固定收益市場及業(yè)務介紹-文庫吧資料
2024-08-16 22:00本頁面
【正文】 目 錄 ? 國內固定收益市場介紹 ? 債券基礎知識 ? 固定收益部產品簡介 50 固定收益部產品簡介 ? 研究產品 ? 銀行間市場 日報、周報、月報 季度投資策略報告 年度投資策略報告 不定期研究報告：市場交易機會分析 個債研究 … ? 交易所市場 交易所固定收益證券日報 交易所固定收益證券日報釋義 交易所債券交易指南 信用類債券投資價值分析報告 51 固定收益部產品簡介 ? 投資服務產品 ? 增強型現(xiàn)金管理服務 ? 債券型理財產品 ? 交易所信用類債券投資產品 ? 遠期撮合業(yè)務 ? 特定客戶投資顧問服務（債券增強型） 52 固定收益部產品簡介 ? 定向客戶增強型現(xiàn)金管理服務 — 產品特點 ? 增強型現(xiàn)金管理作為超短期投資工具，可以在滿足企業(yè)資金流動性的同時，適當提高收益水平。 ? 監(jiān)管部門對交易所債券市場的支持力度顯著增強。P 評級及違約概率 安信內部 評級模型 發(fā)行人 發(fā)行人信用評級 39 交易所債券 ? 流動性 ? 流動性：資產交易的順利程度，包括買入和賣出。 32 交易所債券 ? 債券投資面臨的主要風險 ? 利率風險 ? 再投資風險 ? 違約風險 ? 流動性風險 ? 購買力風險 33 交易所債券 ? 債券投資需要關注的主要方面 ? 宏觀經濟走勢 ? 宏觀經濟政策 ? 利率走勢 ? 收益率曲線變化 ? 債券市場的供給和需求 ? 券種特征 ? 個券特征 …… 34 交易所債券 宏觀經濟與貨幣政策分析 利率預測 投資組合久期管理 長期債 中期債 短期債 固息債 浮息債 收益率利差分析 信用利差 流動性利差 國 債 金融債 企業(yè)債 可轉債 各品種風險收益分析 債券 1 債券 2 債券 N 債券 M …… 化 資產配置 久期配置 類屬配置 資產選擇 構建投資組合 債券組合風險績效評估 舉例：安信證券固定收益部分析框架 35 交易所債券 ? 債券投資面臨的主要風險 ? 利率風險 ? 再投資風險 ? 違約風險 ? 流動性風險 ? 購買力風險 36 交易所債券 ? 信用類債券 —— 近期可能被投資者忽視的兩個關鍵點 ? 信用風險 ? 流動性 37 交易所債券 ? 信用風險 ? 信用類債券（公司債）的票面利率與其信用風險密切相關 ? 重點關注：行業(yè)景氣、信用評級、擔保、抵押 代碼 債券名稱 債項評級 票面利率 有無擔保 期限（年） 122020 08金發(fā)債 AA % 無 5 122020 08保利債 AA+ 7% 有 5 舉例： 38 交易所債券 ? 信用風險 ? 外部評級機構提供的評級結果僅作為參考 ? 我們的優(yōu)勢：安信證券內部信用評級模型 財務信息 定性判斷 Samp。 已計息天數(shù)是指起息日至交割當日實際日歷天數(shù)。 30 交易所債券 —— 現(xiàn)券交易 凈價 31 交易所債券 —— 現(xiàn)券交易 ? 應計利息額計算方法 應計利息額＝票面金額 票面利率 已計息天數(shù) 247。 ? 凈價交易指在現(xiàn)券買賣時，以不含有自然增長應計利息的價格報價并成交的交易方式，即將債券的報價與應計利息分解，價格只反應本金市值的變化，利息按票面利率以天計算，債券持有人享有持有期的利息收入。 重點關注：債券基本條款、發(fā)行相關日期 26 交易所債券 —— 現(xiàn)券交易 申報要求 交易單位 以手為最小交易單位，人民幣 1000元面值債券為 1手 計價單位 每百元面值債券的價格 申報價格 最小變動單位為 申報數(shù)量 1手或其整數(shù)倍，單筆申報最大數(shù)量不得超過 1萬手 27 交易所債券 —— 現(xiàn)券交易 競價方式與競價時間 競價方式 集合競價、連續(xù)競價 競價時間 集合競價 上午 9:15～ 9:25 連續(xù)競價 上午 9:30～ 11:30 下午 1:00～ 3:00 28 交易所債券 —— 現(xiàn)券交易 ? 交易方式 債券現(xiàn)貨交易采用 T+0方式（當日回轉交易）
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