套期保值的概述與應(yīng)用(文件)
【正文】 的價(jià)格買進(jìn) 600噸 5月期貨合約5月初 以 15000元 /噸的價(jià)格買入鋁錠 600噸 以 15200元 /噸的價(jià)格將原多頭合約平倉結(jié)果 購入現(xiàn)貨虧損 2023元 /噸 期貨對(duì)沖盈利 2023元 /噸假如 5月初鋁錠的價(jià)格不長反而下跌 500元 /噸，情況如下：表 6—2 買入套期保值實(shí)例 市場時(shí)間現(xiàn)貨市場 期貨市場3月初 現(xiàn)貨市場價(jià)格 13000元 /噸，由于資金或庫存原因沒有購入以 13200元 /噸的價(jià)格買進(jìn) 600噸 5月期貨合約5月初 以 12500元 /噸的價(jià)格買入鋁錠 600噸 以 12700元 /噸的價(jià)格將原多頭合約平倉結(jié)果 購入現(xiàn)貨少支付 500元 /噸 期貨對(duì)沖虧損 500元 /噸（三）買入套期保值的利弊分析買入套期保值能夠回避價(jià)格上漲帶來的風(fēng)險(xiǎn)。二、賣出套期保值n 為防止未來現(xiàn)貨價(jià)格下跌給將要出售的產(chǎn)品造成風(fēng)險(xiǎn)，而事先在期貨市場以當(dāng)前價(jià)格拋出期貨合約，從而達(dá)到保值的目的。該公司經(jīng)過充分的市場調(diào)研，認(rèn)為由于1996年底和 1997年初的大豆價(jià)格過高，會(huì)導(dǎo)致大豆種植面積的擴(kuò)大，同時(shí)由于大豆主產(chǎn)區(qū)天氣狀況良好，下年度大豆產(chǎn)量將會(huì)劇增，價(jià)格將會(huì)下跌，遂決定為尚未收獲的大豆保值： n該公司預(yù)計(jì)大豆產(chǎn)量 50000噸。弊 ：n放棄了獲得價(jià)格有利時(shí)的獲利機(jī)會(huì)，及額外的交易費(fèi)用第三節(jié) 基差與套期保值一、基差的概念n 基差 是某一特定地點(diǎn)某種商品的現(xiàn)貨價(jià)格與同種商品的某一特定期貨合約的價(jià)格差。隨時(shí)間變動(dòng)而變動(dòng)，時(shí)間越長持有成本越高?；顬樨?fù)，各月份合約的價(jià)格差距以持有成本為基礎(chǔ)。價(jià)差沒有一定的上限，看短缺程度。為避免可能的下跌，在鄭州商品交易所進(jìn)行保值。 ?表 6—7 基差縮小與賣出套期保值（正向市場） 現(xiàn)貨市場 期貨市場 基差3月 1日 買入 1000噸小麥，價(jià)格 1400元 /噸賣出 100手 5月小麥合約，價(jià)格 1440元 /噸40元 /噸4月 1日 賣出 1000噸小麥，價(jià)格 1370元 /噸買入平倉 100手5月合約，價(jià)格1400元 /噸30元 /噸套利結(jié)果 虧損 30元 /噸 盈利 40元 /噸 縮小 10元 /噸凈盈利 1 000x401 000x30=10 000元基差縮小與買入套期保值n[例 6]7月 1日，鋁的現(xiàn)貨價(jià)為 15800元 /噸，某加工商賣出庫存 100噸現(xiàn)貨鋁。結(jié)果如下，見表 6—8 。交易結(jié)果見表 6—9 。交易情況如表 6—10 。 完。n 根據(jù)確定具體時(shí)點(diǎn)的實(shí)際交易價(jià)格的權(quán)利歸屬劃分，基差交易分為買方叫價(jià)交易和賣方叫價(jià)交易，如果確定交易時(shí)間的權(quán)利屬于買方稱為買方叫價(jià)交易，屬于賣方則稱為賣方叫價(jià)交易。為避免價(jià)格上升，決定按照當(dāng)時(shí) 2023元 /噸價(jià)格買入 10手 9月大豆合約。為避免價(jià)格下跌，在 DCE以 2340元 /噸價(jià)格拋出10手 9月合約，持倉費(fèi)用為 2
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1