ch05利率史與風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)-文庫吧資料
2025-02-22 01:35本頁面
【正文】 出的。項(xiàng)目內(nèi)部收益率越高，經(jīng)濟(jì)效益越好。 投資者投資于股票指數(shù)基金的程度取決于風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度。 511 每年計(jì)息次數(shù)m 復(fù)利利率1 %2 %3 %4 %6 %12 %24 %48 %100 %1000 %10000 %100000 %1000000 %10000000 %100000000 %利用er 1 計(jì)算得: %復(fù)利的計(jì)算512 根據(jù)是否承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)將回報(bào)分為兩種，一種是投資于指數(shù)基金的期望總收益，一種是投資于國庫券、貨幣市場工具或銀行存款等的無風(fēng)險(xiǎn)利率，二者之差成為 普通股風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) 。 連續(xù)復(fù)利 ： 當(dāng) m 趨向于無窮大時(shí)，即出現(xiàn)了連續(xù)計(jì)息。 期初存入 1 元錢，每期 ( 通常是一年 ) 期末 利息為 r, 則 n 年的利息為 (1 + r )n。每期 ( 通常是一年 ) 利息為 r, 則 n 年的利息為 n*r。掌握普通年金和永續(xù)年金的計(jì)算。此外，長期債券價(jià)格波動遠(yuǎn)比短期債券波動劇烈，這意味著長期債券的期望收益應(yīng)當(dāng)包括風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，從而不同期限債券的真實(shí)收益率是不同的。實(shí)證研究很難證實(shí)費(fèi)雪關(guān)于名義利率的上漲意味著將有更高通脹率的假設(shè)，因?yàn)檎鎸?shí)收益率的變化往往無法預(yù)測。費(fèi)雪公式為： R=r+E(i) 該式表明如果真實(shí)利率是穩(wěn)定的，名義利率的上漲意味著更高的通脹率。歐文 你的總持有期收益率（ HPR ）取決于你對從現(xiàn)在起一年的基金價(jià)格的預(yù)期，假定最好情形下你預(yù)期每股價(jià)格為 110 美元，那么持有期收益為 14% ，持有期收益具體是指基金資本收益加上紅利收益，時(shí)間基點(diǎn)為期初。 55 方差或期望收益偏差的計(jì)算 例 ： 假定你有一筆錢用于投資，你把它們都投資于銀行儲蓄帳戶 和股票指數(shù)基金。E需求真實(shí)利率資金均衡資金借出均衡的真實(shí)利率政府和中央銀行可以通過財(cái)政政策或貨幣政策向左或向右移動供給曲線或需求曲線。 54 真實(shí)利率均衡 供給、需求和政府行為三個(gè)基本因素決定了真實(shí)利率，通脹率也影響真實(shí)利率。 政府通過聯(lián)邦儲備銀行運(yùn)作產(chǎn)生的資金凈供給或凈需求。51 第 5 章 利率史與風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) History of Interest Rates and Risk Premiums 利率水平的確定方式 風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) 歷史記錄 真
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