企業(yè)并購的經(jīng)濟學(xué)分析-展示頁
2025-03-15 14:04本頁面
【正文】 廠 商 是 好 事 ， 因 為 該 廠 商 的 產(chǎn) 量 上 升 ， 市 場 價 格 也 上 升 ， 所 以 該 廠 商獲 得 利 潤 增 加 了 1600900=700 ； 兩 個 兼 并 廠 商 的 盈 利 反 而 比 沒 兼 并 之 前 兩 廠 商 利 潤 之 和要 低 ， 因 為 ， 900 216 00=2 00 ， 兼 并 損 害 了 實 施 兼 并 廠 商 的 利 潤 。則可以求得古諾均衡結(jié)果如下： 。 – 混合并購（ diversifying merger） ? 指分別處于不同的產(chǎn)業(yè)部門、不同的市場，生產(chǎn)和經(jīng)營彼此沒有關(guān)聯(lián)的產(chǎn)品或者服務(wù)的企業(yè)之間的兼并。企業(yè)并購的經(jīng)濟學(xué)分析 中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 吳漢洪 ? 一、引言 ? 二、并購悖論 ? 三、并購的效率改進 ? 四、并購的反競爭效應(yīng) ? 五、與并購相關(guān)的競爭政策問題 一、引言 ? 并購的類型 – 橫向并購（ horizontal merger） ? 當(dāng)兼并企業(yè)與被兼并企業(yè)處于同一行業(yè)或其產(chǎn)品屬于同一市場時出現(xiàn)的兼并被稱為橫向兼并，也被成為水平兼并。 – 縱向并購（ vertical merger） ? 若兼并企業(yè)的產(chǎn)品處于被兼并企業(yè)產(chǎn)品的上游或者下游，則我們稱這種兼并為縱向兼并。 一、引言 ? 一些經(jīng)濟學(xué)知識的簡要回顧 –古諾模型的基本結(jié)論 ? 設(shè)市場反需求函數(shù)為 ，廠商成本為 。 BQAQp ??)( Nicqqcc iiii ,... .,2,1,)( ??,)1( BN cAq c ??? )111()1( ??????? NB cAN NB cAQ c 11 ??????? N cAcN NcAc ? 在線性需求曲線下： ? 將 p帶入上式有： 2)(21 pABCS ?? BNcAqB cci 222)1()()(?????222)1()(21???NcANB? —市場勢力、市場份額與集中度的關(guān)系 ? 考慮古諾市場環(huán)境，廠商 的利潤為 ? ， 為總產(chǎn)出 ? 古諾均衡條件為： i ()i i i ip Q q c q? ??ijjiQ q q??? ?( ) 0( ) ( 1 )iiiiiiiiiiidpp Q q cq dqdp dQ dQp Q c qdQ dq dqp c qdp Qp dQ p Q??? ? ? ??? ? ? ? ??? ? ?其 中/iiiidQ pdp Qq Q s ipcLip? ?????記 為 需 求 價 格 彈 性為 廠 商 的 市 場 份 額記 為 廠 商 的 市 場 勢 力 勒 納 指 數(shù) 。這 個 問 題 不 是 偶 然 的 。(4) 式 和 (3) 式 唯 一 的 區(qū) 別 是 下 標(biāo) ， 所 以 利 用 古 諾 均 衡 的 結(jié) 果 ， 兼 并 后 非 并 購 廠 商 和 并 購廠 商 的 產(chǎn) 量 和 利 潤 均 為 ： 2222222( 5 )( 2)( ) ( )( 2) ( 1 )( 1 ) ( 2)NMm nmA c A cMB N M B NN M N M?????? ? ?? ? ? ?其 中 下 標(biāo) 代 表 兼 并 廠 商 ， 代 表 非 兼 并 廠 商 。有 ：即 ： (6)3 , 2 , 0 13 2 5 4( ) ( 7 )2()5 10 15 20 25( ) 80% % % % %NMM aN aNNaNNa a NNaNM???? ? ???注 意 到 (6) 是 非 常 難 以 滿 足 的 。這 意 味 著 在 3 個 廠 商 的 市 場 中 ， 兩 個 廠 商 的 兼 并 是 不 能 夠 盈 利 的 。更 一 般 的 ， 假 定
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