企業(yè)并購的經(jīng)濟學(xué)分析-全文預(yù)覽
【正文】 而 言 產(chǎn) 生 了 負 面 效 應(yīng) ， 因 為 產(chǎn) 量 下 降 ， 價 格 上 升 ； 其 次 ，兼 并 對 沒 有 兼 并 的 廠 商 是 好 事 ， 因 為 該 廠 商 的 產(chǎn) 量 上 升 ， 市 場 價 格 也 上 升 ， 所 以 該 廠 商獲 得 利 潤 增 加 了 1600900=700 ； 兩 個 兼 并 廠 商 的 盈 利 反 而 比 沒 兼 并 之 前 兩 廠 商 利 潤 之 和要 低 ， 因 為 ， 900 216 00=2 00 ， 兼 并 損 害 了 實 施 兼 并 廠 商 的 利 潤 。 – 混合并購（ diversifying merger） ? 指分別處于不同的產(chǎn)業(yè)部門、不同的市場，生產(chǎn)和經(jīng)營彼此沒有關(guān)聯(lián)的產(chǎn)品或者服務(wù)的企業(yè)之間的兼并。 – 縱向并購（ vertical merger） ? 若兼并企業(yè)的產(chǎn)品處于被兼并企業(yè)產(chǎn)品的上游或者下游，則我們稱這種兼并為縱向兼并。 BQAQp ??)( Nicqqcc iiii ,... .,2,1,)( ??,)1( BN cAq c ??? )111()1( ??????? NB cAN NB cAQ c 11 ??????? N cAcN NcAc ? 在線性需求曲線下： ? 將 p帶入上式有： 2)(21 pABCS ?? BNcAqB cci 222)1()()(?????222)1()(21???NcANB? —市場勢力、市場份額與集中度的關(guān)系 ? 考慮古諾市場環(huán)境，廠商 的利潤為 ? ， 為總產(chǎn)出 ? 古諾均衡條件為： i ()i i i ip Q q c q? ??ijjiQ q q??? ?( ) 0( ) ( 1 )iiiiiiiiiiidpp Q q cq dqdp dQ dQp Q c qdQ dq dqp c qdp Qp dQ p Q??? ? ? ??? ? ? ? ??? ? ?其 中/iiiidQ pdp Qq Q s ipcLip? ?????記 為 需 求 價 格 彈 性為 廠 商 的 市 場 份 額記 為 廠 商 的 市 場 勢 力 勒 納 指 數(shù) 。(4) 式 和 (3) 式 唯 一 的 區(qū) 別 是 下 標 ， 所 以 利 用 古 諾 均 衡 的 結(jié) 果 ， 兼 并 后 非 并 購 廠 商 和 并 購廠 商 的 產(chǎn) 量 和 利 潤 均 為 ： 2222222( 5 )( 2)( ) ( )( 2) ( 1 )( 1 ) ( 2)NMm nmA c A cMB N M B NN M N M?????? ? ?? ? ? ?其 中 下 標 代 表 兼 并 廠 商 ， 代 表 非 兼 并 廠 商 。這 意 味 著 在 3 個 廠 商 的 市 場 中 ， 兩 個 廠 商 的 兼 并 是 不 能 夠 盈 利 的 。三 兼并的效率改進 1 2 31 2 321 , . ( 1 ) .( ) ( 1 ) , 1 , 2 , 3.0,1 1 3 ( 1 ) 3, , , ( 1 )4 4 16 412i i iiiiip Q Q q q q c cp c q q q q c q iqc c cq p Q c???? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ? ? ????? ? ?? ? ? ?考 慮 如 下 的 并 購 效 率 收 益 模 型 ：產(chǎn) 業(yè) 中 有 三 家 企 業(yè) ， 它 們 采 用 相 同 的 技 術(shù) 生 產(chǎn) 相 同 的 產(chǎn) 品 ， 市 場 需 求 為每 個 廠 商 的 邊 際 成 本 為 常 數(shù)并 購 前 ， 企 業(yè) 的 利 潤 為由 一 階 條 件 并 考 慮 對 稱 性 ， 可 得 ：并 購 后 ， 企 業(yè) 和 的 并 購 會00 0 0 0( 0 1 ) ,( ) ( 1 )0( ) ( 1 )I I I IIcIp c q c q q qp c q q q c q??? ? ????? ? ? ? ? ?
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