創(chuàng)業(yè)板上市公司財務(wù)風(fēng)險影響因素分析畢業(yè)論文-文庫吧資料
2025-07-13 11:02本頁面
【正文】 5 300006 300007 300008 300009 300010 300011 300012 300013 300014 300015 300016 300017 300018 300019 300020 300021 300022 300023 300024 300025 300026 300027 300028 16 圖 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率數(shù)值越大，說明企業(yè)營業(yè)能力就越強(qiáng)；反之則越弱。這就導(dǎo)致債權(quán)融資的渠道不暢，創(chuàng)業(yè)板上市公司在資本市場上就偏好于配股的方式，進(jìn)而影響企業(yè)負(fù)債融資的比例。 創(chuàng)業(yè)板上市公司資產(chǎn)負(fù)債率偏低的原因。而經(jīng)營者希望資產(chǎn)負(fù)債率稍高些，通過舉債經(jīng)營，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，開拓市場，增強(qiáng) 企業(yè)活力 ，獲取較高的利潤。 13 （ 2）長期償債能力 資產(chǎn)負(fù)債率 =負(fù)債總額 /資產(chǎn)總額 表 資產(chǎn)負(fù)債率 公司 /年份 20xx 20xx 20xx 20xx 300001 300002 300003 300004 300005 300006 300007 300008 300009 300010 300011 300012 300013 300014 300015 300016 300017 300018 300019 300020 300021 300022 300023 300024 300025 300026 300027 300028 14 01 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27長期償債能力20xx20xx20xx20xx 圖 長期償債能力 對企業(yè)來說：一般認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平是 40%～ 60%，但是不同的行業(yè)其標(biāo)準(zhǔn)不同，對于債權(quán)人來說越低越好。二企業(yè)流動資產(chǎn)未能得到合理運(yùn)用。 創(chuàng)業(yè)板上市公司流動比率過高的原因，一在企業(yè)流動資產(chǎn)中，雖然現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、有價證券變現(xiàn)能力很強(qiáng)，但是存貨等也是流動資產(chǎn)。從圖中可以看出創(chuàng)業(yè)板上市公司的流動比率呈下降趨勢，正好與圖 財務(wù)杠桿系數(shù)成反比，即償債能力越弱，獲得財務(wù)杠桿負(fù)效應(yīng)，企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險就越大。因?yàn)榱鲃颖嚷试礁?，可能是企業(yè)滯留在流動資產(chǎn)上的資金過多，未能有效加以利用，可能會影響企業(yè)的獲得能力。 11 償債能力 （ 1） 短期償債能力 流動比率 =流動資產(chǎn) /流動負(fù)債 表 流動比率 公司 /年份 20xx 20xx 20xx 20xx 300001 300002 300003 300004 300005 300006 300007 300008 300009 300010 300011 300012 300013 300014 300015 300016 300017 300018 300019 300020 300021 300022 300023 300024 300025 300026 300027 300028 12 010203040501 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27短期償債能力 20xx20xx20xx20xx 圖 流動比率 一般說來，流動 比率越高，說明企業(yè)償還 短期負(fù)債 的能力越強(qiáng)，流動負(fù)債得到償還的保障越大。資金是企業(yè)發(fā)展的必備條件之一，籌集不到資金對其發(fā)展很不利。 創(chuàng)業(yè)板上市公司盈利能力下降的原因，一是創(chuàng)業(yè)板上市公司大多是高科技企業(yè)，為了保持持續(xù)的競爭力，企業(yè)不得不投入大量的研發(fā)經(jīng)費(fèi)，致使大多數(shù)企業(yè)存在著大量短期或長期債務(wù)，從而債務(wù)壓力增加。如果企業(yè)經(jīng)營良好長期盈利，那么企業(yè)償還債務(wù)就會相對容易，也減輕企業(yè)債務(wù)壓力，信譽(yù)也會有所增加，獲得財務(wù)杠桿正效應(yīng)，從而減少企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。 盈利能力 營業(yè)利潤率 =營業(yè)利潤 /營業(yè)收入 表 營業(yè)利潤率 公司 /年份 20xx 20xx 20xx 20xx 300001 300002 300003 300004 300005 300006 300007 300008 300009 300010 300011 300012 300013 300014 300015 300016 300017 300018 300019 300020 300021 300022 300023 300024 300025 300026 300027 300028 10 01 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27盈利能力 20xx20xx20xx20xx 圖 盈利能力 營業(yè)利潤率越高，說明企業(yè)商品銷售額提供的營業(yè)利潤越多，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)；反之則弱。因此，發(fā)展能力越強(qiáng)，企業(yè)發(fā) 9 展越壯大資產(chǎn)資金就越多， 會產(chǎn)生財務(wù)杠桿負(fù)效應(yīng) ，即發(fā)生財務(wù)風(fēng)險的可能性越大。 （ 5）發(fā)展能力 企業(yè)的發(fā)展能力是指企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模、壯大實(shí)力的潛在能力。因此，企業(yè)營運(yùn)能力越強(qiáng)， 會產(chǎn)生財務(wù)杠桿正效應(yīng) ，從而發(fā)生財務(wù)風(fēng)險的可能性越小。 （ 4）營運(yùn)能力 企業(yè)的營運(yùn)能力是指企業(yè)的經(jīng)營運(yùn)行能力，即企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)以賺取利潤的能力。因此，現(xiàn)金流量能力越強(qiáng)， 會產(chǎn)生財務(wù)杠桿正效應(yīng) ， 發(fā)生財務(wù)風(fēng)險的可能性就越小。 （ 3） 現(xiàn)金 流量 企業(yè)的現(xiàn)金流量是指企業(yè)一定時期的現(xiàn)金和 現(xiàn)金等價物 的流入和流出的數(shù)量。因此，償債能力越強(qiáng)，會產(chǎn)生財務(wù)杠桿正效應(yīng)，發(fā)生財務(wù)風(fēng)險的可能性就越小。長期償債能力是指企業(yè)對債務(wù)的承擔(dān) 能力和對償還債務(wù)的保障能力。短期償債能力是指企業(yè)以流動資產(chǎn)償還流動負(fù)債的能力，它反映企業(yè)償付日常到期債務(wù)的能力。 一個企業(yè)盈利能力強(qiáng)不代表其償債能力也強(qiáng)，如果企業(yè)將其盈利創(chuàng)造的資金都投入生產(chǎn)或投資，則其償還債務(wù)的能力依舊很弱，因此會給企業(yè)帶來一定的財務(wù)風(fēng)險，所以指出了償債能力這個指標(biāo)。盈利能力的指標(biāo)有很多， 本文選取其中重要的一個指標(biāo)來分析即營業(yè)利潤率。對于企業(yè)而言籌集的資金是要還的，這就需要企業(yè)有一定的盈利能力來 償還籌集來的資金，無力償還就會對企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營
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