套期保值的概述與應(yīng)用-文庫(kù)吧資料
2025-02-18 02:22本頁(yè)面
【正文】 防止未來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格下跌給將要出售的產(chǎn)品造成風(fēng)險(xiǎn)，而事先在期貨市場(chǎng)以當(dāng)前價(jià)格拋出期貨合約，從而達(dá)到保值的目的。對(duì)需要庫(kù)存的商品來(lái)說(shuō)，節(jié)省了一些倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)和損耗費(fèi)。 3月初以 13200元 /噸的價(jià)格買(mǎi)入 600噸 5月份到期的鋁錠期貨合約，到 5月初該廠在現(xiàn)貨市場(chǎng)買(mǎi)鋁錠時(shí)價(jià)格以上漲至 15000元 /噸，而此時(shí)期貨價(jià)格也已上漲到 15200元 /噸，見(jiàn)表 61表 61 買(mǎi)入套期保值實(shí)例 市場(chǎng)時(shí)間現(xiàn)貨市場(chǎng) 期貨市場(chǎng)3月初 現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格 13000元 /噸，由于資金或庫(kù)存原因沒(méi)有購(gòu)入以 13200元 /噸的價(jià)格買(mǎi)進(jìn) 600噸 5月期貨合約5月初 以 15000元 /噸的價(jià)格買(mǎi)入鋁錠 600噸 以 15200元 /噸的價(jià)格將原多頭合約平倉(cāng)結(jié)果 購(gòu)入現(xiàn)貨虧損 2023元 /噸 期貨對(duì)沖盈利 2023元 /噸假如 5月初鋁錠的價(jià)格不長(zhǎng)反而下跌 500元 /噸，情況如下：表 6—2 買(mǎi)入套期保值實(shí)例 市場(chǎng)時(shí)間現(xiàn)貨市場(chǎng) 期貨市場(chǎng)3月初 現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格 13000元 /噸，由于資金或庫(kù)存原因沒(méi)有購(gòu)入以 13200元 /噸的價(jià)格買(mǎi)進(jìn) 600噸 5月期貨合約5月初 以 12500元 /噸的價(jià)格買(mǎi)入鋁錠 600噸 以 12700元 /噸的價(jià)格將原多頭合約平倉(cāng)結(jié)果 購(gòu)入現(xiàn)貨少支付 500元 /噸 期貨對(duì)沖虧損 500元 /噸（三）買(mǎi)入套期保值的利弊分析買(mǎi)入套期保值能夠回避價(jià)格上漲帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。 [例 ]當(dāng)前價(jià)格合適，但缺乏資金，或倉(cāng)儲(chǔ)能力不足，或一時(shí)找不到符合規(guī)格的商品，擔(dān)心日后價(jià)格上漲。也叫多頭套期保值。五、套期保值的原理n同種商品的期貨價(jià)格走勢(shì)與現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)一致n現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)價(jià)格隨期貨合約到期日的臨近，兩者趨向一致。n作用：第一、鎖定企業(yè)的生產(chǎn)成本。四、套期保值的作用n套期保值者（ Hedger）主要是生產(chǎn)商、加工商、庫(kù)存商、貿(mào)易商和金融機(jī)構(gòu)。第一節(jié) 套期保值概述一、期貨價(jià)格構(gòu)成要素n商品生產(chǎn)成本n期貨交易成本 — 傭金和交易手續(xù)費(fèi)、資金成本n期貨商品流通費(fèi)用 — 商品運(yùn)雜費(fèi)、商品保管費(fèi)n預(yù)期利潤(rùn) — 社會(huì)平均投資利潤(rùn)、期貨交易風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)二、正向市場(chǎng)與反向市場(chǎng)n在正常情況下，期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格，或近期合約價(jià)格低于遠(yuǎn)期合約價(jià)格，稱為正向市場(chǎng)；n在特殊情況下，現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格，或近期合約價(jià)格高于遠(yuǎn)期合約價(jià)格，稱為反向市場(chǎng)。套期保 值[目的與要求 ]掌握套期保 值 的內(nèi)涵和原理，熟悉套期保 值 的操作和 應(yīng) 用，了解正向市 場(chǎng) 、反向市 場(chǎng) 、持 倉(cāng)費(fèi) 和基差概念；理解基差 變化與套期保 值 效果、基差交易的形式等。[學(xué) 習(xí) 重點(diǎn) ]套期保 值 的內(nèi)涵、原理和 應(yīng) 用，基差 變 化 對(duì) 套期保 值 的影響。三、套期保值的概念 傳統(tǒng)的套期保值是指生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出一定量的現(xiàn)貨商
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