期權(quán)市場(chǎng)及期權(quán)合約的套期保值應(yīng)用-文庫(kù)吧資料
2025-07-04 14:10本頁(yè)面
【正文】 nilla公司的具體財(cái)務(wù)狀況設(shè)計(jì)的幾個(gè)組合產(chǎn)品保值方案。月中旬對(duì)該公司及時(shí)進(jìn)行了走訪，為該公司的所有財(cái)務(wù)決策人員分析、預(yù)測(cè)了當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)狀況，并且推薦了中國(guó)銀行此前根據(jù)年公司的邀請(qǐng)，銀行于受到以上，X月初，歐元兌美元漲至年1220022003X年度的財(cái)務(wù)預(yù)算。美元）進(jìn)行了歐元兌2002XXX億歐元的零部件，該公司有著穩(wěn)定的定期現(xiàn)金流出用于購(gòu)買歐元以支付進(jìn)口貨款，因此歐元的價(jià)格走勢(shì)對(duì)該公司的財(cái)務(wù)狀況有著至關(guān)重要的影響。公司是一家合資的大型制造企業(yè)，每個(gè)月都要從歐洲進(jìn)口價(jià)值近三、期權(quán)套期保值組合選擇模型 客戶的交易背景X總之，在實(shí)際制訂期權(quán)價(jià)格時(shí)，應(yīng)掌握靈活變通、隨行就市的原則，要使期權(quán)買賣雙方都能接受，又要報(bào)據(jù)期權(quán)市場(chǎng)供求狀況及時(shí)進(jìn)行調(diào)整。（4）分析期權(quán)市場(chǎng)供求關(guān)系的影響。當(dāng)期權(quán)剩余有效期較長(zhǎng)，則期權(quán)價(jià)格應(yīng)訂得高一些；反之，當(dāng)期權(quán)剩余有效期較短，期權(quán)價(jià)格則應(yīng)訂得低一些。當(dāng)期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值反映期貨價(jià)高于敲定價(jià)時(shí)，行使期權(quán)有利可圖，則期權(quán)價(jià)格應(yīng)討得高一些；當(dāng)內(nèi)涵價(jià)值反映期貨價(jià)低于敲定價(jià)時(shí)，則行使期權(quán)無(wú)利可圖，則期權(quán)價(jià)格應(yīng)訂得低些。 期權(quán)定價(jià)基本策略在期權(quán)交易市場(chǎng)上，期權(quán)合約的鑒發(fā)方或者轉(zhuǎn)賣方，除了要以期權(quán)理論價(jià)格的決定模式作為制訂期權(quán)價(jià)格的依據(jù)之外，在實(shí)際制訂期權(quán)合約價(jià)格時(shí)，還應(yīng)掌握以下一些基本策略。因此，市場(chǎng)利息率與看漲期權(quán)具有正相關(guān)關(guān)系，即市場(chǎng)利息率越高，利用期權(quán)交易所節(jié)約的利息支出就越大，期權(quán)的作用也就越大，從而其價(jià)格也就越高。而其初始的期權(quán)權(quán)利金支出反占所交易的相關(guān)商品合約總價(jià)值的當(dāng)期權(quán)買盤訂單數(shù)量增加；期權(quán)賣方就會(huì)相應(yīng)提高權(quán)利金報(bào)價(jià)；而當(dāng)期權(quán)買盤訂單數(shù)量減少時(shí)，又會(huì)促使期權(quán)賣方相應(yīng)降低期權(quán)權(quán)利金的報(bào)價(jià)。期權(quán)市場(chǎng)供求因素，任何市場(chǎng)中，商品價(jià)格水平都是要受到市場(chǎng)供求因素的影響。4401230172512例如，8敲定價(jià)格水平，敲定價(jià)格的高低也影響著期權(quán)價(jià)格的水平。美元之間，那么出售敲定價(jià)為3520美元的石油看漲期權(quán)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)就很小，期權(quán)權(quán)利金水平也相應(yīng)降低。美元，預(yù)測(cè)今后一年內(nèi)油價(jià)將持穩(wěn)，因此出售敲定價(jià)格為每桶例如，假定石油期貨價(jià)格為每桶也可用統(tǒng)計(jì)學(xué)中的動(dòng)態(tài)波動(dòng)系數(shù)來(lái)測(cè)定。月到期的，每股為5878元。12 8每股為元，看漲期權(quán)權(quán)利金分581比如，在股票期權(quán)市場(chǎng)上，某公司股票期權(quán)敲定價(jià)為期權(quán)簽約日到期滿日之間間隔時(shí)間越大，買方選擇的余地就越大，行使期權(quán)的機(jī)會(huì)就越多，賣方需要承擔(dān)履約義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)便越大。 期權(quán)市場(chǎng)的價(jià)格決定因素期權(quán)市場(chǎng)上，期權(quán)的實(shí)際價(jià)格水平是要受到一系列因素的影響。元；8看跌期權(quán)權(quán)利金分別是：587 元；1187期權(quán)時(shí)間價(jià)值類似于災(zāi)害保臉費(fèi)，投保期越大，投保人提出索賠的可能性就越大，保險(xiǎn)公司就會(huì)因面別是：5期權(quán)的剩余有效期越長(zhǎng)，其時(shí)間價(jià)值也就越大；反之，剩余有效期越短，甚至已經(jīng)到期或過(guò)期，則期權(quán)價(jià)值就越低，或者是毫無(wú)價(jià)值可言。另一方面，期權(quán)時(shí)間價(jià)值還可以反映出期權(quán)賣方所愿意接受的期權(quán)敲定價(jià)或出售價(jià)格。 期權(quán)的時(shí)間價(jià)值期權(quán)時(shí)間價(jià)位又稱為外涵價(jià)值，是期權(quán)價(jià)格的另一個(gè)主要構(gòu)成內(nèi)容。期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值三種表現(xiàn)形式可歸納如下表2.22即這里期權(quán)不存在內(nèi)涵價(jià)值或內(nèi)涵價(jià)值很小。對(duì)于看跌期權(quán)，情況則相反，這里不再詳述。元（ =此時(shí)該大豆看跌期權(quán)虛值元，在此情況下，該大豆期權(quán)買方不會(huì)按敲定價(jià)履約。元，而當(dāng)時(shí)大豆期貨價(jià)格為每公斤例如，某大豆看漲期權(quán)敲定價(jià)為每公斤元）的利潤(rùn)，從而該看跌期權(quán)具有實(shí)值。一元，小麥期貨市價(jià)為再如某小麥看跌期權(quán)敲定價(jià)為每公斤=0..20元（元的價(jià)格購(gòu)進(jìn)合約規(guī)定數(shù)量的小麥，實(shí)現(xiàn)每公斤元，則該看漲期權(quán)買方要求履約，即以每公斤元，小麥期貨價(jià)格為例如，某小麥看漲期權(quán)敲定價(jià)為每公斤值期貨價(jià)看漲價(jià)期貨價(jià)看漲價(jià)值依據(jù)敲定價(jià)與相關(guān)期貨之間的不同關(guān)系，又有三種不同的表現(xiàn)：實(shí)值期權(quán)，實(shí)值期權(quán)指具有內(nèi)涵價(jià)值，可能在日后履約時(shí)獲利的期權(quán)。平期貨價(jià)=看漲價(jià)期貨價(jià)=看漲價(jià)虛值期貨價(jià)看漲價(jià)期貨價(jià)看漲價(jià)兩期權(quán)內(nèi)涵價(jià)期權(quán)名稱看漲期權(quán)看跌期權(quán)實(shí)對(duì)于看漲期權(quán)，當(dāng)其敲定價(jià)低于相關(guān)期貨價(jià)時(shí)，期權(quán)不具有內(nèi)涵價(jià)值，看跌期權(quán)則相反，當(dāng)某敲定價(jià)高于相關(guān)期貨價(jià)時(shí)，期權(quán)具有內(nèi)涵價(jià)值。因此，期權(quán)的理論價(jià)格是由內(nèi)涵價(jià)值與時(shí)間價(jià)值兩部份構(gòu)成的。實(shí)際上是由期權(quán)的價(jià)值
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