企業(yè)并購的經(jīng)濟學分析-文庫吧資料
2025-03-13 14:04本頁面
【正文】 ? ? ? ?產(chǎn) 品 的 邊 際 成 本 為 常 數(shù) 。— 古 諾 模 型 分 析根 據(jù) 標 準 的 古 諾 模 型 的 分 析 ， 當 市 場 中 的 企 業(yè) 數(shù) 量 增 加 時 ， 市 場 中 產(chǎn) 品價 格 會 下 降 ， 產(chǎn) 量 會 提 高 ； 當 市 場 中 企 業(yè) 數(shù) 量 減 少 時 ， 市 場 中 產(chǎn) 品 價 格會 上 升 ， 產(chǎn) 量 會 下 降 。根 據(jù) (*) ， 若 接 近 于 1 ， 則 即 并 購 后 的 價 格 高 于 并 購 前 的 價 格 ， 接 近 于說 明 并 購 的 效 率 效 應(yīng) 很 小 。4 9 13 17 22上 述 結(jié) 果 被 簡 稱 為 80 規(guī) 則 。除 非 導(dǎo) 致 只 有 一 個 廠 商 的 壟 斷 。 在 前 面 的 數(shù) 字 例 子 中 ，則 (6) 式 不 能 被 滿 足 。只 有 當 兼 并 廠 商 在 兼 并 后 的 的 利 潤 大 于 兼 并 前 各 兼 并 廠 商 利 潤 之 和 ， 該 兼 并 才 是 有 利 可 圖 的 。222 ( ) , 1 , ..., .( ) , .( , ) [ ( ) ] ( 1 )()( 2)( 1 )21iii i i ii i i i i iCiN c q c q i NP A BQ A B q Q Q Q qiq Q q A B q Q cAcBNM N M??????? ? ?? ? ? ? ? ? ?? ? ? ????? ? ?一 般 性 的 分 析假 設(shè) 在 具 有 的 古 諾 市 場 中 ， 廠 商 具 有 相 同 的 邊 際 成 本 函 數(shù)市 場 反 需 求 函 數(shù) 為 ： 其 中廠 商 的 利 潤 函 數(shù) 為 :古 諾 均 衡 利 潤 為 ：假 設(shè) 產(chǎn) 業(yè) 中 有 個 廠 商 進 行 合 并 ， 則 兼 并 導(dǎo) 致 產(chǎn) 業(yè) 中 現(xiàn) 在 只 有 個 廠 商 ，12( , ) [ ( ) ] ( 3 ).m m m m m mm m m Nq Q q A B q Q cQ q q q???? ? ?? ? ? ?? ? ? ?那 么新 的 合 并 后 廠 商 利 潤 函 數(shù) 為 ：其 中2( , ) [ ( ) ] ( 4)(),( 2)i i i i i iiC C C Cm nm m nmq Q q A B q Q cQA c A cqqB N M B??????? ? ? ???? ? ? ???產(chǎn) 業(yè) 中 沒 有 兼 并 的 廠 商 的 利 潤 函 數(shù) 為 ： 其 中 現(xiàn) 在 表 示 的 單 個 非 兼 并 廠 商 之 外 所 有 廠 商 的 產(chǎn) 量 之 和 ， 包 括 其 他 非 兼 并 廠 商和 兼 并 后 形 成 的 新 廠 商 的 產(chǎn) 量 。222,iii i iiiiiiissL L sL s Ls HHIL H H I s H HH e rf indahl H ir sc hm anL H H I????? ? ??? ? ?????則 有用 表 示 市 場 勢 力 總 指 數(shù) ， 則 有其 中 為 集 中 指 數(shù)顯 然 ， 的 大 小 與 同 方 向二 兼并悖論 30 ,150 , 60 ,cp Q p?? ? ??— 一 個 簡 單 的 數(shù) 字 例 子假 定 市 場 中 有 三 個 廠 商 ， 每 個 廠 商 有 不 變 邊 際 成 本 產(chǎn) 業(yè) 的 反 需 求 函 數(shù) 為古 諾 結(jié) 果 為 每 個 廠 商 的 產(chǎn) 量 為 30 ， 總 產(chǎn) 量 為 90 ， 價 格 為 每 個 廠商 獲 得 利 潤 為 30 （ 6030 ） =900.假 定 該 產(chǎn) 業(yè) 中 有 兩 個 廠 商 進 行 合 并 ， 則 該 產(chǎn) 業(yè) 變 為 只 有 兩 個 廠 商 ， 此 時 ， 每 個 廠 商的 產(chǎn) 量 為 40 ， 總 產(chǎn) 量 為 80 ， 相 應(yīng) 的 市 場 價 格 上 升 為 70 ， 每 個 廠 商 獲 得 的 利 潤 為 160 0.在 上 述 例 子 中 ， 兼 并 對 消 費 者?而 言 產(chǎn) 生 了 負 面 效 應(yīng) ， 因 為 產(chǎn) 量 下 降 ， 價 格 上 升 ； 其 次 ，兼 并 對 沒 有 兼 并 的
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