證券投資學(xué)3-證券交易程序和方式(1)-展示頁(yè)
2025-05-11 03:24本頁(yè)面
【正文】 證商買某種股票 4000股，賣 6000股，則它只需要向清算所交股票 2022股 例：四家券商間待清算資金表 付款 券商 收款券商 應(yīng)付 總額 A B C D A — 100 40 90 230 B 80 — 0 0 80 C 0 50 — 30 80 D 20 30 70 — 120 應(yīng)收總額 100 180 110 120 510 四券商雙邊凈額結(jié)算示意圖 ? 雙邊軋差涉及每對(duì)券商間應(yīng)收款和應(yīng)付款的對(duì)沖，A應(yīng)付 B(100)，應(yīng)收 B(80)，凈額為凈支付 (20),其他以此類推。 連續(xù)性市場(chǎng)（ Continuous Market） 集合性市場(chǎng) （ Call Market） 指令驅(qū)動(dòng) (Order— driven) 連續(xù)競(jìng)價(jià)（ Continuous Auction） 市場(chǎng) 集合競(jìng)價(jià) （ Call Auction） 市場(chǎng) 報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng) (Quotedriven) 做市商市場(chǎng) ———— 清算（ Clearing） ? 證券成交后，買賣雙方應(yīng)收應(yīng)付的證券和價(jià)款進(jìn)行核定計(jì)算，即資金和證券結(jié)算。 ? 在做市商市場(chǎng)，投資者接受做市商的報(bào)價(jià)后，即可直接進(jìn)行買賣完成交易。 觸發(fā)價(jià)格 限制價(jià)格 賣出委托 委托方式 競(jìng)價(jià)與成交 ? 交易制度是市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)的核心，而價(jià)格的確定是交易制度的核心。 ? 止損限價(jià)指令 ： ? 若投資者希望以止損訂單保護(hù)利潤(rùn)或者限制損失，而又不希望止損訂單執(zhí)行的價(jià)格偏離觸發(fā)價(jià)格過多。 ? 一旦價(jià)格低于 77元，則立即賣出（ 止損指令變?yōu)槭袃r(jià)指令 ） ? 問題：成交價(jià)格多少？ 77元、 、 ? 特點(diǎn)：賣出（買進(jìn)）止損訂單的觸發(fā)價(jià)格必須低（高）于目前的市場(chǎng)水平。 ? 止損指令 (Stop Orders)： 本質(zhì)上是一種特殊的限制性市價(jià)委托，投資者在指令中約定一個(gè)觸發(fā)價(jià)格，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格上升或下降到該觸發(fā)價(jià)格時(shí)，止損指令被激活，轉(zhuǎn)化為一個(gè)市價(jià)指令或限價(jià)指令；否則該止損指令處于休眠等待狀態(tài)，不提交到市場(chǎng)執(zhí)行。 ? 限價(jià)指令 (Limit Orders)： 投資者在提交指令時(shí)不僅規(guī)定數(shù)量，而且還規(guī)定價(jià)格。經(jīng)紀(jì)商立即傳達(dá)給派駐在交易所內(nèi)的代表（代理）。 ? （二）資金賬戶： 資金賬戶是證券商為投資者開設(shè)的資金專用賬戶，用于存放投資者買入證券所需資金或賣出證券取得的資金，記錄證券交易資金的幣種、余額和變動(dòng)情況。 ★個(gè)人開戶需持有效證件。 ? 賬戶類型 ? （一）證券賬戶：證券賬戶是證券登記機(jī)關(guān)為投資者設(shè)立的，用于準(zhǔn)確登記投資者所持的證券種類、名稱、數(shù)量及相應(yīng)權(quán)益變動(dòng)情況的一種賬冊(cè)。證券投資學(xué) 第 3章 證券交易程序和方式 1 第一節(jié) 證券交易程序 證券交易程序 ? 證券交易程序是指投資者在二級(jí)市場(chǎng)買進(jìn)或賣出證券的過程，是交易機(jī)制有形的程序化表現(xiàn) 。 ? 指令驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)的交易過程： 開戶 交易委托 競(jìng)價(jià)與成交 不成交 成交 清算 交割交收 過戶 開 戶 ? 開戶：投資者在買賣證券之前，要到證券經(jīng)紀(jì)人處開立戶頭，開戶之后，才有資格委托經(jīng)紀(jì)人代為買賣證券。我國(guó)證券賬戶分為個(gè)人賬戶和法人賬戶兩種。 ★法人開戶提供的證件有：有效法人證明文件（營(yíng)業(yè)執(zhí)照）及其復(fù)印件、法定代表人證明書及其身份證、法人委托書及代辦人身份證。 委 托 ? 含義：向經(jīng)紀(jì)商下達(dá)買賣指令（ Order）。 ? 委托內(nèi)容： ? 證券名稱或代碼 （ The name or code of the security ） ? 委托數(shù)量 （ Order Size） ? 指令類型 （ Types of Orders） ? 指令有效期 (Length of Time an Order is Outstanding)等 投 資 者 證券經(jīng)紀(jì) 出巿代表 新股買入委托 指令類型（ Types of Orders） ? 市價(jià)指令 (Market Orders)： 投資者在提交指令時(shí)只規(guī)定數(shù)量而不規(guī)定價(jià)格，經(jīng)紀(jì)商在接到市價(jià)指令后應(yīng)該以最快的速度，并盡可能以當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上最好的價(jià)格來執(zhí)行這一指令。經(jīng)紀(jì)商在接到限價(jià)指令后應(yīng)以最快的速度提交市場(chǎng)，
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