外匯風(fēng)險(xiǎn)管理概述-文庫(kù)吧資料
2025-02-10 19:19本頁(yè)面
【正文】 國(guó)際交易中， 習(xí)慣上人們?nèi)园哑浞Q為 LSI法，而不叫做 BSL法 36 提前或延期結(jié)匯法 ? 提前或延期結(jié)匯法又叫 遲收早付、遲付早收 ? 含義： ? 在企業(yè)的外匯收支中，當(dāng)事人通過(guò)預(yù)測(cè)收支貨幣匯率的變化趨勢(shì)，提前或延期收付有關(guān)款項(xiàng)，以更改外匯資金的收付日期來(lái)抵補(bǔ)外匯風(fēng)險(xiǎn)。 ? 隨即公司用兌換回的本幣 DMl66 700進(jìn)行 90天的投資(暫不考慮利息因素 )。為防止屆時(shí)美元貶值給公司帶來(lái)?yè)p失，該公司征得美國(guó)進(jìn)口商的同意，在給其一定付現(xiàn)折扣的情況下，要求其在 2天內(nèi)付清款項(xiàng) (暫不考慮折扣數(shù)額 )。 ? = 32 借款 投資法 BSI法操作提示： ?有應(yīng)收賬款的出口商，應(yīng)先借入與應(yīng)收外匯等值的外幣 (以此消除時(shí)間風(fēng)險(xiǎn) ) ?有應(yīng)付賬款的進(jìn)口商，應(yīng)先借入與應(yīng)付外匯等值的本幣 (以此消除時(shí)間風(fēng)險(xiǎn) ) 33 借款 投資法 LSI法 ， 全稱：提前收付 — 即期合同 — 投資法（ LeadSpotInvest） ? 具有應(yīng)收外匯賬款的公司，在征得債務(wù)方同意后，以一定折扣為條件提前收回貨款 (以此消除時(shí)間風(fēng)險(xiǎn) )； ? 并通過(guò)在即期外匯市場(chǎng)上將外匯兌換成本幣 (以此消除價(jià)值風(fēng)險(xiǎn) )； ? 然后，將換回的本幣進(jìn)行投資，所獲的收益用以抵補(bǔ)因提前收匯的折扣損失。 ? 比較 BSI法和遠(yuǎn)期交易保值法的結(jié)果 ?BSI法， 6個(gè)月后實(shí)際收入的瑞士法郎： 瑞士法郎。 31 BSI法 例題 2 ? 計(jì)算用遠(yuǎn)期保值法的收入。 ? 第二步， 6個(gè)月后收到 500萬(wàn)美元本金，用 郎購(gòu)買償還 25萬(wàn)美元利息。市場(chǎng)即期匯率為USD/CHF=，美元 6個(gè)月遠(yuǎn)期貼水 650，瑞士公司可以以 10%的年利率借到美元資金，瑞士國(guó)內(nèi)利率為 %，瑞士公司采用 BSI法保值，如何操作？與遠(yuǎn)期交易保值相比較，那種方法更有利？ 30 BSI法 例題 2 ? 解： 先求出 USD/CHF的遠(yuǎn)期匯率： USD/CHF== ? 若用 BSI法， ? 第一步， 借入 500萬(wàn)美元，按即期匯率換成瑞士法郎，將其存到瑞士銀行進(jìn)行投資，到期本息合計(jì) 500 （ 1+% 6/12） =。 90天后， C公司以收回的 US$100 000應(yīng)收款歸還銀行貸款。為防止將來(lái)收匯時(shí)美元貶值帶來(lái)?yè)p失，該公司向銀行借入 90天期限的 US$100 000借款。屆時(shí)應(yīng)收款到期，就以外匯歸還銀行貸款。 ?原理： ?通過(guò)投資使資金升值，以達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。 ?原理： ?通過(guò)融資改變外匯風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間結(jié)構(gòu)，以達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。請(qǐng)分別計(jì)算 198 1982年會(huì)計(jì)決算日的賬面損失。1 ＝$， 1982年 12月 31日匯率為 163。交易發(fā)生日匯率為163。請(qǐng)計(jì)算母公司合并報(bào)表時(shí)該筆存貨的折算風(fēng)險(xiǎn)。購(gòu)入時(shí)匯率 USD1=。 投資日匯率： AUD/USD= 匯回日匯率： AUD/USD = 計(jì)算這筆投資利潤(rùn)的交易風(fēng)險(xiǎn)。 10 直接投資背景下的交易風(fēng)險(xiǎn) 中國(guó)某公司某年 9月對(duì)澳大利亞直接投資4000萬(wàn)澳元。按當(dāng)時(shí)規(guī)定，需以美元兌換日元償還。 ? 問(wèn) :該 進(jìn)口商是否有交易風(fēng)險(xiǎn)？ 3個(gè)月后比現(xiàn)在要多支付多少元人民幣？ 8 貿(mào)易背景下的交易風(fēng)險(xiǎn) ? 例 2：現(xiàn)在的即期匯率 USD1=，3個(gè)月后的即期匯率 USD1=?中國(guó)某出口商現(xiàn)在簽約， 3個(gè)月后裝運(yùn)結(jié)算 100萬(wàn)美元的貨款。第 6章 外匯風(fēng)險(xiǎn)管理 Foreign Exchange Risks Management 1 外匯風(fēng)險(xiǎn)含義 又稱匯率風(fēng)險(xiǎn)，指在不同貨幣的相互兌換或折算中，因匯率在一定時(shí)間內(nèi)意外變動(dòng)，致使相關(guān)主體的實(shí)際收益低于預(yù)期，或是實(shí)際成本高于預(yù)期，從而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。 2 外匯風(fēng)險(xiǎn)對(duì)象 ? 承擔(dān)外匯風(fēng)險(xiǎn)的外幣資金被稱為“敞口”或“風(fēng)
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