資本結(jié)構(gòu)決策考點ppt課件-展示頁
2025-05-12 18:26本頁面
【正文】 （ 3）債券投資報酬率加股票投資風(fēng)險報酬率。 ％ ％ ? ％ ％ ? Kc=D1/P0(1F)+G ? G=25%13%/(15%)=% 某公司普通股目前市價為 56元 ， 籌資費用率為 10%， 估計年增長率為 12%， 本年發(fā)放股利 2元 。假設(shè)企業(yè)的所得稅稅率為15%，則企業(yè)發(fā)行的債券成本為（ ） ? % % ? % % 四、股權(quán)資本成本率的測算 ? 如果公司采用固定股利政策，即每年分派現(xiàn)金股利 D元，則資本成本率可按下式測算： ? 如果公司采用固定增長股利的政策，股利固定增長率為 G，則資本成本率需按下式測算： ? Kc=D1/P0(1F)+G ? 某公司普通股目前的股價為 10元 /股，籌資費率為 8％，剛剛支付的每股股利為 2元，股利固定增長率 3％，則該股票的資金成本為（ ）。 ? A． 8． 31％ B． 7． 23％ ? C. 6． 54％ D． 4． 78％ ? 某企業(yè)擬發(fā)行一筆期限為 3年的債券，債券面值為 100元，債券的票面利率為 8%，每年付息一次。因此，不可將 K＝ D/（ Pf）寫成 K＝ (D＋ f)/P。 ? 籌資費用是一次性費用，屬于固定性資本成本。 在不考慮資金時間價值的情況下：資本成本率 =年使用費 /（籌資總額 籌資費用） 三、個別資本成本率的測算 個別資本成本率是企業(yè)用資費用與有效籌資額的比率。 （一） 個別資本成本率 是企業(yè)用資費用與有效籌資額的比率。 ，比較投資方案和進行投資決策的經(jīng)濟標(biāo)準(zhǔn)。 （ 2）綜合資本成本率是企業(yè)進行資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù)。 二、資本成本的作用（ 2022年考簡答 ） ，進行資本結(jié)構(gòu)決策和選擇追加籌資方案的依據(jù)。 （ 2） 綜合資本成本 是指各種來源的個別資本成本的加權(quán)平均成本，又稱加權(quán)平均資本成本，主要用于資本結(jié)構(gòu)決策。 ? 4. 資本成本率的分類 按其用途不同，可以區(qū)別為個別資本成本、綜合資本成本、邊際資本成本三種不同概念。（ 2022年考多選 ） ? 所發(fā)生的各種費用。 籌資費用是指企業(yè)在籌集資本活動中為獲得資本而付出的費用。 用資費用是指企業(yè) 在生產(chǎn)經(jīng)營和對外投資活動中因使用資本而承付的費用。 最佳資本結(jié)構(gòu)的決策 。 【 重點和難點 】 資本成本 包括資本成本的概念 、 個別資本成本 、 綜合資本成本以及邊際資本成本的計算 。 第六章 資本結(jié)構(gòu)決策 2022年考題 單項選擇題： 3道 3x2=6分 多項選擇題： 1道 1x3=3分 判斷題： 2道 2x2=4分 簡答題： 1道 1x8=8分 共計： 7道 21分 第六章 長期籌資決策 2022年考題 單項選擇題： 1道 1x2=2分 簡答題： 1道 1x8=8分 計算題： 1道 1x10=10分 共計： 3道 20分 第六章 資本結(jié)構(gòu)決策 【 學(xué)習(xí)目標(biāo) 】 本章主要闡述了資本成本 、 財務(wù)杠桿 、 營業(yè)杠桿以及聯(lián)合杠桿以及資本結(jié)構(gòu)的基本概念及其計算方法 。 掌握資本成本的概念 、 作用及其計算 ， 杠桿利益及杠桿系數(shù)的計算 ， 資本結(jié)構(gòu)及其最佳資本結(jié)構(gòu)的決策方法 。 杠桿利益與風(fēng)險 包括經(jīng)營杠桿 、財務(wù)杠桿 、 復(fù)合杠桿及其計算 。 第一節(jié) 資本結(jié)構(gòu)理論 ?一、資本結(jié)構(gòu)的概念 ?二、資本結(jié)構(gòu)的種類 ? ? ?三、資本結(jié)構(gòu)的價值基礎(chǔ) ?四、資本結(jié)構(gòu)的意義 ?五、資本結(jié)構(gòu)的理論觀點 第二節(jié) 資本成本 一、資本成本的概念、內(nèi)容和種類 （ 2022年考簡答 ） 資本成本是企業(yè)籌集與使用資本而承付的代價，它包括資本的使用費用與籌集費用。 如利息、股利等。如手續(xù)費和各種發(fā)行費用等。（ ） ? 兩部分，其中屬于籌資費用的是（ ）。
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