【正文】 完全負相關(guān)的兩只股票構(gòu)成，則（ A ）。系數(shù)為 ， 無風(fēng)險利率為 4%， 市場上所有股票的平均收益率為 8%，則宏發(fā)公司股票的 收益率應(yīng)為 （ D ） 。 ％ ％ ％ ％ ，其目的之一是 （ C ） 。 1 1 1 0 ，其差異源自于（ D ）。 β系數(shù)，說法不正確的是（ A ）。 ，不需要考慮的因素是（ B ）。 第三章 財務(wù)管理的基本理論 教學(xué)內(nèi)容：本章的教學(xué)內(nèi)容有風(fēng)險與收益理論、資本資產(chǎn)定價模型、有效市場假說與信息對稱理論、代理關(guān)系理論。 20200=% 甲方案預(yù)測風(fēng)險收益率 =%－ 5%=%＞ % 乙方案預(yù)測投資收益率 =2020247。 2125=% 乙方案的標準差 = 乙方案的標準差率 =247。 作業(yè) 計算題 某公司對 A項目有甲、乙兩個方案，投資額均為 20200 元，其收益的概率分布如下。 （ 3） 如果甲方案預(yù)期收益率高于乙方案，而其標準離差率低于乙方案，選擇甲方案。 （ 1） 如果兩個方案預(yù)期收益率基本相同，選擇標準離差率較低的。 投資決策中風(fēng)險與收益的關(guān)系 。 （ 4）計算應(yīng)得的風(fēng)險收益率。 （ 2） 計算預(yù)期標準離差。 （ ） 二、簡答題 投資風(fēng)險 價值 的計算步驟 。（ ） 的提高，未來某一款項的現(xiàn)值將逐漸增加。（ ） ，無論各方案的期望值是否相同 ， 標準差率 最大的方案一定是風(fēng)險最大的方案。 （ ） 預(yù) 付年金現(xiàn)值系數(shù)等于同期普通年金現(xiàn)值系數(shù)乘以 （ 1+i） 。 A.（ P/A， i， n）（ 1+i） B.（ P/A， i， n1） +1 C.（ F/A， i， n） （ 1+i） D.（ F/A， i， n+1） 1 練習(xí) 一、判斷題 一定期間 內(nèi)現(xiàn)金流 入 量與現(xiàn)金流出量之間的差額。 的額外收益，稱為投資的風(fēng)險 價值、風(fēng)險收益 ，即風(fēng)險報酬率和風(fēng)險報酬額 ，風(fēng)險越大，則要求的報酬率也越高 ，能夠衡量風(fēng)險的指標有（ A B D ）。 終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù) 時間價值是 （ B D ）。 付年金現(xiàn)值系數(shù) 付年金終值系數(shù) 10%，其標準離差為 ，風(fēng)險價值系數(shù)為 30%，則該股票的風(fēng)險收益率為（ B ）。 知 甲乙兩個方案投資收益率的期望值分別為 10％和 12％，兩個方案都存在投資風(fēng)險，在比較甲乙兩方案風(fēng)險大小時應(yīng)使用的指標是（ A ）。 50000 元貸款 ， 10 年期 ， 年利率 12%， 每年末等額償還 。 ，按估計的各種可能收益水平及其發(fā)生概率計算的加權(quán)平均數(shù)是（ D ）。 （ F/A， 10％， 9）＝ ，（ F/A， 10％， 11）＝ ， 10 年期，利率為 10%的預(yù) 付年金終值系數(shù)值為（ D ）。 第一節(jié) 資金流轉(zhuǎn)和現(xiàn)金流量 一、資金 二、資金流轉(zhuǎn) 三、現(xiàn)金流量 第二節(jié) 資金的時間價值 一、資金時間價值的概念 二、資金時間價值的計算 第三節(jié) 投資的風(fēng)險價值 一、風(fēng)險及投資風(fēng)險價值 二、風(fēng)險程度的衡量 第四節(jié) 投資風(fēng)險價值 的計算與分析 一 、投資風(fēng)險價值的計算 二 、風(fēng)險投資方案的取舍分析 單元測試 一、單項選擇題 ，無法計算出確切結(jié)果的是（ D ）。 構(gòu)成要素： （ 1） 資金供應(yīng)者和資金需求者 ； （ 2） 金融 市場 工具 ； （ 3） 金融交易形式。 金融市場的基本特征 與 構(gòu)成要素 。 解答提示： 財務(wù)管理的原則是企業(yè)組織財務(wù)活動、處理財務(wù)關(guān)系的準則，它是從企業(yè)財務(wù)管理的實踐經(jīng)驗中概括出來的、體現(xiàn)理財活動規(guī)律性的行為規(guī)范，是對財務(wù)管理的基本要求。 缺點： （ 1） 股價并不能完全反映企業(yè)真實價值； （ 2）非上市公司的企業(yè)價值難以確定 。 企業(yè)價值最大化目標的優(yōu) 缺 點 。 有哪些 優(yōu)缺點 ？ 解答提示： 優(yōu)點： （ 1） 符合企業(yè)經(jīng)營目標 ， 利潤是我國考核企業(yè)業(yè)績的首要指標 ； （ 2） 促使企業(yè)增收節(jié)支，提高效益； （ 3） 實現(xiàn)社會財富的積累 。 （ √ ） 二、簡答題 是 財務(wù)管理目標？其 有何 作用 與 特點？ 解答提示： 財務(wù)管理目標是指企業(yè)進行財務(wù)活動所要達到的根本目的， 是評價企業(yè)財務(wù)活動是否合理的標準 。（ √ ） ，“ 接收 ” 是一種通過所有者來約束經(jīng)營者的方法。 （ ） ， 體現(xiàn)著監(jiān)督與被監(jiān)督的關(guān)系。 練習(xí) 一、判斷題 ，體現(xiàn)著經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)關(guān)系。 ， 利率的組成因素包括 （ A B C D ）。 業(yè)與職工之間的關(guān)系 （ B C D ）。 “ 企業(yè)價值最大化 ” 作為財務(wù)管理目標的優(yōu)點有（ A C D ）。 最大化 財富最大化 ，能 夠 協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人之間矛盾的方式是（ B C D ）。假定不考慮其他條件，從甲公司的角度看，下列 說法正確的是 （ A B C D ）。 ，企業(yè)價值量最大化目標的不足之處是（ D ）。 ， 每股利潤最大化較之利潤最大化的優(yōu)點在于 （ B ） 。 劃 ，能夠用于協(xié)調(diào)企業(yè)所有者與企業(yè)債權(quán)人矛盾的方法是（ D ）。 大化 （ C ） 。 （ B ） 。財務(wù)管理學(xué)教學(xué)指導(dǎo)書 第一章 總 論 具體教學(xué)內(nèi)容：本章的教學(xué)內(nèi)容主要是財務(wù)管理的基本概念、財務(wù)管理的目標極其演變、財務(wù)管理原則和方法、財務(wù)管理的環(huán)境。 第一節(jié) 財務(wù)管理的 涵義 一、財務(wù)管理的概念 二、財務(wù)管理的 產(chǎn)生和發(fā)展 第二節(jié) 財務(wù)管理 的 目標 一、 財務(wù)管理目標 二、 財務(wù)管理目標協(xié)調(diào) 第三節(jié) 財務(wù)管理的原則、內(nèi)容與基本理論 一、財務(wù)管理的基本原則 二、財務(wù)管理的內(nèi)容、環(huán)節(jié)與方法 三、財務(wù)管理的職能與機構(gòu) 四、財務(wù)管理的基本理論 模式 五、財務(wù)管理與其他學(xué)科的關(guān)系 第四節(jié) 財務(wù)管理的環(huán)境 一、 財務(wù)管理的外部環(huán) 境（ 法律環(huán)境 、經(jīng)濟環(huán)境、金融環(huán)境） 二、 財務(wù)管理的內(nèi)部環(huán)境 單元測試 一、單項選擇題 （ D ） 進行組織和控制，并正確處理企業(yè)與各方面財務(wù)關(guān)系的一項經(jīng)濟管理工作。 管理目標中，能 同時考慮資金的時間價值和投資風(fēng)險因素的是（ D ） 。 ，屬于核心環(huán)節(jié)的是（ B ）。 ，能夠體現(xiàn)企業(yè)與其投資者之間財務(wù)關(guān)系的是 （ A ） 。 ，純利率是指 （ D ） 。 映 企業(yè)潛在的獲利能力 二、多項選擇題 ，并持有丙公司債券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司債利息。 是投資與受資的關(guān)系 是債務(wù)債權(quán)關(guān)系 目標主要有 （ A B C D ）。 （ A B C ）。 ，下列各項中，無法直接由企業(yè)資金營運活動形成的財務(wù)關(guān)系有（ A B C ）。 ， 屬于企業(yè)財務(wù)活動的有 （ A B C D ） 。 報酬率 ，屬于企業(yè)財務(wù)管理的金融環(huán)境內(nèi)容的有（ A C ）。 （ √ ） 。 （ ） ， 利率是一定時期運用資金的交易價格。（ ） ，有利于社會資源的合理配置。 作 用： 導(dǎo)向 、 激勵 、 凝聚 、 考核 特點 ： 相對穩(wěn)定性 （隨 經(jīng)濟體制和企業(yè)經(jīng)營方式變化 而 漸進 變化 ） 、 可操作性 （ 可以計量 、 可以追溯 、 可以控制 ） 、 層次性 （ 各種理財目標構(gòu)成一個內(nèi)在聯(lián)系 的 網(wǎng)絡(luò) ）。 缺點： （ 1） 忽視了貨幣的時間價值 和 風(fēng)險因素； （ 2） 沒有考慮利潤與投入資本的關(guān)系； （ 3） 會造成經(jīng)營決策者的短期行為。 解答提示： 優(yōu)點 ： （ 1） 綜合考慮了現(xiàn)金流量、時間價值和風(fēng)險因素的影響 ； （ 2） 有利于企業(yè)價值增值和增加股東 財富 ； （ 3） 有利于保障債權(quán)人的利益 ； （ 4） 能避免投資者的短期行為 。 。 （ 1） 資金合理配置原則 ； （ 2） 收支積極平衡原則 ； （ 3） 成本效益原則 ； （ 4） 收益風(fēng)險均衡原則 ； （ 5） 分級分權(quán)原則 ； （ 6） 利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則。 解答提示： 基本特征： （ 1） 金融市場是以資金為交易對象的市場 ； （ 2） 交易通過一定的金融工具來實現(xiàn)， （ 3） 金融市場可 以 是有形的市場，也可以是無形的市場。 第二章 財務(wù)管理的價值觀念 具體教學(xué)內(nèi)容 ： 本章 的 教學(xué)內(nèi)容 主要 有 資金 時間價值和 投資的 風(fēng)險 價值 。 年金終值 付年金終值 C 遞延年金終值 2300萬元，年銷售成本 200 萬元，其中折舊 80 萬元，所得稅率為25％，該方案的年現(xiàn)金凈流量 為（ A ） 萬元 。 ，以 “ 利潤十折舊 ” 估計經(jīng)營期凈現(xiàn)金流量時， “ 利潤 ” 是指（ B ） 。 益率 ，稱為（ B ）。 已知年金現(xiàn) 值系數(shù) （ P/A,12%,10） =， 則每年應(yīng)付金額為 （ A ） 元。 、 系數(shù)加一 所得的結(jié)果 ， 在數(shù)值上等于 （ B ） 。 % % % % 二、多項選擇題 ， 正確的有 （ A C D ） 。 ，它與價值創(chuàng)造無關(guān) ，下列表述中正確的有 ( A B C D )。 ，其數(shù)值等于 預(yù) 付年金終值系數(shù)的有（ C D ）。（ √ ） ，普通年金現(xiàn)值與普通年金終值是互為逆運算的關(guān)系。（ √ ） ，必要投資收益等于期望投資收益、無風(fēng)險收益和風(fēng)險收益之和。（ √ ） ， 資金時間價值是指沒有通貨膨脹條件下的投資報酬率。（ ） ， 公司債券的利率可視同為資金時間價值。 解答提示： （ 1） 計算預(yù)期收益。 （ 3） 計算預(yù)期標準離差率。 （ 5） 計算預(yù)測投資收益率，權(quán)衡投資方案是否可取。 若有兩方案 ，如何選擇？ 解答提示： 如果對多個方案進行選擇，進行投資決策總的原則是，投資收益率越高越好，風(fēng)險程度越低越好。 （ 2） 如果兩個方案標準離差率基本相同，選擇預(yù)期收益率較高的。 （ 4） 如果甲方案預(yù)期收益高于乙方案，而其標準離差率也高于乙方案， 則 取決于投資者對風(fēng)險的態(tài)度。 經(jīng)濟情況 概率 （ Pi） 收益額