創(chuàng)業(yè)板上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素分析畢業(yè)論文-在線瀏覽
2024-09-14 11:02本頁面
【正文】 ... 22 防范投資風(fēng)險(xiǎn)，科學(xué)進(jìn)行財(cái)務(wù)決策 ......................... 22 致謝 .............................................................. 224 參考文獻(xiàn) ........................................................... 24 1 1 緒論 研究背景及意義 創(chuàng)業(yè)板市場又稱第二板市場，是金融市場中出現(xiàn)的一種新融資方式。s internal and external environment and its own profitability, development capacity, cash flow, debt paying ability to analyze the financial risk factors, and finally puts forward the countermeasures to prevent financial risks. Keywords: GEM Listing Corporation。因此，分析創(chuàng)業(yè)板上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是必不可少的，本文將以首批 28家創(chuàng)業(yè)板上市公司作為樣本，并結(jié)合公司的內(nèi)外部環(huán)境及其本身的盈利能力、發(fā)展能力、現(xiàn)金流量、償債能力等來具體分析其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素，最后提出防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策。 創(chuàng)業(yè)板上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素分析 摘 要： 創(chuàng)業(yè)板上市公司從上市以來雖然擁有很大的成長空間，獲得了較大的融資機(jī)會(huì)，但是隨著公司的不斷發(fā)展，在創(chuàng)業(yè)板上的公司面臨著更大的挑戰(zhàn)。企業(yè)處于初創(chuàng)期，大多數(shù)屬于民營企業(yè)，規(guī)模小，資金不足，沒有更多的盈利業(yè)績，而且有的企業(yè)是新興的產(chǎn)業(yè)或行業(yè)，是非成熟的企業(yè)，本身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就很大。 關(guān)鍵字： 創(chuàng)業(yè)板上 市公司； 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)； 財(cái)務(wù)杠桿 Causes and Countermeasures of financial risk analysis of the GEM listing Corporation Abstract: The growth enterprise market of listing Corporation from the market has had a great development space, access to a larger financing opportunities, but with the continuous development of the pany, in the GEM panies face greater challenges. Enterprises in the startup phase, most of the private enterprises, small scale, lack of funds, no more earnings performance, but also some enterprises in emerging industries or sectors, non mature enterprises, their financial risk is great. Therefore, analysis of the growth enterprise market of listing Corporation financial risks is essential, this paper will as the sample to the 28 GEM Listing Corporation, bined with the pany39。 financial risk。 20xx年 3 月 31 日，隨著中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》，中國創(chuàng)業(yè)板市場終于在醞釀了十年后的今天建立了。在創(chuàng)業(yè)板市場上市的公司大多是高科技公司，創(chuàng)業(yè)板市場的進(jìn)入門檻低，公司具有較高的成長性，但是成立時(shí)間較短，規(guī)模較小，多處于成長期及萌芽期，發(fā)展相對(duì)不成熟，因此各種風(fēng)險(xiǎn)日趨復(fù)雜。在我國，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理和控制還沒有得到足 夠的重視，再加上我國市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不健全，所以對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)的評(píng)估和度量，具有重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。主要介紹本文的研究背景和意義和研究內(nèi)容及方法。主要介紹創(chuàng)業(yè)板上市公司和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)概念的定義。這一章是本文的核心內(nèi)容，首先是樣本的選取和指標(biāo)的選取，選擇首批 28 家創(chuàng)業(yè)板上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)杠桿指標(biāo)分析。 第四章研究結(jié)論及對(duì)策。 研究方法 文獻(xiàn)研究法：通過圖書館和上網(wǎng)查看文章，搜集、整理有關(guān)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng) 2 險(xiǎn)的文獻(xiàn)，通過對(duì)文獻(xiàn)的研究汲取作者的精華，再結(jié)合自己的觀點(diǎn)一起。 3 2 文獻(xiàn)綜述 相關(guān)概念 創(chuàng)業(yè)板上市公司 創(chuàng)業(yè)板上市公司是指經(jīng)申請(qǐng)和批準(zhǔn)，在各國家和地區(qū)創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)行和流通的股票，并接受各國和地區(qū)創(chuàng)業(yè)板市場制度評(píng)價(jià)和約束的公司的總稱。在上市門檻低于主板中小板，監(jiān)管制度、信息披露、交易者條件、投資風(fēng)險(xiǎn)等方面和主板市場也有較大區(qū)別。狹義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也稱融資風(fēng)險(xiǎn)或籌資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)為了獲得財(cái)務(wù)杠桿利益而利用負(fù)債、優(yōu)化股方式籌資而產(chǎn)生了應(yīng)由普通股股東承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，是財(cái)務(wù)杠桿的結(jié)果。它存在于企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的全過程，包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)。 相關(guān)文獻(xiàn) 依據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以劃分為不同的標(biāo)準(zhǔn)。趙寅珠、張銳強(qiáng)（ 20xx）認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)一般分為籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、資金回收和收益分配活動(dòng)四個(gè)方面，相應(yīng)的也就會(huì)產(chǎn)生各種不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) [1]。他認(rèn)為，企業(yè)應(yīng)從這幾方面中著手加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范管理，從而使管理者在合理的利益范圍內(nèi)最大限度地降低由財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)給生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)帶來的虧損 [2]。 馬德芳（ 20xx）認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板上市的公司都是成長型的創(chuàng)業(yè)期企業(yè)，盈利模式、 4 市場開拓都處于初級(jí)階段，不是特別穩(wěn)定，經(jīng)營上容易大起大落，在經(jīng)營方面不像處于穩(wěn)定期的成熟企業(yè)一樣穩(wěn)固，一旦有經(jīng)營不好的情況就會(huì)使企業(yè)出現(xiàn)全盤癱瘓。 5 3 創(chuàng)業(yè)板上 市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析 樣本選取 樣本選擇深圳交易所上的創(chuàng)業(yè)板上市公司，數(shù)據(jù)都是深交所披露的年度財(cái)務(wù)報(bào)表上選取的。 20xx 年 10 月 30日，我國創(chuàng)業(yè)板首批 28 家公司上市交易，分布涉及 6 大行業(yè)，具體行業(yè)分布和規(guī)模情況，見表 ： 表 首批 28 家創(chuàng)業(yè)板上市公司行業(yè)分布 序號(hào) 行業(yè) 上市數(shù)目（家） 1 制造業(yè) 16 2 運(yùn)輸倉儲(chǔ) 1 3 信息技術(shù) 6 4 批發(fā)零售 1 5 社會(huì)服務(wù) 3 6 傳播文化 1 7 合計(jì) 28 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)衡量 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 主要由財(cái)務(wù) 杠桿 產(chǎn)生。財(cái)務(wù)杠桿 企業(yè)在制定資本結(jié)構(gòu)決策時(shí)對(duì)債務(wù)籌資的利用，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是來反應(yīng) 財(cái)務(wù)杠桿大小和作用程度。 為了便于計(jì)算，可將上式變換如下： 6 由 EPS=(EBITI)(1T)/N △ EPS=△ EBIT(1T)/N， 得 DFL=EBIT/(EBITI) 式中： I 為利息； T 為所得稅稅率； N為流通在外普通股股數(shù)。通過上表可以看到財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的數(shù)值在首批創(chuàng)業(yè)板上市公司間沒有明顯的趨勢(shì)，大多數(shù)都在 之間。說明首批創(chuàng)業(yè)板上市公司的
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