資金結(jié)構(gòu)決策ppt課件-展示頁
2025-05-08 03:05本頁面
【正文】 現(xiàn)的，當(dāng)某一財(cái)務(wù)變量以較小幅度變動(dòng)時(shí)，另一相關(guān)財(cái)務(wù)變量以較大幅度變動(dòng)的 現(xiàn)象。 。 ■ 資金結(jié)構(gòu)問題總的來說是 負(fù)債資金的比例問題。 ○ 狹義的資金結(jié)構(gòu)：僅指企業(yè)長(zhǎng)期資金的結(jié)構(gòu)，即長(zhǎng)期資金的構(gòu)成與比例關(guān)系。 教學(xué)重點(diǎn)與難點(diǎn) ■ 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù) 、 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和復(fù)合杠桿系數(shù)的計(jì)算及其與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系 ■ 最佳資本結(jié)構(gòu)的決策方法 一資金結(jié)構(gòu)的含義 第一節(jié) 資金結(jié)構(gòu)的含義和影響因素 ■ 資金結(jié)構(gòu)：是指企業(yè)各種資金的構(gòu)成及其比例關(guān)系?；诖?，本章將在介紹杠桿利益與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，研究最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)的決策方法。第六章 資金結(jié)構(gòu)決策 ? 教學(xué)目的 ? 教學(xué)重點(diǎn)與難點(diǎn) ? 教學(xué)內(nèi)容 ? 復(fù)習(xí)思考 ? 案例分析 教學(xué)目的 資金結(jié)構(gòu)決策是企業(yè)籌資決策的核心問題，是企業(yè)財(cái)務(wù)管理研究的重要內(nèi)容之一。合理的資金結(jié)構(gòu)應(yīng)該是既能使企業(yè)獲得財(cái)務(wù)杠桿利益，又能使企業(yè)能夠承受所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。學(xué)習(xí)本章，要求掌握 經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和復(fù)合杠桿 的基本原理，并通過其與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的協(xié)調(diào)平衡，確定企業(yè)的 最優(yōu)資金結(jié)構(gòu) 。 ○ 廣義的資金結(jié)構(gòu)：企業(yè)全部資金的結(jié)構(gòu)，即負(fù)債資金和權(quán)益資金的比例關(guān)系 。 ■ 資金結(jié)構(gòu)是企業(yè) 籌資決策的核心問題。 資產(chǎn) 資本 流動(dòng)資產(chǎn) 貨幣資產(chǎn) 籌資性流動(dòng)負(fù)債 流動(dòng)負(fù)債 結(jié)算資產(chǎn) 結(jié)算性流動(dòng)負(fù)債 存貨資產(chǎn) 長(zhǎng)期負(fù)債 長(zhǎng)期負(fù)債 長(zhǎng)期資產(chǎn) 長(zhǎng)期投資 股本 所有者權(quán)益 固定資產(chǎn) 資本公積 無形及其他資產(chǎn) 盈余公積 未分配利潤(rùn) 合計(jì) 資產(chǎn)總額 資本總額 合計(jì) 資產(chǎn)負(fù)債表 二、合理安排負(fù)債資金比例的意義 。 三、負(fù)債過多的副效應(yīng) ■ 增大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ■ 負(fù)債經(jīng)營(yíng)是一把“雙刃劍” 四、影響資金結(jié)構(gòu)的因素 ■ 獲利能力強(qiáng)，財(cái)務(wù)狀況好，承擔(dān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力就強(qiáng)。 ■ 杠桿利益 企業(yè)合理利用財(cái)務(wù)（經(jīng)營(yíng)）杠桿而獲得的額外收益。 ■ 經(jīng)營(yíng)杠桿利益 在產(chǎn)銷量增長(zhǎng)的情況下，因單位銷量所負(fù)擔(dān)的固定成本隨之減少而給企業(yè)帶來的額外收益（息稅前利潤(rùn)）。 ■ 作用： 反映經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)的大小，即產(chǎn)銷量變動(dòng)對(duì)息稅前利潤(rùn)的影響程度。 （ 2）影響經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素 ■市場(chǎng)對(duì)企業(yè)產(chǎn)品需求的穩(wěn)定性 ■產(chǎn)品售價(jià)的穩(wěn)定性 ■成本增大時(shí)的產(chǎn)品調(diào)價(jià)空間 ■產(chǎn)品成本的穩(wěn)定性 ■固定成本在產(chǎn)品成本中所占比重情況 （ 3）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的變動(dòng)關(guān)系 ■在其他因素不變的情況下，固定成本越高，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大， 經(jīng)營(yíng)杠桿利益 越大， 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也越大。 普通股股利 =息稅前利潤(rùn) 利息 所得稅 優(yōu)先股股利 財(cái)務(wù)杠桿操作 ■ 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（ DFL） 是指普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)率相當(dāng)于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的倍數(shù)。 息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率
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