【正文】 布的《內(nèi)部控制一一整合框架》中，控制環(huán)境是其他內(nèi)部控制元素的根基，它的構(gòu)成元素包括董事會、組織結(jié)構(gòu)、權(quán)責(zé)分配方式、員工勝任能力、管理層的哲學(xué)及人力資源政策。聲譽的建立需要很長時間，但聲譽的破壞卻只在一時，因此，企業(yè)中各層員工都必須認(rèn)真對待聲譽風(fēng)險。值得重點注意的是，聲譽風(fēng)險主要是二級風(fēng)險，其產(chǎn)生的原因來自企業(yè)未能有效地控制其他類型的風(fēng)險。螺旋式下滑會不斷持續(xù)，直到管理層采取一致行動扭轉(zhuǎn)這一趨勢。隨著銷售量的下降，盈利能力以及現(xiàn)金流量都會受到影響，而這又會帶來更多的負面?zhèn)髀劊瑥亩l(fā)訂單量和利潤的螺旋式下滑。負面?zhèn)髀劵蚬残畔⑼ǔ?dǎo)致聲譽緩慢下滑，聲譽緩慢下滑會對企業(yè)產(chǎn)生長遠的影響。聲譽風(fēng)險產(chǎn)生的負面影響會非常重大，其能導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)營陷入嚴(yán)重衰退，極端情況下還可能導(dǎo)致企業(yè)被接管或倒閉。而間接的環(huán)境影響就不太明顯，例如，公司的產(chǎn)品達到了其使用壽命，則產(chǎn)品的處理就會產(chǎn)生環(huán)境問題，比如核廢棄物。項目過程可能并不會導(dǎo)致環(huán)境破壞，但產(chǎn)品本身卻可能造成環(huán)境破壞。環(huán)境風(fēng)險是指企業(yè)由于其自身或影響其業(yè)務(wù)的其他方造成的環(huán)境破壞而承擔(dān)損失的風(fēng)險。在償還債務(wù)時，企業(yè)可采用不同的方式籌集資金，包括現(xiàn)有的現(xiàn)金余額、借款或企業(yè)資產(chǎn)出售。不僅受直接影響的各方會對企業(yè)的信用喪失信心，許多潛在的客戶也會喪失信心，因為在這種情況下壞消息傳播得很快。到期時及時償還債務(wù)對于維持信譽度以及消費者信心都是非常重要的，因為這能夠確保企業(yè)的商業(yè)信用不受影響。值得注意的是，即使企業(yè)報告了令人滿意的利潤，但一且發(fā)生流動性危機，企業(yè)也會很快走向下滑。如本書第三章中所述，企業(yè)要通過采取在市場中取得競爭優(yōu)勢的戰(zhàn)略行為來緩解產(chǎn)品風(fēng)險。以電腦為例，電腦價格越低其銷量就越大。除了新產(chǎn)品外，成熟的產(chǎn)品也會面臨產(chǎn)品風(fēng)險。新產(chǎn)品越具有創(chuàng)新性，引入該產(chǎn)品所面臨的風(fēng)險就越大。新產(chǎn)品所面臨的問題就是這些產(chǎn)品沒有經(jīng)驗可循。 所有銷售產(chǎn)品、提供勞務(wù)的企業(yè)都會涉及產(chǎn)品風(fēng)險。即使最終應(yīng)收賬款會被支付，但延遲支付期間所產(chǎn)生的額外戚本或收回應(yīng)收賬款所需的成本會極大地降低交易的利潤。確定允許除欠的對象以及允許除欠的金額是公司經(jīng)理應(yīng)當(dāng)考慮的最為重要的決策之一，且這一決策通常決定著企業(yè)的存亡。除欠會產(chǎn)生不予支付的風(fēng)險。 多數(shù)企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品或提供勞務(wù)，并將其提供給買家，同時企業(yè)會允許買家在一定時間內(nèi)付款。越來越多的經(jīng)營活動是以項目為基礎(chǔ)的，所以企業(yè)是否能對項目風(fēng)險進行管理也變得越來越重要。項目管理的責(zé)任是以一定的預(yù)算，根據(jù)規(guī)格及時完成任務(wù)，從而使客戶滿意。 ，有很多的項目需要進行日常管理，例如建立新的業(yè)務(wù)線、開發(fā)新市場。實際上，與法規(guī)有關(guān)的主要風(fēng)險是指法規(guī)突然發(fā)生了變化。與法規(guī)有關(guān)的主要風(fēng)險并不是指法規(guī)存在的事實。大多數(shù)企業(yè)受到國家級、省級和地區(qū)級的監(jiān)管，也可能受到職業(yè)團體的監(jiān)管。 法律/合規(guī)性風(fēng)險指不符合法律或法規(guī)要求的風(fēng)險。外包通常被看做是減少戚本和將企業(yè)資源集中在核心業(yè)務(wù)的方法。企業(yè)未能制定程序操作要求，可能會導(dǎo)致員工在運營操作時采取不正確的行動。企業(yè)越來越依賴基礎(chǔ)設(shè)施、電話、交通系統(tǒng)和能源供應(yīng)商。企業(yè)是否擁有保護自身不受舞弊影響的方法。 (2)技術(shù)。主要的問題是要確保有足夠的員工，他們有恰當(dāng)?shù)哪芰Σ⑶以敢鈭?zhí)行企業(yè)所要求的任務(wù)。操作風(fēng)險可組合成以下幾種風(fēng)險:(1)員工。 、過程、基礎(chǔ)設(shè)施或技術(shù)或?qū)\作有影響的類似因素(包括欺詐活動)的失誤而導(dǎo)致虧損的風(fēng)險。政府的更迭，有時會導(dǎo)致業(yè)務(wù)出現(xiàn)重大變化。不對風(fēng)險進行套期，意味著企業(yè)實際上接受了一個開放式的風(fēng)險，即價格會朝著違反企業(yè)意愿的方向變化。不幸的是，許多企業(yè)，甚至是發(fā)達國家的企業(yè)對市場風(fēng)險不了解，而且有時由于無知而承擔(dān)了很重大的風(fēng)險。假定最后一次付款通常是延期的，以涵蓋保質(zhì)期。承包商還需要從另一角度進行考慮。對大多數(shù)風(fēng)險而言，時間范圍越大，越難預(yù)測相關(guān)價值。當(dāng)對一項完工時間較長的合同進行投標(biāo)時，必須對利率、匯率和原材料(商品)價格作出相應(yīng)假設(shè)。對以上四類風(fēng)險而言，利率風(fēng)險與匯率風(fēng)險可能會互相關(guān)聯(lián)。股票價格風(fēng)險也影響到企業(yè)通過出售股票和相關(guān)證券進行融資的能力。例如，若企業(yè)須為員工保持足夠的養(yǎng)老基金，則暴露于股票價格風(fēng)險，因其回報率取決于一系列的股票紅利以及股票價格變動產(chǎn)生的資本利得。 (4)股票價格風(fēng)險。對于后者，供應(yīng)商有效地承擔(dān)了匯率風(fēng)險。一些公司通過提供國內(nèi)商品價格幫助他們的客戶進行風(fēng)險管理。商品價格可能由本國貨幣決定，便于本地客戶業(yè)務(wù)的進行。如果商品價格下降，生產(chǎn)收入也會降低，從而減少企業(yè)所得。如果商品價格上升，商品采購成本增加，減少交易利潤。同樣地，依靠使用日用品的公司，也會遭受來自價格變動的風(fēng)險。主要商品的價格出人意料地上漲或下跌，可能使業(yè)務(wù)面臨風(fēng)險。匯率風(fēng)險或貨幣風(fēng)險是由匯率變動的可能性，以及一種貨幣對另一種貨幣的價值發(fā)生變動的可能性導(dǎo)致的。利率風(fēng)險是指困利率提高或降低而產(chǎn)生預(yù)期之外損失的風(fēng)險。企業(yè)需要管理的主要市場風(fēng)險是利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、商品價格風(fēng)險和股票價格風(fēng)險。它包括市場風(fēng)險、政治風(fēng)險、操作風(fēng)險、法律/合規(guī)性風(fēng)險、項目風(fēng)險、信用風(fēng)險、產(chǎn)品風(fēng)險、流動性風(fēng)險、環(huán)境風(fēng)險和聲譽風(fēng)險。如果他們能盈利，那么企業(yè)就會發(fā)展并為股東及其他權(quán)益持有者創(chuàng)造財富。例如，每次雇用新的員工，他們都會面臨風(fēng)險。(二)經(jīng)營風(fēng)險經(jīng)營風(fēng)險可簡單定義為經(jīng)營企業(yè)時面臨的風(fēng)險。對企業(yè)來說，比較好的情況是在一個受保護的行業(yè)中處于壟斷地位，就像某些國家公用事業(yè)公司或國家政府所管理的公司一樣。波動性行業(yè)包括電子業(yè)、軟件業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和建筑業(yè)。波動性行業(yè)是指成長迅速變化，充滿上下起伏的行業(yè)。波動性。企業(yè)會經(jīng)歷起步期、成長期、成熟期及最后的衰退期。在考慮企業(yè)可能面對的行業(yè)風(fēng)險時，以下幾個因素是非常關(guān)鍵的:。(一)行業(yè)風(fēng)險行業(yè)風(fēng)險是指在特定行業(yè)中與經(jīng)營相關(guān)的風(fēng)險。例如科學(xué)發(fā)明和文明進步，都可能使風(fēng)險因素發(fā)生變動。世界上任何事物都是互相聯(lián)系、互相依存、互相制約的。風(fēng)險的存在，不僅會造成人員傷亡，而且會造成生產(chǎn)力的破壞、社會財富的損失和經(jīng)濟價值的減少，因此才使得個體或企業(yè)尋求應(yīng)對風(fēng)險的方法。(三)風(fēng)險具有損失性只要風(fēng)險存在，就一定有發(fā)生損失的可能。例如，核能技術(shù)的運用產(chǎn)生了核子輻射、核子污染的風(fēng)險。(二)風(fēng)險具有普遍性在現(xiàn)代社會，個體或企業(yè)面臨著各式各樣的風(fēng)險。(一)風(fēng)險具有客觀性風(fēng)險是不以企業(yè)意志為轉(zhuǎn)移，獨立于企業(yè)意志之外的客觀存在。因此，企業(yè)經(jīng)營活動損失的概率越大，風(fēng)險也越大。若概率為 1，則該企業(yè)的經(jīng)營活動必定會發(fā)生損失。該觀點認(rèn)為風(fēng)險是指在企業(yè)經(jīng)營的各種活動中發(fā)生損失的可能性，亦即企業(yè)在某一特定期間內(nèi)的經(jīng)營活動，例如某企業(yè)一年中遭受損失的概率介于 0與 l之間。 (4)發(fā)生的后果嚴(yán)重性程度不確定。相反地，不確定性并非全是風(fēng)險，亦有充滿希望的一面，為企業(yè)經(jīng)營者帶來希望、光明、邁向成功，獲得盈利。一般來說，風(fēng)險的定義主要可分為以下兩種:(一)事件發(fā)生的不確定性這是一種主觀的看法，著重于個人及心理狀況。第三種觀點介于兩者之間，也更為學(xué)術(shù)，認(rèn)為風(fēng)險是一種不確定性。在理論上，比較有代表性的觀點有三種:第一種觀點是把風(fēng)險視為機會，認(rèn)為風(fēng)險越大可能獲得的回報就越大，相應(yīng)可能遭受的損失也越大。但是，到目前為止對于風(fēng)險的定義，國內(nèi)外學(xué)術(shù)界眾說紛紜，尚未發(fā)展出一個簡易明了、大家一致認(rèn)同的說辭。第九章 風(fēng)險管理原則本書第四章曾簡單介紹了戰(zhàn)略決策過程中的風(fēng)險評估與管理概念，而本章將對風(fēng)險及風(fēng)險管理原則和程序作更詳細的討論和分析。第一節(jié) 風(fēng)險概覽一、風(fēng)險的定義由于現(xiàn)代社會活動甚為復(fù)雜，每個人及各行各業(yè)每天都必須面對各種不同的風(fēng)險。經(jīng)濟學(xué)家、行為科學(xué)家、風(fēng)險理論學(xué)家、統(tǒng)計學(xué)家以及精算師，均有自己的風(fēng)險觀念。第二種觀點把風(fēng)險視為危機，認(rèn)為風(fēng)險是消極的事件，可能產(chǎn)生損失，這常常是大多數(shù)企業(yè)所理解的風(fēng)險。在實務(wù)中，人們從不同的角度對風(fēng)險進行理解。由于對未來事情的發(fā)生難以預(yù)測，在企業(yè)的經(jīng)營活動中常會遭遇到許多的不確定性，令企業(yè)經(jīng)營者產(chǎn)生恐懼、憂慮，使得企業(yè)經(jīng)營的績效降低。因此，從主觀觀點而言，風(fēng)險是指在一定情況下的不確定性，此不確定性意指:(1)發(fā)生與否不確定 (2)發(fā)生的時間不確定 (3)發(fā)生的狀況不確定。(二)事件遭受損失的機會這是一種客觀的看法，著重于整體及數(shù)量的狀況。若概率為 0，即表示該企業(yè)的經(jīng)營活動不會遭受損失。若該企業(yè)在經(jīng)營活動中發(fā)生火災(zāi)損失的概率為 ，亦表示該企業(yè)遭受火災(zāi)損失的風(fēng)險可能在未來的兩年中發(fā)生一次。二、風(fēng)險的特性風(fēng)險具有客觀性、普遍性、損失性和可變性四種特性。企業(yè)只能采取風(fēng)險管理辦法降低風(fēng)險發(fā)生的頻率和損失幅度，而不能徹底消除風(fēng)險。隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展和生產(chǎn)力的提高，還會不斷產(chǎn)生新的風(fēng)險，且風(fēng)險事故造成的損失也越來越大。航空技術(shù)的運用產(chǎn)生了意外發(fā)生時的巨大損失的風(fēng)險。如果風(fēng)險發(fā)生之后不會有損失，那么就沒必要研究風(fēng)險了。(四)風(fēng)險具有可變性風(fēng)險的可變性是指在一定條件下風(fēng)險具有可轉(zhuǎn)化的特性。而任何事物都處于變動與變化之中，這些變化必然會引起風(fēng)險的變化。三、企業(yè)可能面對的風(fēng)險種類在商業(yè)活動的層面上，企業(yè)可能面對的風(fēng)險可分為兩大類:行業(yè)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險。企業(yè)選擇在哪個行業(yè)中經(jīng)營顯得非常關(guān)鍵。如本書第二章所述，行業(yè)有生命周期。顯然，處于成長期的行業(yè)會比處于成熟期或衰退期的行業(yè)有利得多。波動性是與變化相關(guān)的一個指標(biāo)。波動性行業(yè)會涉及較大的不確定性，使計劃和決策變得更難。 集中程度。但是，隨著大多數(shù)國家的發(fā)展、國家企業(yè)私有化、關(guān)稅壁壘降低，以及新興行業(yè)與成熟公司的相互競爭，這些壟斷地位已經(jīng)被推翻，而且各行業(yè)變得更具競爭性。從某種程度上來說，企業(yè)所做的所有決策都具有風(fēng)險，管理層不能保證所做的每一個決策都是正確的。如果該員工表現(xiàn)不良怎么辦?如果他不遵守指示并且在工作中不斷犯錯誤怎么辦?但是，在很多情況下，公司和個人為了獲取利潤也會承擔(dān)風(fēng)險。經(jīng)營風(fēng)險的廣義標(biāo)準(zhǔn)定義是指由于采用的戰(zhàn)略不當(dāng)，資源不足，或者經(jīng)濟環(huán)境或競爭環(huán)境發(fā)生變化而不能達成經(jīng)營目標(biāo)的風(fēng)險。市場風(fēng)險，有時也稱為財務(wù)風(fēng)險或價格風(fēng)險，它指由于市價的變化而導(dǎo)致虧損的風(fēng)險。（1）利率風(fēng)險。（2）匯率風(fēng)險。 （3）商品價格風(fēng)險。提供商品的公司，比如石油公司和農(nóng)產(chǎn)品公司，會直接受到價格變動的影響。商品價格風(fēng)險會影響到消費者和最終用戶，如制造商、各國政府、加工商和批發(fā)商。價格風(fēng)險也會影響到商品生產(chǎn)者。價格風(fēng)險是影響商品生產(chǎn)者的最大風(fēng)險，因此應(yīng)加以管理。然而，當(dāng)一個商品通常由另一種貨幣進行交易卻由本國貨幣定價時，匯率將是商品總價格的一個組成部分，因此，匯率風(fēng)險仍需要加以考慮。企業(yè)可在一段時間內(nèi)制定商品價格，或者可以轉(zhuǎn)嫁商品價格變化，但允許用戶使用固定匯率計算國內(nèi)價格。兩種情況對于小型企業(yè)或那些只偶爾購買商品并且自己不愿管理風(fēng)險的企業(yè)來說都是有所幫助的。股票價格風(fēng)險影響企業(yè)股票或其他資產(chǎn)的投資者，其表現(xiàn)是與股票價格相聯(lián)系的。對該風(fēng)險的敞口可能是一只股票或幾只股票，也、可能是一個行業(yè)或整個市場。因此，股權(quán)風(fēng)險與企業(yè)獲取足夠資本或流動資金的能力有關(guān)。對于承包商來說，這些市場風(fēng)險可能會極其嚴(yán)重。除非這些價格的所有變化能完全轉(zhuǎn)移到客戶身上，否則承包商必須承擔(dān)這些風(fēng)險。而且據(jù)我們所知，對這些風(fēng)險進行套期的可能性也越小。承接合同的目的是盈利，就算收到付款，而且作出了合理準(zhǔn)確的成本估計，承包商仍可能會因接受付款之前所發(fā)生的不利的匯率變動而遭受虧損。如果在此期間突然發(fā)生貶值，則仍然會較大程度地降低預(yù)期回報率。有時不作任何應(yīng)對也是一種具有風(fēng)險的決定。 政治風(fēng)險在很大程度上取決于企業(yè)運營的所在國家的政治穩(wěn)定性，及當(dāng)?shù)氐恼沃贫?。甚至在政治制度穩(wěn)定的國家，政治改革的影響也可能是重大的。從本質(zhì)上來說，許多已經(jīng)識別出的風(fēng)險是操作方面的。員工風(fēng)險包括員工的雇用、培訓(xùn)和解雇所涉及的風(fēng)險。員工包括確定公司戰(zhàn)略方向、控制資源分配的高級管理層和其他各運營部門的中低層員工。企業(yè)是否存在和實施支持經(jīng)營活動所必須的系統(tǒng)?是否定期為系統(tǒng)進行檢查和評估?是否找出系統(tǒng)運行不佳的情況?系統(tǒng)不佳是否導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生虧損?以及企業(yè)是如何確保系統(tǒng)是最新和能夠應(yīng)對經(jīng)營風(fēng)險的? (3)舞弊。 (4)外部依賴。如果這些供應(yīng)商出現(xiàn)問題，企業(yè)如何保護各部門運作不會受到影響? (5)過程/程序。 (6)外包。但是，很多企業(yè)越來越擔(dān)心將公司的關(guān)鍵業(yè)務(wù)過程外包可能會導(dǎo)致失控。毫無疑問，所有的企業(yè)都受到相關(guān)的監(jiān)管。企業(yè)所面臨的監(jiān)管是無處不在的，從監(jiān)管職業(yè)安全健康的法規(guī)到有關(guān)如何恰當(dāng)儲存危險物質(zhì)的規(guī)定，到報告有關(guān)經(jīng)營活動的詳情以滿足稅收目的的要求。越來越多的企業(yè)認(rèn)識到，法規(guī)的實施是必要的，它能為企業(yè)提供一個順利執(zhí)行商業(yè)交易的環(huán)境。由于法規(guī)都是強制性的，很多企業(yè)意識到最重要的是要及時應(yīng)對這些法規(guī)變化所帶來的風(fēng)險。由于項目的流行性，項目管理的一個重要組成部分就是風(fēng)險管理。項目風(fēng)險管理應(yīng)對項目可能無法執(zhí)行、項目進度可能發(fā)生變化、項目成本可能超支、項目不能達到預(yù)定規(guī)格，或者項目成果可能會遭到顧客拒絕等風(fēng)險。否則，企業(yè)會發(fā)現(xiàn)它所啟動的項目很少能達成目標(biāo)。這一過程被稱為除欠。因而，信用風(fēng)險是指交易對方在賬款到期時不予支付的風(fēng)險。這一決策之所以重要，是因為多數(shù)企業(yè)在每一項達成的交易中或產(chǎn)品銷售中只能取得適度毛利。對小規(guī)模企業(yè)而言尤其如此，因為小規(guī)模企業(yè)經(jīng)常面臨延期支付，而且其幾乎無法補償這些額外費用?？梢杂靡韵禄締栴}來識別產(chǎn)品風(fēng)險:當(dāng)公司將一項產(chǎn)品投放市場時，該產(chǎn)品是否有銷路?顯然，這一問題是引人新產(chǎn)品的公司最為關(guān)心的問題。管理層不知道新產(chǎn)品對客戶是否具有吸引力。在新產(chǎn)品開發(fā)過程中，無法排除現(xiàn)在取勝的產(chǎn)品在上市后失敗的可能性，但是新產(chǎn)品一旦取得成功就能賺取大額利潤。例如旦產(chǎn)品變得商業(yè)化，若企業(yè)的產(chǎn)品無法與競爭者的產(chǎn)品區(qū)別開來，其能否在市場上取得成功在很大程度上取決于產(chǎn)品價格。產(chǎn)品價格能否降低取決于運營部門而非營銷部門。 流動性風(fēng)險是指由于缺乏可用資金而產(chǎn)生的到期無法支付應(yīng)付款項的風(fēng)險。在金融領(lǐng)域更為如此，尤其是當(dāng)銀行和金融機構(gòu)過多地依賴于銀行間融資時。無法按時償還債務(wù)很可能意味著信用的喪失。 環(huán)境風(fēng)險在近幾年來逐漸贏得了廣泛關(guān)注，這主要源于綠色行動的環(huán)保者提高了公眾的環(huán)保意識，并使其更加關(guān)心人類行為有意或元意造成的環(huán)境破壞。我們