiǎn) ， 并盡可能地回避風(fēng)險(xiǎn) 。 這種現(xiàn)象叫 風(fēng)險(xiǎn)反感 。 因此 ， 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬就是投資者因冒著風(fēng)
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1